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https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2312.pdf ①米国債にもドルにも質の逃避買い入らず（反応したのはGoldくらい）。 ②Maturity Wall の分布～銀行依存の中小企業が特に心配。 ③借り換え時の利払い負担～米英企業ともEBITDAの1割⇒25％超に負担増。 ④日米欧金利と為替の整合的動き。 ⑤MMFからの借り手～政府と銀行。殆どがドル建て。 ⑥MMFとFICCのレポ増加∝ヘッジファンドのベーシス取引増加 ⑦政策金利が上がれば銀行預金は減り、MMFが増える。 ⑧BNPL仕組み解説。 ⑨BNPL普及度合い～ドイツでは結構使われている。 ⑩生産性（…
