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20231123 ドイツの気になるデータ5選（PMI、インフルエンザなど）

①ドイツ総合PMI（11月）～超低水準からのわずかな反発に留まっており、第4四半期実質GDP前期比▲0.7％（左図）を示唆しているとのことです（市場予想は▲0.2～▲0.3％あたり）。明日発表のifoも同様の感じ（低水準からわずかな上昇）で出てくることになりそうです。 https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/4b17e45241094fa3b97a9f55e81b7e74 ②PMIドイツ製造業輸出センチメント（11月）～欧州が不振でかなり落ち込んでいます。①と併せ見てもドイツ経済に復活の兆しはまだ見えてきません。 https:…

2023/11/23 18:49

ドル円反発

11/22/2023ドル円反発24時間予想レンジドル円 148.80-149.80ユーロドル 1.0840-1.0940米10年債 4.35-4.55NYダウ 34700-35200 ポジション ドル円ショート 145買いユーロドルロング 1.1200売りケーブルロング 1.3200売りオージーロング 0.7000売り米債ETFロング 長期保有ChatGPTのOpenAI社ドタバタ劇、CEOのアルトマン氏解任から5日でCEOに復帰、逆に解任を決めたボードメンバーが...

2023/11/23 00:54

20231120 ドイツ連銀/経済省それぞれの月報のエッセンス

毎月この二つを読み合わせておけば、ドイツ経済の変調を見落とすことはないと思って続けているものです。 ①ドイツ連銀月報のエッセンス https://www.bundesbank.de/de/publikationen/berichte/monatsberichte/monatsbericht-november-2023-918674 10月インフレはエネルギー価格の低下（+前年からのベーシス効果）で急低下したが、今後数か月はさほど下がらない見込み（筆者注：一番下のグラフご参照）。 雇用は引き続き堅調、かつ大幅な賃上げ（昇給+インフレボーナス）が進行中で、実質賃金もプラスに転じてきたが、消費者は依…

2023/11/21 03:01

20231114 ドイツの気になるデータ5選（年末商戦、企業倒産など）

①ドイツ連銀週次経済活動指数（WAI）～改善継続。実質GDP四半期前期比で+0.6％ペース。ドイツの数ある統計の中で足元唯一の明るい指標。 https://www.bundesbank.de/de/statistiken/konjunktur-und-preise/woechentlicher-aktivitaetsindex ②ドイツ小売業協会（HDE）年末商戦予想～11+12月小売売上は名目+1.5％/実質▲5.5％と低迷予想。インフレ/不景気に加えて中東危機もマインド悪化に寄与。 https://einzelhandel.de/presse/aktuellemeldungen/14324…

2023/11/14 19:51

【景気先行指数の先行指数】半導体製造装置の売り上げがやばい…

こんにちは、くろいずです。 投資に関わる経済ニュースをお届けします。毎週土曜日に更新し、その1週間でどのような

2023/11/11 14:10

20231110 ドイツ新経済対策に対するドイツメディアの報道ぶり

ショルツ政権が昨日打ち出した新経済対策（2028年まで総額280億ユーロ/来年最大120億ユーロ、産業用電力税のEU許容限度いっぱいまでの大幅引き下げがメイン）についてのドイツメディアの報道ぶりは以下の通りです。 他にも補助金や負担金などが複雑に絡むので、厳密な国際比較は難しいが、ドイツの産業用電力料金は、米国、中国、カナダの3倍近く、日本より3割高く、ほぼEU平均並みとなっている（上図）。 ドイツの国際競争力回復のため、企業からの電力料金引き下げ要求は以前から根強かったが、今般の景気低迷長期化で（数か月にわたる議論迷走の後）政府も動かざるを得なくなった。 特定業種だけで手続きにも手間のかかる…

2023/11/11 02:45

S&P 8連騰

11/9/2023S&P 8連騰24時間予想レンジドル円 150.20-151.20ユーロドル 1.0660-1.0760米10年債 4.45-4.65NYダウ 33700-34200 ポジション ドル円フラット 152売りユーロドルロング 1.1200売りケーブルロング 1.3200売りオージーロング 0.7000売り米債ETFロング 長期保有先週のFOMC以来米株上昇が続きS&Pとナスダックは昨日の終値ベースで8営業日連続上昇と2年振りの記録。にもかかわ...

2023/11/10 00:33

20231109 ドイツの気になるデータ5選（潜在成長率、路上生活者数、インフル流行など）

①潜在成長率～労働投入（橙）低下が大きすぎて、まもなく0.4％程度に低下。 既にゼロ近傍の日本に大分近づいてきた格好。 ②住居がない人の数～60.7万人（うちドイツ人19.6万人、外国人41.1万人）。路上生活者は推計5万人。それ以外の56万人は、親族、友人、公的シェルターなどに住んでいる。 https://www.bagw.de/fileadmin/bagw/media/Doc/PRM/PRM_PM_BAG_W_Pressemappe_Hochrechnung_Zahl_der_wohnungslosen_Menschen.pdf ③インフルエンザ+コロナ流行度合い～今年の人口10万人当たり…

2023/11/09 20:31

20231107 ドイツの気になるデータ5選（ifoCAST、鉱工業生産、SENTIXなど）

①ifoCAST（ifoのGDPナウキャスト）～Q4は前期比▲0.02％（市場は結構なマイナスが不可避と思っている）。 https://www.ifo.de/en/ifoCAST ちなみにこのifoCASTが当たれば、通年▲0.12％と市場予想（▲0.4～▲0.5％）よりマシな着地に。 ②ドイツ連銀週次経済活動指数（WAI）～他の指標と異なり、結構好調。四半期GDP換算で前期比+0.3％ペースまで急回復。 https://www.bundesbank.de/de/statistiken/konjunktur-und-preise/woechentlicher-aktivitaetsindex …

2023/11/07 22:56

10月末の総資産は、こんな感じ～

みなさま こんばんは 投資郎です。 今日も、株式市場はお休み～ って事で姉妹ブログとほぼほぼ同じ記事を載せておきます。 今日は、10月末時点の総資産残高を集計しましたので、記事にしてみたいと思います。 その前に、9月はこんな感じでしたっけ。

2023/11/06 09:49

【対照的な日米金利】金利差の縮小と米リセッションの兆し

こんにちは、くろいずです。 投資に関わる経済ニュースをお届けします。毎週土曜日に更新し、その1週間でどのような

2023/11/04 23:30

2023年10月のiDeCo運用実績

みなさま こんばんは 投資郎です。 今日の株式市況は、どうだったでしょうか？ と思ったら、今日は祝日だったんですね！ 今日やってたのは、ベトナム株だけでした。 今日は、チョット上げました。 今日は、含み損が約364万3千円になりました。 昨

2023/11/04 09:28

【前月比-172万円！】10月末の資産総額

みなさま こんばんは 今日は、10月末時点の総資産残高を集計しましたので、記事にしてみたいと思います。 その前に、9月はこんな感じでしたっけ。⇒9月末総資産 現金：約497万円 日本株・ベトナム株・投資信託・CFDの資産総額：約2,88

2023/11/03 09:35

2023.10月度 iDeCo実績！

みなさま こんばんは もう11月ですか～ 早いですね。 今日は、毎月公開する予定だった、iDeCoの実績の記事です。 2021年の12月に退職金が出たのでiDeCoに移管しました。 その時の配分割合は、以下のようにしてました。 eMAXIS

2023/11/02 01:05

20231031 ドイツ個人消費、回復の兆しまだ見えず

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/10/PD23_423_45212.html 先ほど9月ドイツ小売売上高が発表になり、実質、名目とも大きめのマイナスとなっていました（実質前月比▲0.8％、名目前月比▲0.7％、上図は実績水準）。 インフレ減速で名目と実質の差が小さくなっていることは朗報ですが、2カ月連続で市場予想を大きく下回る数量（実質）低下が続いており、基調はまだかなり弱いと言えます。 https://tradingeconomics.com/germany/retail-sales ①インフレ低下と②強めの…

2023/10/31 17:26

20231030 ドイツの気になるデータ5選

①週次経済活動指数（WAI）～GDP前期比+0.3％ペースとまあまあ好調です。 https://www.bundesbank.de/de/statistiken/konjunktur-und-preise/woechentlicher-aktivitaetsindex 実質GDPは仮にQ4ゼロ成長でも通年▲0.1％で着地できそうな走りとなっています。 ②インフレ（HICP）～10月はベーシス効果もあって前月比▲0.2％/前年同月比+3.0％と下振れましたが、恐らくここがボトムで今後しばらく反転上昇しそうな点には注意が必要です。 https://www.destatis.de/DE/Presse…

2023/10/31 00:57

20231030 ドイツ3QGDP 前期比▲0.1％+過去分0.2％上方修正 とやや強め

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/10/PD23_420_811.html 「今年先進国唯一のマイナス成長」「今年日本のGDPを抜く」など、最近何かと話題のドイツ経済ですが、先ほど発表された第3四半期（7-9月期）実質GDPは、 ①前期比▲0.1％と市場予想（▲0.3％程度）比強め ②Q1、Q2とも0.1％ずつ上方修正 と、恐れていたほど弱い内容ではありませんでした。 速報なので中身については全くわからないのですが、統計局は「個人消費が弱い一方で設備投資が強かった」とコメントしています。 内外主要機関の今年の実質…

2023/10/30 18:44

【米景気が強すぎる】これからアメリカの景気は減速し、中国共産党による侵略は活発になる

こんにちは、くろいずです。 投資に関わる経済ニュースをお届けします。毎週土曜日に更新し、その1週間でどのような

2023/10/28 16:57

20231025 10月ifo景況指数について

先ほど10月ifo景況指数が発表され、上図（+下図赤線）の通り、予想をやや上回る改善を見せていました。原油価格が大して上がっていないこともあり、中東情勢の悪影響は少なくとも今のところ限定的なようです。 https://www.ifo.de/fakten/2023-10-25/ifo-geschaeftsklimaindex-gestiegen-oktober-2023 水準はまだまだ低いとはいえ、現況（黒）、期待（青）ともそろって上向きで、ようやく底を打ったかなという感じにはなっています。 業種別で見ると、上記のそこはかとない底打ち感はサービス業（右上）での改善に支えられていることが判ります。…

2023/10/25 17:58

20231024 ドイツ連銀10月月報のエッセンス

https://www.bundesbank.de/de/publikationen/berichte/monatsberichte/monatsbericht-oktober-2023-912962 今月（2023年10月）のドイツ連銀（BUBA）月報のエッセンスは以下の通りです。 2023年第3四半期の実質GDPは前期比で若干マイナスとなる可能性が高い（筆者注：先月とほぼ同じ表現/評価、公式統計は10/30発表）。今月）Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) dürfte im dritten Quartal 2023 etwas geschrumpft …

2023/10/24 17:02

20231018 ドイツの気になるデータ5選

①7大都市のオフィス利用面積（2023年1～9月）～在宅勤務普及で前年比▲36.3％。 ②製造業受注残～やや減少も、月商の7.1か月分とまだまだ高水準維持。 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/10/PD23_413_421.html ③住宅着工許可件数～8月18千件と下げ止まる気配なし。 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/10/PD23_412_3111.html ④市場コンセンサス（ZEW集計）～今年のドイツマイナス成長は不可避。…

2023/10/18 17:32

中東情勢の悪化が世界的な景気後退につながる可能性

最終日もドルが強めの流れは変わらず。中東紛争の激化傾向を受け、市場は全体的にリスクオフムードが続いています。...

2023/10/14 11:26

20231013 ドイツ経済省経済月報のエッセンス

https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Pressemitteilungen/Wirtschaftliche-Lage/2023/20230714-die-wirtschaftliche-lage-in-deutschland-im-oktober-2023.html 第3四半期GDPは前期比小幅マイナスを見込む（筆者注：市場予想は▲0.1～▲0.3％、10/31発表）。 PMI（緑）、ifo（赤）、ZEW（青）などの最近のセンチメント指標は、低水準ながらも景気低迷のペース鈍化。来年には緩やかな回復が始まりそう。 足元の受注（青、大口/航空機で上下動）、生産（赤）は引…

2023/10/14 00:54

20231011 ドイツ政府秋季経済予測アップデート

https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Artikel/Wirtschaft/Projektionen-der-Bundesregierung/projektionen-der-bundesregierung-herbst-2023.html 上表のようなヘッドラインは先週既にリークされていましたが、本日ドイツ政府公式のドイツ経済予測が経済省から発表されましたので、そのポイントをご紹介します。 ●ヘッドライン 2023年 2024年 2025年 実質GDP ▲0.4％ +1.3％ +1.5％ ～先進国唯一の今年マイナス着地 名目GDP +6.5％ +4.4％ +3.5…

2023/10/12 02:23

20231010 IMFドイツ経済予想アップデート

www.imf.org IMFの世界経済見通し（WEO）が出ましたので、ドイツ関連部分を中心にご紹介します。 ●ドイツの実質GDP成長率は、前回予測（7月）比、今年▲0.3％⇒▲0.5％、来年+1.3％⇒+0.9％と下方修正。 ●一方、インフレ率は今年+5.8％⇒+6.3％、来年+2.6％⇒3.5％とかなりの上方修正。 ●結果として、GDPとインフレの両面でドイツはユーロ圏の足を引っ張っている格好 ●他機関比、インフレ予想が特に悲観的（かなり高め） ●ドイツの過剰貯蓄（緑）はまだ残っていそう（消費大好き米国では真っ先に使い切られている模様） ●貿易量（黄）と先進国の鉱工業生産（青）のモメンタム…

2023/10/10 18:45

【日本株の時代到来】強い日本経済と実体を伴わないアメリカ経済

こんにちは、くろいずです。 投資に関わる経済ニュースをお届けします。毎週土曜日に更新し、その1週間でどのような

2023/10/07 17:18

20231006 昨年のドイツ旅行バス客数、まだコロナ前の半分どまり

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/10/PD23_398_461.html 今朝ドイツ連邦統計局から発表された、2022年の旅行バス（近距離・長距離とも定期運航分を除く、遠足旅行、休暇旅行、貸切バス旅行など）のデータが興味深かったので以下ご紹介します。 2022年の旅客数は3,700万人と、コロナ前（2019年）の7,700万人から半減（-52％）も、2021 年の1,800 万人からは倍増。 運営会社数は、2,970社（2019年）から2,720社（2022年）に8％減少。 乗客1人当たりの平均移動距離は（20…

2023/10/06 19:39

【前月比-130万円！】9月末の資産総額

みなさま こんばんは 今日は、9月末時点の総資産残高を集計しましたので、記事にしてみたいと思います。 その前に、8月はこんな感じでしたっけ。⇒8月末総資産 現金：約342万円 日本株・ベトナム株・投資信託・CFDの資産総額：約3,165

2023/10/03 12:10

20231002 ドイツ雇用は引き続き小じっかり

先週金曜にドイツ連邦雇用庁から9月のドイツ雇用統計が発表されていますので（著変なく小じっかりしているのでやや簡潔に）ポイントを整理しておきます。 ●市場が最も注目する季節調整後失業者数前月比増減は、10千人とほぼ市場予想（+15千人）沿った内容でした。 ●失業率は5.7％と（引き続き低水準で）横ばい。 ●就業者数（1か月遅れなので8月分まで）は、コンスタントな上昇が続いており、6月前月比+2千人、7月+17千人、8月+35千人（現在45.92百万人）と極めて堅調かつ加速気味です。 ●しかし、雇用の先行指標ハードデータである求人数（残高：上線）はじりじりと減少が続いています。求人の新規流入（下線…

2023/10/02 22:26

2023年9月のiDeCo運用実績

みなさま こんばんは 投資郎です。 今日も、株式市場はお休み～ って事で姉妹ブログとほぼほぼ同じ記事を載せておきます。 もう10月ですか～ 早いですね。 今日は、毎月公開する予定だった、iDeCoの実績の記事です。 2021年の12月に退職

2023/10/02 12:17

2023.9月度 iDeCo実績！

みなさま こんばんは もう10月ですか～ 早いですね。 今日は、毎月公開する予定だった、iDeCoの実績の記事です。 2021年の12月に退職金が出たのでiDeCoに移管しました。 その時の配分割合は、以下のようにしてました。 eMAXIS

2023/10/02 12:16

【インフレは継続】金利予想が楽観的である時は、金利上昇を疑う

こんにちは、くろいずです。 投資に関わる経済ニュースをお届けします。毎週土曜日に更新し、その1週間でどのような

2023/09/30 14:02

20230928 ドイツ5大研経済予測アップデート

https://gemeinschaftsdiagnose.de/wp-content/uploads/2023/09/GD-2023-2_Langfassung_unkorrigiert_WEB.pdf 本日、ドイツ主要5経済研究機関（5大研：ベルリン、ifo、キール、エッセン、ハレ）の秋季合同経済予測が発表されました（上表緑枠）ので、そのエッセンスをご紹介します。 今年の実質GDP着地予想は、内外大手機関が公式発表している中で最も悲観的な▲0.6％に大幅下方修正（前回予測+0.3％）。 この下方修正最大の理由は、鉱工業生産と個人消費の回復後ずれ。 来年は+1.3％成長と比較的強めの予想。イ…

2023/09/29 00:38

20230927 ドイツ経済省のGDPナウキャスト、Q3前期比▲1.1％/Q4+0.1％

https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Schlaglichter-der-Wirtschaftspolitik/2023/10/11-konjunktur-bip-nowcast.html 先ほどドイツ経済省のGDPナウキャストの今月分が出たのですが、第3四半期の実質GDP予想は、前期比▲1.1％、第4四半期は+0.1％と非常に弱い組み合わせとなっていました。 もし本当にそのような軌道になれば、今年通年の着地は▲0.76％となり。。。 現時点で一番弱い予測（エッセン研：RWIの▲0.6％）をも下回ることになります。 ドイツ連銀の9月月報でも「Q3のマイナスはやむなし…

2023/09/28 00:17

20230926 ドイツ銀行協会秋季経済予測

本日ドイツ銀行協会が経済予測をアップデートしました（上図左）のでそのエッセンスを以下ご紹介します。 このドイツ銀行協会の経済予測は半年毎に実施され、経済・金融政策委員会のメンバーである民間銀行のチーフエコノミスト15人の分析をベースとするもの。 タイトルは「ドイツ経済は弱い局面」。 世界経済の低迷が続いていることもあり、ドイツ経済が今後数ヶ月で回復軌道に乗る可能性は低く、今年下半期のドイツの実質GDPは若干のマイナスを予想。 その結果、今年通年のGDPの着地は▲0.5％となる（筆者注：9月に入ってから経済予測を発表した内外10機関の単純平均値は▲0.45％～上表緑色部分ご参照）。 景気が徐々に…

2023/09/26 18:22

20230925 ドイツ景気先行指標類アップデート

●9月ifo景況指数（上図）は市場予想（上表左）ほどには落ち込まなかったものの、ドイツ経済反転上昇の兆しが見られない弱い内容となっていました。 景気サイクル図的に見ても、リセッション領域（第3象限）の奥深くに入り込んでいます。さすがにそろそろこの辺が底かも知れない、くらいの期待は持てるかもませんが、改善の具体的手応えは全く見つからない感じです。 業種別で今なお好調（赤色）と言えるのは、WZ 79：旅行関連と S：その他サービス（恐らくIT関連のメンテやエステ類など）の二つだけとなっています。 ●9月PMI速報は予想よりはややマシだったものの、Q3の前期比GDPはマイナス（▲1％程度か）となるこ…

2023/09/25 18:14

20230924 いよいよ週休3日制獲得に動き始めたIGメタル

https://www.igmetall.de/tarif/tarifrunden/eisen-und-stahl/forderung-stahltarifrunde-2023 北西・東部地区（ベルリン、NRW州など対象8万人）のIGメタルはいよいよ週休3日制の獲得に向けて動き始めました。来年以降、製造業全体に同様の動きが広がる可能性が高いので、当労使交渉（11月中旬交渉開始/現行協定期限11月末）の行方は注視しておく価値があります。 今回のIGメタルの要求・主張は以下の通りです。 賃上げとしては、期間1年+8.5％を要求。 インフレで労働者の生活が苦しくなる一方で、鉄鋼業界の売上は急増してお…

2023/09/24 19:05

20230922 ハンデルスブラット研（HRI）、来年わずか+0.3％の成長予想

https://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/hri-konjunkturprognose-nullwachstum-wird-die-neue-normalitaet/29403798.html 独経済専門日刊紙ハンデルスブラットの経済研究所HRIがドイツ経済見通しをアップデートしましたが、上図橙棒の通り、来年のGDP予測がかなり弱気なものになっています（5大研が+0.9～1.4％であるのに対し、HRIはわずか+0.3％の予測）。 もともとこのHRIは突出して悲観的なことが多いので、5大研と同列に見ることは適切ではありませんが、今般の景気低迷…

2023/09/22 16:55

20230920 ドイツ連銀によるドイツ産業立地分析・提言

https://www.bundesbank.de/resource/blob/915916/f62f192dfc5d6ebac39e415e41640ea1/mL/2023-09-wirtschaftsstandort-data.pdf ドイツ連銀が9月月報内の特別論文の中で「ドイツの産業立地」について分析し、政策提言をまとめていますので、以下そのエッセンスをご紹介します。 ドイツの産業立地が危機にさらされており、迅速な対応が必要。 主な逆風は、①人口動態、②対中依存、③エネルギーの3つ。 ①人口動態：進捗する少子高齢化が、熟練労働者の獲得競争を激化させ、成長見通しを暗くしている。 ②対中依…

2023/09/20 18:36

ZERO DTE

9/19/2023ZERO DTE24時間予想レンジドル円 147.20-148.20ユーロドル 1.0640-1.0740米10年債 4.25-4.45NYダウ 34000-34500 ポジション ドル円フラット 140買いユーロドルロング 1.1200売りケーブルロング 1.3200売りオージーロング 0.7000売りポンド円フラット 180買い米債ETFフラット 10年債利回り4.50買い最近知ったことの一つに「ZERO DTE」ゼロ・デー・トゥー・エクス...

2023/09/20 00:54

20230919 ドイツ連銀月報経済分析部分のエッセンス

https://www.bundesbank.de/resource/blob/915832/14e2df28b507f7fd6fa805aade66e915/mL/2023-09-monatsbericht-data.pdf ドイツ連銀9月月報がリリースされたので、経済分析部分のエッセンスを以下ご紹介します（下添のドイツ経済省月報と併せてチェックすることをお勧めします）。 ドイツ経済の見通しはますます不透明になってきており、夏場に景気回復の兆しは見られなかった。 2023年第3四半期実質GDPは前期比ややマイナスとなる可能性が高い。 物価上昇がやや鈍化し、賃金上昇も力強く、労働市場の状況も良…

2023/09/19 17:45

20230918 ドイツ住宅業界の苦境継続

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/09/PD23_369_3111.html 住宅着工許可件数は、上図の通り急減を続けており、7月は21千件：前年同月比▲31.5％、年初来累計ベースでは前年同月比▲27.8％と3割ダウンのペースで推移しています。今年の住宅販売件数は前年比4割減くらいで着地すると予想されています。 8月（直近）の建設業（住宅+商業用+土木）におけるifo景況指数のは以下の通り、総合（赤）、現況（黒）、期待（青）共、深くマイナス圏+一段と悪化傾向にあります。 ifo Geschäftsklimain…

2023/09/18 17:02

20230916 今週のECB利上げについてのドイツメディアの報道ぶり

9月14日（木）にやや予想外の追加利上げ（+0.25％）を断行したECBの金融政策についてのドイツメディアの報道ぶり（概ね歓迎/正しい行動との評価）は以下の通りです。 高金利は企業や家計の需要を着実に減少させており、追加利上げにより景気後退のリスクが一層高まっている。 今のところドイツでは問題になっていない失業でさえも、今後は問題になる可能性がある。 しかしインフレは一貫して粘り強く懸命に闘わないと抑制できない（ラスト1マイル～目標の2％までしっかり押し下げること～が一番大変）。 インフレが高止まりを続けている以上、インフレ退治を優先すること以外に合理的な選択肢はない。 預金金利（および投資利…

2023/09/16 19:06

20230915 ドイツ化学業界、今年生産▲8％/売上▲14％予想

https://www.vci.de/ergaenzende-downloads/qb-2-2023.pdf 昨日ドイツ化学業界（VCI）の四半期報が出ていますので、そのエッセンスを簡潔にご紹介します。 化学・製薬業界は2023年第2四半期も不振継続。下表太字上から、生産、価格、売上、稼働率すべての指標が低下。 設備稼働率推移グラフ～平時（橙）を大きく下回る状況が長期化。 ドイツ第3の産業部門である化学・製薬企業の景況感は暗い（青：現状/橙：期待）。まだまだ需要が弱く、回復への期待は先送りせざるを得ない状況。 今年の見通し：VCIは今年の生産が8％減少すると予想。価格下落に伴い、売上も今年14…

2023/09/15 17:09

20230913 ドイツ経済省経済月報のエッセンス

https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Pressemitteilungen/Wirtschaftliche-Lage/2023/20230913-die-wirtschaftliche-lage-in-deutschland-im-september-2023.html 本日ドイツ経済省から発表された9月経済月報のエッセンスは以下の通りです（月央の当該月報と下旬のドイツ連銀月報を併せてフォローすれば、ドイツ経済を読み間違えることはありません）。 世界経済の低迷継続（特に中国）で外需は冴えないものの、国内は実質賃金プラ転（インフレ↓+賃金↑）による個人消費底打ちと投資…

2023/09/14 01:39

20230911 ベルリン研(DIW)経済予測アップデート

www.diw.de ドイツ5大研の一角でショルツ政権に近いベルリン研（DIW）の経済予測アップデートが先週末発表されましたので、そのエッセンスをご紹介します。 インフレによる個人消費低迷と中国経済不振による輸出低迷のため、ドイツの景気回復は遅れてしまいそう（前回比下方修正）。 第1四半期のマイナスが回復の遅れで補い切れず、通年▲0.4％で着地見込み。但し、来年・再来年と+1.2％の成長を見込む。 今後のインフレ低下と賃金大幅上昇が、家計の購買意欲を著しく向上させ、ドイツ経済回復のキックオフとなりそう。 但し、インフレはまだまだ高い上、、暖房法をめぐる混迷など政治的不透明感が強いため、購入意欲…

2023/09/12 00:51

20230908 ハレ研（IWH）ドイツ経済予測アップデート

https://www.iwh-halle.de/presse/pressemitteilungen/detail/konjunktur-aktuell-deutschland-weiter-im-abschwung/ ドイツ5大研の一角かつ唯一の旧東独メンバーであるハレ研（IWH）がドイツ経済見通しをアップデートしました。ポイントは以下の通りです： ドイツでは、高インフレ、金利上昇、外需低迷、家計・企業の不確実性が経済を圧迫。 欧州経済にとってはロシア侵略戦争を巡る不確実性や中国経済低迷も逆風。 ドイツの実質GDPは今年▲0.5％、来年+0.9%を予想（共に低め）。 製造業はずっとエネルギー…

2023/09/08 16:41

米追加利上げ観測

9/7/2023米追加利上げ観測24時間予想レンジドル円 146.80-147.80ユーロドル 1.0660-1.0760米10年債 4.20-4.40NYダウ 34100-34600 ポジション ドル円フラット 140買いユーロドルロング 1.1200売りケーブルロング 1.3200売りオージーロング 0.7000売りポンド円フラット 180買い米債ETFフラット 10年債利回り4.50買い週間新規失業保険申請件数が今年2月以来の低水準に大幅減...

2023/09/08 00:37

20230907 ifoは今年▲0.4％成長予想を据え置き

https://www.ifo.de/en/facts/2023-09-07/ifo-economic-forecast-autumn-2023-german-economy-continues-cool 先ほどifo研がドイツ経済予測をアップデートしました。今年の成長率予想は▲0.4％で据え置き、インフレは2025年に2％割れ、となっています。ポイントは以下の通り： ドイツの雇用は低迷期間中ほとんど減らないが、来年以降回復期に入っても人口動態上の制約で増えない。 2025年以降、労働力プールが縮小するため、潜在成長率は20年代後半には+0.5%程度にまで低下する見込み。 インフレ率は今年の6…

2023/09/07 23:27

20230907 ドイツの製造業は受注も生産も概ね横ばい

ドイツのリセッション懸念が高まっている折しも、7月（第3四半期の最初の月）の製造業受注が前月比▲11.7％、鉱工業生産が前月比▲0.8％と立て続けに市場予想比弱く出たため、不安が一層掻き立てられています。 生産、新規受注、受注残の水準（インデックス）をグラフにしても、このようにややわかりづらい（特に新規受注は航空機の大口受注でブレている）のですが。。。 短期トレンドを炙り出すために、3か月移動平均ベースでグラフにしてみると、 新規受注（青）：横ばい（下向きではない） 生産（緑） ：やや弱含み推移 受注残（赤） ：減少しつつもかなりの高水準（月商の約7か月分）を維持 ということが判ります。 冒頭…

2023/09/07 19:35