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【米景気先行指数】US Leading Indicators/Conference Board

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2025/03/16 06:08

米経済のリセッションはなさそう

リセッションは既に終わっていたのかも米国景気は、あまりに堅調すぎる幾多の米国経済指標を眺めていて米国は近いうちにリセッションに陥ると信じて疑わなかったのですが先行指数が底打ちしたかのような指標が出てきています 米財務長官のイエレン氏 極めて強気我々の金融政策はインフレを落ち着かせ歴史上もっとも早く不況から抜け出したと数日前に勝利宣言をしていた勝利宣言は、時期尚早と感じますまだ根強いインフレを示す兆候...

2024/11/22 16:09

【景気の先行指標】TELの決算から読み解く、今後の景気予想

こんにちは、くろいずです。 毎週土曜日に更新する、投資に関わる経済ニュースをお届けします。1週間内に発表された

2024/05/11 15:15

20231025 10月ifo景況指数について

先ほど10月ifo景況指数が発表され、上図（+下図赤線）の通り、予想をやや上回る改善を見せていました。原油価格が大して上がっていないこともあり、中東情勢の悪影響は少なくとも今のところ限定的なようです。 https://www.ifo.de/fakten/2023-10-25/ifo-geschaeftsklimaindex-gestiegen-oktober-2023 水準はまだまだ低いとはいえ、現況（黒）、期待（青）ともそろって上向きで、ようやく底を打ったかなという感じにはなっています。 業種別で見ると、上記のそこはかとない底打ち感はサービス業（右上）での改善に支えられていることが判ります。…

2023/10/25 17:59

20230728 ドイツ第2四半期実質GDP前期比フラット

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/07/PD23_299_811.html 今朝発表されたドイツ第2四半期GDPは前期比フラットと市場予想の+0.1～0.3％より弱目ではあったものの、第1四半期分が前期比▲0.3％から▲0.1％に0.2％上方修正されていましたので、全体としてみれば概ね市場予想通りの結果となりました。 水準で見ると冒頭の図の通り、昨年以降ほぼ横ばいが続いている状況ですが、3期連続の前期比マイナスは何とかギリギリ回避された格好です。 但し、このようにGDPが低迷して見えるのはあくまでインフレ（デフレ…

2023/07/29 03:00

20230725 7月ifo景況指数について

https://tradingeconomics.com/germany/business-confidence 先ほど7月ifo景況指数が発表され、上表・下図の通り、現況指数（下図では黒線～その時点でのGDP/生産活動と強い相関）主導で予想以上の低下となっていました。 昨日のPMIの弱さと併せて考えると、第3四半期（7-9月期）のドイツ実質GDPは前期比マイナスとなるリスクを警戒する必要がありそうです（まもなくドイツ経済省から発表されるGDPナウキャストに注目しています）。 製造業（左上）と小売・卸売業（左下）では引き続き全指数が下向きかつマイナス圏。サービス業（右上）でも年初の回復の勢いが…

2023/07/25 17:53

20230724 好対照のドイツ景気先行指数2件（PMI、WAI）

https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/c23ef113fdfb4d149593c3b3d2840fe9 7月のドイツ総合PMIは48.3と、6月の50.6から低下し、予想の50.3を大きく下回りました。 上図の通り製造業（青）、サービス業（黒）ともに低下しているのですが、特に製造業の悪化継続度合いと水準の低さはかなり悲惨です。製造業主導の景気低迷を、サービス業がカバーしきれなくなりつつあるという構図です。 ドイツの航空旅客（青）が回復しているのに対し、航空貨物（赤）が冴えないという状況も最近定着しています。 第2四半期（4-…

2023/07/25 00:11

20230516 ifo景況指数のブレークダウン

毎月下旬に上図のような景気先行指標「ifo景況指数」が発表され、市場から注目を集めているのですが、そのブレークダウンは「ifo Konjunkturperspektive」という冊子で発表されています。 www.ifo.de 本稿ではその中から興味深い部分をピックアップしてご紹介します。 ●全体としては冒頭図のような回復基調にありますが、建設（左）と小売（右）は、インフレ（と建設は金利上昇）によりマイナス圏で低迷しています。 ＜赤：総合、灰：現況、青：期待＞ ●製造業は、昨年大きく落ち込んだ期待指数（青）がゼロまで回復。 内訳をみると、最近受注指数（下図左）が弱い（実際3月分統計で顕在化）もの…

2023/05/16 16:20

20230327 ifo景況指数大幅続伸

先ほど発表された3月ifo景況指数は、市場予想を大きく上回る改善を示していました（上図）。https://tradingeconomics.com/germany/business-confidence 期待指数（下図青線）だけでなく、現況指数（黒線）も上昇しており、今年第1四半期のGDPが前期比プラスで着地する可能性を高めています。 景気サイクル的にはまだまだリセッション領域内ですが、今後3ヶ月以内には回復局面（第2象限）に入れそうな感じになってきました。 業種別にみると、製造業（左上）とサービス業（右上）が好調です。特に、自動車、電機、化学、機械といったドイツ製造業のエースたちの景況感が大…

2023/03/27 17:56

20230222 ifo景況指数、期待指数主導で大幅改善

https://www.ifo.de/en/facts/2023-02-22/ifo-business-climate-index-rises-february-2023 【今回のメインメッセージ】 現況指数（黒線）はまだ下向きで、昨年Q4以降のマイナス成長モメンタムが足元もまだ続いていることを示唆。 但し期待指数（上図青線）主導で大きく回復しており、今後のモメンタムプラス転換に強い期待が持てる。 ●景気サイクル図的には「リセッション領域（第3象限）」にどっぷりハマっていますので、まだまだ脆弱な状況であることには変わりありません。足元はまだ小幅マイナス成長モメンタムということを示唆しています（…

2023/02/23 00:52