日独間の架け橋となることを目指しています。 ドイツ累計12年、現在デュッセルドルフ在住です。 YouTubeでも経済情報を中心に発信しています。
20250430 ドイツ最新ニュース速報②（4月30日）～Q1GDP速報は前期比+0.2％
本日の注目データ② a) 四半期実質GDP（1～3月期）～前期比+0.2％と市場予想通り。足元のドイツの潜在成長率は年+0.3％しかないため、ちょっとした在庫変動や輸出の期ずれでマイナスになりやすい。最近はずっと四半期毎にプラスとマイナスを交互に繰り返している。 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2025/04/PD25_158_811.html ちなみに5大研（通年ベースで今年+0.1％/来年+1.3％の予想）の四半期GDP軌道イメージはこんな感じ（下表最下段、グラフ水色棒）： b) 雇用統計（4月）～失業率は6.3％で…
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20250430 ドイツ最新ニュース速報（4月30日）～スタグフレーション的ユーロ圏景況感
＜全体の景況感＞＜製造業販売価格期待＞＜消費者インフレ期待＞ https://tradingeconomics.com/euro-area/economic-optimism-index ①【本日の注目点】 ユーロ圏景況感指数（4月）：ECI（冒頭グラフ上段）は3月の95.0から93.6へと市場予想（94.5）以上の低下。全セクター（製造、建設、サービス、小売、消費者）で信頼感低下。一方、製造業と消費者のインフレ期待（中・下段）は上昇基調というバランスの悪い内容。 トランプ政権発足100日に対するドイツメディアの主なコメント：トランプは「100日の偉大さ」を誇る一方、民主党は「地獄の100日間…
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20250429 ドイツ最新ニュース速報（4月29日）～ドイツGDP予想、閣僚名一部発表など
①【本日の注目点】 ドイツGDP予想（冒頭図表）：市場コンセンサスと5大研の予測は今年∔0.1％/来年+1.3％。ドイツ政府は今年ゼロ/来年+1％。IMFは今年マイナスゼロ/来年+0.9％と弱めの予想。一方ドイツ銀は今年最大+0.3％/+1.5％/+2.0％と強めの予想。 連立協定の党内承認を終えたCDU/CSUが一足先に閣僚名を発表：Reiche経済相、Wadephul外相（CDUから60年ぶり）、Wildbergerデジタル相、Dobrindt内務相、Schneider運輸相など。経済界はポジティブに反応も党内からは東ドイツや労働者階級への配慮がないとの批判も。 スペインとポルトガルで大規…
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20250428 ドイツ最新ニュース速報（4月28日）～SENTIX市場センチメント
①【本日の注目点】 SENTIX市場センチメント：SENTIXは、EUR/USDは短期的に強気に傾きすぎた（相場も急騰した）ため今後3～4週間は調整局面入り、と予想（下添③に関連データ）。 ベルリン研（DIW、やや左寄り、5大研の一角）、新政府に対し、年金退職年齢引き上げ、減税（低・中所得者層と中小企業向け）、補助金・税制優遇措置の削減、富裕層課税強化などを提案。 現時点での欧州に対するトランプ関税（片方向一律10％+中国高め）のインパクト：欧州のGDPを▲0.2～▲0.3％押し下げ（ドイツでも同程度）、インフレは米国で大幅に上昇するものの欧州ではネットで押し下げ方向。 （上記スライドを含む）…
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20250427 ドイツ最新ニュース速報（4月27日）～AfDがCDU/CSUに肉薄
https://dawum.de/Bundestag/ ①【本日の注目点】 ドイツの政党別支持率（主要調査平均、冒頭グラフ）は、AfDが24.8％とCDU/CSUの25.5％の1％以内に肉薄。逆転はもはや時間の問題。 コンクラーベに向けて、ドイツのカトリック教徒の大半が一層の改革推進（女性司祭誕生、同性愛/同性間パートナーシップ許容、司祭の独身制見直しなど）を期待。 CDU/CSU側の大臣名（17ポスト中CDU7、CSU3）が明日（4/28）発表される模様。SPD分は党員投票結果が確定する4/30以降。 金融市場コメント： dateno.hatenablog.com ②ドイツのニュース～こちら…
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https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆米消費者のセンチメントは過去最低水準近くまで低下する一方、長期的インフレ期待は過去最高水準に上昇。◆米中貿易交渉の現状に関しては米中双方からのメッセージが錯綜。米政策の不透明感は高止まり継続。◆FRB議長解任なし、をきっかけに債券市場が落ち着き、米トリプル安はいったん休止/ショートカバー開始。◆市場はFED6月18日利下げ開始、年内4回/ターミナルまで5回を織り込み。◆JPモルガンは米リセッション入り確率を60%と見積もっているが、市…
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●市場参加者のトランプ経済政策に対する評価は、就任当初の強い期待が一転し、過去最低のマイナスとなっている。 ●SENTIX社が運用しているファンド（A、Mとも）は最近の相場急変をうまく凌いで業界トップクラスのパフォーマンスを継続中。相場急変前に米株や債券を利食いつつ、急落後に米株買いを入れられたため。金もいったん利食ったところ。 ●米株（青）が大きく弱気化しているのと比べると、独株（赤）はさほどでもない。 ●株はTDインデックス（短期と中長期の強気度差）のシグナル点灯（中長期強気と短期弱気の強い傾き）で押し目買い断行。 ●市場参加者の、ドル円弱気、ユーロ円強気がこれほど顕著だったことはあまりな…
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20250426 ドイツ最新ニュース速報（4月26日）～ドイツ個人金融資産残高約1450兆円
https://www.bundesbank.de/de/presse/pressenotizen/geldvermoegensbildung-und-aussenfinanzierung-in-deutschland-im-vierten-quartal-2024-956202 ①【本日の注目点】 ドイツの個人金融資産（冒頭グラフ）は、昨年末時点で総額9兆500億ユーロ（約1450兆円相当）に増加（前期比+1,360億ユーロ）。現預金シェア37.6％、保険28.4％、株式18.7％、投信12.9％。 空港地上職員賃金交渉（対象3万人）妥結間近。空港のストはこれで回避できる見込み。仲裁案に基づ…
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<Japansese> マッキンゼー曰く、今後のビジネスを左右するのは、a) デジタル・AI・メタバース、b) サステナビリティ、c) ウェルビーイングとのこと。長距離移動で大量のCO2を排出することなく、バーチャルリアリティでオーロラやマチュピチュなどを気軽に体験できたら、確かに私の幸せ度はかなり上がりそうな気がします。足元のビジネス界では、トランプ起因の環境激変に対応するためのサプライチェーン（ひいてはビジネスモデル）の修正が緊急かつ最優先課題となっているのでしょうが、それを乗り越えた先には、上記 a)～c) を通じた生産性と幸福度の高い世界が待っていてくれることを密かに期待しています。 …
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20250425 ドイツ最新ニュース速報（4月25日）～ifo景況指数意外としっかり
https://www.ifo.de/en/facts/2025-04-24/ifo-business-climate-index-rises-slightly-april-2025 ①【本日の注目点】 ifo景況指数（4月）：前月の86.7から86.9へと意外な上昇。財政バズーカによる上昇が大きくなかった分、トランプ関税による下押しも限定的だった（未確定な部分が多いので過剰な反応がなかった）可能性が高い。業種別に見ても概ね（低水準で）横ばいが続いている（冒頭グラフ、③に関連データ）。 ドイツ経済省によるドイツ政府公式経済見通し：今年実質ゼロ成長/来年+1.0％（名目ベースでは+2％/+3％）…
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20250424 ドイツ最新ニュース速報（4月24日）～トランプ関税でPMI反落
https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/e4f9237cd6f44151a5fcf2589012ac78 ①【本日の注目点】 ドイツ総合PMI（4月）：先月の51.3から49.7へとマイナス成長圏に反落。製造業（48.3⇒48.0）が意外と持ち堪える一方、サービス業（50.9⇒48.8）で予想以上の大幅悪化。トランプ関税による経済/雇用悪化を嫌気した格好（冒頭グラフ、③-aにユーロ圏分）。 ドイツは昨年まで2年連続でマイナス成長を記録しているが、消息筋によると、本日発表予定の今年分の政府経済成長予想も1月時点での+0.3％から…
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20250423 ドイツ最新ニュース速報（4月23日）～IMFのドイツ経済見通し
①【本日の注目点】 IMF世界経済見通し：トランプ関税影響勘案後のドイツ実質成長率見通しは、今年ゼロ/来年+0.9％/2027年+1.5％/2028年+1.2％/2029年+1.0％/2030年+0.7％。財政バズーカ（10年間GDPの2％強相当の規模）の成長押上げ効果は初めのうちだけで、その後は（前年比の発射台が高くなることもあり）潜在成長率（足元年+0.5％程度）に向けて低下していくイメージ（冒頭グラフ）。 トランプ関税の悪影響を勘案し、IMFは2025年の世界GDP成長率予測を3.3%から2.8%に▲0.5％引き下げ。世界の経済損失は2兆ドルと試算（下添③-aに関連データ）。 2024年…
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20250422 ドイツ最新ニュース速報（4月22日）～フランシスコ教皇死去の報道ぶり
①【本日の注目点】 フランシスコ教皇（88歳）がイースターマンデーに脳卒中・心不全亡くなった後、バチカンでは葬儀準備が進んでいる（冒頭写真）。葬儀後、コンクラーベで2/3以上の支持票（公衆への合図として煙突から白煙が上がる）を獲得した人物が新教皇となる。 トランプ大統領はいち早く葬儀への参列を表明（但し、他の欧州諸国をあわせて訪問するかどうかについては現時点では不明）。 （ドイツでの報道ぶり）教皇は在任中12年間、難民、女性、子供、平和のために戦ってきた。初の南半球出身者、初のイエズス会士、600年ぶりに前任者が生存中に退位した後継者でもあった。目指していた大改革を成し遂げたわけではなかったが…
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今週はフライブルクの堂安律、キールの町野修斗、ボルシアMGの板倉滉が揃って得点。 ブンデスリーガ1部のトップはバイエルンミュンヘン。残り4試合で2位との勝ち点差8と優勝ほぼ確実。 フォルトゥナ・デュッセルドルフは、3位争いのライバルであるエルファースベルクとの大事な一戦で1-1の引き分け、2部6位に転落。但し、3位マクデブルクとの勝ち点差は1で、あと4試合あるので、まだまだ3位（入れ替え戦による1部昇格の権利あり）が狙える。残り4試合の相手は、ニュルンベルク（現在8位、1戦目2-2で引き分け）、ブラウンシュバイク（15位、5-0で勝利）、シャルケ（13位、1-1で引き分け）、マクデブルク（3位…
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20250421 ドイツ最新ニュース速報（4月21日）～SENTIXに見るドル資産への不安
①【本日の注目点】 SENTIX市場センチメントに見るドル安（冒頭グラフ）：EUR/USD高予想（青）、UDS/JPY安予想（赤）とも過去最大級になっており、米景気急減速/ドル信認低下・ドル安誘導などに対する不安の高まりが伺える（下添③に関連データ）。 独物流会社DHLは、個人顧客による800ドル超の小包の米国宛配送を停止。米関税手続き強化に対応。 先日のメロー二/トランプ会談についてのドイツでの評価：トランプと相性が良いとされるメローニ伊首相は、フォンデアライエンEU委員長としっかり事前にすり合わせたうえで会談に臨んだが、具体的な成果は何も得られなかった。フォンデアライエン委員長はトランプに…
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20250420 ドイツ最新ニュース速報（4月20日）～AfDが第一党に肉薄
https://dawum.de/Bundestag/ ①【本日の注目点】 政党別支持率（冒頭グラフ、主要各社平均）、引き続きAfDがCDU/CSUに肉薄。既成政党への不満の高まり⇒AfDにしか大きな変革は期待できないのではないか、といった雰囲気が（旧東独地域を中心に）広がり続けている。 ドイツ約70都市で伝統的なイースターデモ行進実施。今年のテーマは、平和の呼びかけ/ドイツ再軍備への反対。 1991～2024年、ドイツは33年連続で対米貿易黒字を計上中。貿易量（輸出+輸入）では米国が昨年中国（2016～2023年トップ）を抜いて国別首位に躍り出た。2024年の対米輸出は、製薬・医療技術、自動…
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20250419 ドイツ最新ニュース速報（4月19日）～ドイツ経済低迷継続
①【本日の注目点】 経営者団体系シンクタンクIW（ケルン研）のビジネスサーベイ（冒頭写真）結果によると、対象約2千社（3～4月に調査）のうち29％が生産減少、35％が投資削減、35％が雇用削減を見込んでいる模様。特に製造業と建設業では厳しい状況が続く。トランプ関税のあおりで雇用が予想以上に減少するリスクあり（下添③に関連データ）。 クリングバイルSPD共同党首、富裕層への課税強化（CDU/CSUは断固反対）の可能性を示唆。メルツCDU党首（次期首相）が最低賃金15ユーロへの引き上げ撤回（SPDが反発）がありうることを示唆したことに対抗。 最新和独英コメント（ビジネストークネタ）： dateno…
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https://www.iwkoeln.de/presse/pressemitteilungen/michael-groemling-unternehmen-stecken-tief-in-der-krise.html <Japanese> 時々刻々と状況が変化するトランプ関税に対しては、多くの企業がコロナの時と同様に組織横断的な「危機対策本部」を作った上で、日々対応に追われているのではないかと思います。コロナ当時、毎日感染データや規制関連情報を集めて状況を分析し、資料や会議でその結果を共有しつつ、次に取るべきアクションについて皆で相談していた頃をちょっと懐かしく思い出しています。コロナもトラ…
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20250418 ドイツ最新ニュース速報（4月18日）～景気不安重視でECB▲25bp利下げ
https://jp.tradingeconomics.com/euro-area/deposit-interest-rate ①【本日の注目点】 ECB理事会は、市場予想通り政策金利（中銀預金金利）を2.5％から2.25％へ25bp引き下げ（冒頭グラフ）。「際立った不確実性」を生み出した貿易摩擦に起因する経済見通しの悪化を強調。 声明文からの「引き締め的」という文言削除（通常は利下げ慎重化を示唆）については、「正確な計測が不能な中立金利に対するECBの政策スタンスを評価することに意味がない」ためと説明。全会一致での利下げ決定は、ユーロ圏経済のダインサイドリスク重視を示唆しており、追加利下げ継…
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20250417 ドイツ最新ニュース速報（4月17日）～本日ECB理事会で25bp利下げへ
https://ecb-watch.eu/ ①【本日の注目点】 本日のECB理事会では、政策金利（中銀預金金利）の2.5％から2.25％への引き下げがほぼ確実。トランプ関税による世界経済減速とユーロ高によるインフレ圧力後退は今後の利下げ継続を力強く後押し。市場は3/4以上の確率で年末政策金利2％割れを見込んでいる（冒頭グラフ）。 但し、ラガルド総裁による記者会見では、現時点で今後の利下げ軌道（計画）が決まっているわけではなく、あくまでデータ次第/理事会の度毎の判断になる、という主張が繰り返される可能性が高い。 明日4/18（金）～21（月）はイースター休暇。春分の日以降、最初の満月から最初の日…
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20250416 ドイツ最新ニュース速報（4月16日）～ZEW景況感大幅悪化
https://www.zew.de/presse/pressearchiv/liberation-day-laesst-zew-index-einbrechen ①【本日の注目点】 ZEW景況感指数（冒頭グラフ/図表）：▲14.0と前月比▲65.6ポイントもの低下（赤線）。財政バズーカで急速に高まった期待をトランプ関税に対する不安がすべて吹き飛ばした格好。ユーロ圏全体でも同様の展開。関税引き上げ合戦を展開中の米中ではインフレ上昇/通貨安・株安進行見込み。 今年、DAX企業は約200億ユーロを自社株買いに費やす見込み。現在40社中18社で買い戻しプログラムが進行中。自社株買いは株価をサポートす…
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20250415 ドイツ最新ニュース速報（4月15日）～トランプ関税の悪影響顕在化はこれから
https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Pressemitteilungen/Wirtschaftliche-Lage/2025/20250414-die-wirtschaftliche-lage-in-deutschland-im-april-2025.html ①【本日の注目点】 経済省経済月報「トランプ関税による逆風/不透明感は、最悪のタイミングでドイツ経済に打撃」「トランプ関税の影響はまだ指標に反映されておらず、経済悪化が見えてくるのはこれから」。冒頭図表は主要経済指標一覧（景気はまだ弱い）。 ドイツ銀の直近経済予測：実質GDPは今年マイナス～+0.3％/来年…
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フライブルクの堂安律は敵地のボルシアMG戦にフル出場し、1-1の後半45分に勝ち越し点をアシストした。試合は2-1で勝った。ボルシアMGの板倉滉はフル出場し、福田師王は出番なし。 今季優勝がほぼ確実視されているバイエルン・ミュンヘンのDF伊藤洋輝、右中足骨骨折で今季中の復帰は絶望的、新シーズン開幕に間に合うかも不透明な状況。 フォルトゥナ・デュッセルドルフは、パダボーンとの大事な一戦で2-1の勝利、2部4位に上昇。3位になれれば入れ替え戦による1部昇格の道開ける。 https://www.bundesliga.com/jp/bundesliga/player web.gekisaka.jp ＜…
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20250414 ドイツ最新ニュース速報（4月14日）～SENTIX市場センチメントなど
①【本日の注目点】 SENTIX市場センチメントのトランプ政策評価（冒頭グラフ）：トランプ2.0発足当時の期待（ポジティブ評価）が大きかった分、現在に対する落胆が大きく、厳しいものになっている（下添③にも関連データ）。 メルツ次期首相が日曜版BILD紙に「最低賃金の15ユーロへの引き上げと所得減税は、まだ実施が決まったわけではない」と発言したことを、CDU/CSUとSPDの対立深刻化などとする報道が目立つ。 連立協定の多くの政策には「（財政資金が確保できることが前提条件）Finanzierungsvorbehalte」とされているため、個々の政策が実施に移されるかどうかは今後の政権運営の議論を…
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CME FedWatch - CME Group youtu.be ◆今週のマーケットの最大のポイントは、世界的信用リスクの上昇（投資適格債の信用リスクは、5年CDSで116bpとパンデミック以降最高水準）と、米国債市場の変調（安全資産としてのステータス喪失的な売り）。◆中国以外の相互関税が90日停止された一方、米中2国間の貿易戦争が極端にエスカレート。世界のGDPの4割超を占めるこの2大国の変調だけでも、世界経済への悪影響は十分大きなものになる。◆株が軟調だったこの8日間で米国債利回りは10年物で∔36bp、30年物で∔39bpと奇妙な上昇。日独国債を大きくアンダーパフォーム。社債を含む債券…
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20250413 ドイツ最新ニュース速報（4月13日）～AfDが第一党に躍り出そうな勢い
①【本日の注目点】 政党別支持率推移（冒頭グラフ）：最近、極右政党であるAfDの支持率が急上昇しており、いつ第一党に躍り出てもおかしくなさそうな勢い。トランプやプーチンに追い込まれたドイツが八方ふさがりになっている中、次期大連立政権ではそれを解決できないのではないかという不安がその原因。メルツ次期首相としては、財政バズーカをしっかりうまく活用して、次回の総選挙が行われる2029年春までにしっかり盛り返しておく必要あり（下添③に関連データ）。 4月17日（木）のECB理事会は25bp利下げ（中銀預金金利2.5⇒2.25％）見込み。市場はほぼ完全に織り込み。米欧金利差は拡大。 最新動画： www.…
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20250412 ドイツ最新ニュース速報（4月12日）～ドイツのインフレ、当面は低く見えやすい
https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2025/04/PD25_139_611.html ①【本日の注目点】 3月インフレ確報、国内基準CPIで前月比+0.3％/前年同月比+2.2％。食品価格が+3％と引き続き高い伸び。HICPでは前月比+0.4％/前年同月比+2.3％。今年10月に向けてはベーシス効果で前年比が低く見えやすい（冒頭グラフ）。 ユーロ圏のインフレに対するトランプ関税の影響については、EUが対抗関税に強く打って出たりさえしなければむしろディスインフレ的となり、ECBの利下げを後押しする可能性が高い。 連立協定の中…
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<Japanese> トランプ大統領は中国以外の「相互関税」を90日間停止する一方で、中国に対して145％の関税上乗せに踏み切りました。これにより中国製品は米国内で大幅に値上がりするため、中国から米国への輸出は8割くらい減るといわれています。実利よりメンツを重んじる中国は「断固反撃し、最後まで受けて立つ」と宣言し、125％の対米対抗関税を導入しました。これほどまでの米中貿易戦争のエスカレートは、事前の予想を遥かに超えており、今後両国の消費者や企業に及ぼす影響は甚大です。「貿易の核戦争」とまで言われており、この戦いが貿易の中だけに留まってくれることを祈るばかりです。 世界の2大経済大国の景気悪化…
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20250411 ドイツ最新ニュース速報（4月11日）～5大研、経済成長は来年以降
www.ifo.de ①【本日の注目点】 （冒頭図表）ドイツ5大経済研究所春季合同経済予測：実質GDP成長率は今年+0.1％/来年+1.3％とリーク通り。インフレは2.2％/2.1％で、利下げ余地は限定的。トランプ関税+中国との競争激化のため、通常はGDP比7％程度ある経常黒字は3％台に大幅減少。来年大規模財政出動でも財政赤字はGDP比▲3.2％と低位。 最近更新された今年の成長予測は、プラスゼロ的なものが多い。財政バズーカの効果が出始めるのは来年以降となる一方、トランプ関税の悪影響はすぐに出始める上、プラスマイナス0.3％程度は平時でも簡単にブレるものなので、結果的に3年連続マイナス成長に終…
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20250410 ドイツ最新ニュース速報（4月10日）～連立交渉妥結
①【本日の注目点】 （冒頭写真）CDU/CSUとSPDの連立交渉妥結。 SPDは財務省（クリングバイルSPD党首が有力）、国防省（人気の高いピストリウス氏留任が有力）、労働省、法務省、気候保護省などを獲得する見込み。トランプ関税による世界の混乱が、意見の鋭い対立を乗り越えての早期妥結を促した格好。 連立協定のタイトルは「ドイツに対する責任」。主要政策は、設備投資の加速償却（30％定率）、産業用電力料金引き下げ、所得減税、徴兵制ではなく志願兵役、欧州近隣諸国と連携の上で不法難民を国境で拒否、Deutschlandticket（乗り放題切符）維持、来年最低賃金15ユーロ導入、など。 5月のメルツ政…
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20250409 ドイツ最新ニュース速報（4月9日）～ドイツ国債の相対的魅力高まる
①【本日の注目点】 （冒頭グラフ）質への逃避先としてのドイツ国債の魅力高まる。米政府が100％信用できる相手ではなくなりつつある上、ドイツ国債の利回りが財政バズーカ後の上昇もあって、ヘッジコスト勘案後の米国債利回りを大きく上回っているため。 今後国債を大量発行する必要のあるドイツ政府にとっては朗報ながら、財政のサステナビリティに不安がくすぶり続けている米国債の消化には不安材料。 www.bloomberg.co.jp トランプ関税に関して、米国は友好国との交渉を優先させる一方、対立を深める中国（本日から計104％賦課予定）とは土壇場での合意成立への期待が遠のいている。戻り基調にあった主要株価は…
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20250408 ドイツ最新ニュース速報（4月8日）～トランプ関税で景況感大幅悪化
①【本日の注目点】 （冒頭グラフ）SENTIXユーロ圏景況感、現況（青）が底這いのまま、回復し始めたばかりの期待（赤）が急反落。ドイツ分（下の表）も同様の動き。トランプショックの影響を反映した最初の景況感指標として注目に値する（但し、本指標は企業ではなくマーケット参加者のセンチメントである点に注意が必要）。 クーキース蔵相「トランプ関税がこのままなら、ドイツの輸出は15％減少」。 トランプ大統領、報復関税を宣言した中国に対し関税50％上乗せの脅し。EUのお互いに関税を撤廃する提案は拒否。エネルギーの大量輸入（米貿易赤字穴埋め分）を要求（日本とは優先的に交渉、というのをうらやまし気に報じている）…
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20250407 ドイツ最新ニュース速報（4月7日）～SENTIX市場センチメントなど
①【本日の注目点】 （冒頭グラフ）SENTIX市場センチメント：現在暴落中の日米欧株式とドル円には、コントラリアン的買いシグナルが点灯。しかし、まだ落ちている途中のナイフであり、まず下げ止まった上で、反転兆候のシグナルが出るまで買い出動は危険。初めて良いのは長期投資目的の定額小口購入くらいか（③に関連）。 公務員（対象250万人）賃上げ交渉、仲裁により妥結。今年4月から+3％（月額最低+110ユーロ）、来年5月から+2.8％の賃上げ（期間27か月）。 最新動画： www.youtube.com ②ドイツのニュース～こちら↓のなかから気になるものをWEB翻訳で。 https://www.deut…
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20250406 ドイツ最新ニュース速報（4月6日）～政党別支持率動向など
https://dawum.de/Bundestag/ ①【本日の注目点】 （冒頭グラフ）政党別支持率（主要世論調査平均）、CDU/CSU（黒、中道右派）の低下とAfD（青、極右）の上昇が進み、いつ逆転してもおかしくなさそうな勢い。FDPやBSWなど今回5％条項抵触で議席を失った小政党も低迷継続。 メルツ次期政権が推し進めようとしている、大規模財政出動、年金支給開始年齢引き上げ、徴兵制などに対する不安が原因となっている可能性が高い。 今年第一四半期（1-3月期）ドイツの難民申請件数昨年同期比▲41％と激減。EU内でドイツはもはやトップではなく、フランス、スペインに次いで3位に。 ②ドイツのニュ…
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20250405 ドイツ最新ニュース速報（4月5日）～DAX急落後も年初来まだプラス
https://tradingeconomics.com/germany/stock-market ①【本日の注目点】 （冒頭グラフ）DAX40、「財政パッケージ（バズーカ）」で実現した年初来上昇分を「トランプ関税」でほぼ吐き出した格好も、年初来+3.7％（関連③-a, b）。 連立交渉、企業に対してデジタル決済オプションの段階的導入義務付けを検討。売上補足による税収増とデジタル化推進を狙う。ホテル・レストラン業界は負担増に反対。 公務員（対象250万人）労使仲裁、今年4月から+3％、来年5月から+2.8％の賃上げ（期間27か月）で交渉中。 ②ドイツのニュース～こちら↓のなかから気になるものを…
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United States Dollar - Quote - Chart - Historical Data - News <Japanese> 一連のトランプ関税が実際に導入されてしまうと、効率的な国際分業が阻害され、スタグフレーション的で大変非効率な世の中になってしまいます。自由貿易の終わりの始まり、グローバリゼーションの終焉などとも言われています。世界中で株価は急落し、500兆円以上の富があっという間に失われました。記念すべき米国「解放の日」と謳われていますが、解き放たれたのは「熊（ベア：弱気相場）」だけではないかとドイツでは言われています。 最も恐れられていたトランプ関税の大枠（ベッセ…
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20250404 ドイツ最新ニュース速報（4月日）～トランプ相互関税20％の影響試算
①【本日の注目点】 （冒頭グラフ上）トランプ大統領、関税に対して基本的に交渉に前向きな姿勢を示す。米国の貿易赤字が実際に縮小するためのオファーを重視している模様。 経営者団体系シンクタンクIWの試算：トランプ相互関税の4年間（任期中）の経済損失、最悪の場合、ドイツで約2,000億ユーロ、EUで約7,500億ユーロに達する可能性。2028年のドイツのGDPは、関税なしの場合よりも約▲1.5%低くなる（ドイツ連銀のワーストケースシナリオと近い結果）。 実際に適用される関税が今後の交渉などである程度低下する（より現実的な）シナリオでは、ドイツのGDP押し下げ効果は▲0.3（ifo）～0.5▲％（ZE…
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20250403 ドイツ最新ニュース速報（4月3日）～トランプ相互関税20％の衝撃
①【本日の注目点】 （冒頭グラフ上）トランプ相互関税の概要：米国が大きな貿易赤字を抱えている「最悪の違反国」には個別に高めの税率（EU20％/日本24％/中国は既存の20％+今回の34％）で、60か国に10～50％を課税。メキシコとカナダは対象外（既存の25％のみ）。UKは10％と低め。 米国製品に対する関税と非関税障壁の合計の半分の税率と主張（グラフ下）。 米国が必要とする半導体、衣料品、エネルギー、鉱物、木材などは対象外。 10％は4月5日（土）から、より高い税率は4月9日（木）から適用。 交渉による軽減はトランプの判断次第。さらなる引き上げの可能性も残る。EUは米国を激しく非難しつつも交…
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私が定期購読している地元紙ライニッシェポストのWEBサイトが掲載している風刺画のうち、最近のお気に入りベスト5を以下ご紹介する： ●第5位 2025年世界女性デー（3月8日）：フォンデアライエンEU委員長：「男女平等だってコトちゃんとわかってんの？！」 ●第4位 ウクライナ資源ディール：トランプ：「戦争より資源山分けの方がいいだろ！」 ●第3位 ドイツ自動車メーカートップ3：「トランプ関税だって？そんなのに負けるもんかぁ！」 ●第2位 何だかわからないようにして疾走するクルマ： 「なんであんな明細シール張ってるんだろうね？」 「そりゃテスラだからさ！」 ●第1位 独裁者たちの会話 プーチン「イ…
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20250402 ドイツ最新ニュース速報（4月2日）～大麻合法化から1年など
①【本日の注目点】 （冒頭写真）大麻の部分的合法化（少量の所持、クラブ加盟による使用など限定的解禁）から1年。メルツ次期首相とCDU/CSUは再び禁止する方針。 本日発表予定のトランプ「相互関税」を欧州各国が固唾をのんで見守っている状況。EUはトランプから「米国を搾取するためだけに設立された組織」と敵視されている。 DFBポカール準決勝で大番狂わせ。昨年の覇者で現在1部リーグ2位のレバークーゼンを、3部4位のビーレフェルトが2-1で撃破し、決勝進出。もう一つの準決勝は今夜シュトゥットガルト対ライプチヒ（各1部11位/6位）。 sportsbull.jp ②ドイツのニュース～こちら↓のなかから気…
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20250401 ドイツ最新ニュース速報（4月1日）～徴兵制復活を巡る議論活発化
①【本日の注目点】 CDU/CSUとSPDは指導部レベルでの連立交渉を完了。本日以降は再び分野別専門家グループで財政面を中心に議論を進める予定。 （冒頭写真）CDU/CSUはメルケル元首相が廃止した徴兵制（1年義務）の復活を望む一方、SPDは自発的な兵役参加、緑の党は社会奉仕活動を含む自由奉仕の義務化を主張。憲法改正で資金は確保できたが、国防軍の人材不足にも要対応。ドイツ国民の6割が徴兵制を支持しているが、若者（18～29歳）の6割は拒絶している。 ルペン氏、2027年仏大統領選出馬困難に。EUの補助金440万ユーロを国内政治活動資金に流用した罪で、執行猶予付き禁錮4年、5年間の被選挙権停止処…
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https://dawum.de/Bundestag/ ①【本日の注目点】 政党別支持率（冒頭グラフ）：CDU/CSUにAfDが肉薄しているものの、順位は不変で支持率自体にも著変なし。メルツ政権（今後4年）にとっての最大の課題は、安全保障強化と経済再建と言われているが、より重要なのは、それらに失敗して国民の政治不信が嵩じてしまい、次回選挙（2029年春）でAfDを与党に加えざるを得ないような状況に陥らないようにすること。 ブンデスリーガ1部の今季全日程が終了。優勝はバイエルン・ミュンヘン。2部の最終節は本日15：30から9試合一斉にスタート（下添③）。 ユーロビジョン・ソング・コンテスト202…
①【本日の注目点】 メルツ首相は今夜イタリアのメローニ首相を訪問。明日のバチカンでのレオ14世教皇の就任ミサにも出席。就任直後から外交に力を入れている。特にEU内で何かと腰が引けていた前首相のスタンスを改め、リーダーシップ強化を図っている。 人手不足と経済低迷の解消策として、産業界から祝祭日削減の声高まる。1日減らせばGDPは86億ユーロ（GDPの0.2％相当）増加し、税収はGDPの0.25％増加するとの試算も。 本日ブンデスリーガ1部最終節（冒頭写真）。バイエルンの優勝は確定済ながら、チャンピオンリーグ枠、2部降格入れ替え戦チームの決定など。9試合が15：30に一斉にスタート。2部は明日15…
<Japanese> ドイツ語と日本語は、話者数がともに1.3億人くらいでちょうど同じくらいのマイナーさ度合いなのですが、英語との類似度合いでみると、ドイツ語がかなり英語に近いのに対し、日本語は中国語と並んで英語から最も遠い言語のひとつとなっています。ドイツ語は英語と同様のアルファベットを使うとはいえ、日本人にとって学ぶのがとても難しく感じられます。日本語が英語から遠く、話者が少ないということを私たち日本人はよく判っていますので、外国人が「ヨロシク・オネガイシマ～ス」などとカタコトの日本語を話すだけでも、私たちは一定の親近感を覚えます。少なくともその人に冷たい対応はかなりしづらくなります。ドイ…
https://vorhersage.bafg.de/14-Tage-Vorhersage/Duesseldorf_14Tage.pdf ①【本日の注目点】 最近降水量が極端に少ないため、ライン川水位@デュッセルドルフ（冒頭グラフ）が再び危険なレベル（1m割れ、船舶の運航や荷積みの制限が必要）まで低下しつつある。 春季税収見通し（税収推計ワーキンググループによる推計結果）：2029年までの税収総額は昨秋推計比▲812億ユーロ（うち中央政府分▲333億ユーロ）と大幅下振れ。景気低迷と減税の影響によるもの。大規模財政パッケージをうまく活用して潜在成長率（現在年+0.4％まで低下）を引き上げることが…
①【本日の注目点】 メルツ首相（冒頭写真）の施政方針演説に対するドイツメディアの報道ぶり：攻撃的な野党党首から、思慮深く責任ある国家指導者へのイメチェンを図った。ショルツ前首相の歴史的功績を認め（コロナ、ウクライナ対応は本当に大変だった）、敬意と民主主義に基づいた対話の重要性を強調。抑止力としての軍備大幅増強と自己改革による経済回復を約束も、具体的内容は乏しい。気候変動対策についてはほとんど言及なし。今のところ志願制ながら、いずれは徴兵制に移行せざるを得ないだろうと予想されている。 税収見通し（毎年5月/11月）はかなりの下振れとなる見込み。年初来暫定予算による運営となっているが、今年度分予算…
https://www.zew.de/presse/pressearchiv/konjunkturerwartungen-steigen-erneut-stark-an ①【本日の注目点】 ZEW景況感指数（冒頭グラフ）：期待指数（赤）が▲14.0⇒+25.2と市場予想（+12程度）以上に回復。トランプ関税に対する不安後退とメルツ新政権発足に対する期待が押上げ。但し、当該指数はあくまで金融アナリストたちの評価であり、株価の急回復につられている可能性が高い（先行するSENTIXも同様）。関税のダメージを見極めるには企業の生の声であるPMIやifo（毎月後半発表）を重視すべき。 経営者系シンクタン…
①【本日の注目点】 欧州各国の住宅価格指数（冒頭グラフ上）～ECB利下げの効果もあり、欧州全体に概ね堅調。ドイツ（DE：赤）では、2022年のピークから1割程度下落した後、底打ち・反転上昇を始めたところ。ドイツでは根本的供給不足と実質賃金の大幅増加も住宅価格早期下げ止まりの原因となっている。 ドイツ主要都市の住宅価格指数（冒頭グラフ下）～7大都市はどこもほぼ同様に上述のような展開。この15年の上昇率では首都ベルリンがトップ。人口の大きい都市ほど上昇率が大きい傾向。 メルツ首相は来週水曜に「アジェンダ2030」（エネルギーコストと税金の削減、熟練労働者不足対策、お役所仕事の削減など）を発表見込み…
（サッカー好きのドイツ人は多いので、ビジネス雑談ネタとして以下は押さえておきたい） ブンデスリーガは来週末いよいよ最終節。1部は5/17（土）15：30から、2部は5/18（日）15：30から一斉に試合開始。 FW町野修斗が所属するキールとMF三好康児が所属するボーフムの2部降格が確定。2部1位ハンブルクの1部昇格（2位以内）は確定も、2位ケルンとの優勝争いは残る。 残る焦点は、堂安律所属のフライブルクがチャンピオンズリーグ枠（4位以内）を確保できるか。アペルカンプ真大所属のデュッセルドルフと横田大祐所属のカイザースラオテルンにはごくわずかながらも1部昇格チャンス残る。 フォルトゥナ・デュッセ…
①【本日の注目点】 SENTIX業種別センチメント（冒頭グラフ）～悲観的なのは（左から順に）自動車、商業、消費財、メディア、エネルギー。いずれもトランプ関税に直撃される業界。逆に明るいのは、①公益、保険、テクノロジー、銀行、通信（下添③に関連データ）。 SPD共同党首エスケン氏（63）、次回6月党大会での党首選出馬断念を表明。強い女性政治家の代表として多くのSPD女性党員たちから惜しまれている。 今週の動画：Tagesschau活用法と暴露本の内容などについて解説 youtu.be www.tagesschau.de ②ドイツのニュース～こちら↓のなかから気になるものをWEB翻訳で。 http…
①【本日の注目点】 政党別支持率（主要調査期間平均、冒頭グラフ）～CDU/CSU：26.0％、AfD：24.2％、SPD：15.5％、Green11.5％（表下段）と、トップ2の差がやや拡大。BSW（濃い紫）とFDP（黄）は安定的に5％割れ継続。現状の支持率バランスで次回選挙を迎えると、中道政権はCDU/CSU+SPD+Greenの3党連立（下図左）1択となり、政権の不安定化必至の情勢。 今期11ゴールと絶好調のFW町野修斗が所属するキールのブンデスリーガ2部落ちが確定。 フォルトゥナ・デュッセルドルフはシャルケに2-0で勝利も、3位争いにおける他のライバル2チーム（3位エルファースベルク、4…
https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆市場では年後半3回の利下げが織り込まれているが、足元の経済ハードデータはいずれも堅調でまだ利下げを正当化できるほど弱っていない。◆関税のスタグフレーション的なインパクトが具体的にいつどれくらい出てくるのかを現時点で見極めるのは極めて困難で、FEDは「様子見」姿勢を貫いている。◆それでも景気後退の可能性は高まっており、その確率を60％を見積もる筋もある。イールドカーブの手前には利下げ期待から低下圧力がかかる一方、ロングエンドにはインフレ…
①【本日の注目点】 メルツ（首相になってから初）、マクロン、スターマー、トゥスクがキエフでゼレンスキーと会談（冒頭写真）。ウクライナ支援強化で団結し、ロシアには30日の停戦を要求。 メルツ首相とネタニヤフ首相が電話会談。メルツ首相は、イスラエルの安全と存続がドイツの国家理念の一部であり、反ユダヤ主義に対し断固として対処する姿勢を示した。ガザ地区、シリア情勢についても意見交換。 AfDは従来の親ロシア路線を修正し、ロシアと距離を置きつつある。最近の支持率上昇を受け、ドイツ国民からより広い支持を得られるようにするため。 母の日（5/11、ドイツの父の日は6/15ではなく5/29）との関連で：ドイツ…
https://www.tagesschau.de/inland <Japanese>私が大学1年生になった時にドイツ語の勉強を始めてから、もうかれこれ41年になります。あるドイツ語の先生（ドイツ人）から「毎晩8時のTageschau（ドイツを代表するニュース番組）を理解できるようになったら一人前だよ」と言われて以来、ARD（ドイツ第1公共放送）のTagesschauは毎日欠かさず見るようにしています。日本人のドイツ語学習者にとって、Tagesschauの利点は以下の5点にあると思っています： 1. 公共放送として、意見の偏りが少ない中立な報道であると期待できること2. 文法的に正確で洗練され…
①【本日の注目点】 新教皇レオ14世（69歳、冒頭写真）についてのドイツメディアの報道ぶり（例）：ややリベラル側だが、保守派と革新派の間の調停者として最適な人選 前任者から一定の連続性もあり、先進国と途上国のつなぎ役になれる米国とペルーの2重国籍、ペルーで20年間奉仕したマルチリンガル国際経験豊富で外交的、実務的。直近2年は司教任命を担当し顔も広い米国人が選ばれないのは暗黙のルールだったが、彼はトランプと無縁そもそもの重い諸問題に加えて、他の高齢の枢機卿たちを御せるかが課題 メルツ首相がトランプ大統領と約30分間電話会談。貿易紛争の早期解決、ウクライナ停戦の実現、米独関係強化などで合意（但し詳…
①【本日の注目点】 本日は第2次世界大戦終結80周年記念日（冒頭写真）。1945年5月8日のヨーロッパにおける第二次世界大戦の終結と国家社会主義からの解放を記念する数多くのイベントが開催される。連邦議会では追悼式が行われ、シュタインマイヤー連邦大統領とクロックナー連邦議会議長が演説を行う予定。 Welt紙のメルツ首相批判：2回目首相指名投票の同日実施実現に当たり、何のためらいもなくLinke（同紙は極左と位置づけ）に協力を依頼した。これほどSPD、Green、Linkeといった左派勢力に依存する政権では経済改革の実現などほとんどムリだろう。 選挙での候補者選びと同様に、自分にとってベストの法王…
昨年の今頃、ドイツでベストセラーになっていた脳科学者・茂木健一郎氏の「生きがい」のドイツ語版を読了。別のドイツ語本の中であるドイツ人から「（日本人の）生きがいについて書かれた本はたくさんあるが、こちらが間違いなくベスト」と評価されていたので購入して読んでみたもの。 www.dumont-buchverlag.de 私なりのTAKEAWAYは以下の通り： 「生きがい」の5本柱：①小さく始める、②手放すことを学ぶ、③調和と持続性を生きる、④小さな喜びを見つける、⑤今を精一杯生きる。 「生きがい」を持って活発に活動する人は、循環器系が鍛えられ、健康面でも恩恵がある。 「生きがい」は朝起きて立ち上がる…
①【本日の注目点】 1回目のメルツ首相（冒頭写真上）指名投票では、必要な過半数316に対し、得票310で史上初の1回目首相指名失敗。CDU/CSUとSPDの合計保有議席328から18もの離反が出た格好。秘密投票なので内訳不明ながら、メルツCDU党首の説明不足/やや強引なリーダーシップやSPDへの過大な譲歩、クリングバイルSPD党首の強引な人事などに対して、両党内から（私怨なども含めて）反対票が出た模様。 緑の党と左翼党の協力（2/3を確保）を得て当日中に前倒し実施できた2回目投票では325票を確保し、首相指名に無事成功。今後の連立政権運営（過半数維持）を強く不安視する見方が優勢ながら、当日中の…
①【本日の注目点】 SENTIX景況感（ユーロ圏分）：トランプ関税のモラトリアムとEUサイドの冷静な対応を好感し、期待（赤）/現況（青）とも改善。但し、水準としてはまだまだ低い。 昨日CDU、CSU、SPDの3党が連立契約に署名。本日議会でメルツCDU党首を首相指名へ。この3党で過半数316票を上回る328議席を保有しており、第1回目の投票で当選が確実。 その後ベルビュー宮殿でシュタインマイヤー大統領から任命証書を受け取り、連邦議会で宣誓を行う予定。続いて内閣の任命・宣誓、首相官邸と各省庁で最初の職務の引き継ぎ、初の閣議開催などを予定 ドイツ憲法擁護庁によるAfDの極右団体認定を受けて、AfD…
今週はキールの町野修斗が今季11点目を得点も、ケガによる途中退場が心配。残り2試合で17位のチームは2部降格のリスク大。三好康児が所属する18（最下）位のボーフムは2部降格がほぼ確実な情勢。 伊藤洋輝（DF）が所属するバイエルン・ミュンヘンが2季ぶり34度目の優勝。3日のライプチヒ戦に3－3で引き分けて自力での優勝決定は持ち越したが、4日に2位の昨季王者レーバークーゼンがフライブルクと2－2で引き分けたため、優勝が確定（残り2試合で勝ち点差8）。今季24ゴールで得点ランキング首位を独走するイングランド代表FWハリー・ケーンはキャリア初のチームタイトル獲得。 フォルトゥナ・デュッセルドルフは、2…
①【本日の注目点】 メルツ内閣閣僚一覧（現時点では候補、メルツ首相は明日誕生予定）： ＜本日発表されたSPD分＞ ＜すでに発表されていたCDU/CSU分＞ ブンデスリーガ、バイエルン・ミュンヘンが34回目の優勝（冒頭写真）。2位レバークーゼンが引き分けに終わって決定（残り2試合で8点差）。 週末のBloombergより： dateno.hatenablog.com 最新動画： youtu.be ②ドイツのニュース～こちら↓のなかから気になるものをWEB翻訳で。 https://www.deutschlandfunk.de/nachrichten/wochenueberblick ③本日の注目デ…
youtu.be ◆FEDからは、中立化のための迅速な利下げではなく、インフレ沈静化に確信が持ててからの慎重な/遅れ気味の利下げ、というメッセージ発信が続いている。◆一方、利上げ後の高すぎる無リスク金利が、富裕層の金利所得急増経由で景気をかえって刺激し、インフレ沈静化を遅らせている（利下げの方がインフレ鎮静化に役立つ）という議論も沸き起こっている。◆インフレは過去の歪の余熱（家賃、保険料など）で確かに今なおstickyに推移しているが、米景気が予想以上に強い中でもシクリカル的にあらたな物価上昇圧力が高まっているという感じではない。◆2/10年の逆イールドはそう簡単には解消しそうにない。相応の利…
昨日ECBから発表された金融安定報告のエッセンス（私なりになるほどと思ったポイントやデータ）は以下の通り： Financial Stability Review, May 2024 【冒頭の総括】ユーロ圏の金融安定度はやや改善したものの、依然として脆弱。資産価格（急落/リスクプレミアム過小）、債務（金利上昇）、不動産などに不安。 【上記に続くデータ】銀行はしっかり監督されていて比較的懸念が少ないが、非銀行金融仲介セクター（含むシャドーバンキング）が心配。 不動産市場、特に商業用不動産の低迷が続いており、一部の銀行の資産の質に波及効果をもたらす可能性がある。 住宅用不動産（RRE）：今のところ概…
①輸出先行指標～50を超えて回復傾向継続。グローバル総合PMI（下青線）と整合的な動き。 https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/ffd9488465f9435bbe16f9dd4c4d676e ②ユーロ円～6月にECBが利下げを開始したとしても当面残る大きな日欧金利差を背景に強含み推移継続。ダブルトップでトレンド反転には1ユーロ164円あたりをしっかり割り込む必要あり（まだクッションが4円ある）。 ユーロ円は基本的にドイツ（ユーロ圏）の金利に連動。 https://tradingeconomics.com/eurjpy:cu…
economy-finance.ec.europa.eu 本日EU委員会から発表されたEU/ユーロ圏の経済予測（四半期毎にアップデート）のドイツ部分のエッセンスは以下の通り： ドイツ経済は昨年のマイナス成長後、今年も+0.1％の成長にとどまる（2月予想比▲0.2％pt下方修正）。 資本財や中間財に対する海外需要の低迷がドイツの輸出の足かせとなっている。 エネルギー集約型産業（化学、ガラス、製紙など）の競争力低下もあり、純輸出の成長寄与は大きくならない。 インフレはさらに低下し、実質家計所得は回復を続ける見通し。消費者心理の改善と相まって、個人消費は2025年にパンデミック前の水準に戻ると予測。…
https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Pressemitteilungen/Wirtschaftliche-Lage/2024/20240412-die-wirtschaftliche-lage-in-deutschland-im-mai-2024.html 先ほどドイツ経済省から発表された経済月報のエッセンスは以下の通り： 第1四半期実質GDP成長率は前期比+0.2%だった。（統計の内訳は未発表ながら）成長の原動力は建設投資（好天が後押し）と純輸出だった模様。病欠減少も追い風。 インフレ低下、所得上昇、堅調な労働市場、輸出回復（グローバルPMIやコンテナ取扱量が示…
①CPI内のエネルギー価格～前年比ではかなり落ち着いているものの、ウクライナ侵攻前よりは切り上がったままの高水準が続いている。 （赤：ガソリン、青：電気、黒：ガス、桃：暖房油） https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/05/PD24_188_611.html ②HICPシミュレーション～5月は昨年の水準が低いので前年比が高く出やすい。直近3ヶ月、前月比+0.6％と強い上昇が続いている点が非常に気がかり。 ③ドイツ連銀週次経済活動指数（WAI）～四半期実質GDP換算前期比（3m/3m）ベースで▲0.1％と軟調継続。 ht…
①ドイツファンドブリーフ銀行協会（vdp）が四半期毎に発表しているvdp不動産価格指数によると、ドイツの不動産価格の推移は以下の通り： ピーク（2022Q2）比 前期比 前年比 住宅用不動産価格（青）： ▲ 8.6％ ▲0.2％ ▲4.3％ 商業用不動産価格（紫）： ▲17.2％ ▲0.8% ▲9.6％ 総合指数（赤） ： ▲10.3％ ▲0.3％ ▲5.3％ 前期比がまだマイナスなので下げ止まってはいないが、建設価格（資材コスト、人件費）と家賃は上昇し続けており、あとは金利さえ下がれば（年後半にも）反転上昇に転じると予想されている。住宅価格は既に一部上昇に転じている。 https://www…
本日ドイツ連銀から発表された銀行拠点数統計によると、2023年末時点でドイツの銀行数は昨年中にネット55行減少（8行増加/63行減少）して1,403行、支店数は945減少して19,501支店となっている。 www.bundesbank.de 過当競争やデジタル化の進展などを背景に、銀行数/支店数の減少トレンドはまだまだ続く見込み。 ①銀行数：7）信用組合の減少が▲39行と減少分の大半を占めている。減少率では▲9.6％⇒▲4.0％⇒▲3.8％と減速してはいるものの、統廃合などを通じた銀行数の減少自体が止まる気配はない。 ②支店数：支店数減少分の大半は、5）貯蓄銀行の▲361、 7）信用組合の▲3…
①グローバルセクター別センチメント～グローバル投資家は、自動車、不動産、建設、商業、メディアに弱気。先月比（赤）では自動車とエネルギーで大幅悪化。 ②短期的過熱感～買われ過ぎ/売られ過ぎ（プラス7以上/マイナス7以下）に該当する市場はないが、中国株が買われ過ぎ領域に接近中。 ③短期的センチメント（強気/弱気）～ドイツ中小株にやや過熱感。ユーロ円は売られ過ぎ領域近傍。 ④ドイツ株に対する短期的センチメント（時系列）～連日高値更新中のDAXは、投資家センチメントの急改善に支えられている。数週間前に出ていたDAX買いシグナルが見事に的中した格好。但し、機関投資家は大きく慎重スタンスに転じており、大き…
①欧州議会選政党別支持率～CDU/CSU（黒）とSPD（赤）は前回（2019年5月）並みの支持率維持。Greenが大幅減/極右AfD（青）が大幅増見込み。 https://dawum.de/Europawahl/#Umfrageverlauf ②ユーロ円～介入直前の高値：1ユーロ171.62円からの下落をほぼ半分取り戻して越週。次にこの高値をトライする時が正念場。 www.gaitame.com ③ドイツの銀行シニア債のスプレッド～超定位で安定。現状、金融システムリスクはほとんど懸念されていないが、サイバーリスクについては一応要警戒。 ④女性議員比率～連邦議会で35.3％（日本の衆議院は10.…
youtu.be ◆消費者センチメントとインフレ期待双方の悪化は米経済にとって非常に悩ましい。足元の低下している金利がもう一度上昇に転じてから、更なる景気悪化で利下げが始まるという難しい展開もありそう。◆利下げ開始にインフレがきっちり2％まで押し下げられる確信が必要とは誰も考えていないが、最低でも数か月連続でインフレ指標の下振れは必要（水曜の米CPIは重要）。◆家賃の先行指標はとっくに低下に転じているが、インフレ指標ではなかなか下がらないのが不思議。賃金も+4～5％で伸びている。インフレ指標はかなり長い間2.5～3％で推移しそうな感触。◆堅調な景気とStickyなインフレの主因は金融政策ではな…
<Japansese> 偶然ドイツの書店で見つけた「Japan für die Hosentasche - Was Reiseführer verschweigen」（日本ポケットガイド～旅行ガイド本に書かれていないこと）は私のお気に入りの一冊です。5年前に私が買った時は10ユーロでしたが、その後のドイツの凄まじいインフレに対応すべく、チョットだけ装丁を立派にした上で、現在17ユーロに値上げして販売されています。1ユーロ168円という円安のため、小さな本の割に3000円近くもする贅沢品ということになりますが、それだけの価値は十分にあると思っています。 この本は、東アジア研究家兼ジャーナリストの…
https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/Zahl-der-Woche/2024/PD24_19_p002.html （上から①母親、②父親、③両親平均 左から①食事・着替えなど、②監視、③スポーツやゲーム、④送り迎えなどの付き添い、 ⑤会話・読み聞かせ、⑥宿題などのサポート） ドイツ連邦統計局のデータによると、2022年の父の日（5月9日）に実施した時間利用調査（ZVE、約10年ごとに実施）結果のエッセンスは以下の通り： 父親は以前よりも子供の世話に多くの時間を費やるようになってきたが、それでもまだまだ母親よりはずっと少ない。 …
①鉱工業生産（4月）～3月前月比▲0.4％と前月の+1.7％後も小じっかり。昨年Q4比今年Q1平均で+1.0％を確保。特に、これまで低迷していたエネルギー集約型産業（化学、金属、ガラス、紙、プラスチックなど）が前期比+4.8％と持ち直しているのが大きい。 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/05/PD24_182_421.html ②企業倒産件数～4月の先行指数（赤）が前年同月比+28.5％上昇。但し、水準としてはちょうどコロナ前と同じくらいに戻っただけであり、長期的に見れば低水準（2番目の図）。 https://…
https://www.iwkoeln.de/studien/michael-groemling-stagnation-im-sechsten-jahr.html 昨日ドイツ経営者団体のシンクタンクIW（＠ケルン）が発表したドイツ経済分析（上リンク）のエッセンスは以下の通り： 他国は今年しっかり成長しそうなのに、ドイツだけそれができそうもない。 ドイツの対外貿易は2022年秋から減少しており、2019年の水準を下回っている。 世界の貿易量は今年+1%増加（昨年は▲1.7％縮小）し、輸出依存度の高いドイツ経済を助ける見込みだが、現時点でその恩恵はまだ感じられていない。 ドイツの輸出の中核である資…
6月9日の欧州議会選を前に、ドレスデン、ベルリン、エッセンなどで緑の党やSPDの政治家が相次いで襲撃されている件についてのドイツメディアの報道ぶりは以下の通り： 選挙活動は民主主義の根幹であり、一連の暴力行為は断じて許されない。 シュタインマイヤー大統領は、政治討論を平和的かつ敬意を持って実施するように訴え、自由民主主義の支持者は党派を超えて攻撃に対して団結するよう呼び掛けた。 内務相はもっと選挙活動に十分な警備を提供すべき。 一方、近年は経費削減のため、警察の人員がかなり削減されてしまっており、余力に乏しい。 警察だけでは民主主義を敵から守ることはできない。過激派の跋扈を許さないために、日頃…
★現時点での市場実勢（ドル円155、ユーロ円167、ポンド円194、人民元円21） tradingeconomics.com ①IMF世界経済見通し（2024年4月） https://www.imf.org/en/Publications/WEO/weo-database/2024/April ②OECDデータベース（2022年分まで） https://data.oecd.org/conversion/purchasing-power-parities-ppp.htm ③ビッグマック平価（2024年1月）～ドル円79.09、ユーロ円83.49、ポンド円100.22といずれも実勢レートは過度の円…
https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/84d0a2b4bc544d97aa38735c4ec17996 本日発表されたドイツ建設業PMI（景気先行指標の一種）は4月一段と低下し、建設アウトプット/建設業全体の低迷継続を示唆（左）。 住宅用（右薄青）が29と特に悪く、商業用（茶）43、公需（黒）41とも冴えない。 金利がなかなか下がらないことも逆風。 担当者は「全般的に回復の兆しなし」「回復は、早くても年末か2025年初頭」 と悲観的コメント。 但し下記の株価が示唆する通り、ドイツ建設業の将来の見通しは幾分好転している模様。 …
①製造業受注（3月）～前月比で2月の▲0.8％に続いて3月▲0.4％と低迷継続（前年同月比では各▲8.8％/▲1.9％）。 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/05/PD24_179_421.html コロナ後の回復局面で蓄積した高水準の受注残（下図黒線）を食いつぶし続けている。 https://www.destatis.de/DE/Themen/Branchen-Unternehmen/Industrie-Verarbeitendes-Gewerbe/materialknappheit-industrieakti…
①HDE消費者センチメント～比較的しっかりとした回復基調にあり、予想比後ずれしていた個人消費の回復に期待できそうな感じになってきている。 景況感（橙）の回復と共に所得（緑）に対する自信も高まり。。。。 貯蓄性向（橙）が緩む一方で、購買意欲（緑）が高まりつつある。 https://einzelhandel.de/images/HDE_Konsumbarometer_Mai_2024.pdf ②再エネ発電キャパ拡充状況～風力（左）は年間計画比やや遅れ気味（それでも年初来176基もの風車が設置されているのは立派）。太陽光（右）は昨年と同様、計画比順調な進捗が継続。 https://www.zeit.…
