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国際的には、アメリカは世界中で年間60億ドルもの軍事費を負担し、東南アジアでは不名誉な敗北を喫し、多極化する世界の中で単なる一国に戻ることなくヨーロッパその他の地域から撤退することはできなかった。アメリカの巨大な農業力は、衰えた輸送システムによって制約を受け、世界のあらゆる地域との輸出契約を破棄し、アメリカが効果的に適用してきたのと同様の農業保護主義を背景に農業投資を促進することによって、必要不可欠な食糧の自給自足を求めるように促した。このような反応は、1945年とその間の数年間、アメリカの経済計画者たちが必死に食い止めようとしてきたことであった。アメリカの国際収支が根本的に改善する見込みは薄…
エネルギー協定の資金調達は、ソ連が7億ドルを現金で拠出し、外国為替銀行が15億ドルを6％の金利で貸し出し、さらに15億ドルを15年物の民間債権として7％の金利で保証することになっていた。アメリカは、シベリア油田開発への37億ドルの投資を上回る、1隻1億3,000万ドルの石油タンカー20隻の建造（総額26億ドル）に合意した。このプロジェクトに関連する建設は、242,600人年のアメリカ国内雇用を生み出すと見積もられた。1973年1月12日、ゼネラル・エレクトリック社がソ連と技術交換協定を締結。4月、オクシデンタル石油は、アンモニア、尿素、カリの納入と引き換えに、ソ連の肥料コンプレックスを建設する…
アメリカが実際に、ソ連や中国に有利な産業供給国になるという保証はなかった。ソ連が世界中で信用を買いあさったように、ソ連は日本やヨーロッパからより良い条件を引き出すためのテコとして、原材料開発への投資というアメリカの申し出を利用した。1972年11月、ソ連は日本と2億ドルの石油・ガスプロジェクトで暫定合意に達し、他の分野でも交渉が進められていた。こうしてアメリカは、他の資本主義国に対して不利な条件を突きつけられる危険にさらされることになった。ソ連が輸入資金を調達するために中長期的な信用を欲していることは明らかであり、アメリカ以外の国々はそうした信用を供与するのに有利な収支状況にあった。最後の舞台…
ルーズベルトは、1943年8月25日に提出した「レンドリース作戦に関する第11回報告書」を議会に送付する書簡の中で、自由主義的解決の条件を定義した： 「議会は、レンドリース法を可決・延長するにあたり、来るべき平和を危うくするような新たな戦争債務を米国が望んでいないことを明確にした。勝利と安全な平和こそが、われわれが返済できる唯一の貨幣である」。しかし、9月7日、彼はこの気持ちを否定し、実際にはこの書簡を見たことはなく、当時ケベックにいたこと、間違った書簡がレンドリース報告書と一緒に提出されたことを主張した。「書簡の）言葉には真実があったが、誤解を招きかねない真実を凝縮したものだった。それは真実…
しかし、米国は実際に譲歩を得ようとしていたし、戦争が終わった後も譲歩を続けるだろう。英国の目的は明らかに、世界における1938年の地位を回復することであったが、まさにその逆が起こった。1943年のレンドリース協定更新最初のレンドリース法は2年間の期限付きで議会で可決され、1943年3月に失効することになっていた。米国は戦争状態にあり、同盟国への全面的な供与に移行する選択肢が開かれていた。ヘンリー・L・スティムソン陸軍長官は、英国がその長い歴史の中で、「同盟国に融資という形で財政援助を行ったことはなく、常に補助金という形で行ってきた」と議会に念を押した。ルーズベルト大統領は、レンドリース作戦に関…
レンドリースが議会を通過するまでの2ヵ月間、アメリカの交渉官たちはイギリスへの締め付けを強めた。レンドリースが成立した3月11日、ケインズは外交官仲間に、モーゲンソーは次のように不満を述べた。 「モルゲンソーの狙いは、おそらく議会の反対をなだめるためであり、また将来的に自分の意志をわれわれに押し付けることにつながるのだが、レンドリース法案が発効する前に、われわれの流動資産を可能な限り剥奪し、レンドリース法案ではカバーしきれない数多くの債務を、戦争の残りの期間中に満たすための最低限の手元に残しておくことだった」。彼は、英国の金準備をゼロにし、「バルカン半島で最も貧しく、最も責任感のない国を扱うの…
1941年1月に提出されたH.R.1776は、「米国の防衛を促進するための法律」と題された。いかなる国も、「その防衛が米国の防衛に不可欠であると大統領がみなす国」であれば、レンドリース援助を受ける資格があった。これらのレンドリース供与の見返りとして米国が受ける利益は、「現物または財産による支払いまたは返済、あるいは大統領が満足のいくものとみなすその他の直接的または間接的利益 」である。ステティニウスによれば、「この規定は意図的に広範なものだった」。『スターリング・ドル外交』のリチャード・ガードナーは、「当初から、レンドリース資金を計上する際の議会の協力の代償は、大統領がレンドリースの見返りとし…
そのような解決策は現代にはない。だからこそルーズベルトは、農家の借金やその他の負債を帳消しにするのではなく、アメリカ経済をインフレにすることだけが唯一の政策だと考えたのである。その結果、アメリカ経済もヨーロッパ経済も、単に借金を帳消しにするのではなく、金融政策に走った。ケインズを除いて、ルーズベルトがロンドン経済会議を頓挫させたことを、国内の債務者の利益を支援する政策の一環であると理解できたヨーロッパ人はほとんどいなかった。ヨーロッパの人々は、ルーズベルトが国内の債務者の利益を支援する政策をとることを期待していた。ヨーロッパの人々は、債務者は債権者の要求が何であれ、それを受け入れることを期待し…
銀行から100ドル借りても払えない人は困る。しかし、銀行から1000万ドルの借金をした場合、困るのは銀行である。アメリカの政府間金融バランスが世界の債権者から債務者の立場に移行するにつれ、アメリカの戦略家たちは、債務者が十分な額の債務を負っている場合、その力は、債務不履行によって債権者を崩壊させ、システムを脅かす能力にあることに気づいた。この破壊力が債権者に認識され、恐れられると、債務者はその行動規範を押し付けることができる。アメリカは1971年以来、この戦略を使ってきた。ヨーロッパ諸国は、1930年代にはこの潜在的な力を知る由もなかった。自分たちだけではアメリカの支払能力を脅かすには小さすぎ…
同様のパラグラフは、1970年代の残りの期間中、国家諮問委員会の年次報告書を締めくくった。新たな提案はなされず、債務は未返済のままである。アメリカが第二次世界大戦に突入すると、経済戦略はより長期的なものに拡大し、自国の利益のために国際機関を創設することに基盤を置くようになった。圧倒的な債権国であったアメリカは、国際通貨基金（IMF）と世界銀行の支配権を主張することができ、朝鮮戦争以降、国際収支が深刻な赤字に陥り、1951年以降、世界最大の債務国となったが、農産物などの輸出利益と投資利益のために利用された。1971年まで、アメリカはヨーロッパとアジアに余剰ドルを現金化するよう迫り、ジレンマを突き…
皮肉なことに、1933年の金融破たんの最終的な効果は、まさにヨーロッパでの戦争への動きを誘発することによって、アメリカ政府の国際金融資産の蓄積を増加させることであった。1934年のドル切り下げは、金価格を1オンス20ドルから35ドルに引き上げ、アメリカの金ストックの公示価値を高め、さらなる金流入を引き寄せた。アメリカの金在庫は74億ドルまで増加し、当時の世界の通貨建て金準備の約3分の1を占めた。1937年末までに、ヨーロッパに戦争が迫る中、アメリカの金保有高は113億ドルに増加し、世界の通貨準備高の半分以上となった。この増加は、貿易黒字や投資黒字によるものでも、その他の通常の経済状況によるもの…
第二次世界大戦が勃発したのは、民間の金融資本が作り出したひずみからではなく、政府間の金融債権が主要な役割を果たした世界破産が原因だった。債務と賠償のもつれは、ナショナリズムを最も抵抗の少ない道とし、汎ヨーロッパの国際主義を不可能にした。ヨーロッパは闘争することなく、世界権力のアメリカへの移行に適応しようとした。しかし、国際金融システムを安定させる役割をイギリスから奪うことや、輸入品の形で支払いを受けることを拒否する限り、アメリカの債権者としての影響力は何の役にも立たないことが証明された。世界の主要な政府、とりわけアメリカの協力なしには、ビジネスは「通常通り」には運営できなかった。民間の国際貿易…
ヨーロッパ諸国は、アメリカの銀行・通貨システムに対して金を借りていたのではなく、当時金を必要としていなかったアメリカ政府に対して金を借りていた。そのため、自由放任主義は時代錯誤となった。政府は今後、「自由な」市場を経由するのではなく、全体的な協定や制度を取り決めることによって、国際貿易と支払いのバランスをとる責任を負わなければならなくなった。第二次世界大戦では、軍事的な目的のためにビジネスと政府の計画が融合し、先進諸国はこの認識を恒久的かつ不可逆的に確立した。第二次世界大戦以前、アメリカは国際主義を敬遠した。それは、国際間の戦争債務に対するアメリカの請求権を帳消しにすることを意味した。1970…
代替案を生み出せなかったヨーロッパほとんどのヨーロッパ人にとって、そしてアメリカの経済史家にとっても、アメリカは世界のリーダーとしての役割を拒否していた。ルーズベルトはその試練を投げ捨てたのだ。一世代の間、ヨーロッパは復興への希望を抱いていた。しかしルーズベルトのメッセージは、ヨーロッパの復興への希望を打ち砕くものであった。しかしルーズベルトには、それは単にアメリカが自国の経済回復をどのように進めているかの発表にしか見えなかった。ルーズベルトは、自国の国内需要に基づく孤立主義政策を追求し、国際情勢は後に解決される残滓として、一方的に行動した。しかし、ヨーロッパの硬直性を前にして、このアメリカの…
1933年の平均54%から1940年には36%まで関税が引き下げられたことで、特定の分野ではアメリカの輸入が増加したが、アメリカの関税引き下げは1933年の農業調整法によって無効となった。農業調整法は、アメリカの農産物の輸入に割当制限を課すことで、アメリカの農家に絶対的な保護主義を与えた。1929年以来減少していたアメリカの貿易黒字は、外国がアメリカの保護主義を模倣したことが主な原因であったが、1933年の2億2,500万ドルから1940年には14億ドルに増加した。交渉による関税引き下げ戦略は、決して外国輸出業者にアメリカ市場を開放するものではなく、また外国輸出業者がアメリカへの負債を返済する…
世界恐慌が拡大するにつれ、各国は関税、輸入割当、輸出禁止、二国間清算システム、物々交換取引など、さまざまな貿易規制によって自国通貨を支えた。カール・ポランニーはこの時期についてこう述べている： 「対外貿易媒体としての通貨の対外的価値を守ろうとする必死の努力は、国民の意思に反して、国民を自国経済へと駆り立てた。伝統的な経済学から根本的に逸脱した制限的な措置の数々は、実際には保守的な自由貿易を目的とした結果であった。ヨーロッパ諸国は、国内消費よりもむしろ海外消費を支えるために、より多くの商品を輸出し、国内経済を犠牲にしながらも通貨を安定させようと、自国がコミットした国際債務を返済するために行ってき…
会議は7月27日に閉会した。ウィリアム・ブラウン教授によれば、会議は「4つの大きなマイナス要因によって分裂した。」新しい保護を適用する国々は、通貨の安定が保証されない限り、貿易制限のシステムを修正することを拒否した。金本位制の国々は、その多くが通貨インフレの苦い経験を持っており、経済再建の主要な手段として物価引き上げ政策を受け入れることを拒否した。イギリスは、物価上昇には好意的であったが、それを達成するために財政のバランスを崩すことや、そのための大規模な公共事業計画に着手することを拒否した。アメリカは、通貨安定化によって自国の物価引き上げと公共事業計画が妨げられることを拒否した。ルーズベルトが…
「クラリッジでこのメッセージを読んだ私たちが衝撃を受けたのは、その内容よりも好戦的なトーンだった」とモーリーは回想する。ヨーロッパ人が求めていたのは、単にアメリカからの協力だった。代わりに彼らが得たのは、失せろと言われることだった。ルーズベルトはアメリカの物価水準を引き上げたいと考えており、ドルの為替レート下落に対する外国からの不満に邪魔されるつもりはなかった。世界の主要債権国であり、最大の経済大国であるアメリカは、誰の言うことも聞く必要はなかったのだ。リップマンは、連合国間債務に関して偏狭な立場をとることによってアメリカ自身が引き起こした金融のもつれからアメリカ政府を救い出す手助けはしないと…
しかし、ルーズベルトはまさにこの時期を休暇に選んでいた。彼はカンポベッロ島におり、電話もつながらない。バーナード・バルーク、ディーン・アチソン、ニューヨーク連邦準備銀行のジョージ・L・ハリソンが病床にあった。彼らはまだ草案を受け取っておらず、通信の両端で暗号化されるという手間のかかるプロセスを経ていた。モーリーとジェネラル・エレクトリック社のジェラード・スウォープ社長は電話をかけ直し、その草案が「金を出荷する義務を負わせることはできない」と断言した。アメリカの物価が着実に上昇しているのは、その上昇が健全な事業再生に基づくものである限り、それを阻止することはできないだろう。せいぜい、アメリカ物価…
マイケル・ハドソン「独立した世界を創り出す」：負債、戦争のスポンサー、米ドルとBRICSの未来
youtu.be Michael Hudson michael-hudson.com 2023年8月15日AK: 皆さん、こんにちは。 私のチャンネルへようこそ。というのも、今日は素晴らしいゲスト、マイケル・ハドソン氏をお招きしているからです。アンドレ・マルシアーノ氏が「アニア、ハドソン氏と話すべきだ」と推薦してくださったので、お招きしました。 ハドソン氏はミズーリ大学カンザスシティ校の経済学教授であり、政治コンサルタント、コメンテーター、ジャーナリストです。 また、ウォール街の金融アナリストでもあり、長期経済研究所の所長でもあります。私のチャンネルにようこそ、ハドソンさん。 マイケルと呼んで…
最も影響力のあることが判明したモーリーは、会議がすでに進行しているときにロンドンに派遣された。「私はこの会議の見通しをあまりよく思っていなかった。この国にとって実質的に価値のあるものが得られるとは思えなかった」と回想録に記している。彼はほとんど、「海外よりも（むしろ）国内のことにしか」関心がなかったのである。途中の兆候は、米欧間の協定にとって好ましいものではなかった。ルーズベルトは、最終的には関税引き下げ交渉の権限を与える1934年互恵貿易協定法となる法案を検討していたが、「大西洋を横断する途中で、ハルは大統領から、関税に影響する新法の通過を議会に求めないことに決めたと聞いた。ハルは、そうしな…
アメリカ代表団がロンドンに向けて出航する直前の5月20日、モーリーはスピーチを行い、会議の国際代表団に対し、「結局のところ、世界貿易はアメリカの貿易に占める割合がわずかであることを認識せよ」と促した。「つまり、わが国の国内政策が最も重要なのです。」それはまた、アメリカがやりたい放題の立場にあることを意味していた。ロンドン会議が6月12日月曜日に開催されるまでに、ドルはゴールド圏の通貨に対して20％下落していた。諸外国は、自国通貨の安定化を求める一方で、アメリカは「あまりに早い時期の安定化は、それまでの2ヶ月間に得た利益を危うくすると考えていた」ことを認識しつつあった。債務問題に次いで、通貨安定…
実際、フーバー政権から引き継いだ国務省の経済アドバイザー、ハーバート・ファイスはこう述べている： 「債務不履行によって、ルーズベルトは、フランに対して固定レートの国際金本位制に戻そうとするフランスの努力に対する寛容さの残滓を洗い流され、イギリスに有利になるかもしれないポンドとドルの相対的価値に関する合意について、イギリス当局の安易な介入を許さない決意を固めたのだろう。」フランスとの交渉はさらに不愉快なものだった。フランスは6月分の支払いを延期すると通告し、「フランスは決して『一方的に締結した約束を破棄するつもりはない 』というおどけた表現を付け加えた。」アメリカからのそっけない返事は、フランス…
Michael Hudson michael-hudson.com July 19, 2023マイケル・ハドソン：労働者に対する階級闘争としてのポスト工業化社会という哲学を覆さない限り、アメリカは再工業化できない。その両方を手に入れることはできない。労働者に対する階級闘争と、それに伴う労働組合化を伴う再工業化はありえない。寡頭政治を発展させた国は、結局、自国の経済を陳腐化させ、一種の暗黒時代に追いやることになる。それが政策であり、何よりも民主党政権の政策なのだ。[00:01:35] ジェフ・ギンター： さて、黙示録を完全に回避できるかどうか見てみよう。それでは、ホスト、スティーブ・グランバイン…
Michael Hudson michael-hudson.com 2023年7月12日ラディカ・デサイ：皆さん、こんにちは。2週間に1度、現代の政治・地政学的経済についてお送りするこの番組、「ジオポリティカル・エコノミー・アワー」の第13回目へようこそ。私はラディカ・デサイです。マイケル・ハドソンです。ラディカ・デサイ：そして今日も前回同様、アン・ペティフォーと一緒に、現代の緊急課題である第三世界の債務危機について議論します。前回も申し上げましたが、この番組にこれほど権威あるゲストはいません。アンについてはほとんど紹介する必要はないでしょうが、特に債務問題に関して、また彼女の幅広い貢献につい…
変動為替のドル（つまり沈むドル）がどれほど不安定なものになるかは、まだ明らかではなかった。ウイリアム・ウッディン財務長官、ルイス・ダグラス予算局長、ジェームズ・ウォーバーグをはじめとする保守的な専門家の多くは、「ドルは、放っておいても18～20％以上は沈まないだろう」と考えていた。ポンドの下落は激しく、このシナリオではアメリカの切り下げはその差の半分も埋められないだろう。しかし、5月20日には、ドル安が急速に進み、ポンドは4ドル台を回復するかに見えた。アメリカ政府高官は、ドルの急落は大口の投機筋のせいだと非難したが、経済の「ファンダメンタルズ」がやがて下落を是正するだろうと説明し、何もしなかっ…
レイス＝ロスは、交渉の決裂を避けるために、イギリスは支払いを控えるかもしれないが、それはデフォルトではなく、「中断」と呼ぶべきかと尋ねた。「我々はそうは考えなかった」とモーリーは書き、こう付け加えた： 「ハル長官は、フランクリン・ルーズベルトの明確な命令により、この件について何も知らなかった。」ハルはルーズベルトに「英国と会議を『救う』」ことを望んだ。しかし、ルーズベルトにとってアメリカを救うことは、イギリスや他のヨーロッパの債務国を失望させることを意味した。彼はアメリカ国内の債務を軽減することには大賛成だったが、アメリカに対して負っている対外債務の負担を軽減することには賛成しなかった。ロンド…
「地政学アワー 2023年8月4日」：NATOをアジアに拡大しようとする戦争タカ派の動きは、西側軍事同盟を破壊するかもしれない Michael Hudson michael-hudson.com 2023年8月7日ラディカ・デサイ：皆さんこんにちは。現代の政治・地政学的経済について議論する番組、「第15回地政学エコノミー・アワー」へようこそ。ラディカ・デサイです。マイケル・ハドソン：マイケル・ハドソンです。ラディカ・デサイ：そして今日もまた、特別巡回レポーターのペペ・エスコバル氏をお迎えしました。ようこそ、ペペ。ペペ・エスコバル：ありがとうございます。また皆さんとご一緒できて大変光栄です。ラデ…
第4章 アメリカのニューディール政策は自国経済が第一：1933-1940年ロンドン会議の準備のため、イギリス政府の経済顧問に任命されたばかりのフレデリック・ウィリアム・リース-ロスは、5月初旬にワシントンに残るよう要請された。「バニー」に直面したとき、彼は貧困を叫び、こう説明した： イギリスの経済的、政治的な状況からして、6月中の支払いは不可能に近い。政治的には、イギリスが全額支払うことは不可能であり、またそうすべきでもないという強い世論を政府が無視することは危険である。それにもかかわらず、イギリス人は債務不履行という考えを好まなかった。その言葉そのものが、彼らの道徳的感覚を傷つけるものだった…
ウィーラー＝ベネットは、マクドナルド、ヘリオット、その他の政治家がルーズベルトと話をするとき、ルーズベルトは首をかしげ、「いいよ」と答えることがあり、彼らはそれを同意の意思表示と受け取った。彼はまた、何十年にもわたってアメリカの交渉政策の典型となる戦術を採用した。「合意が不快になったとき、彼は逃げ道を作ることに長けており、それが失敗したときは、単にそれを否定するだけだった。」しかし、当面の間、ルーズベルトは、ヨーロッパ人だけでなく、多くのアメリカ人にも国際主義者として映り、世界経済におけるアメリカの支配的な役割を考慮すれば、ロンドン会議の首席スポンサーとしてさえ映った。多くの人々は、ルーズベル…
それでもマクドナルド首相は、この紛争が国際的な中断なしに解決されることを望み、ロンドン経済会議へのアメリカの参加を求めるためにワシントンを訪問する予定だった。内閣はマクドナルド首相に、「6月15日の債務支払いを延期できるという事前保証がない限り、この訪問は行わないように」と警告した。そうでなければ、イギリスの主要な経済的関心事となっていたことが失敗に終わり、恥をかくことになるからだ。アメリカはそのような事前確約を拒否したが、マクドナルドはフレデリック・リース・ロス英国政府首席経済顧問とロバート・ヴァンシタート外務次官を伴って訪米した。ルーズベルトは、ヘリオット元首相がフランスに12月分の債務を…
ドルの価値の下落については、アメリカの繁栄を回復するような「自然な」水準になることを望んでいると断言した。それは、ドルの対金為替レートを大幅に引き下げることを意味する。過剰に、つまり既存の貿易パターンを有利に変えるほどでない限り、切り下げる理由はほとんどない。ドルの下落は、既存の為替レートで自国通貨を金本位制に維持している国々から輸出貿易を獲得することを目的としていた。ルーズベルトはそれにもかかわらず、ヨーロッパ諸国を説得し、彼がこの問題の解決に熱心であることを伝え、彼らはロンドン経済会議で最終的な解決に達するだろうという印象を抱いてワシントンを後にした。しかし、彼らは主にその期待を読んでいた…
そして、「フーバー氏は、彼がよく陥るもっともらしい一般論に移った。キャンセルかデフォルトのどちらかが起これば、国際的な信用が揺らぐだろう。そしてそれは、この国に経済的な戦慄をもたらすだろう。」したがって、「キャンセルもデフォルトも何としても避けなければならないが、経済的な問題でヨーロッパ諸国が我々に対して統一戦線を張ることを強要するのでなければ、何らかの修正や再検討の望みを広げることなしに支払いを主張することはできない。この政策の代償は、国内外に 『深刻な影響』を及ぼすだろう。」したがってフーバーは、前年の夏にローザンヌで召集され、政権が準備を進めていた債務委員会の復活を望んでいた。また、公的…
ルーズベルトはそれを望まなかった。ルーズベルトは、12月15日の支払いを放棄することには賛成できないが、誠意を示すために支払いが行われるのであれば、自分の政権が発足した時点で、「行政府の行動を通じて」今後の調整について話し合うことに同意すると述べた。和解を成立させるにはかなりの時間がかかるだろう。問題を収束させる用意がないとき、人々はこのような小細工をするものだ。「フーバーとミルズが目に見えて苛立った。」とモーリーは報告している。「彼らは、この問題の緊急性が極めて高いというフーバーの一般的な結論を、ルーズベルトが受け入れてくれることを期待していた。」彼らは、ルーズベルトが債務委員会の提案に賛成…
ヨーロッパの代表団は、連合国、ドイツ、アメリカがローザンヌで保留された問題に決着をつけることを望んでいた。ルーズベルト大統領就任の前夜、イギリスが7項目の覚書「経済問題に関するイギリスの政策」を提出したことで、事態は急展開した。この覚書は、アメリカの孤立主義を食い止めようと、次のような内容で始まった： 「不況は孤立主義では効果的に改善されない。」したがって、ローザンヌに設置された専門家準備委員会が勧告したように、「非常に広範な前線での国際的行動」によって解決策を模索しなければならない。ルーズベルト自身の考え方に沿って、ノートの最初の目的は「農産物を中心とした全般的な物価水準の上昇」を支持した。…
マクドナルドとヘリオットのワシントン訪問ヒトラーがドイツの首相に就任してからわずか5週間後の1933年3月4日に就任したルーズベルト大統領は、銀行の休日を宣言し、禁酒法を廃止し、失業救済を行い、農産物価格支持を是認した。後者は、価格支持の対象となる農作物の輸入割当を前提としたものであった。4月17日には、オクラホマ州選出のエルマー・トーマス上院議員が、米ドル紙幣の発行、銀と金の価値の比率の決定、銀貨の自由鋳造、公布による金貨の重量の決定の権限を大統領に与える修正案を追加した。その3日後の4月20日、ルーズベルトはドルを金貨から切り離し、金貨の水準を決定した。彼の目的は、コーネル大学の経済学教授…
12月17日、フーバーはルーズベルトに宛てて長文の電報を打ち、「債務を経済会議の前に立ちはだかる他の問題と切り離すことはできないこと、経済会議はできるだけ早く招集されるべきであること」を指摘した。フーバーは、11月の会議で行った議論を引き継ぎ、政府間債務の削減を進展させるための代表団を選出するため、ルーズベルトに参加するよう再び求めた。その2日後の12月19日、フーバーは議会への特別メッセージで、政府はヨーロッパに要求された延期を認めなかったと発表せざるを得なくなった。「このような措置は、協定の完全性を実質的に崩壊させるものであり、これらの債務を各国と個別に処理するという国家政策の放棄を強いる…
フーバーは12月20日、ヨーロッパに危機が迫っているのを見て、ルーズベルトに国際情勢に詳しい人物、たとえばオーウェン・ヤングやハウス大佐、あるいはおそらくモーリー以外のほとんど誰でもいいから、顧問に選ぶよう提案した。ルーズベルトは、「イギリスはおそらく特別な配慮を受ける資格があった。というのも、米国は債務整理において、他のどの債務者よりも英国に寛大ではなかったからである。」と認めた。しかしルーズベルトは、3月4日以降の債務交渉は、ルーズベルトが任命した政府高官が行うべきだと主張した。経済会議に関しては、借金の話題は、持ち出すべきでない些末なことだった。債権者は、債務者がなぜ支払えないのかについ…
ふてくされたスティムソンは、タグウェルを「私が全任期をかけて取り組んできたことすべてを打ち壊そうとしている」と非難し、「国務省のファイルに、別の方針が望ましいという彼の成熟した判断を記した覚書を残す」と述べた。モーリーは、民主党のリベラルな国際主義者層が、ニューディーラーの彩りに過ぎなかったハル国務長官を含む政治的側近に淘汰されたことを喜んだ、と書いている。1月24日、膠着状態にあった国務省の会議を知らされたイギリスのネヴィル・チェンバレン大蔵大臣は、「対米債務の清算は少額かつ最終的なものでなければならないという立場」をとり、いかなる商業的見返りも提供しないという演説を行った。ルーズベルト側は…
モーリーは、1920年代にケインズが強調していた「移転問題」を無遠慮に否定した： 外国債務を支払うために外国為替市場でスターリングを売ってドルを買うのと、国内通貨で武器を買うのとはまったく違う。前者の場合、スターリングの為替レートは下落する。しかし、武器支出を削減しても、武器を輸入しなければならないのでなければ、外貨の節約にはならない。しかし、モーリーも大統領も経済理論に詳しくはなかった。モーリーは、おそらく「私たちの経済的専門知識が限られていたことが有利だったのかもしれない」と回想している。少なくとも彼らは、「物事はかなり短期間で自動的に解決する」という国際主義の正統派に洗脳されていなかった…
アメリカ外交問題評議会は、「イギリス、ユーゴスラビア、フィンランド、ギリシャ、その他の債務国では、通貨安の結果、さらに債務が増加した」と状況を総括している。ポンドが額面価格で、英国財務省は1932年12月に期限を迎える元利金の支払いに必要なドルを購入するために2,000万ポンドを必要とした。1ポンドが3.22ドルでは、3,000万ポンド近く必要だった」。ポンド建てで計算すると、イギリスの対米債務は、ポンドを外国為替市場でドルに換えて自国の通貨価値を強制的に引き下げることで増加した。その結果、イギリスの債務移転は、10年前のドイツがそうであったように、無限関数となった。アメリカは、債務国が軍備費…
フランスは債務不履行、イギリスは債務再交渉を主張イギリスは12月15日に全額を支払ったが、フランスは支払い停止がフーバー・モラトリアムの「通常の、公平で必要な後遺症」であると主張し、債務不履行に陥った。アメリカ政府高官を激怒させたのは、イギリスと違ってフランスには資金があり、支払うこともできたはずなのに、政策としてそうしなかったことだ。イギリスは、債務問題をこれほどはっきりさせたことはなかった。債務免除を手取り足取り丁寧に求めたのであって、当たり前の常識であるかのように高圧的に主張したわけではなかった。下院は、「アメリカがすべての国際的義務を調整するための国際会議に参加する場合に限り、支払いを…
第3章 債権国としての地位による力 1932-1933年 私は国際的な経済再調整によって世界貿易を回復する努力を惜しまないが、国内の緊急事態はその達成を待つことはできない。 フランクリン・デラノ・ルーズベルトの就任演説 1933年3月4日 世界全体のためになると思われる広範な原則に基づいて経済政策を採用するのは、政治指導者の仕事ではない。有権者は、国家元首が国益を追求することを期待している。先見の明のある指導者たちは、単に一過性の利益を追求するのではなく、長期的な視野に立っているかもしれない。しかし、そのような成長の手段は、計算された国益の追求の複合体を反映しているのであって、他の経済の利益に…
こうしてアメリカは、同盟国間の債務問題に対する自国の横暴の大きな犠牲者となった。1931年には国民所得が200億ドル減少し（1929年には900億ドルだった）、「1年間で戦争債務の資本価値の3倍、1年分の年金総額の80倍近く」を失った。輸出と国内税収もそれに比例して減少した。ヨーロッパがアメリカの投資家から無限に借り入れを行うことで、戦争債務と賠償金を実行可能なベースで解決できるという幻想は打ち砕かれた。「実際に起こったことは、ますますめまいがするような民間債務の構造に支えられているということだった。この構造は、どんどん高くしていかなければ立ち行かないものであった。1931年6月までに、その構…
オタワ会議以前から、アメリカの大英帝国に対する経済的反感は明らかだった。フーバー・モラトリアムに関する上院での討論で、ペンシルベニア州選出のリード上院議員は、「遠く離れた植民地を所有し、地球を一周する資金を保有し、何百万、何千万という価値のある美術品でいっぱいの美術館を持つ」イギリスのような国にとって、戦争債務の支払いが大きな困難をもたらすという考えを「愚かなことだ」と切り捨てた。その意味するところは、イギリスは植民地とともにこれらの美術品を売却して、戦争で残った負債を支払うべきだということだった。大英帝国の解体への動きは、こうして胎動が始まった。しかし、ヨーロッパはこのような究極的な政策意図…
これが6月20日のモラトリアム計画となり、ドイツの民間および政府の短期債務をすべて凍結した。しかし彼は、「いかなる遠隔的な意味においても、対米債務の帳消しを承認するものではない」と強調した。確かに彼は、債務決済の基本は最終的に「通常の条件下での債務者の支払い能力」となることを認めた。......私は、アメリカ国民が支払い能力を超えるオンスを引き出そうとは考えていないことを確信している......。」しかし、その時点までのすべてのオンスが期待されているのである。しかし、ヨーロッパにとって「支払い能力」とは、通常の予算から支払う能力を意味し、できれば軍備費の削減によって援助されることが望ましい。そ…
ヨーロッパの連合国は、アメリカが連合国に対する自国の請求権を削減することを条件に、ドイツの賠償金を300億ドルから約7億ドルへと98％近く削減することに合意した。半世紀前のフーバー・モラトリアムを恒久化することで、ドイツへの賠償は事実上終了することになる。主の祈りによって神聖化された標語、「われわれが債務者を許すように、われわれの債務を許したまえ。」イギリスとフランスはドイツとの協定の補遺に署名し、「自国のへこみについて満足のいく和解が成立すれば、前述の債権国政府は批准し、ドイツとの協定は完全に発効する」と規定した。しかし、そのような和解が得られない場合、ドイツとの協定は批准されない。新たな事…
アメリカの代表的な見解は、カルビン・クーリッジ元大統領の「私たちは彼らにお金を貸したんですよね？」という簡潔なコメントに象徴されている。12月17日、下院歳入委員会はこう報告した： 「外国がアメリカに対して負っている負債を、いかなる形であれ、帳消しにしたり減額したりすることは、議会の方針に反することをここに明確に宣言する。」少数派の報告書は、フーバー大統領がまず議会全体に諮ることなく賠償と債務のモラトリアムを提案したことを批判した。最終的に1931年12月22日、フーバー・モラトリアムは批准されたが、議会はヨーロッパの債務者に4％の金利を課した。このため連合国は、フーバー計画に基づくドイツの賠…
これらの出来事は、世界的な関税と切り下げ戦争の引き金となった。イギリスは金為替本位制を放棄し、スウェーデン、デンマーク、ノルウェー、フィンランドといった北欧諸国、ポルトガル、ギリシャ、エジプト、日本、イギリスと主要な貿易関係にある南米諸国、そしてイギリス連邦がそれに続いた。これらの国々は事実上のスターリング圏を形成し、原則的には、米国とフランスに代表される金本位制の国々に対抗して国際経済力を逆転させることが可能であった。しかし、金に従属し続けるよりも、それに代わる手段であるペーパースターリングが世界の大半に受け入れられるようになったら、この金塊は何の役に立つだろうか。その可能性が、英仏と英米の…
連合国は、ドイツから貢物を強要する方法において強引であったが、アメリカに対する戦争債務は利子を含めて最後の1セントまで支払うというアメリカの主張によって課された不可抗力の下で行動していた。アメリカ政府はすべての戦争債務に対する最終的な請求権者であったため、移管問題の現実的な解決を達成できなかったのは、アメリカの政策に起因するものでなければならない。世界の債務に関して、アメリカは二重基準を採用していた。ドーズ・プランの下で、ドイツは賠償金の実質的負担が拡大しないよう、世界の商品価格がドルに対して、より適切には金に対して下落することから保護されていた。ドーズ・プランは、「ドイツ政府と賠償委員会はそ…
