足尾の宿かじか（2）お食事編～26年4月 わたらせ旅行記その4

食事会場での夕食です。前菜は五種盛り。筍の木の芽和え、若鮎桜花蒸し梅おろし、那須の春香独活蕗味噌、紅鮭の三色テリーヌ、桜花豆腐（フニュフニュの食感で美味しい）。とりあえず、ビール行っておきますか！お隣とは席が離れているので、一人でも周りの目

足尾の宿かじか（1）お部屋編・お風呂編～26年4月 わたらせ旅行記その3

お話好きな運転手さんの送迎車で、「足尾の宿かじか」さんに到着しました。銀山平の一角にあって、これらの山に登るのに大変便利なロケーション。日帰り入浴も受け付けているためでしょうか、ロビーは広々としています。受付の女性の方がきびきびとしていて感

志多美屋本店のソースかつ丼・わたらせ渓谷鐡道往路～26年4月 わたらせ旅行記その2

JR両毛線で桐生駅に到着しました。下車してお昼ごはんをいただきます。桐生はかつて絹織物産業で栄えた街。南口には、桐生市近代化遺産絹撚記念館（旧模範工場桐生撚糸合資会社事務所棟）の美しい洋風の建物がありました。しかし、その一方でこの界隈に商業

今月の投資先メモ（26年5月）～【8591】オリックス「売却のタイミング」

2月に続いてとなりますが、再びオリックスです。本決算での株主還元の手厚さには、なかなかシビれるものがありましたね。その件の解説は他の方にお任せするとして、私が今回採り上げたいのは4/27に発表された「オリックス銀行の異動（株式譲渡）」です。

あしかがフラワーパーク「大藤まつり」～26年4月 わたらせ旅行記その1

4/21(火)・22(水)の1泊2日で、主に足利市・桐生市・日光市足尾エリアを巡る旅をしてきました。わたらせ渓谷鐵道にも乗りましたし、こちらの地域は渡良瀬川流域ということで「わたらせ旅行記」としてスタートします。小山からJR両毛線に乗り、あ

今日のひと言～「ROEの劇的な増加」

今日はたまたま見つけた、1998年のバークシャー・ハサウェイの株主総会からの言葉です。もし、日本企業の自己資本利益率（ROE）が劇的に増加するとあなたが考えていて、その考えが正しければ、日本の株式で大金を稼ぐことができるでしょう。しかし、日

7月の旅行振り返り（2024年・2025年）

7月の旅行振り返り、今回は2024年分が一件だけだったので、2025年分とまとめてになります。暑くなりますので、やはり避暑地に向かう旅ばかりになっていますね。※今回より10ヶ月前の旅行記をまとめる形としました。2024年7月尾瀬旅行：202

靴も株も、フィット感。

ちょうど優待で選んだ靴が届いたこともありまして、靴と株の類似点について普段から思っていたことを書きつづってみたいと思います。靴のフィット感。はじめての靴を選ぶとき、サイズやレビューだけでは決めきれないことが多いですよね。足の長さや幅といった

琴平丘陵のお遍路道・激渋のパリー食堂～26年4月 秩父ハイキングその2

羊山公園を後にし、琴平丘陵を歩いています。ヤマツツジの咲く一帯を通って…長者屋敷跡に到着。この辺りが琴平丘陵の最高点となります。東屋があり、休憩するのにもってこい。石灰岩の採掘で削られたであろう武甲山の山肌が、もう間近に見えます。ツクバネウ

羊山公園の芝桜～26年4月 秩父ハイキングその1

4/13(月)、秩父の羊山公園の芝桜が見頃を迎えているとのことだったので、それと合わせて秩父の日帰りハイキングをしてきました。特急ちちぶ3号に乗り、西武秩父に8:12到着。駅前から歩いていきます。坂を登り、「牧水の滝」エリアから羊山公園へ。

pha『書きたいことがない人のための日記入門』を読む。

最近、ネットで文字を読むことが段々とツラくなってきた自分がいます。老眼のせいではなく（と、思いたい）、明らかに生成AIで書かれたと分かる文章が格段に増えたことによるものです。生成AIで書かせている本人たちは、それだけ・・・・・で読む気が失せ

絶景・雨晴海岸～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その16

「道の駅 雨晴」の展望デッキからの撮り鉄です。さすがに絵になりますね。ただ、元々この一帯は定番撮影地ではあったのですが、施設として整備されたことで撮り鉄でない方も押し寄せるようになりました。世界的に見ても珍しい光景だからでしょう、インバウン

JR氷見線からの雄大な立山連峰～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その15

少し間が空きましたが、旅行記の続きです。富山・庄川温泉の「ゆめつづり」さんの送迎車で、新高岡駅まで送っていただきました。立派な新幹線駅舎からポツンと離れた場所にあるホームから、JR城端線で一駅移動しまして…高岡駅からはJR氷見線に乗り換え、

ろくすけカブスのスタメン状況（26.4.30）

4月末のろくすけカブスです。ちょっと近年記憶にないくらい、賑やかなポートフォリオとなリました。調べてみたら、14社の組み入れとなったのは2021年11月以来。大型株もそこそこの数になり、（広い意味での）半導体関連、金融（銀行・保険・リース）

今月の売買（26年4月）

4月の売買です。《買い》【3835】eBASE（追加×9）… 富士通との協業、M&A実施と「AI時代の次世代マイクロ・マーケティング事業」始動など、今期の業績反転だけでなく、そこからさらに先の展開も楽しみになってきました。まずは決算

ダブルエー株主総会2026（2）（★★★☆☆）

質疑応答の続きです。質疑応答（2）【質問5】直近の決算説明資料で、今後の重点戦略として「店舗拡大」が掲げられていた。これまでは出店については場所を厳選し、スクラップ＆ビルドをしながらメリハリを付けている印象があったが、未出店地域にも戦略的に

ダブルエー株主総会2026（1）（判定中）

上場来毎年参加しており、今回で7回目になります。当社も「優待株」としてすっかり個人投資家の中で市民権を得た感がありますが、個人的には事業の先行きの方に興味があるため、その辺りを中心に質問をさせていただきました。株主総会日時・場所・お土産20

庄川温泉風流味道座敷 ゆめつづり（4）朝食編・朝の散歩編～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その14

旅行4日目・最終日の4/8(水)。ゆめつづりさんの朝食は、和食バイキング。納豆を昆布と一緒にいただく食べ方をおすすめされました。そしてすごく良かったのは…目の前の板前さんが炭火で炙ってくれる干物です。これはなかなか他所で見ることのできない、

今日のひと言～「周りの投資家」

今日は、周りの投資家の言動も役に立つというお話です。過熱した相場が下落に転じるタイミング、あるいは下げ相場が底に達し、反騰しはじめるタイミングを知ることは不可能だ。ただ、これから先、どこに向かっていくのかを知ることはできなくても、今どこにい

庄川温泉風流味道座敷 ゆめつづり（3）夕食編～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その13

お部屋から見た、夕暮れ時の街並み。アニメのワンシーンのような、印象的な風景です。夕食は、お食事処「夢厨房」にて。水をたたえた池に面した席をご用意いただきました。食前酒は柚子ワイン。前菜は左上から時計回りに・一寸豆翡翠煮（甘みとコクあり）、芹

庄川温泉風流味道座敷 ゆめつづり（2）お風呂編（花見風呂）～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その12

お風呂に入ります。初日の男湯は「ゆめの湯」。大浴場の手前にタオル置き場があって、部屋からタオルを持参する必要がないのがありがたいです。いつも新しいタオルを使えるので、何度でも入りたくなりますね。そして、畳敷きの通路はお風呂上りに裸足で歩ける

庄川温泉風流味道座敷 ゆめつづり（1）お部屋編～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その11

「はくたか」号を新高岡駅で降り、送迎車でやってまいりましたのは「ゆめつづり」さんです。五箇山に近く、庄川峡から広がる散居村にひっそりと佇む温泉宿です。（この外観は、翌朝撮ったものです）広々としたロビーへ。奥にお土産処があります。チェックイン

雨中の山中温泉散策～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その10

「かがり吉祥亭」さんのチェックアウト後、加賀温泉駅までの送りの時間まで45分ほどありますので、あいにくの雨ですが温泉街を散策することにします。まずは近くの「こおろぎ橋」へ。前から歩いてみたかった、鶴仙渓遊歩道へ。前回山中温泉に訪れた時は、冬

今日のひと言～「簡単でいい」

今日は、難しいことに手を出したがる人間の習性についてです。私たちは簡単なものを買いたいと思っています。ものすごく難しいことをやってのけて自分の男らしさを証明する必要などないのです。でも、多くの経営者たちはそうしなければならないと思っているよ

かがり吉祥亭（3）お食事編～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その9

夕食会場は、5階の「加賀旬菜『彩』」。この日は全館で70名ほどの宿泊客だったようですが、一人でも周りが気にならなくて居心地の良い、角のテーブルをご用意いただけました。「能登豚しゃぶしゃぶ会席」をいただきます。なお、こちらは飲み放題が付いてお

かがり吉祥亭（2）お風呂編～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その8

貸切風呂「秋の坊」を受付時に予約（別料金。この時は半額のサービスがありました）しておきましたので、夕食前に入ることにします。大浴場もそうなのですが、タオル類を部屋から一切持っていかなくていいのがとてもありがたいです。これはまたインパクトのあ

かがり吉祥亭（1）お部屋編・ロビーラウンジ編～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その7

「かがやき」号を降りたのは、加賀温泉駅。福井県から石川県に移動してきました。この日のお宿は、山中温泉の「かがり吉祥亭」さん。送迎バスに乗り込みます。実は姉妹館の「吉祥やまなか」さんに5年ちょっと前に泊まったことがあり、そこからのバスの送迎で

今日のひと言～「適者生存」

今日は、ポートフォリオ内のサイズ調整のお話です。通常、私たちは20〜25のポジションを保有しています。10%を超えたポジションはほとんど減らしていきますが、ポジション・サイズの調整はダーウィンの進化論的なプロセスです。通常、好調なポジション

敦賀市内観光（2）気比の松原・うお吟 絶品「恵びす大黒丼」～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その6

レトロな街並みの「博物館通り」を通り過ぎます。明治から戦前にかけて、たくさんの人が行き交った中心地です。旧大和田銀行本店の敦賀市立博物館。堂々の風格、洋風の装飾が美しいですね。お目当ての飲食店に行くにはまだ時間が早かったのですが、自転車なら

敦賀市内観光（1）氣比神宮・人道の港 敦賀ムゼウム・敦賀鉄道資料館～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その5

旅行二日目の4/6(月)。この日は「つるがシェアサイクル」で敦賀市内観光をすべく、敦賀駅立体駐車場に向かいます。この赤い電動自転車が、この日の相棒。ドコモ・バイクシェアアプリで乗る自転車を指定し解錠します。同時に交通系ICカードをカギとして

今日のひと言～「余暇の強制」

今日は、アーリーリタイアした人間の立場から、「仕事」「余暇」について考えてみたいと思います。私が2014年について考えうる最も陰気な予測は、余暇が強制される社会において、「仕事」という言葉がもっとも輝かしい単語となっている、ということだ！ア

金ケ崎トレイル（2）花換まつりの金崎宮・赤レンガ倉庫など～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その4

月見御殿から下っていくと、春爛漫といった感じで桜の木が増えていきました。日本海を臨むロケーションもいいですね。桜の開花に合わせ、「花換まつり」が開催されていました。金崎宮へ桜見物に訪れた人々が「花換えましょう」と声をかけ、桜の小枝を重ね合っ

金ケ崎トレイル（1）天筒山展望台からの絶景～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その3

中池見湿地の古民家の脇から、天筒山に向かって道が伸びています。ここをこれから歩いていきます。金ケ崎～天筒山～中池見湿地を結ぶこの山の尾根道は、「金ケ崎トレイル」としてきれいに整備されたルートになっています。少し南側に開けている場所があります

ラムサール条約湿地 中見池湿地～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その2

こちらが「わくわく山」からの中池見湿地の眺望です。広さは25haほどで東京ドーム約5個分と、比較的小さな湿地。周りを山に囲まれていて、「隠し田」のような場所です。手前に田んぼ、奥にヨシ原が広がっています。古民家がいい味を出しており、実に長閑

敦賀でJR完乗再び達成し、中見池湿地へ～26年4月 北陸フリーきっぷ旅行記その1

4/5(日)～4/8(水)の3泊4日で、「大人の休日倶楽部会員限定 北陸フリーきっぷ」で北陸を旅行してきました。この切符を使うのは初めてになります。今回は時季的に「桜」をイメージして計画を練りました。それでは上野駅から北陸新幹線「かがやき」

今日のひと言～「次の上昇相場を逃さないために」

今日は、突然来る「次の上昇相場」への対応についてです。下落を避けるために株式市場から撤退する人々は、次の上昇相場に乗り遅れる可能性が極めて高い。ピーター・リンチ下落からの切り返しに上手に飛び乗ることができるなら、相場の先行きが怪しくなった場

讃岐富士（飯野山）（2）下りも絶景・手打ちうどん 歩～26年3月 ユニ・チャーム総会旅行記その5

飯野山、頂上からの帰りは緩やかなメインルートの方で。行きには通ってこなかった、九合目からの北方向の眺め。瀬戸大橋が見えます。右にある三角の山は角山（つのやま）。右に目をやると、坂出港方面。左に目をやると、JR瀬戸大橋線が伸びてくる様子も見え

讃岐富士（飯野山）（1）おにぎり山を登る～26年3月 ユニ・チャーム総会旅行記その5

3/20(祝・金)、旅行最終日の「スーパーホテル丸亀駅前」さんのお部屋から。夜明けの讃岐富士のシルエットと、ライトアップされた丸亀城が美しいです。本日は、この「おにぎり山」、讃岐富士こと飯野山に登ります。無料朝食（やっぱり、外せないのがうど

日本一の石垣 丸亀城・骨付鳥～26年3月 ユニ・チャーム総会旅行記その4

観音寺→琴平→善通寺と回ってきて、この日の宿泊地である丸亀に来ました。丸亀と言えば、丸亀城は外せません。山麓の大手門付近から本丸まで積み重なる石垣の総高が60mを超え、現存する城の中で日本一の高さを誇るそう。上部に行くほど緩やかな反りを描い

今日のひと言～「資産？負債？」

今日は、「資産」は「負債」に変わり得るという、怖いお話です。大勢の人たちが、株価を見て感情を動かされてしまう。…まるで株価に「どう感じるべきか」を教えてもらっているかのように。それは、私たちの考えでは完全に不条理な話です。事業というものは本

天空の鳥居 高屋神社・金刀比羅宮・善通寺～26年3月 ユニ・チャーム総会旅行記その3

「銭形砂絵」の後は、高屋神社に向かいます。本宮は標高404mの稲積山の頂上にあり、下宮から徒歩で50分ほど登っていくのが一般的。でも今回はフォロワーさんの車で、（対向車が来ないことを祈りたくなるような）ほっそい林道を通って本宮直下の駐車場ま

うどんや カマ喜ri・金運アップ？「銭形砂絵」～26年3月 ユニ・チャーム総会旅行記その2

旅行2日目、3/19(木)。この日はユニ・チャームの株主総会です。「HOTEL AZ 香川観音寺店」最寄りの「坂本(高松信金)」バス停から、「観音寺市のりあいバス」に乗り、会場の「ユニ・チャーム株式会社テクニカルセンター」にできるだけ近い場

ハローキティ新幹線のいた岡山から観音寺へ～26年3月 ユニ・チャーム総会旅行記その1

皆さん、あのユニ・チャームの株主総会ってどこで開かれているかご存知ですか？…って書き出しから始めようと思ったのですが、既に総会記事で書いていましたね。ということで、香川県観音寺市をめがけて、新幹線で岡山駅にやってまいりました。今回は、19日

ろくすけカブスのスタメン状況（26.3.31）

3月末のろくすけカブスです。2022年6月以降ずっと固定されていた上位3社の顔ぶれが、この3月で久しぶりに変わりました。ダブルエーに関しては、今は事業環境の変化への対応が最優先という印象で、次なる成長の芽がはっきりと見えてくるまで、しばらく

今月の売買（26年3月）

3月の売買です。なかなか大変な月でしたね。《買い》全般的に、自分の感じる価値に対して安くなったと感じる先について、相場全体が売られている日を選んで買い増しをしていった形です。「アンソロピックショック」から過剰な売られ方をしたソフトウェア関係

今日のひと言～「待てる強み」

今日は、個人投資家ならではの強みについてです。投資することを職業としているプロ投資家たちの最大の問題は、彼らが（クビにならないようにと）自分の身を守ることを第一に考えるということだ。第二の問題は、彼らが管理されすぎているということ。その結果

6月の旅行振り返り（2025年）

次は2025年分です。2025年6月礼文島旅行：2025.6.3～6（3泊4日）礼文島内の自然の造形美を楽しめるビュースポットは散在しているので、定期観光バスを使ったのは大正解でした。一生に一度は見に行きたいと思っていたレブンアツモリソウ群

6月の旅行振り返り（2024年）

過去の旅行記の振り返り、3月は6月にした旅行のまとめになります。6月といえば、3月決算先の株主総会シーズンでもありますね。まずは2024年分から。2024年6月鐘ヶ嶽（日帰り山あるき）：2024.6.9厚木の七沢での低山ハイクです。登山前の

今日のひと言～「二重にオイシイ」

今日は、理想の事業がもたらす「二重の効果」についてです。毎年、多くの利益を生み出しながらも、その成長に資本を必要としない事業を持っていれば「二重の効果」を得るこができます。ひとつは、資本を使わず内部で起こる利益の成長。もうひとつは、その事業

新神戸駅から摩耶山へ（2）掬星台～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その11

市ケ原に到着。桜茶屋と摩耶山までのルートでは最後のトイレがあり、休憩を取るのに良い場所です。ここまではスニーカーでも何の問題もありませんが…ここから本格的な山道に。布引ハーブ園からの合流地点。傾斜はややきつめ。鉄塔が見えてきました。あの辺り

新神戸駅から摩耶山へ（1）布引の滝・布引貯水池～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その10

旅行4日目の3/13(金)は単独行動です。かねてより登ってみたかった摩耶山に、新神戸駅から歩いて向かいます。新神戸駅のすぐ裏手には山が迫ってきており、ロケーション的にはもはや秘境駅と言っても過言ではありません。裏側がどうなっているのか、前か

北野異人館街～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その9

旅行記に戻ります。淡路島から神戸に戻ってきた後、北野異人館街にやってきました。（新神戸駅のコインロッカーに荷物は預けています）まずは「風見鶏の館」へ。神戸北野のシンボル的存在で、かつてドイツ人貿易商ゴットフリート・トーマス氏(G.Thoma

ユニ・チャーム株主総会2026（★★☆☆☆）

旅行記の途中ですが、遅くなり過ぎないうちに直近で参加したユニ・チャームの株主総会の記事を上げておきます。今回が初参加となります。売上高1兆円規模で誰もが知っている企業なのに、香川県観音寺市という意外な場所で開催されることと、新しい中期経営計

サンセットビューホテル けひの海（3）朝食編・神戸三宮へ～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その8

旅行3日目、3/12(木)。「けひの海」さんの朝食です。お米は、淡路島ブランド米の鮎原米。湯葉桜風味、鯛南蛮漬け、福良産釜揚げしらすなど。品数多く、量は少しずつ、が嬉しいですね。玉ねぎドレッシングでいただく、玉ねぎスライスメインのサラダと、

サンセットビューホテル けひの海（2）お風呂編・夕食編～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その7

大浴場のご紹介です。こちらの源泉は「うずしお温泉」になります。（以下、浴場の画像は楽天トラベルより）内湯。露天風呂。泉質は「ナトリウムー炭酸水素塩泉」で、ハンパないトロトロ感で心地よかったです。いわゆる「美人湯」ですね。なお、加温・加水、循

サンセットビューホテル けひの海（1）お部屋編＆夕景～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その6

大塚国際美術館をたっぷり楽しんだ後は、タクシーで淡路島の南あわじ市・慶野松原に面する、この日のお宿「サンセットビューホテル けひの海」さんまで移動しました。ところがこの徳島の地元タクシーの味のあるおじいちゃん運転手さん、淡路島内の地理には全

今日のひと言～「ただ座っているだけ」

今日は、素晴らしい企業を買うべき理由についてです。素晴らしい企業は、あなたが休んでいる間も働き続けます。あなたがただ座って何もしていない間に、ますます多くの利益を生み出していくでしょう。しかし、平凡な企業にはそれができません。つまりあなたは

大塚国際美術館（2）攻略法～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その5

（クロード・モネ「ラ・ジャポネーズ」）それでは当館の攻略法です。1,000点余の鑑賞ルートは約4kmにもなりますので、歩きやすい靴で訪れた方が良いです。回り方できれば、鑑賞に丸一日充てたいです。私たちは9:30に入って16:00近くまで居た

大塚国際美術館（1）概要～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その4

旅行2日目の3/11(水)は、目いっぱい時間をかけて大塚国際美術館の館内を巡ります。9:30の開館とほぼ同時に入館しました。ちなみに私はここに来るのは2回目になります。大塚国際美術館の紹介古代壁画から世界26ヶ国190余の美術館が所蔵する現

「話が面白い人」は何にどう投資しているのか？

タイトルからお察しの通り、三宅香帆『「話が面白い人」は何をどう読んでいるのか』から着想を得た記事となります。物語を読む技術は、投資にも応用できるのでは？同書では、社会や人生の「ネタバレ」が詰まっているエンタメの鑑賞を「ネタ仕込み」として再定

鳴門海月別亭 シーサイドホテル鯛丸海月（2）お食事編～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その3

私が選んだ宿泊プランは「姉妹館鳴門グランドで味わう！阿波の幸バイキングプラン」です。家族旅行であればそれぞれの好みもありますので、バイキングプランが間違いないですよね。ということで、鳴門グランドホテル海月さんまで車で送っていただきました。こ

うずしお汽船・鳴門海月別亭 シーサイドホテル鯛丸海月（1）お部屋編～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その2

大塚国際美術館から徒歩5分の場所にある、うずしお汽船の小型高速観潮船「うずしお号」で、渦潮を船から見ることにしました。こちらは出航15分前までに集合、予約なしで乗ることができます。16時出航の便に間に合うように到着しました。この「うずしお号

新神戸駅から鳴門へ～26年3月 鳴門・淡路・神戸旅行記その1

3/10(火)～3/13(金)の3泊4日で、新神戸駅を起点に鳴門まで往復の旅をしてきました。「大塚国際美術館にどうしても行きたい！」という家族からのリクエストを受けてのものです。最初の3日は家族旅行、最終日だけは一人旅という形で旅程を組みま

今日のひと言～「お気に入り」

今日は、市場全体が暴落している時に、何を買ったらいいかを検討する上で参考になるお話です。ちなみに、購入の理想的な形とは、すでに気に入っているものが、さらに買い増したくなるような価格で売られている状況に他なりません。（中略）もし株式市場が今よ

今日のひと言～「タイミング」

今日は、売買のタイミングのごくシンプルな見極め方についてです。株式の買いタイミングは短期の投資家が売り終わったとき、売りタイミングは短期の投資家が買い終わったときである。ジョン・テンプルトン絶好のタイミングを狙うなら、本当にこれに尽きると思

今日のひと言～「不完全な主観的評価」

今日は、市場に蔓延するネガティブな「主観的評価」を、逆に利用しようというお話です。…行動科学的投資家は不完全な主観的評価によって不当に値下がりしている株をバスケットで投資して、ポジティブフィードバックループによって適正価値に向かっていくこと

長期投資の旅とは、自己肯定感を取り戻す旅だ。

誰かが利益を得たということは自分の損失だという考え方は、株式投資では健全な態度とは言えない。事実、そういう考え方は多数のノイローゼ患者を生むだけだ。ピーター・リンチ株式投資は、実際には運の部分とスキルの部分があります。しかしながら、自分では

今日のひと言～「混乱期を乗り切るために」

今日は、割引価格で買うことの大切さについてです。株式を、その裏付けとなる事業の価値から相当な割引価格で購入することは、好況期だけではなく混乱期をも乗り切るためのロードマップを提供する戦略の一つである。割引価格での購入は、投資家に安全域 ー

今日のひと言～「インフレ下での理想的な資産」

今日は、インフレ下での投資先に関してです。インフレ下での理想的な資産とは、インフレ時に、他の誰かの売上からロイヤリティ（知的財産の使用料）を毎月受け取るような資産です。そのロイヤリティは、相手の売上高に基づいており、あなたはただ小切手を受け

プチ暴落の夜に長期投資家が考えていたこと。

荒れた一週間でしたね。言葉としてちょっとおかしいのを承知の上であえて申しますと、今週は自分の感覚としては「プチ暴落」のあった週という認識です。いつも月末を締めたところで「今月の売買」をまとめているわけですが、記憶に新しいところで自分用のメモ

今日のひと言～「弱気相場」

今日は、今週の相場を受けての「弱気相場」に関するお話です。弱気相場では、株式は本来の所有者に戻る。J.P.モルガン私は、このシンプル極まりない言葉が大好きです。弱気相場でパニックに陥った売り手は、必死になって保有株を処分しようとします。この

ゆふいんの森（2）～26年2月 JR九州優待旅行記その9

博多駅に向かって出発です。私の乗った5号車が先頭なので、すぐ近くで前面展望も楽しむことができました。由布盆地を離れ、勾配を登り峠越えの区間へと入っていきます。分水嶺を越え、山中にある小さな駅の野矢駅では、「ゆふいんの森3号」と行き違い。この

ゆふいんの森（1）～26年2月 JR九州優待旅行記その8

11時発の送迎車で、由布院駅に送っていただきました。今回は由布院の散策はしません。泰葉さんで寛ぐだけで十分過ぎました。駅近接の由布市ツーリストインフォメーションセンター 二階からの眺め。図書コーナーと休憩スペースがあるので、時間調整にちょう

今日のひと言～「投資と投機」

今日は原点に立ち返り、「投資」と「投機」についてのお話です。お金の取り戻し方には2つの見方があります。ひとつは、資産そのものが生み出すものからお金を得ることです。これが「投資」です。もうひとつは、資産が何を生み出すかに関係なく、後から他の誰

ゆふいん泰葉（3）お食事編～26年2月 JR九州優待旅行記その7

ゆふいん泰葉さんの夕食は、お食事処で。18時と18時30分から選べるのですが、私は後者にしました。周りが気にならないプライベート空間で、掘りごたつ席でした。一人にはありがたいです。食前酒はカシス系カクテル。［座付］うぐいす豆腐。［膳彩］（時

ろくすけカブスのスタメン状況（26.2.27）

2月末のろくすけカブスです。右側と左側が、きれいに半分半分に。ポートフォリオ内での業種・ジャンルの分散が相応に進んできたことに関して、一定の手応えを感じているところです。2月は左側で頑張った企業が目立った感はありますが、この春は右側の巻き返

今月の売買（26年2月）

2月の売買です。《買い》【4043】トクヤマ（新規＋追加×3）… 化学品の国内外価格下落による下方修正があったものの、電子先端材料・ライフサイエンス等を伸ばすことによる事業ポートフォリオの転換に取り組み中であり、大きな押し目は好機と捉えまし

ゆふいん泰葉（2）お風呂編～26年2月 JR九州優待旅行記その6

それでは「日本一の青湯」を売りにしている、泰葉さんのお風呂巡りです。（なお、大浴場・小浴場は撮影許可をいただきました）まずはチェックインから間もない時間帯のうちに、大浴場へ。石造りの浴槽に、薄青いお湯が映えます。ガラス戸を開けて露天風呂へ。

ゆふいん泰葉（1）お部屋編～26年2月 JR九州優待旅行記その5

由布院駅からの送迎でやって参りましたのは、この日のお宿の「ゆふいん泰葉」さん。町中から少し離れた、由布岳の麓の閑静な高台にあります。湯布院には素晴らしいお宿がたくさんある中で今回こちらをチョイスしたのは、全国でも希少価値の「青湯」に興味があ

別府から由布院へ～26年2月 JR九州優待旅行記その4

高台にあって眺めのいい岡本屋旅館さんを後にし…別府駅へ。由布院に向かって移動します。バスの便がいいので、そちらの方がメジャーだと思いますが…私は鉄道で向かうことにしました。まずは大分駅まで。それにしても、ホームのこの駅名標はカワイイですよね

5月の旅行振り返り（2025年）

5月の旅行記振り返り、次は2025年分です。2025年5月奥高尾トレッキング：2025.5.3GW中にどこも行かないのはな…と思い、急遽京王電鉄の株主優待乗車証を使い、妻と奥高尾を歩いてきました。高尾もメジャールートを少し外せば、休祝日でも

5月の旅行振り返り（2024年）

過去の旅行記の振り返り、2月は過去5月にした旅行のまとめになります。旅行計画作りにお役に立てていただければ幸いです。まずは2024年分から。2024年5月天覧山・宮沢湖（日帰り山あるき）：2024.5.26西武ホールディングスの株主優待乗車

岡本屋旅館（2）お食事編～26年2月 JR九州優待旅行記その3

お食事処での夕食です。18時と19時から選べるのですが、私は19時からにしました。1人であっても窓際の席をご案内いただけるので、周りの目を気にせずに済むのはありがたいです。お供は、かぼすを絞って入れる「大分ハイボール」。先付・前菜・酢の物（

岡本屋旅館（1）お部屋・お風呂編～26年2月 JR九州優待旅行記その2

別府明礬温泉で泊まるのは、「岡本屋旅館」さん。1875年創業、150年の歴史を持つお宿です。ずっと泊まりたいなと思っていたのですが、一人で泊まれる部屋は限られていてタイミングが合わず、今回ようやく念願叶いました。（予約が取れたのを受けて、今

日経マネー2026年4月号に掲載されました。

本日発売の最新号です。今号には”「ROE大改善」「優良高ROEでピックアップ」 効率良く稼ぐ強い株”という特集があります。その中で、”ROEの重力にあらがう「堀」を探す”ということで、資本効率に着目した企業分析について、3社ほど事例を交えて

大分ハローキティ空港から明礬温泉へ～26年2月 JR九州優待旅行記その1

2/17(火)～19(木)の2泊3日で、大分県メインでJR九州の優待消化を兼ねた旅行をしています。初日の2/17は、まず大分空港へ。今年の3月までは大阪・関西万博にあわせて展開する観光キャンペーンの一環として、同空港は期間限定で「大分ハロー

今月の投資先メモ（26年2月）～【8591】オリックス

今月は、12月より購入を進めてきたオリックスです。かつては「優待株」として少量保有していたことはありましたが、優待廃止後かなり経った今になって改めて買い直しているのは、日本経済にじわじわと根を張りつつある「インフレ」が背景にあります。インフ

今日のひと言～「鏡をじっと見つめる」

今日は、行動ファイナンスの観点からの、投資家に向けてのメッセージです。しかし、鏡をじっと見つめ、そこに映る自分の本当の姿を深く理解するのは、かなりの勇気が必要だ。あなたをじっと見つめ返しているのは、少数の法則や後知恵バイアス、過剰反応、ナロ

モーガン・ハウセル『アート・オブ・スペンディングマネー 1度きりの人生で「お金」をどう使うべきか？』を読む。

「良い物が欲しい」と思っているかもしれない。だが、本当に求めているのは尊敬や称賛、注目だ。 注目されること。周りから共感や称賛を得ること。我々は物質的な豊かさから、こうした利点を求めているのである。我々が実際に興味を持っているのは、快適さや

今日のひと言～「バブルの最中にいるときは…」

今日は、気が早いかもしれませんがバブル時の対応についてです。バブルの最中にいるときは、自分ではリターンを直接コントロールできないということを理解しなければならない。自分がコントロールできるのは、自分の投資に付随するリスクであり、いつ買うか、

今日のひと言～「唯一確実に訪れるもの」

今日は、「変化」についてです。勝つための投資哲学には、変化にうまく対処し先手を打つだけの柔軟性がなければいけない。投資家にとって唯一確実に訪れるものは変化である。産業や企業の動向だけでなく、社会・政治・経済のトレンドに変化があれば、それに応

今日のひと言～「幸せな結婚生活を送る秘訣」

今日は、企業の長期保有を結婚になぞらえて考えてみます。私は前に、優れた企業の長期保有を結婚に例えた。幸せな結婚生活を送る秘訣は、あまり期待をしていない人を見つけることだ、とチャーリー・マンガーは言った。これは優良企業と縁を結ぶ投資家にも当て

澤円『The Giver 人を動かす方程式』を読む。

「会社員時代に読んでいたら、きっと働き方も人との関わり方も、自分の当時のそれらとは違ったものになっていたはず」 — 読み終えて、そんな感想が浮かびました。この本を手に取ったのは、アダム・グラント『GIVE & TAKE「与える人」こ

今日のひと言～「座って何もしない能力」

今日は、「何もしないこと」の尊さについてです。重要なルールは、スローボールが真ん中に来ない限りバットを振らないこと、そして買いにしろ売りにしろ、市場から追い込まれて非合理な行動を取らないことだ。ある人とっては当たり前のことに聞こえるかもしれ

今日のひと言～「企業文化」

今日は、長期投資を心掛けるにあたって必ずチェックしておきたい「企業文化」についてです。企業文化のような要素は定量化が難しいため、投資家には過小評価されることが多い。ニック・スリープ定量化できずスクリーニングで拾えるようなものでもないため、少

今日のひと言～「感情が高ぶると忘れてしまうこともあるが…」

今日は、市場が興奮状態に入った時こそ意識しておきたい言葉です。感情が高ぶると忘れてしまうこともあるが、証券とは固有の資産とキャッシュフローを持つ事業に対する部分的な持分あるいは請求権であるということを、投資家は忘れてはならない。証券には（通

肘折温泉 丸屋旅館（4）朝食編・お風呂編その3～26年1月 大人の休日倶楽部パス旅行記その12

旅行5日目、最終日の1/23(金)です。朝食も個室でした。山形名物玉こんにゃく、赤こごみの油炒め、汐マスの焼魚、じゃばら大根、アスパラ菜おひたし。極めて健康的なラインナップ。ごはんは「つや姫」。こちらのお鍋は…すくっていただく、豆乳豆腐でし

肘折温泉 丸屋旅館（3）夕食編・お風呂編その2～26年1月 大人の休日倶楽部パス旅行記その11

夕食は個室になります。全7室のお宿、かつ食事は専用個室ということで、お客さんのプライベートを守る意識が徹底されている印象です。あらかじめテーブルに用意されていた前菜。左上から時計回りに・かのかの（きのこ）ニンニク味噌炒め・鮭川なめこの大根お

肘折温泉 丸屋旅館（2）お風呂編その1～26年1月 大人の休日倶楽部パス旅行記その10

丸屋旅館さんのお風呂に入ります。「日本秘湯を守る会」の実力を見せていただきましょう。夕食の前までは「檜葉（ヒバ）の湯」が男湯です。青森檜を使ったお風呂で、L字の左側に中で腰かけられるようになっています。笹濁りのお湯が、肘折温泉に来たなぁと思

今日のひと言～「恐怖は友？敵？」

今日は、マーケットを度々支配する「恐怖」についてです。決して忘れてはならないことが二つあります。第一に、広範な恐怖は投資家にとっては友であるということ。なぜなら、格安に購入できる機会を提供してくれるから。第二に、個人的な恐怖はあなたの敵であ