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youtu.be ◆FEDからは、中立化のための迅速な利下げではなく、インフレ沈静化に確信が持ててからの慎重な/遅れ気味の利下げ、というメッセージ発信が続いている。◆一方、利上げ後の高すぎる無リスク金利が、富裕層の金利所得急増経由で景気をかえって刺激し、インフレ沈静化を遅らせている(利下げの方がインフレ鎮静化に役立つ)という議論も沸き起こっている。◆インフレは過去の歪の余熱(家賃、保険料など)で確かに今なおstickyに推移しているが、米景気が予想以上に強い中でもシクリカル的にあらたな物価上昇圧力が高まっているという感じではない。◆2/10年の逆イールドはそう簡単には解消しそうにない。相応の利…