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1件〜30件
昨日に続き、中国の仮想通貨規制強化の話です。 今回の中国の動きが当面仮想通貨市場に大きな影響を与えそうです。 ますは、Links株式会社のSonny Wang（@LinksSonny）のYou tube 動画をご覧下さい。 すごく参考になります。 youtu.be これまで、中国は仮想通貨市場の規制をずっと強化してきました。 ただ、中国人の仮想通貨ユーザーも、OTC取引という店頭取引という抜け道を使って売買を続けることができました。 具体的には、OTC取引で、テザー（USDT）の注文を出し、アント・グループ（Ant Group）のようなフィンテック企業を通じて、人民元の支払いをするやり方です。…
coinpost.jp 中国は、5月21日に国務院金融安定発展委員会の方針として、ビットコイン（仮想通貨）マイニングおよび取引の取り締まり強化を打ち出していた。 この方針のもと、実際に、Alipayを含む国内の銀行や金融サービス業者に対し、仮想通貨の投機的な取引に関する聞き取り調査を行い、本格的に取り締まりに動き出してきた。 これまでであれば、取引所で取引ができなくても、OTC取引というもので、水面下で取引ができていたが、Alipayや国内銀行などに調査が入ると、決済口座が使えないので、このOTC取引もやりづらくなる。 これにより、仮想通貨へのお金の出入りの8割以上が消えるとの予想もある。 中…
coinchoice.net 年初からのETH価格は203％上昇しているが、6月だけ見れば▲17.2％と下落している。 ちなみに、ビットコイン価格は23.6%上昇、6月▲3.8%下落である。 6月に入り、米国のインフレで長期金利が上昇しており、FRBの利上げも折り込まれてきた。 これを嫌気して、米国株式などリスク資産が売却されており、仮想通貨市場もこの影響を受けて下落している。 特にETH価格は、ビットコインと比較して上昇と下落の幅が大きい。 そのわけは、7月に大きいハードフォークを予定しているためだ。 その中の改善提案で非常に影響が大きいものとして、EIP-1559と呼ばれる提案がある。 内…
coinpost.jp 米最大手暗号資産（仮想通貨）投資企業グレースケールは新たに13銘柄の投資信託を検討しているようだ。 グレースケールが販売する投資信託は主に機関投資家向け。 機関投資家は暗号資産にそのまま投資はせず、グレースケールの投資信託のようなファンドから購入している。 この投資信託は、下記の通り、現在、単一の暗号資産13銘柄に投資するものと、複数の暗号資産に分けて投資するものの14個のファンドを運用している。 グレースケールの預かり資産は、6月18日現在、329億ドル（約3兆6千億円）と、巨額である。 直近ピークの5月11日には541億ドル（約6兆円）まで、預かり資産が膨らんだが、…
www.watch.impress.co.jp www.coindeskjapan.com www.coindeskjapan.com www.coindeskjapan.com 今年に入り、高額のNFTが売買され、一時注目を浴びて盛り上がったNFT市場だが、5月の相場下落とともに、NFT取引額も大幅に減少し、下火になっていた。 ただ、上記記事の通り、ここにきて、日米でNFT事業に本格参入する企業が相次ぎ、市場も再び盛り上がる気配を見せている。 NFTとは何かということについては、以下の過去記事を参照してほしい。 hashbalue.hatenablog.com 簡単にいうと、オリジナル証明書…
1年で160倍!?そんなのあるわけないのに（TITAN、IRON）
ytranking.net また、詐欺的なコインに引っかかった人が大勢いたようだ。 IRONというステーブルコインだが、中身は75％がドルと同価値のステーブルコイン、25％がTITANというトークンというもの。 これでIRONの価格を1ドルに保つとのこと。 普通に考えて、無価値であったTITANというコインが0.25ドル（25％）の価値を生み出してくれれば、このステーブルコインが成り立つ。 ここで上手く考えたのが、ドルに連動したステーブルコイン75％とTITAN 25％を流動性として預ければ、TITANというトークンをインセンティブとして多く貰えるという仕組み。 投資家は1ドル投資し、0.75…
ウォール街の巨人ゴールドマン・サックスがイーサリアムを狙い撃ち
coinpost.jp 6月15日、ゴールドマン・サックスが、今後数ヶ月以内にイーサリアムの先物・オプション取引の提供を計画していると語った。 ゴールドマン・サックスといえば、ウォール街の巨人で世界最強の金融機関。ここが本格的に仮想通貨市場に参入してくると相場に大きな影響を与える。 ゴールドマン・サックスは、約1年前の5月28日に仮想通貨を「資産クラスではない」と批判していたが、今年の市場の盛り上がりを見て、一転参入機会を探っていたことになる。 4月には、今年の第2四半期に、仮想通貨の投資商品を富裕層向けの資産運用企業（自社クライアント）に提供することを検討。 5月早々に、仮想通貨取引チームを…
www.coindeskjapan.com ヘッジファンド業界のパイオニアとして知られるポール・チューダー・ジョーンズ（Paul Tudor Jones）氏は14日、米連邦準備制度理事会（FRB）が消費者物価の上昇に無関心であれば、「インフレを意識したトレードに全力で取り組む」とCNBCに語った。 インフレヘッジとして、コモディティ、暗号資産、ゴールドをポートフォリオに組み込むという。 彼の運用資産残高は446億ドル（約5兆円）、既に1〜2%をビットコインに投資している。 「確実に言えることは、ゴールドに5％、ビットコインに5％、現金に5％、コモディティに5％を割り当てたいということだけ」と語…
coinpost.jp 今年の5月頂点の仮想通貨市場の盛り上がりは、イーロン・マスクが率いるテスラがビットコイン1,600億円購入したことを発表してから始まった。 この盛り上がりを冷やしたのは、5月12日のイーロン・マスク氏のツイートがきっかけだった。 内容は、ビットコインのマイニングへの電力消費とそれに伴う環境への懸念からテスラのBTC決済を停止するというもの。 この流れでテスラのビットコイン売却の憶測も流れた。 実際は保有の10％は売却していたらしい。 6月4日には、以下の記事で記載したツイートがビットコインの価格を一層押し下げた。ビットコイン市場がイーロン・マスクのツイートに一喜一憂して…
www.nikkei.com 金融機関の国際的なルールを決めているバーゼル銀行監督委員会（ＢＣＢＳ）という機関がある。今回、銀行がビットコイン等仮想通貨を保有することを規制する案を出してきた。 エルサルバドルという国がビットコインを法定通貨にするというぶっ飛んだことをするから慌てるのも仕方ない。 hashbalue.hatenablog.com どんな規制案を出したかというと、銀行が保有する資産に対するリスクウエイトを1,250％にするというもの。 銀行は保有する資産のリスクに応じて、資本を一定比率（国際銀行は8％）積むように定められている。 これは保有資産で損失が出たとしても、その損失を補う…
www.coindeskjapan.com 実物のゴールドに裏付けられたトークン（仮想通貨）の取引高が、仮想通貨市場の急落があった5月から急速に伸びている。 その代表的なものが、PAX GOLD（PAX）で、イーサリアムRC-20規格により発行されたトークンである。 このトークンの担保となっているゴールドは、ロンドン金塊市場協会によって承認された保管会社であるブリンクスの金の保管庫に保管されているロンドングッドデリバリーゴールドバーの一部によって裏付けられている。 つまり、このトークンの担保であるゴールドは、実物が証明されており、信用力が高いということである。 金を購入するには、現物を田中貴金…
dailyhodl.com この記事によると、暗号トレーダーのベンアームストロングは、イーサリアムの価格は2025年に85,000ドルに達する可能性が非常に高いと予測している。 現在のイーサリアムの価格は2,430ドルだから、35倍になると予測していることになる。 現在ビットコインは暗号資産全体時価総額の44％を占めるが、イーサリアムは19％に過ぎないが、今後のDeFiやNFTの盛り上がりにより、ビットコインのシェアを食い潰していくと。 特に７月のEIP-1559へのロンドンのハードフォークはガス料金を平準化し、ネットワークをスピードアップすることになり、イーサリアムの優位性がビットコインを圧…
coinpost.jp Solanaが340億円超のかなり大きめの資金調達をした。 Andreessen Horowitz（a16z）とPolychain Capitalがリード投資家となり、Alameda ResearchやCoinShares、Multicoin Capitalらが出資に参加した。 Solanaについては以下の記事を参照。 hashbalue.hatenablog.com Solanaのブロックチェーン上には、SerumやRaydiumといったDEXなど複数のプラットフォームが構築されており、ユーザーも増加している。現在158のプロジェクトが存在している。 具体的にはこのペ…
jp.cointelegraph.com エルサルバドルのビットコイン法が議会で可決した。大統領はインフラ整備に90日を猶予を与えるが、ただちに発行するとのこと。 ついに、ビットコインが法定通貨として認められた。 これを受けてか、ビットコインの価格は12％ほど上昇した。 先日もこの件の記事を掲載したので、 参考にしてほしい。 hashbalue.hatenablog.com エルサルバドルの現在の法定通貨は米ドルだが、今回新たにビットコインが法定通貨として追加される。 法案には以下の点が定められている。 ビットコインに対するキャピタルゼイン税の免除 ビットコインによる納税の許可 経済主体がビッ…
www.coindeskjapan.com 世界最大級の暗号資産（仮想通貨）取引所、バイナンス（Binance）は5月、取引高の大幅な増加を記録した。 バイナンスのスポット取引高は5月、約1兆5000億ドル（164兆円）となり、4月から63％増加した。 一方、取引高でバイナンスに次ぐフォビ（Huobi）は、6％減の2710億ドルだった。 先日、上場した米国最大の取引所のコインベースは、5月取引高が大幅に増加したものの、世界で４番目の位置付けであり、バイナンスの７分の１程度に過ぎない。 この取引高からもわかるように、バイナンスは仮想通貨取引所で圧倒的な存在である。 使いやすさ、手数料の安さ、速さ…
coinpost.jp 先日、コインベースにも上場した Solanaというブロックチェーンを知っていますか？ 以下の記事を参考にして下さい。 hashbalue.hatenablog.com このSolanaブロックチェーンを後押ししているのが、仮想通取引所FTXのサム・バンクkマンCEOです。 記事の中でもSolanaに注目する理由を語っていいます。以下記事の引用。 したがって、ブロックチェーンを検討する際には、一つの基準として「秒間100万回の取引」を実現するための長期的な展望（ロードマップ）を持っていることが重要であり、これまで構築されたブロックチェーンの中で、それを実現し得るのは現時点…
coinpost.jp 中南米のエルサルバトル大統領が、世界で初めてビットコインを法定通貨（国の法律で定めた通貨）として承認する法案を提出するようだ。 実現すれば世界初の歴史的な出来事となる。 エルサルバトルとは1841年に独立した中南米で人口660万人の小さな国。公用語はスペイン語で通貨は米ドルが流通。GDPは3兆円程度。 人口の70％が銀行口座を持たず、海外のエルサルバトル人から国内への送金がGDPの20％（約6,000億円）を占める。 この国では米ドルが流通しているようだが、70％が銀行口座を持たないとなると、個人の経済活動はほぼドルの現金（紙幣）での取引になっているのであろう。 今の現…
coinpost.jp仮想通貨取引所FTXを知ってますか。 以前も紹介したサム・バンクマンフリードが運営する取引所です。 hashbalue.hatenablog.com 今回、米国のプロeスポーツ組織のTSMの命名権を約230億円で取得した。 今年の3月には、米プロバスケットボールリーグ「NBA」のチーム「マイアミ・ヒート」がホームにするアリーナの命名権（19年間）を約150億円で取得したばかりなので、命名権に多額の投資を実施している。 命名権を取得することで、eスポーツのユーザーやNBAの多くのファンにFTXの名前が広がっていく。 特にeスポーツユーザーと仮想通貨取引所の親和性は高い。 F…
jp.cointelegraph.com #Bitcoin 💔 pic.twitter.com/lNnEfMdtJf — Elon Musk (@elonmusk) 2021年6月4日 イーロン・マスク氏のTwitterの投稿が、ビットコインの価格を揺り動かしている。 たった、１回のツウィートがきっかけで、ビットコイン価格は24時間で6％下落して、約4兆円の価値が吹き飛んだ。 ツウィートも明確なコメントではなく、Bitcoinのハッシュタグの隣に、割れたハートマークなど謎めいたものだ。 これを見たフォロワー5,650万人からこのツウィートが拡散され、いろんな憶測を呼んだ。 イーロン・マスクとい…
jp.cointelegraph.com 機関投資家（主に金融機関）のイーサリアムの需要が増加し続けているようだ。 機関投資家はファンドを通じて仮想通貨を購入しているが、過去1週間の仮想通貨商品への流入額は約80億円で、その前の約170億円の流出から流入に転じた。 今回の機関投資家からの流入の63％が、イーサリアムに向けられた。 その他は、複数構成商品（15％）、カルダノ（7％）、リップル（6%）、Polkadot（5%）と続いた。ビットコインからは5%の流出となった。 昨年はビットコインへの流入額は、イーサリアムを大きく上回っていたのに対し、最近30日間では、イーサリアムへの流入額はビットコ…
ドージコイン、コインベース・プロに上場──取引開始は3日の予定 | coindesk JAPAN | コインデスク・ジャパン ドージコインが、米国の仮想通貨取引所コインベースに上場するようです。 これを受けてドージコインが30％急騰、時価総額6兆円（ランキング6位）となりました。 これまで、あまり興味がなかったので、まったく調べませんでしたが、ここまで注目されると、なんで？と思ったので、少し調べてみました。 まずは以下の記事が面白かった。 ドージコイン（DOGE）とは結局なんなのか？無駄に深掘りします | ビットバンク マーケット情報 なんとドージコインのモデルは日本のかぼすちゃんで、まだ実在…
出所：Ethereum Average Transaction Fee jp.cointelegraph.com イーサリアムの手数料が6ヶ月ぶりの安値の5.75ドルまで落ち込んだ。 6ヶ月前といったら、昨年12月で、その頃から、DeFiブーム→ NFTブーム とまさにイーサリアム花盛りといった相場で市場が盛り上がり、イーサリアムの取引量が劇的に増加して、手数料の高騰に繋がった。 直近のピークは5月19日71.72ドル（約7,800円）だから、昨年12月から、手数料が約12倍に高騰したことになる。 イーサリアムのトークンであるETHの価格は昨年12月1日に604ドルだったのが、5月12日にピー…
www.ig.com ビットコインはデジタルゴールドとも呼ばれ、通貨のインフレヘッジ手段として近年機関投資家の間でも利用されてきた。 ただ、今回のビットコイン急落を受けて、伝統的なインフレヘッジ手段である金を見直す動きが出てきた。 下図は機関投資家が利用するNY金先物の過去1年あまりの動きである。 昨年8月頃ピークの価格をつけ、2,089ドルを付け、今年3月の1,673ドルまで、約20％下落した。 同時期、知っての通り、ビットコインの価格は、11,200ドルから55,000ドルまで約5倍に上昇した。 逆相関している。 直近をみると、ビットコインの急落を受けて、金の価格が急上昇している。 これま…
わずか3年で資産を1兆円にした天才、サム・バンクマンフリード
forbesjapan.com 写真の人を知っていますか？ サム・バンクマンフリード氏、29歳、仮想通貨取引所FTX創業者です。 2017年にクオンツトレーディング会社のアラメダリサーチとFTXを立ち上げ、なんと約3年ほどで、1兆円を超える資産を築きました。 取引所オーナーでは、バイナンスの創業者ジャオ・チャンポン氏（通称CZ）と双璧をなす天才です。 サムは、取引所だけでなく、独自のブロックチェーン構築にも関与しています。 以前も記事にしたSolanaというブロックチェーンです。 hashbalue.hatenablog.com サムが分散型取引所を構築しようとした時に、どのブロックチェーンで…
coinpost.jp 5月26日にブロックチェーンに関心の高い 著名投資家Mark Cuban氏 が、Polygon という仮想通貨に出資したことを明かしました。 Polygon は、下記の通り、この１週間で100％上昇しており、上位100の仮想通貨の中で一番の上昇率です。現在は時価総額で15番目に大きい仮想通貨になっています。 Polygonはどんな仮想通貨かというと、現在最も利用されているイーサリアムレイヤー2ネットワークです。 イーサリアムブロックチェーンは、現在、処理速度の問題や手数料の高騰が課題となっており、ネットワーク利用者は必ずしも満足できる状態ではありません。 そこで、メイン…
市場の弱気モードは一旦落ち着いたか？ビットコインのデータから読み取る
www.coindeskjapan.com ビットコインの急落を受けて、市場は揺れ動いましたが、ここにきて、市場もやや落ち着き売り圧力が減少したと、データから読み取れます。 上記グラフは、ビットコインの取引所の流入/流出額（７日平均）をネットで表したものです。緑色の部分は取引所に移動したビットコイン量の流入超、赤色の部分はその逆で流出増を表しています。 通常、ビットコインを保有する場合、取引所に置いておくというより、自分の管理するウォレットに保管します。取引所に置いておくと取引所がハッキングされた時に、ビットコインが戻ってこないこともあるので、そのリスクを考えて、そうします。大口保有者になれば…
coincheck.com The Sandbox という仮想通貨は知っていますか？ The Sandbox というイーサリアムベースのブロックチェーンゲームの中で使ったりできる仮想通貨です。時価総額は約260億円（順位156位）。 そもそもブロックチェーンゲームって何？ 既存のゲームだと開発会社が中央管理者がいて運営しているので、ゲームのサービスが終了してしまうと、ゲーム内で獲得したアイテムやせっかく育てたキャラクターが消えてしまいます。 ブロックチェーンゲームは、分散管理をしているので、例えサービスが終了したとしてもそのアイテムやキャラクターはブロックチェーン上で権利の持ち主が特定され、ず…
news.yahoo.co.jp ゴールドマン・サックスの分析では、イーサリアムブロックチェーンのトークンであるイーサ（ETH）が、いずれビットコインの価値を超えて、暗号資産市場で支配的なポジションに就く可能性が高いと予測した。 イーサリアムが金融データのアマゾンになると。 私もそう思う。 ビットコインのブロックチェーンは、イーサリアムブロックチェーンと比べると、スマートコントラクトに対応していないので、用途が決済に限られてしまう。 ビットコインもイーサ（ETH）も価値の厳選は、トランザクション手数料（イーサではガス代）である。 そもそも、幅広く利用されてトランザクション件数が増えないと、暗号…
president.jp よく仮想通貨や暗号資産の定義を曖昧にして、暴落を煽ったりする記事を見かけるが、今回の記事のように、本当にそう思っているのならあまりにも勉強不足としか言いようがない。こういう人が銀行のエコノミストをやっているとは・・・。 この記事の目次を辿ると、 コロナ相場の終焉……失速を始めた金融市場 投げ売りで一時半値になったビットコイン 暗号資産は利用価値すら定かではない 「通貨」と名乗るのは根本的に無理だ 暗号資産は「貨幣3機能」を満たしていない 存続するなら“資産運用先の一つ”という程度 暗号資産急騰は運用難がもたらした「時代のあだ花」 最後の一文：暗号資産急騰はコロナ禍にお…
coinpost.jp ビットコインに投資することについて今一つしっくりきていない方には、この解説記事を読んでみたらどうだろうか。 この記事のポイント 今私たちが利用している通貨は年2％インフレ（通貨価値が下落）するように計画されている。ただ、実際のインフレ率はもっと高い。 これを長期で見ると、1913年の100ドルは、今日では約3.87ドルほどの価値しかない。インフレにより、108年で約96％の価値が減価した。 このインフレから財産を守るために、歴史的に現物資産の金を利用してきた。 でもこの価値保存手段として、ビットコインと金を比較した場合、ビットコインの方にいくつかの利点がある。 以下、記…
国内だけを想定すると、国内民間部門の収支＋国内政府部門の収支=0 が成り立ちます。 誰かの黒字は誰かの赤字なので、民間部門が黒字だと、政府部門が赤字。また、その逆も言えます。両方の部門が黒字になることはありません。 実際には、国内部門だけではなく、ここに海外部門の収支が加わります。 国内民間部門の収支＋国内政府部門の収支＋海外部門の収支＝0 が成り立ちます。 ここで海外部門の収支が黒字になる時は、経常収支が赤字になり、海外から資金が入ってくることを指します。 グラフをみると、1980年後半から1990年にかけて、国内政府部門の赤字が急激に縮小して黒字化（＋）し、海外部門の赤字も縮小（＋）してい…
日本は借金が多く、このままでいくと破綻してしまう。 財政を健全化しよう。 そのためには、毎年の財政を黒字化しなければいけない。 といった話が、新聞等で頻繁に叫ばれています。 コロナになって、トーンダウンしていますが、政府は2025年度までにプライマリーバランスを黒字化するという目標は堅持しています。 プライマリーバランスの黒字化とは、簡単にいうと、その年の 歳出（借金返済の支出は除く）を税収で賄える状態（歳出＞税収）を指します。国が使うお金を国に入ってくる税収の範囲内に収めたのだから、黒字ということです。 これって、モズラーの名刺の例えで考えると、とんでもないことを目指しているということがわか…
前回MMT⑦信用創造の仕組み - 実践バリュー投資で書いたように、世の中に出回っているお金（マネーストック）のほとんどは、預金通貨（銀行預金）です。 これは銀行が信用創造という機能を作って、無から生み出したお金です。 万年筆マネーとも言います。 実はもう一つ世の中に出回っていないお金というものがあります。 それは、日銀当座預金というもので、日銀が民間銀行に発行しているお金になります。 この日銀当座預金に、日銀券（紙幣）発行残高、貨幣流通高を加えたものが、日銀の発行しているお金で 『マネタリーベース』と呼びます。 このマネタリーベースのほとんどが、日銀当座預金です。 ２つのお金とは、『マネタリー…
MMT⑥世の中のお金の量はどれくらいあるのか？ - 実践バリュー投資 前回記載したように、世の中のお金のほとんどは、預金でしたね（預金通貨）。 現金通貨（日銀券）は、もちろん日銀が発行していますが、預金通貨は誰が発行しているのでしょうか。 実は日銀ではなく、市中の銀行（都銀、地銀、信金等）が発行しています。 例えば、AさんがB銀行から住宅ローン1,000万円借入して、マンション業者Cよりマンションを購入することとします。 その時B銀行では、帳簿に、Aさんに1,000万円貸したと記入し、AさんのB銀行の預金口座に1,000万円と記入します。この時、現金は動いていません。帳簿のみです。 AさんはB…
世の中に出回っているお金の量はどれくらいなのか。 このお金の量の動きをみれば、景気が良くなるのか否かがわかります。 景気が悪くなる時はこのお金の量が減少していますし、一方で景気が良くなる時はこのお金の量が増加します。 お金には大きく分けて、「マネタリーベース」と「マネーストック」の２種類あります。 マネタリーベースとは「日本銀行が世の中に直接的に供給するお金」です。 これは大きく分けて、「日銀券（紙幣）＋日銀当座預金」です。 日銀当座預金は、銀行との間でのお金になりますから、世の中に出回っているお金ではありません。 このマネタリーベースの動きを見ても世の中のお金の量は測れません。 一方で、マネ…
インフレとは、経済全体の需要（消費と投資）が過剰で、物やサービスの供給が不足している状況を指します。 別の言い方をすれば、お金の価値が下がっている状態です。 この時、人はお金より物やサービスを欲しがります。 お金の価値が下がっていく状態（お金を借りる方が得する状態）だから、お金を借りてでも需要（消費と投資）を満たす行動に出ます。 需要が増えるに伴い、その分供給も増えて、経済成長していくのですが、需要が極端に増えすぎると、供給が追い付かず、物やサービスの価格が上がってしまいます。 これが極端に進むと、シンバブエやベネズエラのようなハイパーインフレ（インフレ率100%とか）になります。 一般的にイ…
政府が財政支出（通貨発行）して財政赤字になればなるほど、民間全体の貯蓄が増え、国民が豊になるのであれば、政府は財政破綻を気にせず、財政支出をどんどん拡大すれば良いのでしょうか。 これが素朴な疑問ですよね。 MMTでは、自国通貨発行権のある政府（例：円の通貨発行権がある日本政府）に支出制約はないと主張しています。つまり、政府に債務不履行（破綻）リスクはないという意味です。 でも、日本政府がこのまま借金を増やしていくと、日本は破綻するとか、日本はハイパーインフレになるという話をよくニュース等で聞きます。 どちらが正しいのでしょうか。 モズラーの名刺の設定で考えてみましょう。 父親は日銀、母親は日本…
お金は、働いて得ることができます。 もともと、そのお金はどこからやって来ているのでしょうか。 直接は労働サービスを提供した人、企業、自治体等からお金を得ますが、もとをたどれば、そのお金（紙幣）を印刷して発行している中央銀行から得ます。日本でいえば日銀ですね。 日銀は政府の子会社で一体であると考えると、統合政府（政府＋日銀）からお金を得ることになります。 モズラーの名刺の例えでいえば、両親（統合政府）が名刺を発行しています。最初子供たち（民間）は名刺を持っていません。与えられたお手伝い（労働）をすることで、両親から直接名刺をもらいます。 現実社会でいえば、政府の公共事業を請け負い、その対価として…
hashbalue.hatenablog.com （後半） 1971年に基軸通貨ドルと金との交換を停止しました。 金と交換できないからといって、はたしてドルは紙切れになり、使われなくなったのでしょうか。 そんなことはありませんね。 ではなぜ、金と交換もできない紙切れのドルを使うのでしょうか。アメリカでは誰もがドルを使っているから、物と交換できるから、突き詰めると、みんなが信用しているからと答えるでしょう。 ではなぜ、金ど交換できないドルをみんなが信用するのでしょうか。アメリカ政府が何か保証してくれているのでしょうか。 ここで、モズラーの名刺の話を思い出しましょう。モズラーの名刺がドル紙幣だと考…
お金ってなんだろう。 日本でいうと、例えば福沢諭吉の１万円札（日銀券）です。 ただの紙切れなのに、なぜ、物と交換できるのでしょうか。 まずは、お金の歴史から振り返ってみたいと思います。 江戸時代は、日本のお金も紙幣でなくて、小判の時代でした。 当時、世界では、金や銀など貴金属がお金として流通しており、金がお金として一番価値のある物でした。 小判は見てのとおり、黄金色をしており、金で作られています。全部金で作られているわけではありませんが。 小判は金が含まれているから、お金として世界で流通させることができました。もちろん、日本でも価値のあるもので、慶長小判は米3～4石の価値があったらしいです。 …
現在の不況下の経済状況を考えるにあたり、最近流行りのMMTという経済理論を頭に入れておくと、政治、経済、金融のつながりがわかりやすくなります。 ただ、この経済理論は、今までの常識とは異なっていて、なかなか頭に入ってこないと思いますので、何回かに分けて紹介していこうと思います。 MMTとは、英語でModern Monetary Theory、日本語で現代貨幣理論といいます。経済理論の一つです。 現在、主流となっている経済学に対して、批判的な理論になっています。 このMMTを主流派経済学の人は、暴論だと強く批判しています。ただ、勉強すればわかりますが、MMTの理論の方が現在の貨幣経済に即した内容に…
本日付、日経新聞のマーケット欄「大機小機」に、「財政再建にもコロナの教訓」という話が載っていました。 内容は次のとおりです。 「新型コロナウィルス対策で先進諸国は莫大な財政支出を行い、財源は借金（国債の発行）で賄われた。これは結局将来世代の負担になる。そろそろ現世代は無責任な態度を改め、財政再建を真剣に考えてる時ではないか」と、 要するに増税の準備を始めろという内容です。 これを読んで、今、みんながコロナで苦しんでいる時に、財政再建が必要なのか？と怒りが湧いてきました。 確かに、昨日のブログ記事 シーゲル教授の予想 - 実践バリュー投資にも書いたように、コロナ対策で世界の政府は、莫大な財政支出…
先週末、米国株は大幅高。NASDAQ総合指数は一時、2/19に付けた過去最高値を上回りました。NASDAQ市場はコロナによる下落33%分を取り返しました。 www.nikkei.com NADAQ総合指数（出所：Kabutan） 米国は日本と違って、まだ感染者数が、収まりきっていませんが、株価は急激に回復しています。 この理由について、著書「株式投資」で有名なジェレミー・シーゲル氏は、以下のリンクのとおり述べています。 www.financialpointer.com このとおり、シーゲル教授は、今後2-3年は、4-5%の穏やかなインフレになると予測しています。 よって、インフレの時は債券や預…
jp.reuters.com 日本は、中国の国家安全法制の導入に対する欧米との共同批判声明に参加しなかった。 天安門事件の後もそうだったが、このままいくと、中国包囲網を破るのは、やはり日本かと欧米に疑心を抱かせてしまう。 なんでまた、日本は天安門事件の二の舞を演じてしまうのか という話。 先日の記事 中国包囲網 - 実践バリュー投資 民主党政権化の尖閣の国有化で、日中関係は悪化し、その後、安倍政権に変わったが、安倍首相が靖国参拝を強行し、日中関係のみならず、韓国や欧米とも関係が悪化し、日本は孤立していました。 その時は中国が驚異的な成長を遂げている時で、ビジネスの観点からも中国にあやかりたい欧…
ドル指数が11週ぶりの安値を付け、リスクオン相場が継続しています。 良くニュースなんかで、実態経済が回復していないのに、株価だけ上がっているので、これはバブルだから二番底が来るよという話を耳にします。 決してバブルなんかではないんですね。 金融市場が回復してお金が回り始めてその力で実態経済が回復するんですね。 今日は、不況時の経済回復のプロセスを覚えておくといいという話です。 リスクオン相場とは、投資家が積極的にリターンを追及し、リスク資産への資金シフトが起こり、世界に資金が回り始める相場のことです。 ドル指数とは、主要国通貨 （ユーロ、円、ポンドなど）に対するドル（米ドル）の総合的な価値を指…
コロナで不況で今後企業が赤字になったり、倒産が増えたりすると予測されるけど、なぜ日本株が連日上昇して回復しているのか。 素朴な疑問だと思います。 いろいろな要因があるけど、一言でいえば、今後、確実に世の中に出回るお金（市中のマネー供給量）が大幅に増加すると予測されるからでしょう。 世の中は貨幣経済ですから、市中のマネー供給量が増加すれば、みんながお金を使うようになり、市中にお金が循環し、景気が良くなります。 景気が良くなる（回復する）と予想する人が増えれば株価は上昇します。 そうか、お金を増やせばいいんだ、日銀がお金を擦りまくればいいんだなと考えがちですが、実はこの考えは違っていて、日銀がいく…
アフターコロナ後の世界経済を想像する。 コロナで何が驚いたかというと、世界は中国から物を買いまくっていたということ。 食料とエネルギー以外、マスクから電子製品に至るまで何でもだ。 1989年のベルリンの壁崩壊以来、約30年、グローバル化の名のもと、世界の企業は人件費の安い中国に工場を建て、輸出を増やし、利益を上げていた。 中国もグローバル化の恩恵を受け、急激な経済成長をなし遂げた。 ただ、今、コロナになった途端、世界の人と物の動きが止まり、自国で生産できる物が限られている怖さに気づいた。このままで安全保障上も大丈夫なのかと。 もう、前ほど、中国の人件費は安くはないし、工場もロボット化してきてい…
www.yomiuri.co.jp トランプ大統領が６月開催予定だったG7を９月に延期し、G11で開催することを表明した。 11人でサッカーでも始めるのかと思ったら、中国包囲網を作るという意向のようだ。 ただ、ロシアが入ることに難色を示している国もあるし、ロシア自体もまだ態度を明らかにしていない。 www.nikkei.com これって1930年代から1940年代初頭にかけて、日本に対しておこなわれた経済封鎖「ABCD包囲網」みたいだ。 ABCDとは、アメリカ合衆国（America）、イギリス（Britain）、中国（China）、オランダ（Dutch）の4ヶ国のこと。 ここまで露骨にやるとな…
中国で香港国家安全法が9月に成立の見通しとなった。これに対し、米国が本気で怒った。このトランプの演説は中国に対する宣戦布告にもとれる。 www.bbc.com 中国への投資は、米ドル⇒香港ドル⇒人民元という流れ、香港ドルは米ドルにペッグされているから、米ドルの価値と香港ドルの価値は一定に保たれている。 人民元も自由に売買できる通貨ではなく、一定の変動幅で米ドルにリンクされている。政府がコントロールしている。 今回の処置で、香港ドルの位置づけが曖昧になった。米ドルと人民元のつなぎ約としての価値がなくなった。 香港ドルは持っている意味がない、約100兆円の資金が香港に投資されているらしいがその半分…
新賢明なる投資家 下~割安株の見つけ方とバリュー投資を成功させる方法 《改訂版――現代に合わせた注解付き》 (ウィザードブックシリーズ) 作者:ベンジャミン・グレアム,ジェイソン・ツバイク 出版社/メーカー: パンローリング 発売日: 2005/03/31 メディア: 単行本 新賢明なる投資家（下）から 伝説的な投資家J・K・クリンゲンスタインによると、 長いキャリアの中で裕福になる方法を聞かれて、ひとこと、 「損をしないこと」と答えたそうだ。 その言葉を端的に表したのが以下の図。 損をしないこと 100万円を5%で複利運用した場合、18年目に229万円になる。 一方、10%という高い利回りを…
