スギホールディングス（7649）は持株会社傘下に業界大手の「スギ薬局」。東海が最大地盤。24年9月に調剤大手のI&Hを買収。■業績・参考指標I&Hは調剤事業を中心とした総合ヘルスケア企業です。2024年9月にM&Aにより子会社化しています。この子会社化により376店舗を取得し、さらに130店舗の新規出店等を実施しています。業績推移を見ると売上高の伸びは大きいですね。一方で利益成長は今年度から次年度は大きく伸長する計画ですが、...
タイトル通り、SBI証券で異名義移管を行いました。SBI証券のHPには以下の通り説明があります。贈与等により、お客さまの口座から他のお客さま（受贈者）の口座に保有証券を移管することを異名義移管といいます。異名義移管には、当社に開設しているお客さまの口座から当社に開設している受贈者様（入庫者）の口座に移管する方法と、当社に開設しているお客さまの口座から他の証券会社に開設している受贈者様（入庫者）の口座に移管...
新NISAのつみたて投資枠を利用し、クレカ積み立てをはじめました。証券会社はSBI証券を利用しています。という訳でベタですが、クレカはSMBCのOliveフレキシブルペイを選択しました。カードは3種類から選択できます。私はOliveフレキシブルペイ ゴールドにしました。プラチナリファードであればクレカ積立ポイント還元率が驚異の5.0％でした。ただし年会費は33,000円と高額です（上手く使えば元は取れそうでしたが）。ゴールドはポ...
アドバンス・レジデンス投資法人は住居特化型で住居系最大規模。買付日 ： 2012年7月数量 ： 1口取得単価 ： 155,000円今回はレジユメ VOL.15（2024/1期）について紹介します。期中平均稼働率が96.7％と高稼働率を維持しました。また入替時の賃料変動率も+5.0％とコロナ禍前の水準まで上昇しました。4年ぶりとなる公募増資を実施しています。都市部を中心とした大都市圏の賃貸住宅とドミトリー計11物件（225億円）です。今後の収益...
丹青社は空間ディスプレー企画、設計大手。再開発ビル、商業施設、文化施設が柱。ホテルやオフィス育成。■業績・参考指標売上高および受注高は需要の回復により、前年同期を上回りました。利益面は増収および4Qに利益率が回復したこと等により、前年同期を上回っています。4Qの利益率回復は収益性の高い案件を計上したことによります。過年度の推移を見ても、ほぼ粗利率の変動でそれ以下の段階利益も説明がつきます。新中計でも粗...
不二電機工業は制御用開閉器で高シェア。電子応用機器に展開。電力向け多い。一部直販制。■業績・参考指標株主総会後の4/24に株主懇談会を実施したようです。25年1月期から中計2027「新STEP50フェーズ」が始まります。新STEP50とは売上高50億円達成に向かってステップという意味合いがあるようです。達成時期は2033年1月期とかなり先ですが…なお中計目標として色々な数値が設定されています。特徴的なところをピックアップするとRO...
Japan Eyewear Holdings お眼鏡にかなう銘柄でした
Japan Eyewear Holdingsは福井・鯖江拠点の高級眼鏡ブランド「金子眼鏡」と「フォーナインズ」を展開。■業績・参考指標まだ年数は少ないですが、売上高・利益ともにきれいな右肩上がりです。CFは22年が投資フェーズだったようですが、次年度以降はしっかりとFCFがプラスになっています。設備投資が重くないことが高い配当性向につながっています。2024年度は上場期間が半年だったので、配当も半期分だったんですよね。当期は通年に...
鳥貴族ホールディングスは東名阪中心に全品均一価格の焼き鳥店「鳥貴族」展開。地方都市の開拓推進。バーガー育成中。■業績・参考指標コロナ禍もあり、業績は安定していません。しかし、23年7月期は時短協力金がなく前期比減益ですが、しっかりと利益を計上しています。また、進行期は営業利益段階で過去最高益を目指しています。2024年5月1日より販売価格を全品360円均一から全品370円均一に改定します。これで客足に影響なければ...
積水ハウスはハウスメーカーの雄。戸建てから賃貸住宅、マンション等に展開。国内外で不動産開発も。■業績・参考指標第6次中計初年度である2023年度の売上高・営業利益は、計画を上回り、それぞれ過去最高の水準を達成。2024年度も過去最高の売上高・営業利益を計画。一方でCFに目を転じさせると営業CFは伸びておらず、FCFはマイナス圏が継続しています。積極的な不動産投資によるもので、引き続き成長投資を継続する予定です。MDC...
パン・パシフィック・インターナショナルHD 稼ぐ力が高まり、中計前倒し達成を見込む
パン・パシフィック・インターナショナルHDは総合ディスカウント店ドン・キホーテを展開。子会社に長崎屋、ユニー。今回は業績と株主優待について紹介します。（権利取得はクロス取引にて実施）2024年6月期（2Q）■売上高 1,047,594百万円（+7.1％）■営業利益 75,501百万円（+31.4％）■当期利益 48,214百万円（+31.1％）増収：DS事業が全体を牽引増益：粗利率は上昇、販管費率は下落DS事業は増収増益。既存店売上高は+10.4％で着...
ジャパンクラフトホールディングス 店舗は減少しているのに運転資金は増加の謎
ジャパンクラフトホールディングスは手芸店「トーカイ」を全国展開。22年初持株会社に。ファンドと提携し再建中。買付日 ： 2021年12月数量 ： 1,000株取得単価 ： 398円今回は業績と株主優待について紹介します。2024年6月期（2Q）■売上高 7,434百万円（△10.7％）■営業利益 △944百万円（-％）■当期利益 △1,240百万円（-％）減収：小売事業の店舗減少による減益（営業利益は赤縮）：不採算店舗閉鎖による固定費削減に加え、経費...
スカラはサイト内検索など、企業向けASPサービス展開。営業支援システムのソフトブレーンは売却。買付日 ： 2024年1月数量 ： 100株取得単価 ： 743円 ※NISA成長投資枠を利用今回は業績について紹介します。2024年6月期（2Q）■売上収益 5,694百万円（△10.1％）■営業利益 △237百万円（-％）■当期利益 △246百万円（-％）減収：DX事業における取引額の大きな案件が終了/縮小減益（赤転）：DX事業の減収響くDX事業は以下の点で減収...
インヴィンシブル投資法人はホテルと住居を中心とした総合型REIT。買付日 ： 2018年2月数量 ： 1口取得単価 ： 46,950円 ※旧NISA預り今回は第41期資産運用報告について紹介します。3年超に及んだコロナの影響が終息し、国内のレジャー需要が堅調に推移しました。客室単価を重視する戦略で、客室稼働率はコロナ禍前をやや下回るものの、客室単価は大きく上回っています。この結果、1口当たり分配金はこちらもコロナ禍前に及ばない...
船井総研ホールディングスは経営コンサル大手。買付日 ： 2014年12月数量 ： 180株取得単価 ： 2,564円※旧NISA（＠555円）は特定口座に移管済今回は業績と株主優待について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 28,238百万円（+10.2％）■営業利益 7,247百万円（+2.1％）■当期利益 5,201百万円（+4.2％）増収：経営コンサルティング事業の月次支援が好調に推移増益：人財採用強化による人件費増3期連続の増収増益となり、過去...
スペース 「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」の内容がイマイチ
スペースは商業施設中心のディスプレー企画、設計、施工会社。買付日 ： 2024年1月数量 ： 100株取得単価 ： 932円※NISA成長投資枠を利用※旧NISA分(110株、＠1,145円)は特定口座に移管後に売却（＠932円）今回は業績について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 52,793百万円（+13.0％）■営業利益 2,574百万円（+22.8％）■当期利益 1,685百万円（+20.9％）増収：商業施設分野をはじめとする大型案件を獲得増益：外注費削減に...
ラックランドは食品、飲食等の店舗企画、設計、施工行う。買付日 ： 2018年12月数量 ： 100株取得単価 ： 2,595円今回は業績について紹介します。2023年12月期（3Q）■売上高 32,147百万円（+14.2％）■営業利益 △193百万円（-％）■当期利益 △163百万円（-％）4/12時点で23年の期末決算は確定していません。そのため株主総会も延期となっています。要因は社長の接待交際費の不適切な処理、過年度の不適切処理が判明したためです。...
GMOインターネットグループは上場子会社9社を持つ総合ネットグループ。インフラ、金融が中核。暗号資産、広告メディアも。買付日 ： 2019年5月数量 ： 100株取得単価 ： 1,600円今回は業績と株主優待について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 258,643百万円（+5.3％）■営業利益 42,471百万円（△2.9％）■当期利益 14,191百万円（+7.4％）増収：インフラ、金融が伸長増益（営業利益は減益）：広告・メディア、暗号資産が減...
千趣会は「ベルメゾン」を展開するカタログ、ネット主体の通販大手。大株主にJR東日本。買付日 ： 2017年6月数量 ： 100株取得単価 ： 803円今回は業績と株主優待について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 49,226百万円（△16.4％）■営業利益 △5,557百万円（-％）■当期利益 △4,782百万円（-％）減収：デジタル中心に移行も想定の効果は得られず増益（赤縮）：原価率改善・費用削減により赤字幅は縮小売上高は95億円の減収...
ヤマハ発動機は楽器のヤマハ発祥。2輪で世界大手。稼ぎ頭はマリン、産業ロボットも強化。買付日 ： 2014年8月数量 ： 300株取得単価 ： 647円今回は業績と株主優待について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 2,414,759百万円（+7.4％）■営業利益 250,655百万円（+11.5％）■当期利益 164,119百万円（△5.9％）増収：二輪車の供給改善で出荷増加減益（営業利益は増益）：価格転嫁の効果拡大に加え、円安が追い風過去最高の売...
DMG森精機はNC旋盤・マシニングセンタ（MC）で最大手格。買付日 ： 2022年12月数量 ： 100株取得単価 ： 1,750円今回は業績について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上収益 539,450百万円（+13.6％）■営業利益 54,150百万円（+31.4％）■当期利益 33,944百万円（+33.6％）増収：MXの推進により単価が上昇増益：高付加価値提案により粗利率改善続くMXとはマシニング・トランスフォーメーションです。決算短信の経営成績等の概況...
新潟旅行2日目は市内観光です。アイキャッチ画像は国指定重要文化財の「萬代橋」です。バスで渡ると情緒がないですね（笑）私が訪問したタイミングで「さよなら新潟駅万代口バスターミナルの日」が開催されていました。全国的に珍しい頭端式（スイッチバック式）のバスターミナルが駅前広場の再開発で廃止されました。その惜別イベントです。初見でしたが、たしかに歴史を感じることができました。朝食食べて、移動後にしたことは...
新潟旅行の宿泊先は月岡温泉の「月岡温泉 村上館湯伝」です。新潟旅行を考えた時に月岡温泉は宿泊候補地の一つでした。私の旅行はいつもハイペースなので、たまには温泉でゆっくりするのも良いなと思っていました。直接の決定打は新発田（しばた）市が実施している「今・得キャンペーン」の存在でした。対象プラン利用で1人1泊あたり宿泊料金から3,000円割引してくれます。※にいがた応援旅行割キャンペーン（北陸応援割）との併用...
普段旅行先でそんなにお酒を飲まないのですが、今回は特別です。まずは平日の昼間から「ぽんしゅ館 新潟驛店」で唎酒を堪能しました。一升瓶を掲げたおじさんが目印です（笑）こちらは唎酒番所と呼ばれる一角。新潟全蔵の唎酒ができるそうで、ラベルの貼られたディスペンサーが壁一面に並ぶ姿は壮観です。システムはコイン制、500円で5枚のコイン&猪口（貸出）と交換してもらえます。お酒によって必要なコイン枚数が異なります。...
4月上旬に1泊2日で新潟県を訪問しました。もともと新潟県は訪問を検討していたので、北陸応援割は絶好の機会だと捉えていました。しかし北陸応援割は申し込みが殺到して上手くいかず…諦めかけていたのですが、2つのキャンペーンがこのタイミングでの訪問を決意しました。それは新発田市の「今・得キャンペーン」と新幹線eチケット（JRE POINT特典）の特別レートです。という訳で出発です(^^)/朝食は新発田三新軒の「えび千両ちらし...
バリューHRは健保の保健事業や企業の健康に関連するサービスをネットで提供。健保の新設・運営の支援も。買付日 ： 2015年6月数量 ： 800株取得単価 ： 224円今回は業績と株主優待について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 7,100百万円（+15.1％）■営業利益 1,385百万円（+16.1％）■当期利益 970百万円（+10.1％）増収：主力のバリューカフェテリア事業が好調増益：費用が増加も、増収でカバーバリューカフェテリア事業は...
長府製作所は石油給湯器で首位級。太陽熱温水器や冷暖房機などへも展開。買付日 ： 2018年12月、2023年9月数量 ： 101株取得単価 ： 2,101円今回は業績について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 48,506百万円（△2.6％）■営業利益 3,343百万円（+12.6％）■当期利益 3,998百万円（+3.4％）減収：エンジニアリング部門の落ち込み響く増益：販売価格見直しと販管費減少セグメント別売上高は以下の通りです。給湯機器 20,341...
ポーラ・オルビスホールディングス 配当性向100％程度が続く
ポーラ・オルビスホールディングスは化粧品大手。高級品のポーラ、通販のオルビスが2大ブランド。買付日 ： 2017年6月数量 ： 100株取得単価 ： 2,999円今回は業績と株主優待について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 173,304百万円（+4.2％）■営業利益 16,080百万円（+27.8％）■当期利益 9,665百万円（△15.6％）増収：国内増収、海外は下期の苦戦により年間では減収減益（営業利益は増益）：増収、原価率低下による営業...
ライオンは歯ブラシ国内首位、トイレタリー3位。「バファリン」等の薬品や工業用品も展開。買付日 ： 2021年11月数量 ： 100株取得単価 ： 1,742円今回は業績と株主優待について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 402,767百万円（+3.3％）■営業利益 20,505百万円（△28.9％）■当期利益 14,624百万円（△33.3％）増収：一般用消費財、海外で増加減益：競争費用の増加や本社移転に伴う一時費用が発生一般用消費財はインバウン...
ギフティ 流通額・売上高・EBITDAすべてにおいて過去最高値達成を目指す
ギフティは商品・サービスと交換できる電子チケット・eギフト発券・流通を一貫展開。買付日 ： 2020年2月数量 ： 100株取得単価 ： 1,618円 ※NISA口座を利用今回は業績について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 7,226百万円（+53.0％）■営業利益 1,267百万円（+249.2％）■当期利益 129百万円（-％）増収：giftee for Businessサービスのeギフト利用が大きく拡大増益：営業利益は大幅増加も減損損失で当期利益は減額流通...
Chatworkはクラウド型ビジネスチャットツールを開発・販売。広告表示や容量制限のない有料版が収益源。買付日 ： 2020年2月数量 ： 100株取得単価 ： 979円今回は業績について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 6,485百万円（+41.2％）■営業利益 △684百万円（-％）■当期利益 △600百万円（-％）増収：Chatworkセグメント売上高は前期比+44.1%と伸長し、業績予想を達成増益（赤縮）：売上の拡大に伴い、EBITDAの赤字/営業損...
スパイダープラス 残業上限規制の適用が始まり、需要拡大見込む
スパイダープラスは建築図面・現場施工の管理アプリ「SPIDERPLUS」を開発販売。建設業者が主要顧客。買付日 ： 2022年8月数量 ： 100株取得単価 ： 598円今回は業績について紹介します。2023年12月期（4Q）■売上高 3,194百万円（+28.8％）■営業利益 △442百万円（-％）■当期利益 △463百万円（-％）増収：四半期売上高成長率が31%に加速増益（赤縮）：FY2025通期黒字化に向けて収益性を改善KPIのハイライトは以下の通りです。△ A...
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スギホールディングス（7649）は持株会社傘下に業界大手の「スギ薬局」。東海が最大地盤。24年9月に調剤大手のI&Hを買収。■業績・参考指標I&Hは調剤事業を中心とした総合ヘルスケア企業です。2024年9月にM&Aにより子会社化しています。この子会社化により376店舗を取得し、さらに130店舗の新規出店等を実施しています。業績推移を見ると売上高の伸びは大きいですね。一方で利益成長は今年度から次年度は大きく伸長する計画ですが、...
北の達人コーポレーション（2930）は化粧品や健康食品のネット通販。小ジワ対策のヒアルロン酸化粧品や目元クリームが主力商品。■業績・参考指標2025年2月期のエグゼクティブサマリーは以下の通り。・売上高、営業利益は概ね修正業績予想通り・4Qの新規顧客獲得人数は一部商品で改善の兆しが見られ、回復傾向に・FY2025途中から商品ラインナップの拡充に向け、商品企画に注力・2025年7月末までに中計を公表予定次期の業績予想は減...
アークス（9948）は北海道、青森、岩手でトップの食品スーパーグループ。傘下にスーパー子会社11社。M&A推進。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・売上高は過去最高額を記録も、予算未達で着地・粗利は増収により増加も、価格競争のなか粗利率は-0.2％・販管費は予算内執行も、営業利益・経常利益は前年・予算を下回るという訳で、上記の文章は全て○○も、…という構文になりました。つまり、良いところもあったが...
ウエルシアホールディングス（3141）はドラッグ最大手。イオン子会社。全店舗の約8割に調剤併設。ツルハHDと経営統合協議中。■業績・参考指標ツルハとウエルシアの経営統合の概要は以下の通りです。①2025年5月頃イオンによるツルハHD株式の追加取得持分比率19.7％→26.8％②2025年12月ツルハHD・ウエルシアHDによる株式交換効力発生③2025年12月上旬～2026年1月（予定）イオンによるツルハHDへのTOBイオンのツルハに対する持分比率：5...
ドトール・日レスHD（3087）は傘下にFC主体の喫茶ドトール、「星乃珈琲店」展開する日レスなど。コーヒー類の卸売りも。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・顧客単価の上昇を伴い増収、既存店の回復も顕著・原価上昇も、直営店舗の売上構成比が増加したことにより、粗利率は上昇・管理コストの上昇は継続も、増収の範囲内で推移会社別で見ると、日本レストランシステムの増益が目立ちます（+50.9％）。次期も増...
アークランズ（9842）は新潟地盤のHC「ムサシ」が中核、20年にLIXILビバ買収で業界5位に。傘下に外食子会社。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・住関連は増収、微減益・外食事業は増収増益・投資有価証券売却益により当期利益は増加住関連の売上高増はフレッシュハウスの子会社化及び新店が寄与しました。外食事業ではからやまの好調が継続しています。次期の業績予想は増収、経常利益は減益。住関連は大型のホ...
ジュンテンドー（9835）は中国地方トップシェアのホームセンター。園芸農業・資材工具を強化。書店も展開。利益上期偏重。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・気候変動による季節商品への影響や物価上昇での節約意識の高まりによる買い控え等により減益・粗利の増加と経費の抑制により営業利益は増加・特別利益の減少と特別損失の増加により、当期純利益は減益コロナ禍の特需が終わってからは、ほぼ右肩下がりの...
オンワードホールディングス（8016）はアパレル大手。百貨店、SC向けに展開。「23区」「J．プレス」など、中高価格帯ブランド軸。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・売上高はブランド事業が好調に推移し増収・旧年品在庫高の調整により粗利率は低下、店舗運営効率化により販管費率は低下・営業利益は減益も、繰延税金資産の計上等により親会社利益は増益、計画達成昨年10月から新規連結対象となったウィゴー事...
ハイデイ日高（7611）は中華料理とつまみの「中華食堂日高屋」主力。首都圏の駅前・繁華街立地で展開。直営出店主義。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・5月、12月の価格改定後も来店数が堅調に推移し、増収・原材料高騰（米、キャベツ等）、人件費の増加等を増収で吸収し、増益次期の業績は値上げ効果が一巡してきますが、一定の効果は見込めます。原価率は前期並みとし、増益を目指します。“Hiday Challenge”...
ワールド（3612）は総合アパレル大手。SCから百貨店まで展開。「アンタイトル」他ブランド多数。18年再上場。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・対計画では、売上収益と粗利率は未達も、経費コントロールでコア営業利益は達成・営業利益以下はMCファッション買収に伴う負ののれん益が支えに・アパレルブランドの一部はMD課題を残すも、デジタルとプラットフォーム事業でリカバリ前期は決算期変更に伴う11ヵ月決...
ユナイテッド＆コレクティブ（3557）は主力は鶏料理居酒屋「てけてけ」。ハンバーガーチェーンも展開。各店舗内での調理にこだわる。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・期末の店舗数は81店舗（前期比+1）・既存店の業態転換を進め、新業態「もつ焼き酒場てけてけ」を9店舗まで拡大・増収増益、当期利益の黒転を達成もう少し規模拡大しないとダメなレベルですが、新規出店は進んでいません。立地の慎重な選定と...
バロックジャパンリミテッド（3548）は「MOUSSY」など若年女性向け衣料のSPA。店員の接客に強み。中国・米国ほか海外展開も。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通りです。・国内事業はEC堅調に推移も、SCブランドの苦戦や不採算整理により減収・販管費コントロールも、粗利減少をカバーしきれず・中国事業における持分法による投資損失24.3億円の影響により当期利益は赤転中国は合弁事業の株式譲渡を実施しています。これ...
セブン＆アイ・ホールディングス（3382）は国内流通首位。日米コンビニ核にスーパー、外食、銀行等。23年百貨店売却など選択と集中推進。■業績・参考指標2024年2月期は修正計画を達成しています。前期比では国内外コンビニともに減益です。またSEI不採算店閉店（$375M）やラストワンマイル戦略再構築に伴う損失等を計上しています。当社の注目点は今後のコーポレートアクションですね。まずは株主還元を強化します。配当は次期に+1...
DCMホールディングス（3050）はホームセンター業界2位。「DCM」や「ホダカ」、小型店「ニコット」を展開。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通り。・売上高は過去最高、営業利益、経常利益も過去最高を更新・親会社利益は前期の段階取得差益の影響を除いた場合は34億円の増益これはケーヨーとの統合により事業規模が拡大、収益性が向上したことが効いています。販管費も統合による削減効果を含め、計画比2.8％抑えることが...
ハブ（3030）は首都圏中心に英国風パブ「HUB」、ウイスキー主体の「82」を展開。MIXIと資本業務提携。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通り。・年商は5年ぶりの100億円超・既存店前年比は売上・客単価が堅調に推移するも、客数は前年を下回る結果・増収と営業利益の増益、繰延税金資産の計上により当期利益も増益商業施設、駅、空港などに出店を進めています。そのうえで地域に根差したスポーツ・事業等と協業することで...
アダストリア（2685）はSC軸に「グローバルワーク」等カジュアル衣料展開。フォーエバー21も。傘下に外食ゼットン。■業績・参考指標2025年2月期の売上高は過去最高となりました。一方で営業利益は計画未達、減益となっています。減益の要因は粗利率の悪化、海外事業と飲食事業のグループ会社の業績不振です。対応策は手早く、飲食子会社は新規出店抑制などによるコスト改善、米国事業は撤退します。米国事業から撤退し、東南アジ...
タビオ（2668）は靴下やタイツなどの専門店「靴下屋」を直営とFCで展開。店頭連動の国内生産システムに強み。■業績・参考指標2025年2月期は売上高、各段階利益で前年実績及び計画を上回りました。中国の代理商への商品全般の販売とスポーツ卸先へのフットボール商品の販売が好調でした。都市部はインバウンド増加により好調、地方は値上げによる需要減と購買力格差が出ています。タビオスポーツは生産能力の拡大により、売上牽引に...
2025年5月末のポートフォリオを紹介します。今月末の日経平均株価 ： 37,965.10円月間で1,919円（5％）高となりました。米中両政府が関税引き下げに合意したことを受け、貿易摩擦の激化への懸念が和らぎました。とはいえ、また雲行きが怪しくなっていますが…私のポートフォリオ（カビュウ登録分）は月初来損益で+3.0％、年初来損益で+2.0％となりました。日経平均には付いていけませんが、年初来ではプラスに転じています。＜国内...
ジェイグループホールディングス（3063）は居酒屋「芋蔵」や「ほっこり」など飲食店を東海地盤に展開。多業態に特色。不動産賃貸・売却も。■業績・参考指標2025年2月期の業績は以下の通り。・増収増益、各段階利益は上場後の最高益を達成・既存店売上高前期比+4.0％、グループ全体も好業績を維持・2件のM&Aを実施4Qに2件のM&Aを実行したことにより、計画外の手数料等を計上しています。これにより計画比では若干下回る利益がありま...
ワイズテーブルコーポレーション（2798）は高級レストラン「XEX」、カジュアル伊料理、和食などを直営・FCで展開。比マニラにも出店。■業績・参考指標2025年2月期の業績概要は以下の通り。・売上高は前年、修正計画を達成・営業利益は前年割れ、修正計画も未達営業利益の未達は大阪の旗艦店「XEX WEST」の収益力改善遅れ、費用増によるものです。楽観的な計画を出して未達になるのは当社の性なので、驚きはありません。決算説明資...
円谷フィールズホールディングス（2767）は遊技機の企画開発、販売が軸。「エヴァ」シリーズ著名。円谷プロ、映像制作等コンテンツ事業も。■業績・参考指標2024年3月期のトピックスは以下の通りです。・売上高はPS事業セグメントの販売が好調に推移・持分法適用関連会社としたダイコク電機に関する投資利益が増加・ソフィアの買収により生じた負ののれん発生益コンテンツ＆デジタル事業セグメントは増収減益。新商品発売をにらみ現...
エディオン（2730）は家電量販上位。中部、西日本が地盤。12年に店舗名を「エディオン」に統一。リフォームにも強い。■業績・参考指標PLは置いておいて、気になった点をピックアップします。2023年9月にプロサッカーチームのサンフレッチェ広島を連結子会社としています。クラブ設立時からスポンサーでしたが、まさかの展開！また家電に次ぐ第2の柱としてリフォーム事業に注力していますが、ここでもM&Aを実施しています。CFを見て...
エムスリー（2413）はソニーG関連会社。医療従事者向け情報サイトで製薬会社の情報提供支援。治験等周辺分野開拓。■業績・参考指標24年3月期はCOVID関連以外の通常事業の売上は+11％の成長となりました。一方でCOVID期の一時的需要の剥落や製薬会社のコスト圧縮、海外治験事業の減速で減益となりました。これまで毎年10件程度のM&Aを実施しています。FY23はトータルで10件、FY24も当直連携基盤とメドケアの買収をすでに完了してい...
寿スピリッツ（2222）は菓子大手。土産やギフト用軸に地域限定菓子製販会社多数、「ルタオ」「フランセ」など抱える。■業績・参考指標24年3月期はすべての指標で前期を上回り、過去最高値を更新しました。インバウンド対策の強化や新ブランド出店、商品価格の改定が奏功しました。インバウンド売上は4Q単で初めて20億円を突破するなど好調です。またシュクレイが3つの新ブランドプロデュース、好立地への新規出店等で成長を牽引し...
名糖産業（2207）はチョコやバウムクーヘンなどの菓子が主力。製薬が発祥事業、現在は酵素中心に化成品を拡大中。■業績・参考指標2024年3月期の営業利益は増益となりました。原材料価格の高騰が続いていますが、増収や商品の内容量変更・価格改定により利益を確保しました。一方で粉末飲料部門や子会社にて固定資産の減損22億円を実施し、当期利益はマイナスとなりました。さて当社のPBRは0.6倍程度で推移しています（当社資料によ...
大林組（1802）は最大手ゼネコンの一角。関西発祥、首都圏でも大型建築・土木に実績。不動産開発や海外展開も。■業績・参考指標2024年3月期は減益も計画は上回って着地しました。八重洲を含む複数案件での損失引当や海外での貸倒引当により費用が増加しました。一方で国内土木や海外での手持工事の大幅な利益改善が大きく奏功しました。長期安定配当の維持を第一に、自己資本比率（DOE）を3％程度から5％程度に引き上げています。...
ビーアールホールディングス（1726）は極東興和が中核。中国、関西地盤のPC橋梁大手。M&Aで関東、東北へエリア拡大し全国化。■業績・参考指標2年連続の増収、3年ぶり増益となっています。推移をまとめて興味深かったのがFCFの動きです。なんと過去5年間、ずっとFCFはマイナスです。営業CFもほぼマイナス。これは受取手形・完成工事未収入金等の増加によって運転資本が悪化しているのでしょう。この状態だとCashが必要になりますね...
アークス（9948）は北海道、青森、岩手でトップの食品スーパーグループ。傘下にスーパー子会社10社。■業績・参考指標2024年2月期は人件費の上昇等により販管費は増加したものの、既存店の好調や単価上昇により伸長。増収・2桁増益での着地となりました。次期も増収増益を見込んでいます。当社は安定的に成長はしていますが、ROEは6％台、PBRは1倍割れです。成長投資（特にM&A）による利益水準の向上を第一義に、ROE8％の実現を目指...
ウエルシアホールディングス（3141）はドラッグ最大手。イオン子会社。調剤併設、24時間営業に強み。ツルハHDと経営統合協議開始。■業績・参考指標2024年2月期は調剤が好調でしたが、コロナ関連需要の反動減の影響で増収減益でした。次期は増収増益増配を見込んでいます。さて色々あった当社ですが気になる点をピックアップしておきます。・WAON POINTを中心としたポイントサービスへ移行ま、これは早々にやるべきことだったので...
ドトール・日レスHD（3087）は傘下にFC主体の喫茶ドトール、「星乃珈琲店」展開する日レスなど。コーヒー類の卸売りも。■業績・参考指標24年2月期の売上高は顧客単価の上昇を伴い、前年比で大きく改善しました。原価上昇も直営店舗の売上構成比が増加したこともあり、粗利率は上昇しています。管理コストの増加は増収に伴うコストコントロールの範囲内で推移しています。ブランド別でみると、ドトールとエクセルシオールの伸びが+2...
オンワードホールディングス（8016）はアパレルメーカー大手。「23区」「自由区」など、中高価格帯ブランド軸。百貨店向け中心に展開。■業績・参考指標2024年2月期の営業利益は2008年度以降で最高益となっています。要因は増収とグローバル事業構造改革の成果、商品サプライチェーン効率化等によるものです。2025年2月期は引き続き営業利益で最高益の更新を目論んでいます。前提は以下の通りです。・売上高：国内事業は堅調、海外...
ユナイテッド＆コレクティブ（3557）は主力は鶏料理居酒屋「てけてけ」。ハンバーガーチェーンも展開。各店舗内での調理にこだわる。■業績・参考指標「事業計画及び成長可能性に関する事項」から気になる点をピックアップします。・24期で不採算店の撤退を完了し、てけてけ及び新業態を緩やかに出店・新規出店とともに既存店強化の取り組みによりトップラインの回復を図る・トップラインの回復と徹底したコスト管理により、26期に...
バロックジャパンリミテッド（3548）は「MOUSSY」など若年女性向け衣料のSPA。店員の接客に強み。中国・米国ほか海外展開も。■業績・参考指標2024年2月期のサマリーは以下の通りです。・国内事業は粗利は増加も、販管費の増加をカバーしきれず、減益・海外事業は中国事業は回復も、米国事業のマイナス響く当初は現中計で3年をかけコロナ後の新常態を確立し、再び成長軌道に乗せる計画でした。しかし、国内外の業績苦戦を受け、飛躍...
ジェイグループホールディングス（3063）は居酒屋「芋蔵」や「ほっこり」など飲食店を東海地盤に展開。多業態に特色。不動産賃貸・売却も。■業績・参考指標損益の推移をみていると2024年2月期で辛うじてプラスに転じています。と思っていたら、これが上場後の最高益なんですね。なんかすみません…店舗は2018年2月期に149店舗ありましたが、111店舗まで減少しています。関東の店舗も随分と減りました。まあ現状で地域を分散するより...
イオンモール（8905）はイオンのショッピングセンターや商業施設を開発・運営。海外は中国やベトナムなどで展開。■業績・参考指標中計数値の見直しを行っています。これは初年度である2024年2月期に回復が遅れ、営業利益で121億円の未達で着地しています。直近数年間は計画乖離が続いており、次年度以降はトレンド、リスクシナリオを加味しての見直しです。推移でみても売上高は伸びていますが、利益は減少トレンドです。今後の海...
ワールド（3612）は総合アパレル大手。SCから百貨店まで展開。「アンタイトル」他ブランド多数。18年再上場。■業績・参考指標2024年2月期は決算期変更に伴う11ヵ月決算でした。そのためPLよりもBS・CFにフォーカスを当ててみたいと思います。[BS]当期より永久劣後ローンの借換えを本格始動させています。これに伴い50億円が資本から借入金に振り替わったものの、D/Eレシオ1倍以下に改善。商品在庫の資金化は下期で大きく進展、ただ...
DCMホールディング（3050）はホームセンター業界2位。「DCM」や「ホダカ」、小型店「ニコット」を展開、傘下にケーヨー。■業績・参考指標売上高減少を粗利益率改善、経費削減でカバーできず減益となりました。なおケーヨーの3ヶ月分を連結として取り組んでいます。M&Aを推進し、「協働・共創」を通じた事業領域の拡大を図っています。今後はエリアの拡大と各種アライアンス・異業種連携や機能強化をターゲットとしています。ただし...
ハブ（3030）は首都圏中心に英国風パブ「HUB」、ウイスキー主体の「82」を展開。MIXIと資本業務提携。■業績・参考指標2024年の売上高2019年度比は81.1％、4Q単は87.0％でした。営業時間は4Q単で通常営業時間の91.0％、23時以降深夜帯の売上高はコロナ禍前比44.6％です。利益はコロナ禍以降初、全四半期で黒字化しました。という訳で新規出店を行っています。出店ターゲットを47都道府県に拡大し、厳選した200店舗体制を構築する計...
ワイズテーブルコーポレーション（2798）は高級レストラン「XEX」、カジュアル伊料理などを直営・FCで展開。営業赤字続き立て直し中。■業績・参考指標業績の推移を見ると、まだまだ油断はできませんが最悪期は脱したようです。25年2月期の取り組みのうち、インバウンドと和食事業の強化に興味があります。和の鉄人・森本シェフによるプロデュース店は鉄板焼と鮨の業態で客単価を大幅にアップさせています。とんかつ業態の展開も個...
ジュンテンドー（9835）は中国地方トップシェアのホームセンター。園芸農業・資材工具を強化。書店も展開。利益上期偏重。■業績・参考指標2024年2月期は以下の点から大きく利益を落としています。・天候不順・暖冬による季節商品の伸び悩み・物価高による顧客の買い控え・2024年問題によるコスト上昇・人件費の増加・新店投資に伴う減価償却費負担の増加2025年2月期の業績見通しも伸び悩みで、状況の改善を見込む状況ではありませ...
