カン・チュンドさんのブログで、無分配の投信が今後も伸びていくと国としては逸失税収が無視できなくなるので分配金支払いが義務化される可能性があるのでは？という記事がありました。 参考： 将来、投資信託は『分配金』出すべしと義務化される可能性について 金融所得を社会保険料の対象にする...
低所得の高卒非正規。 2030年までにアーリーリタイアして配当金生活するのが目標です。
このブログを始めたばかりの頃の投資対象は高配当株メイン、しばらくしてからは低CAPE+高配当でしたが、現在は低CAPE+高配当+GARP+ビットコインになっています。 低CAPEと高配当のウェイトはやや低下 過去のデータをみるとCAPEレシオが低い国への投資は高いパフォーマンスを...
2021年5月末の資産は前月（32,736,660円）比179,564円増の32,916,224円でした。 資産内訳は株式が93.5％、401kが1.4％、 ビットコインが5.0％、円預金が0.1％です。401kは新興国株式ファンド100％です。
つい最近知ったのですが、有名なチューリップバブルはかなり誇張されているそうです。 実際にはチューリップのせいで破産した人は誰もおらず、5,000ギルダー（豪邸が買えるくらい）の値段がついた例もたしかにあったそうですが、チューリップを400ギルダー以上（非熟練労働者の年収以上）で買...
【悲報】StarCapital AG、CAPEレシオに関するページが消滅
私がよくお世話になっていたStarCapital AGのCAPEレシオに関するページが消滅してしまいました。 世界各国のCAPEレシオやPER、PBR、配当利回り等の指標が毎月更新されていたのですが、2020年10月を最後に更新が止まっており、とうとう「PAGE NOT FOUN...
ビットコインが環境を破壊しているという批判は昔からありますが、Galaxy Digitalによるとビットコインのエネルギー消費量は銀行システムの半分以下だそうです。 参考： RESEARCH: BITCOIN CONSUMES LESS THAN HALF THE ENERGY...
税引き前の資本収益率は一貫しているが、税引き後では20世紀に凹んでいる不思議
前々回に引き続き税率とリターンの話です。 過去記事： 過去の高配当株アウトパフォームは配当税率が高かったためかもしれない ジェレミー・シーゲルの有名なグラフによると、米国株は長期的に見れば一貫して7％弱の実質トータルリターンを生んできたことが分かります。 これは直近まで引き延ば...
ADR銘柄の配当の場合、現地源泉税率が米国株と違う上、ADR手数料を徴収されることがあります。 過去記事： ADR手数料 ADR手数料は下記記事の方法で調べることができるのですが、当ブログでは新しいADR銘柄の配当を受け取ったときには記事にしています。 過去記事： ADR手数...
過去の高配当株アウトパフォームは配当税率が高かったためかもしれない
アスワス・ダモダランのブログ「Musings on Markets」にバイデン政権のキャピタルゲイン増税についての面白い記事がありました。 参考： Investor Taxes and Stock Prices: Threading the Needle! 上記記事によると、投...
現在のS&P500上位10銘柄のCAPEレシオとPER、予想PERは以下のようになっています。 データ元：gurufocus 指数全体でCAPEレシオ37.84というのをみるとかなり過熱感があるように感じますが、上位銘柄を個別にみると（個人的には）テスラ以外は妥当な水準に思えます...
2007年10月と2021年4月の世界各国CAPEレシオを比べてみる
2021年4月の全世界株のCAPEレシオは26.3と2007年12月以来の高水準です。 出典：Research Affiliates リーマンショック前の高値をつけた2007年10月（29.4）まではまだあと10％程度ありますが、コロナショックを経て2020年以前よりもかなり高く...
【野村Webローン】証券担保ローンを借りるために野村證券口座を開設
金利1.5％の証券担保ローンを借りるために野村證券口座を開設してみました。 参考： 野村Webローン 株式は時価の50％、社債や外国債券等は60％、日本国債や地方債等は80％まで借り入れが可能だそうですが、「担保評価額がご融資金の70%を下回った等の場合、野村信託銀行において担...
株式のトータルリターンは以下のように表すことができます。 トータルリターン＝EPS成長率＋配当利回り＋バリュエーション変化 このうち、前半の「EPS成長率＋配当利回り」をファンダメンタルリターンと呼ぶそうです。バリュエーションは一方向に拡大し続けたり縮小し続けたりすることはな...
一般に長期金利上昇局面ではバリュー株、長期金利低下局面ではグロース株がアウトパフォームすると言われています。 今回は長期金利とバリュー/グロースに加えて、低CAPE/全世界株の関係を調べてみました。
アルファベット株は議決権ありのクラスA株（GOOGL）と議決権なしのクラスC株（GOOG）の2種類が上場しており、本来は議決権の価値の分だけ株価はGOOGL＞GOOGとなるはずです。 アルファベットは創業者が1株あたり10の議決権が付与されているクラスB株を保有して議決権を確保し...
私は価値の保存手段（SoV）としてビットコインに非常に強気です。 過去記事： ビットコインは価値の保存手段（SoV）としてだけでも十分有意義だと思う ビットコインに対するよくある批判として、「より優れた暗号通貨が出てきたらビットコインは駆逐されるのでは」というものがありますが...
私は頭痛持ちで、休みの日になるとだいたい頭が痛くなります。 原因は労働ストレスで緊張状態が続く平日と弛緩状態の休日との落差が激しく、脳の血管が休日に拡張することで痛くなるんだろうなと思っています。 ずっと横になって過ごしたりするとひどい頭痛と吐き気に襲われたり、2年ほど前から首や...
3月の配当が確定したので結果をまとめました。 税引き後配当 ADR手数料 BDX ベクトン・ディッキンソン $7.18 DEO ディアジオ $39.17 -$0.32 HCA HCAヘルスケア $18.99 LRCX ラムリサーチ $10.30 MDT メドトロニック $10.4...
2021年4月末の資産は前月（31,963,841円）比772,819円増の32,736,660円でした。 資産内訳は株式が91.9％、401kが1.4％、 ビットコインが6.6％、円預金が0.1％です。401kは新興国株式ファンド100％です。
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カン・チュンドさんのブログで、無分配の投信が今後も伸びていくと国としては逸失税収が無視できなくなるので分配金支払いが義務化される可能性があるのでは？という記事がありました。 参考： 将来、投資信託は『分配金』出すべしと義務化される可能性について 金融所得を社会保険料の対象にする...
先月、MMMのスピンオフで、親株（MMM）4株につきSOLV（ソルベンタム）1株の割当てられました。 外国株のスピンオフ等コーポレートアクションでは子株だけでなく親株もろとも一般口座に払い出されることがあります。これが面倒なので今回のMMMスピンオフでも事前に一旦売却してあとで買...
資産課税について調べていると、日本の財産税はだいたい75年サイクルという記事を見つけました。 参考： 財産税は75年毎「忘れた頃にやって来る」（PDF） 1946年の預金封鎖＆財産税は認知度が高そうです。株式や不動産などあらゆる資産が課税対象となり、個人財産10万円（現在の貨幣...
BTIの配当のADR手数料は今まで1株当たり$0.005だったのですが、今回から$0.01に上がってしまいました。 出典：citi ADR手数料率（ADR手数料/配当）の推移はこのようになっています。今回は1.36％でした。 昔は年2回配当（5月が多くて10月が少ない）だったので...
ダイヤモンドは圧倒的シェアを誇るデ・ビアスが供給をコントロールして価格上昇させているみたいな話をよく聞きます。 具体的にパフォーマンスはどれくらいなんだろうと気になって調べてみると、1960～2019年のドル建てCAGRは4.3％だったそうです。 （チャートは2013年で切れてい...
株式配当への増税・改悪が続いており、所得税と住民税の課税方式を一致させる改正（所得税は総合課税、住民税は申告不要が塞がれる）が行われたかと思うと、次は金融所得を社会保険料の対象にすることが検討されているそうです。 今のところは配当のみで譲渡益は影響なさそうなので高配当株から無分配...
キャシー・ウッド氏のビットコイン予測価格はインフレし続けており、最近では2030年までに1BTC=380万ドル（約6億円）に達する可能性があると主張しているそうです。 参考： 「ビットコインは2030年までに6億円に」ARKウッドCEO 以前、ゴールドの時価総額は全世界のGDP...
有事のために農地を確保しておくみたいな終末論者の人って収穫した作物をどうやって略奪者から守るんだろうと不思議だったのですが、今日読んだ下記記事ではそもそも貨幣経済が壊れたあとには農機、肥料、種子、農薬をどうやって調達するのかということが書かれていて、たしかに収穫物を守る以前に育て...
2024年4月末の資産は前月（8,014万円）比168万円減の7,847万円でした。 実質的なエクスポージャーは株式が65.9％、債券が0.3％、オルタナティブ資産（BTC、ゴールド等コモディティ）が33.8％です。 2023年4月末の株式ポートフォリオは以下の通りです。...
前回は超長期的にみれば全世界の株式市場やゴールドの時価総額は全世界のGDPと同じペースでしか増加することはできないので、株式の株主還元やゴールドの希釈を加味すると長期的なリターンは株式＞GDP成長率＞ゴールドになるという記事でした。 過去記事： 長期的には株式リターン＞GDP...
「全世界株式は全世界のGDP成長率と同等程度のリターンしか生まない、ゴールドは2004年のETF登場以降で大半の国の株式をアウトパフォームしており、全世界株よりもゴールドのほうが構造的にリターンが良い」という趣旨のコメントをいただいたので、これに関して私の理解を書いておきます。 ...
旧Twitterでこんなポストを見かけました。 野村総合研究所の『富裕層ピラミッド』、いつまで日本円で分類してるの？価値が暴落していく日本円で評価しても意味がない。ということで『次世代の富裕層ピラミッド』を作成しました。ビットコイン保有量で分類してます。次世代の富裕層は 1BTC...
ゴールド建てではS&P500はまだ最高値を更新していません。 過去記事： ゴールド建てS&P500トータルリターン指数 ゴールドではなくてM2で割ったらどうなるのかということで、まずは配当を含まないWilshire 5000をFREDで見てみました。 並べるとこうなります。 O...
少し前にSNSで知って興味を持っている『iFreeHOLD米国国債（T-Zero2044）』という投信があります。 一般的な国債インデックスファンドとは異なり、1銘柄のみ（この投信の場合は2044年に償還を迎えるストリップス債（ゼロクーポン債））に投資するという（たぶん）ありそう...
ジェレミー・シーゲル曰く、ゴールドの200年のインフレ調整後リターンは年率0.9％だそうです。 （以前は年率0.6％とかだったと思うので、直近の上昇で若干高くなっているようです。） 200年間、実質ベースで年率1％未満とするとまあそんなものかという感じがしますが、一方でこれまで人...
2024年3月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。 前回は2023年12月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。 過去記事： 世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2023年12月末） ※今回使ったデータはす...
いつのまにか私の主力ETFだったERUS（iシェアーズ MSCI ロシアETF）が取引停止されてからもう2年以上が経ちました。 清算が決まってからもうだいぶ経ちますが損失も確定しないままので損益通算にも使えないですし、NGEと並んでウェイトが結構高かったのでアンダーパフォームに大...
自国通貨の減価によるところがかなり大きい気はするものの、とりあえず円建て資産ではニート時代になんとなく考えていた生涯賃金を超えました。 過去記事： ニート時代になんとなく思っていた生涯賃金に到達 インフレと税金が存在しない世界だったとしたら、非正規労働者の生涯賃金くらいに達した...
2024年3月末の資産は前月（6,562万円）比1,452万円増の8,014万円でした。 実質的なエクスポージャーは株式が64.27％、債券が0.28％、オルタナティブ資産（BTC、ゴールド等コモディティ）が35.45％です。 2023年3月末の株式ポートフォリオは以下の...
高インフレが続くアルゼンチンで、2ペソ硬貨の素材（銅とニッケル）の価値が額面を上回ってしまっており、硬貨を解体して売却する人がいるというのをツイッターで見かけました。 Wikipediaによると、インフレと金属価格高騰で昨年3月から硬化の製造を停止しているそうです。 2022年3...
武者リサーチを読んでいたら久しぶりにFEDモデルという単語が出てきました。 歴史的事実は、長期金利15%の時の益回りは15%(1980～1981年)であったのであり、長期金利が大きく低下した1995年以降、PERが上昇するのは当然、高PERが新常態とみるべきであろう。予想益回り(...
アルファベット株は議決権ありのクラスA株（GOOGL）と議決権なしのクラスC株（GOOG）の2種類が上場しており、本来は議決権の価値の分だけ株価はGOOGL＞GOOGとなるはずです。 （ただし、アルファベットは創業者が1株あたり10の議決権が付与されているクラスB株を保有して議決...
前回はゴールドの年間採掘量と全世界のGDPについてでしたが、今回は各国のマネーサプライM3と比較してみました。 過去記事： 全世界のGDPとゴールド年間採掘量 ゴールドのストック（それまでに採掘された総量）と各国のマネーサプライM3を1980年＝100としてグラフ化すると以下の...
ゴールドは長年にわたってその価値を保ち続けており、「1オンス金貨1枚で一カ月間生活できる購買力がある」とか「1オンス金貨があれば現代では高級スーツが買えるが、古代ローマでは元老院議員が着る高価な服が買えた」みたいな話もあったりします。 ボラティリティは株式よりも高くても、超長期で...
2022年4月末の資産は前月（37,572,752円）比1,737,023円増の39,309,775円でした。 実質的なエクスポージャーは株式が74.19％、債券が0.30％、オルタナティブ資産（BTC等）が25.51％です。
直近の入れ替え（CRM高値掴み＆XOM底値売り）が失敗というイメージが強いダウ平均について、過去8回の入れ替えがあった時から2023年3月末現在までのパフォーマンスを比べてみました。 （なお、複数銘柄の場合は均等ウェイトとしています。） BAC,CVX追加、MO,HON除外（20...
CAPEレシオ（Cyclically Adjusted Price Earnings Ratio：景気循環調整後PER）は現在株価を実質EPSの10年平均で割って計算したPERで、その名の通り景気循環の影響を調整するために作られた指標です。 だいたい10年あればその間に一回くらい...
インデックス使用料を除くとVTすら下回る超低コストのTracersオールカントリーが話題です。 あらゆるモノの値段が上昇していくなかでインデックス投信のコストだけはデフレスパイラルが続いていますが、個人的には全世界株投信はベーシスポイントレベルのコスト差よりも約3.6％のウェイト...
全然買えないままに上がり続けているゴールド。 コメント欄で500gとか大きいバーを買うと雑所得なので売却時の税金がとんでもないことになるという話を聞き、購入時の手数料は重量が大きいほうが有利とはいえ売却時のことを考えるとスモールバーのほうが良いのかと思い至りました。 過去記事：...
2023年3月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。 前回は2022年12月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。 過去記事： 世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2022年12月末） ※今回使ったデータはすべてR...
ゴールド価格が急騰しており、円建てでは史上最高値を更新、米ドル建てでもあともう少しで突破しそうな雰囲気になっていますが、これはインフレ調整後で見てもやはり過熱感があります。 （米ドル建てゴールド価格はWorld Gold Council、米CPIはFRED） ちなみに、1973年...
2023年3月末の資産は前月（34,734,799円）比2,837,953円増の37,572,752円でした。 実質的なエクスポージャーは株式が74.08％、債券が0.31％、オルタナティブ資産（BTC等）が25.61％です。
イーロン・マスク氏をはじめ、AI脅威論を唱える人たちは多いです。 （マスク氏のAI開発停止運動は嫉妬っぽい感じがしますが…） AIに支配されることはかなり悲観的に捉えられがちですが、個人的には人類が生み出したAIは人類の子孫といっていいと思うので、自ら生み出したAIによって支配さ...
ChatGPTの登場でGoogleの検索トラフィックが減少しているそうです。 私は全く知識がないながらも生きている間にシンギュラリティが起こることを願っているので、この調子でガンガン進化していってほしいなと応援しています。 （自分では今のところググったほうが正確で早いように感じる...
株式益利回りと長期金利の差のことをイールドスプレッドといいます。 一方、株式リスクプレミアム（エクイティリスクプレミアム）は株式の期待リターンから長期金利を差し引いたものですが、期待リターンは直接観測することができないため、イールドスプレッドのことをリスクプレミアムと呼ぶことが多...
