【6161】エスティック

結論 ビジネスモデル自体はファブレス志向で有望。しかし、会社としてアセットレスの気配が見えず、資金効率や従業員給与、役員報酬が振るわない。同族経営という点や従業員の人数が増えている点にも若干の不安アリ。 目次 事業概要 事業のリスク セグメントの状況 業績推移 財務指標 キャッシュフロー B/S（貸借対照表） 従業員の状況、役員報酬 大株主の状況 株主還元 まとめ 有料note 企業分析リンク 事業概要 まずはエスティックの事業についてです。 エスティックの事業はナットランナ、ハンドナットランナ、サーボプレス、ネジ締付装置の製造・販売及び修理・点検です。 いずれの製品もコアとなる技術は同じで「…

【6158】和井田製作所

結論 ところどころ事業としては良質な部分が見えるが、ガバナンスとして創業家の影響が拭えないのと、株主還元についてあまり深く考えていない印象を受ける。。 目次 事業概要 事業のリスク セグメントの状況 業績推移 財務指標 キャッシュフロー B/S（貸借対照表） 従業員の状況、役員報酬 大株主の状況 株主還元 まとめ 有料note 企業分析リンク 事業概要 まずは和井田製作所の事業についてです。 和井田製作所の事業はCNC研削盤の開発、製造、販売及び修理です。 CNC研削盤って何だろう、と検索してみます。 先ずはCNCから。 CNCとは - コトバンク 生産工程における加工工程をコンピュータを利用…

【5480】日本冶金工業

結論 かなり難しい業界かと。キャッシュフローは堅実な印象を受けるが、元々のビジネスの質と合わせて純資産を棄損するリスクは低くないと思う。高機能材の推進は戦略として間違っていないと思うが、今のリスクを補う成果としては十分ではないかと。 目次 前置き 事業概要 セグメントの状況 業績推移 財務指標 キャッシュフロー B/S（貸借対照表） 従業員の状況、役員報酬 大株主の状況 株主還元 まとめ 有料note 企業分析リンク 前置き 日本冶金工業は調査予定にありませんでしたが、読者様にリクエストされたため分析します。 事業概要 まずは日本冶金工業の事業についてです。 日本冶金工業の事業はステンレス鋼板…

おススメ買い物シリーズ①

紹介商品：ニューブロック 気に入ったポイント：おもちゃとしてコスパ最強説 学研のニューブロック プログラミング【日本おもちゃ大賞2019エデュケーショナル・トイ部門 優秀賞】 学研ステイフル(Gakken Sta:Ful) Amazon ストーリー 企業分析アナトールは元々物欲が無く、将棋と読書とネットサーフィンさえできれば問題の無い奴なので、独身時代は最低限のお金以外は投資に回していた。しかし、結婚して子供ができるとそうもいかない。アナトール同様、元々はそれほどお金を使わない妻ネズミも、幼い子ネズミが欲しがると、滅茶苦茶おもちゃを買い与えたがる。 つい先日も、お店で長男ネズミがおもちゃの銃を…

【6157】日進工具

結論 良くも悪くも昔ながらの日本の同族企業という印象。無駄のない経営、高い売上高利益率を維持している部分は好感が持てるが、一方で従業員や株主への還元には消極的な面が見える。創業家の影響力が強いため、今後も方向転換は見込めないかと。 目次 事業概要 セグメントの状況 業績推移 財務指標 キャッシュフロー B/S（貸借対照表） 従業員の状況、役員報酬 大株主の状況 株主還元 まとめ 有料note 企業分析リンク 事業概要 まずは日進工具の事業についてです。 日進工具の事業は切削工具「エンドミル」の製造・販売です。 事業の性質が分からないので事業等のリスクを確認します。 （製品やサービスの性質は事業…

続報解説【6541】グレイステクノロジー

結論 グレイステクノロジーの不適切会計は「架空売上」の可能性が出てきた。 目次 前置き 架空計上の可能性解説「売掛金の滞留」 アナトールは何故指摘できなかったのか 売掛金はどこに消えた？ 監査が入っても気づけない可能性はあるのか。 パンドラの箱 有料note 企業分析リンク 前置き 先日、作成したグレイステクノロジーの不適切な会計処理に関する記事に反響が多かったのと、追加で情報が入ったので続報出します。企業分析は前回一通りやっているので、不適切な会計処理にフォーカスした内容になります。 Twitterで不適切会計とはすなわち架空計上ではないか、という指摘がありました。 で、ちらっとその元数値を…

【6541】グレイステクノロジー

結論 ビジネスの着眼点も面白いし、創業者に固定資産を持たないファブレス的観点があるのは悪くないと思う。ただ、直近買収したHOTARUは課題の多い会社を抱え込んでしまった感がある。第三者委員会の結論を待ちたい。 目次 前置き 事業概要 セグメントの状況 業績推移 財務指標 キャッシュフロー B/S（貸借対照表） 従業員の状況、役員報酬 大株主の状況 株主還元 不適切な会計基準についての考察 まとめ 有料note 企業分析リンク 前置き グレイステクノロジーは調査予定にありませんでしたが、読者様にリクエストされたため分析します。 なお、同社は2021年11月9日（つまり昨日）に以下の発表をしていま…

【6146】ディスコ

結論 当ブログにおける半導体業界代表の有力候補。強いて言えば自社株買いの積極導入によるROE向上や取締役の三親等以内の人間を入社させないなどの異族経営に踏み出してほしい。 目次 事業概要 セグメントの状況 業績推移 財務指標 キャッシュフロー B/S（貸借対照表） 従業員の状況、役員報酬 大株主の状況 株主還元 まとめ 有料note 企業分析リンク 事業概要 まずはディスコの事業についてです。 ディスコの事業は半導体製造装置（精密加工装置）、精密加工ツールの製造・販売、およびそれに伴う保守サービス等です。今盛り上がっている半導体関係の会社ですね。 かなりシンプルな事業説明で、事業への自信のよう…

【6136】OSG

結論 営業視点でのマネジメントをしている感が強い。攻めには強いのかもしれないが、設備投資の妥当性やBSの圧縮、資金の効率性などを見ていかなければ、将来的に大きな損失に繋がる可能性があると思われる。 目次 事業概要 セグメントの状況 業績推移 財務指標 キャッシュフロー B/S（貸借対照表） 従業員の状況、役員報酬 大株主の状況 株主還元 まとめ 有料note 企業分析リンク 事業概要 まずはOSGの事業についてです。 OSGの事業は精密機械工具の製造・販売です。 セグメントの状況 OSGの事業は、精密機械工具事業の単一事業ですが、セグメントは日本、米州、欧州・アフリカ、アジアと地域に分けられて…

【6080】M＆Aキャピタルパートナーズ

結論 業績としては申し分なく、BSリスクもほとんどない。ただし、得られた利益の分配方針に懸念あり。。 目次 事業概要 セグメントの状況 業績推移 財務指標 キャッシュフロー B/S（貸借対照表） 従業員の状況、役員報酬 大株主の状況 株主還元 まとめ 有料note 企業分析リンク 事業概要 まずはM＆Aキャピタルパートナーズの事業についてです。 M＆Aキャピタルパートナーズの事業はM＆A関連サービス（仲介、アドバイザリー、オンラインマッチング、データベース提供及びメディア運営など）です。 過去、類似の業種としてM&Aセンターを見ていますが、非常に優れた会社だった印象があります。ビジネスとしても…