ここで何度も取り上げている生活用品の Church &Dwight 伯Ｇｏの主要保有銘柄も決算で6%も上げた。CHDについては過去何度か取り上げているが直近では「Church & Dwight (CHD) への投資」(6月21日)をご参照いただきたい。CHDも「買うのが合理的だから買う」ということを愚直に
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ブログ村参加：2018/10/14
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BNPL市場拡大中つい先週「VISAの決算発表！」でVISAについて述べた時に出てきた"Buy Now Pay Later" (BNPL=割賦払い）の "Afterpay" がSquare に買収されるというニュースが流れた。非常に儲かるビジネスなので新規参入の脅威が大きいというコメントをしたばかりでタイムリ
アルファが改善7月末のポートフォリオは以下の通り。1月から7月のアルファは +0.30% だった。「2021年前半の成績」で紹介したが6月末ではアルファは -3.0% だったのがプラスに転じた。年初来成長率6月末7月末S&P50014.4%17.0%伯Goポートフォリオ11.4%17.4%アルファ-3.0%0.3
四半期決算今回はマクドナルド (ティッカー"MCD" )28日発表のQ2決算は強かった。売上は戻してきて四半期売上では過去最高の$5.88bil に達した。売上利益とも成長し且つ予想も超えた。COVID-19に素早く対応した経営の好例だろう。モバイルでの注文など今後もデジタル化に投
VISAの四半期決算発表今週は毎日決算発表。VISAのQ3決算が発表されたので見てみよう。売上は前年同期比27%増。EPSは41%増と非常に強い内容。ＣＦＯコメントによるとコロナ変異種の影響（相関）は見られないと。旅行、レストランは増加してきていて消費者行動が戻ってきたと
四半期決算発表売上は前年同期比62%増。EPSは166%増と爆発。今四半期は前年同期が2020年2QとCOVIDの影響で売上が落ち、ボトムとなったところなので売上増が大きく見える（下表）。しかし仮に2020年2Qがコロナの影響なく2019年の1Q→2Qへの成長率 (+7%)だけ成長していたとし
四半期決算発表6月期四半期決算が本格的に始まった。今日は引け後にアップルのQ3発表。結果は非常に強かった。売上は前年同期比+36%増と非常に強かった。予想に対しても11%高かった。売上の半分を占める i-Phone の売上はなんと50%増。利益率の一番高い Service 売上は33%
久々にバフェット本読んだのでご紹介。ジャーナリストの視点からバフェットの投資人生をかなり入念な調査をもとに詳しく紹介している本で本質的な部分を詳しく切り込んでいる良書。特にコカ・コーラ、ソロモンブラザーズへの投資についてはかなり詳しく書いてある。２，３
バブルとは？株式相場絶好調だがこうなるとそのうち暴落が来るのではないかと心配になるものだ。バブルとはファンダメンタルズでは説明できない株価がつき、買いが買いを呼ぶ状態。市場が愚かになることだ。前回ブログでS&P500のPERは40倍近くまで高くなっていると述べた。
暴落というとどのくらいの下げのことを言うのだろうか？統計的には市場全体の20%の下げは6年に一度。30%以上の下げは12年に一度来ている。これからすると30%の下げというのは非常に稀であることがわかる。結論から言うと30%を超える株式市場の暴落はしばらくこないと思う。も
投資において大切なマインド企業と株価と投資家のマインド。この３つがうまく組み合わさることが投資の成功で重要と伯Goは考えている。Satisfactory return を求めるのが投資家マインド手っ取り早く稼ぎたいと言う気持ちは誰しもが持っているがこの気持ちをうまくコントロー
Intuitive Surgical (ISRG) 2Q決算
インテューイティブ・サージカル社 (ISRG)の今期2Q四半期決算4月22日に「Intuitive Surgical (ISRG) 決算」で紹介したIntuitive Surgical （ティッカー ISRG)の2021年2Q決算発表があった。この会社はロボット手術システム「ダビンチ」の会社。2021年2Qでは前年同期比売上は72
グレートビジネス投資で成功するには？グレートビジネス投資とはグレートビジネスに長期で投資しその企業価値上昇によって利する。①グレートビジネスか否か？②いくらで買うか？この二つで成功かどうかが大方決まると言っても過言ではない。①の判断で間違った場合失敗は必
いつか来る暴落に今のうちから備える何事も事が起こる前に準備をしていることが大切。投資ではとくにそうだ。株式市場が暴落してからなにをすべきかを考えるのでは遅く今のうちにアクションプランを立てておき、待ち構えることが肝要だ。現在株式市場はかなり上昇しており割
医療機器メーカーLeMaitre今回は small capの医療関係の会社 LeMaitre Vascular（ティッカー LMAT)という会社に投資してみたので伯Goの分析を紹介する。LMATは売上$135mの非常に小さい会社で血管疾患医療機器を製造販売している。末梢血管を施術・パッチする機器という非常に
赤字イコール悪いわけではない「赤字」とは総コストが売上よりも大きい場合に赤字になるわけだがこれは一般的には「損した」と考えられる。しかしそう考えるのは少しトリッキーだと思う。企業分析をする場合損益計算書を分析するがその時企業が何に金を使っているか？は分析
2021年前半が終了。アルファはマイナス3.0%伯Goのポートフォリオの年初来の成績は +11.4%だった。これに対しS&P500指数は+14.4%だったので3.0%負けている。つまりアルファは-3.0%2021年3月末時点のアルファが -4.6% だったので 1.6%だけ改善したことになる。以下が2021年6月
2021年前半が終了。アルファはマイナス3.0%伯Goのポートフォリオの年初来の成績は +11.4%だった。これに対しS&P500指数は+14.4%だったので3.0%負けている。つまりアルファは-3.0%2021年3月末時点のアルファが -4.6% だったので 1.6%だけ改善したことになる。以下が2021年6月
投資しないと言う選択肢アクセンチュアのようなITコンサル業界はあまり理解しやすい業界ではない。自分が詳しい知識を持っていないのであれば投資しないというのは実は賢い選択肢だ。なぜならわざわざよく知らない業界に投資しなくても自分が良く知っている業界でも十分儲け
前回アクセンチュアの定性面の分析をしたが今回は定量面（財務・バリュエーション）のどこを見ていくのかを解説する。アクセンチュアの財務分析成長力ITコンサル業界の成長は5-6% これに対しアクセンチュアの売上成長は7-8%程度とみられる。EPS成長率は11-12%だろう。これは
アクセンチュアの決算発表先週木曜日アクセンチュア（ティッカー ACN)のQ3 決算発表があった（ACNは8月決算）。以下の通り。売上 前年同期比 22%増EPS(adjusted) 前年同期比 26%増結果は非常に強く株価も上げた。この直近業績は申し分ない内容だ。ただ長期投資家は企業の長
株式市場が暴落するとたとえグレートビジネスであっても下げを食らう。しかしすべての株が一様に下がるのではなく一部の株は大きく下がる。どんな企業の株が次の暴落で大きく下げるだろうか。今回はそのような企業の特長を挙げてみたい。もちろん暴落の原因にもよるが景気循
ポートフォリオはどうマネジすべきかファイナンス理論で出てくる現代ポートフォリオ理論(MPT)は一理あるものの鵜呑みにして上手くいくようなものでもない。そして「理想」のポートフォリオは投資期間を一定に定めた場合その投資期間が終わる将来株価が一番上がっている株にオ
伯Ｇｏのポートフォリオ理論 その①ポートフォリオには何銘柄？
理想の保有銘柄数とは？投資期間を一定に定めた場合ポートフォリオの最適な保有銘柄数はいくつ（何銘柄）くらいだろうか？ ポートフォリオ理論では複数銘柄を保有することでリスクが低減されると言う。これは市場全体から受ける影響つまり市場リスク、システマティックリスク
投資では事が起こってから行動するのではなく常に待ち構えて行動を取りたい。その意味で暴落が来るとしたらどんなパターンかを考えておくことはその訓練になる。以下に暴落が起こるパターンと可能性を挙げてみる。1. 景気の後退：過去10年以上景気良かったためこれが始まると
株価をチェックする習慣をどう変えるか株価は気になるが株価をいつも見ているのはあまり意味がないのとむしろ弊害であることを過去に述べてきた。「株価を頻繁にチェックしないほうが良い理由」（2020年12月29日）が一例だ。何度も述べてきた理由はそれができないことの裏返
今年のパフォーマンスは冴えない。。以下が5月末時点でのポートフォリオの内容。ほとんど変わっておらずアップルが最大でCHDが二番。アップルは今年に入ってさえないため全体のポートフォリオパフォーマンスもS&P500を 7.7%も下回っている。しかし保有株の業況はどこも良いた
5年で2倍にするのはどのくらい難しいのか？伯Goは自分のポートフォリオを5年かけて2倍にすることを日々考えている。これはS&P500に投資した場合の約２倍のペースだ。S&P500は長期の平均ではだいたい10年で2倍になる。もちろん3年で2倍にできればよいし2年ならもっと良い。し
株価が気になる前回チャートを見るなら5年チャートをまずみることについて述べた。投資家としては株価が気になるものだ。毎日株価が上がっていないかどうか気になる。しかしこの感情は本来おかしなことだ。伯Goの場合企業価値が長期的に年間15%程度増加する企業を探しそのよ
株価を頻繁にチェックする意味はあるのか？保有株株価の日々の動きを見ることはあまり意味がない。短期の株価は株の需給に大きく影響され企業価値の変化を表すわけではないからだ。見ても感情が発生するだけ。なので害が多いと言える。焦って売ったり買ったりする原因になる
バリュー投資からグレートビジネス投資へ伯Goの投資人生は「バリュー投資」というものを学ぶところから始まった。今は「グレートビジネス投資」というものを追求しているが根っこにある信条は同じものだ。伯Goはリスクが少なく利益成長が長期で15%程度期待できる企業が投資に
ここで何度も取り上げている生活用品の Church &Dwight 伯Ｇｏの主要保有銘柄も決算で6%も上げた。CHDについては過去何度か取り上げているが直近では「Church & Dwight (CHD) への投資」(6月21日)をご参照いただきたい。CHDも「買うのが合理的だから買う」ということを愚直に
大手ハイテク銘柄決算発表伯Ｇｏの主要保有株であるアップル、アマゾンの決算発表があり非常に強い結果がでて株価は米国金曜日大きく上昇した。「この新しい経済でも買える株」(6月15日)でも伯Ｇｏの意見を紹介したがコロナの影響下 iPhone の需要はますます増える。また環境
保有株のポラリス (PII) が決算発表過去ブログでも何度か取り上げたポラリスまずは売上前年同期比売上15% 減少は予想より小さかったが重要なのはディーラーでの販売。これがなんと前年同期比で 57%増。ポラリスはディーラーに販売してディーラーが客に販売するためディーラー
〇〇〇ショックは定期的にやってくるコロナショックから株式市場はかなり回復を見せているがこのような株式市場大暴落は避けることができるのだろうか？ ITバブル崩壊、リーマンショック、コロナショック。。などなど過去歴史を通じていくつもの暴落を経験してきた。このよ
投資家と経営の関係は株式価値を生むカギ最近株価調子よくないバークシャー・ハサウェイだが長期でバークシャー・ハサウェイはアメリカでも屈指の大企業に成長したわけだがその競争優位性がどこから来るのかということを考えた場合、まず第一にはもちろんバフェットの投資先
現在テスラに代表されるNASDAQ銘柄は過熱気味だ。 バブルはどんな時に発生するのだろうか？ ①バブルは市場で安い短期金利で資金が簡単に手に入る環境で発生しやすい。② Optimism 楽観 がバブルを加速させる①については短期で安く借りて長期で運用することで簡単に儲かる
まずグレートビジネスとは？競争優位を長期に渡り維持・拡大し利益成長を長期で続ける企業だ。そしてグレートビジネス投資とは。。。グレートビジネスとは何かを考え、グレートビジネスを探し、グレートビジネスに投資する。その先には「グレートビジネスを作る」があるかも
ファッションブランドというビジネス今日ブルックスブラザーズの破綻のニュースがあった。この他にも最近ニューマン・マーカス、Jクルーなどのファッションブランドの経営破綻が相次いでいる。ファッションブランド（アパレル）というビジネスは難しい。「賞味期限」が一つの
今期の成績を振り返る － 今期前半の成績は+9.3%6月が終わり2020年も半分終わったので今年の半期の伯Ｇｏの成績を紹介する。伯Ｇｏの成績 +9.3%S&P500 -4.0% （配当後で-3.0%）なのでS&P500を 12.3% 上回った。これは非常に満足に行く結果だ。伯Ｇｏは絶対
今期の成績を振り返る － 今期前半の成績は+9.3%6月が終わり2020年も半分終わったので今年の半期の伯Ｇｏの成績を紹介する。伯Ｇｏの成績 +9.3%S&P500 -4.0% （配当後で-3.0%）なのでS&P500を 12.3% 上回った。これは非常に満足に行く結果だ。伯Ｇｏは絶対
ウォーターズ社 ウォーターズは液体クロマトグラフィーなどの製造メーカー。今年の2月に初めて投資した(「株価大暴落中。Waters を購入！」参照)が今回買い増しした。年初来戻りが弱くバリュエーション的に手頃になっていた。現在のポジション上少額の買い増しだがグレート
まだまだある投資のチャンスを探すのが投資家の仕事。投資家は常に良い投資先を探し良質な資産（グレートビジネス）を自分のポートフォリオに加えていくチャンスを常に探す。常に探していると「良い企業はみんなオーバーバリュー」と感じてしまうことがままある。グレートビ
ファクトセットリサーチ社 (FDS)このブログで過去何度か紹介しているが伯Ｇｏの主要保有株の一つであるファクトセットリサーチ社(ティッカーFDS)の 2020年第二四半期決算が発表された。ファクトセットはブルームバーグの競合で投資情報サービス提供会社。売上成長率 +2.6%EP
久々に米国市場下落コロナの状況が改善されないことから本日米株は売られたが今日何か状況が劇的に変化したわけではない。そもそも700ポイントの下げ。ワクチン、治療薬の開発が遅れれば状況に対応して変化できている企業とそうでない企業の差が拡大する一方だという事実は昨
本日MASIMO株を購入MASIMO社（ティッカーMASI）はカリフォルニア州に本社がある医療機器メーカー。センサーを使い採血せずに血圧や血中濃度を測定器を作っている。病院向け及び個人向けにも提供しており “Tele medicine” ソリューションを提供している。iPhone との相性高
S&P500のパフォーマンスを超えるのは難しい超えるのが難しいと言われている米国株のインデックス S&P500の過去のリターンを見てみよう。過去のどの期間を取るかでかなり異なるが。過去10年 11.3%過去20年 4.2%過去30年 7.7%過去50年 7.4%過去100年
ルール of 72「Rule of 72 」をご存知だろうか。これは投資で非常に役に立つ計算テクニックで紹介したい。例えば投資資金 $10,000あったとしよう。だいたい107万円だ。これを2倍に増やすのに何年かかるだろうか？これに答えてくれるのがこの 「Rule of 72」だ。投資資金を年
Church & Dwightへの投資判断を振り返る「ダウ600ポイント暴落！ JW-A を購入」（2020年2月2日）で取り上げた Church & Dwight. これはミニ P&G みたいな企業で生活用品メーカー。2019年9月には会計操作疑惑のレポートが出され2019年8月26日の高値 $79から$71まで10%以上暴落
投資は打率を上げるゲーム10割バッターはいないので誰でも必ず失敗するものだ。なので成功確率を上げる努力とともに失敗した場合にどういう行動を取るべきかを徹底研究しておくことは長期のパフォーマンスに大いにプラスになる。失敗と判った時にどう行動するべきか？皆成功
株式価値はどこから生まれるのか？我々投資家が投資をする企業の株の価値はそもそもどこから生まれるのだろうか？結論から言うと、株主価値の源泉は内部留保による複利効果から生まれる。 利益を上げれば株主価値は上がるのか？これは No だ。純資産増加だけでは株主価値は生
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