日本円の購買力低下が続くなか、以前の感覚でFIRE目標を設定するのは難しくなっていると思っています。 最近は私の純資産も8,000万円台になっており、そろそろ辞めれるのでは？的なコメントをいただくこともあるのですが、個人的には今の8,000万円は以前のそれよりもかなり購買力が低い...
低所得の高卒非正規。 2030年までにアーリーリタイアして配当金生活するのが目標です。
米国では家計金融資産の株式比率と将来のリターンは逆相関になっています。 過去記事： 家計金融資産の株式比率が上昇すると将来のリターンは低下する 2021Q1（40.01％）の時点で既に過去最高水準でしたが、2021Q2では41.53％と上昇が続いており、家計金融資産の株式比率を...
2021年9月末の資産は前月（34,086,812円）比682,308円減の33,404,504円でした。 実質的なエクスポージャーは株式が84.56％、債券が1.99％、ビットコインが13.45％です。債券はグローバル3倍3分法ファンド（1年決算型）によるものです。
【リターン・リバーサル】過去n年間のリターンと将来n年間のリターン
米国株について、今までのリターンが良すぎたので今後はあまり高リターンを望めないのでは、という話をよく目にします。 直感的には正しそうな気がしますが、これは切り取る期間によってもかなり違っていて、過去10年ではたしかに歴史的な高リターンである一方、もう少し期間を伸ばすとそれほどでも...
【S&P500】今後10年間がマイナスリターンは実際なさそうな気がする
バンクオブアメリカがS&P500について、今後10年間のリターンがマイナスになると予想しているそうです。 どのように計算しているのかは知りませんが、かんたんにCAPE利回りや家計金融資産の株式比率から計算してみても今後10年間はマイナスとなってしまいます。 過去記事： 1990...
頻繁に繰り返される暴落論を見るとリスクプレミアム縮小を心配する必要はなさそう
私は脳死フルインベストメント派なので基本的にニュースは娯楽として読むだけで無視しているのですが、同じような長期投資派が増えすぎるとリスクプレミアム圧縮が進み、株式のリターン水準が今までのようなインフレ調整後7％弱ではなく、5％、4％、3％と小さくなっていってしまうのではと懸念して...
ナイジェリアは外貨規制が厳しく、公式為替レート以外に複数のレートが存在しています。 私の主力ETFであるNGE（グローバルX MSCIナイジェリアETF）はNAVに対して凄まじいディスカウントで取引されているのも、この複数存在する為替レートのせいです。 過去記事： NGE（グロ...
高インフレ下のS&P500（1960年代、1970年代、1980年代）
以前、米国のインフレ率と株式の実質リターンについて調べてみたところ、低インフレのほうが株式にとっては有利とはいえ、高インフレ下でも案外それほど悪くもないのでは、という記事を書きました。 過去記事： 【米国のインフレ率と株式リターン】高インフレ下の株式も案外悪くないかもしれない ...
2318.HK（中国平安保険）を全株売却し、BTCを買い増ししました。 ビットコインはとりあえず1BTCまで買い増しするつもりなのですが、その上で中国、ナイジェリア、ロシア等の株式を多く保有しているのは冷静に考えるとリスクを取り過ぎているように感じてきたので、中国株を少し減らす...
S&P500のモンテカルロシミュレーションと実際の過去リターン
Portfolio Visualizerでは手軽にモンテカルロ法によるシミュレーションを行うことができます。 たとえばUS Large Capのヒストリカルリターンをもとに75年間のシミュレーションをしてみると、インフレ調整後では10パーセンタイルが年率3.74％、25パーセンタ...
アメリカのインフレについて、住宅価格に遅れて帰属家賃が上昇するので今後のインフレ要因になるという話があります。 ※過去のCPI帰属家賃と住宅価格を見てみると、たしかに住宅価格に遅れてCPI帰属家賃も上昇しているように見えますが、2007年頃のピーク時でも前年比+4.3％程度、リー...
野村證券では、外貨建て商品の利金・分配金・配当金・償還金などの外貨を受け取る際にノムラ外貨MMFを自動的に買い付けることができる『外貨パック』というサービスがあります。 過去記事： 野村證券の『外貨パック』サービスが素晴らしい これを設定してから初めての配当（INTC）を受け取...
以前、バロンズで「米国株のうち課税対象となる投資家が保有するのはわずか25％なので、キャピタルゲイン増税が株価に与える影響は小さい」という記事がありました。 過去記事： 米国株のうち課税対象となる投資家が保有するのはわずか25％ 実際にキャピタルゲイン増税が取り沙汰されてからも...
1957年以降のS&P500について、指数関数的トレンドラインから大幅に上方乖離している、という画像を見かけたので、mutipl.comのデータをもとに自作した実質トータルリターン指数で同じようなものを作ってみました。 たしかにひどく上方乖離しているように見えますが、片対数グラフ...
過去に似たようなものを何度か作っていましたが、S&P500については1990年以降のCAPE利回りと10年後の実質リターンを比べると綺麗なグラフになることに気付きました。 過去記事： 【S&P500】今後10年間の実質期待リターン各種 1990年以降のCAPE利回りと10年後の...
「ブログリーダー」を活用して、ronaldreadさんをフォローしませんか？
日本円の購買力低下が続くなか、以前の感覚でFIRE目標を設定するのは難しくなっていると思っています。 最近は私の純資産も8,000万円台になっており、そろそろ辞めれるのでは？的なコメントをいただくこともあるのですが、個人的には今の8,000万円は以前のそれよりもかなり購買力が低い...
ビットコイン現物ETFが承認されてからは、従来のポートフォリオに少額のビットコインを加えればそれほどリスクに大きな影響を与えずにリターンを改善できる、みたいな話を目にするようになりました。
上場企業で最も多額のビットコインを保有しているMSTR（マイクロストラテジー）は疑似ビットコインETFみたいな状態になっていますが、このところは時価総額が保有しているビットコインの評価額を大幅に上回っており、足元のプレミアム（時価総額/保有ビットコイン評価額-1）は100％前後で...
ビットコインやゴールドの長期保有では自己管理（セルフカストディ）が基本だと思いますが、ETFや分別管理（暗号資産交換業者や金融機関等に分別管理（特定保管）で預ける）という方法もあります。 DMM Bitcoinの不正流出以降、セルフカストディが一部で話題？になっていますが、今回は...
「S&P500は右肩上がりだが、M2で割ると史上最高値は1929年なので株価の上昇は米ドルが減価しているせい」という趣旨のポストを見かけたので、今回はこれについて少し調べてみました。 M2のデータは1959年以降のものしか見つけられなかったのですが、米国のM2と名目GDPはほとん...
低CAPE国に投資するGVAL（カンブリア・グローバル・バリューETF）というETFがあります。 過去記事： GVAL（カンブリア・グローバル・バリューETF） パフォーマンス低迷のためか途中からアクティブ運用に切り替わり、その後サクソバンク証券では脱法ETF化してしまったので...
2024年5月末の資産は前月（7,847万円）比377万円増の8,224万円でした。 実質的なエクスポージャーは株式が65.1％、債券が0.3％、オルタナティブ資産（BTC、ゴールド等コモディティ）が34.7％です。 株式ポートフォリオは以下の通りです。 ポートフォリオ全...
5/31はゴールドとビットコインのセルフカストディの重要性を再認識する日になりました。 まずはゴールド。インドの中銀が約100トンのゴールドをイギリスからインドに移したそうです。 参考： RBI moves 1 lakh kg of gold from UK back to I...
社会実情データ図録 によると、アメリカの銃保有率は世帯で46％、個人で33％だそうです。 アメリカでどれだけ乱射事件が起きても銃を禁止できないのは合衆国憲法修正第二条によって所持する権利が保障されているからというのはあっても、そもそも広く普及しすぎてしまっているので禁止することは...
マンション価格が大幅に上昇していますが、一方でこの10年間で円安が大幅に進んだために外国からみると日本のマンションは未だに高くはないのでは、という話もあったりします。 今回は東京都の不動産価格指数をドル建てにしてみるとどうなるのかを見てみました。 まずはそのまま円建てだとこうなり...
最近クレジットカード決済の検閲が一部で話題ですが、FC2はビットコイン決済に対応したという噂を聞いて早速確かめにアカウントを作成しました。 BTC決済だと3％ポイント還元があるそうです。 出典：FC2 よほど高額決済でない限りはオンチェーンだと手数料が割高になってしまいますが、低...
カン・チュンドさんのブログで、無分配の投信が今後も伸びていくと国としては逸失税収が無視できなくなるので分配金支払いが義務化される可能性があるのでは？という記事がありました。 参考： 将来、投資信託は『分配金』出すべしと義務化される可能性について 金融所得を社会保険料の対象にする...
先月、MMMのスピンオフで、親株（MMM）4株につきSOLV（ソルベンタム）1株の割当てられました。 外国株のスピンオフ等コーポレートアクションでは子株だけでなく親株もろとも一般口座に払い出されることがあります。これが面倒なので今回のMMMスピンオフでも事前に一旦売却してあとで買...
資産課税について調べていると、日本の財産税はだいたい75年サイクルという記事を見つけました。 参考： 財産税は75年毎「忘れた頃にやって来る」（PDF） 1946年の預金封鎖＆財産税は認知度が高そうです。株式や不動産などあらゆる資産が課税対象となり、個人財産10万円（現在の貨幣...
BTIの配当のADR手数料は今まで1株当たり$0.005だったのですが、今回から$0.01に上がってしまいました。 出典：citi ADR手数料率（ADR手数料/配当）の推移はこのようになっています。今回は1.36％でした。 昔は年2回配当（5月が多くて10月が少ない）だったので...
ダイヤモンドは圧倒的シェアを誇るデ・ビアスが供給をコントロールして価格上昇させているみたいな話をよく聞きます。 具体的にパフォーマンスはどれくらいなんだろうと気になって調べてみると、1960～2019年のドル建てCAGRは4.3％だったそうです。 （チャートは2013年で切れてい...
株式配当への増税・改悪が続いており、所得税と住民税の課税方式を一致させる改正（所得税は総合課税、住民税は申告不要が塞がれる）が行われたかと思うと、次は金融所得を社会保険料の対象にすることが検討されているそうです。 今のところは配当のみで譲渡益は影響なさそうなので高配当株から無分配...
キャシー・ウッド氏のビットコイン予測価格はインフレし続けており、最近では2030年までに1BTC=380万ドル（約6億円）に達する可能性があると主張しているそうです。 参考： 「ビットコインは2030年までに6億円に」ARKウッドCEO 以前、ゴールドの時価総額は全世界のGDP...
有事のために農地を確保しておくみたいな終末論者の人って収穫した作物をどうやって略奪者から守るんだろうと不思議だったのですが、今日読んだ下記記事ではそもそも貨幣経済が壊れたあとには農機、肥料、種子、農薬をどうやって調達するのかということが書かれていて、たしかに収穫物を守る以前に育て...
再びS&P500のCAPEレシオが30を超え、米国株の期待リターンが低下するなか、最近（というか去年くらいから書いてる気がしますが）は債券比率を増やしていきたいなと思っています。 債券のリターンはほぼ投資した時点の利回りによって決まることが知られています。 （データはDamoda...
最近はインデックスファンドを買う人が増えてきているように感じますが、それに対して、インデックスを買って寝ていれば年7％とか年4％儲かると考えるのは能天気すぎると批判的な人もいます。 金利上昇サイクルの株式リターンは良くない たしかに数十年くらいのスパンで考えた場合、資産価格に好影...
ゴールドの地上在庫は少し前は約18万トンと言われていましたが、 World Gold Council によると最新の推計値（2022年末時点）は20万8,874トン（内訳はジュエリー46％、バー＆コイン＆ETF 22％、中銀17％、その他15％）だそうです。いつの間にか16％くら...
2023年5月末（5/27時点）の資産は前月（39,309,775円）比1,267,839円増の40,577,614円でした。 円ベースでは多少増えていても、ドルベースでは2021年秋に遠く及ばないので自国通貨の下落を感じますね… 実質的なエクスポージャーは株式が75.73％、債...
高インフレが続くアルゼンチンで、2ペソ硬貨の素材（銅とニッケル）の価値が額面を上回ってしまっており、硬貨を解体して売却する人がいるというのをツイッターで見かけました。 Wikipediaによると、インフレと金属価格高騰で昨年3月から硬化の製造を停止しているそうです。 2022年3...
武者リサーチを読んでいたら久しぶりにFEDモデルという単語が出てきました。 歴史的事実は、長期金利15%の時の益回りは15%(1980～1981年)であったのであり、長期金利が大きく低下した1995年以降、PERが上昇するのは当然、高PERが新常態とみるべきであろう。予想益回り(...
アルファベット株は議決権ありのクラスA株（GOOGL）と議決権なしのクラスC株（GOOG）の2種類が上場しており、本来は議決権の価値の分だけ株価はGOOGL＞GOOGとなるはずです。 （ただし、アルファベットは創業者が1株あたり10の議決権が付与されているクラスB株を保有して議決...
前回はゴールドの年間採掘量と全世界のGDPについてでしたが、今回は各国のマネーサプライM3と比較してみました。 過去記事： 全世界のGDPとゴールド年間採掘量 ゴールドのストック（それまでに採掘された総量）と各国のマネーサプライM3を1980年＝100としてグラフ化すると以下の...
ゴールドは長年にわたってその価値を保ち続けており、「1オンス金貨1枚で一カ月間生活できる購買力がある」とか「1オンス金貨があれば現代では高級スーツが買えるが、古代ローマでは元老院議員が着る高価な服が買えた」みたいな話もあったりします。 ボラティリティは株式よりも高くても、超長期で...
2022年4月末の資産は前月（37,572,752円）比1,737,023円増の39,309,775円でした。 実質的なエクスポージャーは株式が74.19％、債券が0.30％、オルタナティブ資産（BTC等）が25.51％です。
直近の入れ替え（CRM高値掴み＆XOM底値売り）が失敗というイメージが強いダウ平均について、過去8回の入れ替えがあった時から2023年3月末現在までのパフォーマンスを比べてみました。 （なお、複数銘柄の場合は均等ウェイトとしています。） BAC,CVX追加、MO,HON除外（20...
CAPEレシオ（Cyclically Adjusted Price Earnings Ratio：景気循環調整後PER）は現在株価を実質EPSの10年平均で割って計算したPERで、その名の通り景気循環の影響を調整するために作られた指標です。 だいたい10年あればその間に一回くらい...
インデックス使用料を除くとVTすら下回る超低コストのTracersオールカントリーが話題です。 あらゆるモノの値段が上昇していくなかでインデックス投信のコストだけはデフレスパイラルが続いていますが、個人的には全世界株投信はベーシスポイントレベルのコスト差よりも約3.6％のウェイト...
全然買えないままに上がり続けているゴールド。 コメント欄で500gとか大きいバーを買うと雑所得なので売却時の税金がとんでもないことになるという話を聞き、購入時の手数料は重量が大きいほうが有利とはいえ売却時のことを考えるとスモールバーのほうが良いのかと思い至りました。 過去記事：...
2023年3月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。 前回は2022年12月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。 過去記事： 世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2022年12月末） ※今回使ったデータはすべてR...
ゴールド価格が急騰しており、円建てでは史上最高値を更新、米ドル建てでもあともう少しで突破しそうな雰囲気になっていますが、これはインフレ調整後で見てもやはり過熱感があります。 （米ドル建てゴールド価格はWorld Gold Council、米CPIはFRED） ちなみに、1973年...
