株山人の投資徒然草

信用取引が重たい、カバードコールがいいかも？

どうも株式市場は重たい雰囲気になっている。8月初の急落後に「投資家の退出が増えている」というブログを書いたが、その時に結論は・・・①海外投資家、ヘッジファンドなどが先物ポジションを手仕舞い、先物の売買が減少。②先物と現物の価格差を狙う裁定取引も先物売買の

2024/11/30 09:47

忘年会、転職時代で変わる

新型コロナ禍はサラリーマンの働き方を根本的に変えたのかもしれない。スマホでは「転職サイト」が乱立し、副業をしたければ「スキマ・バイト」アプリもたくさんある。20～30歳代のサラリーマンには転職や副業、さらに起業は常にある選択肢になっている。というわけで新型コ

2024/11/29 08:45

デマゴーグ民主主義（2）民意って何なの？

デマとはもともとは「デマゴーグ」と言われ、大衆を扇動する情報操作を指してきた。より多くの民衆が高等教育を受けられる現代で、こんなデマが選挙結果に大きな影響くを与えるとは想像もできなかった。民主主義は情報が公平に与えられ、その情報の分析と判断を個人で行い、

2024/11/28 08:38

トランプトレードのアンワインドは起こるか？

米実質金利とNYダウ米国ではインフレが落ち着く方向で推移しFRBは利下げをしてきたが、トランプ政権でインフレ再燃のリスクを見て長期金利が上昇している。その結果、実質金利（長期金利ーインフレ）が上昇し、2％ラインを越えてきた。上のグラフは米実質金利とNYダウを比較

2024/11/27 08:20

デマゴーグ民主主義（1）選挙は広報の総合格闘技

兵庫の斎藤知事が選挙の広報にコンサルティング会社を使っていることが表面化した。このコンサル会社は、ポスターの撮影をしただけでなく、SNSでのコメント発信、選挙演説中のリアルタイムで動画配信、選挙のイメージ作りを行ったと表明した。これで公職選挙法に抵触する

2024/11/26 08:16

忘年会、上司と部下の立場逆転

在宅勤務やリモート会議が一般的になっている現在、忘年会や宴会に参加することはだんだんメンドウになってきているのだろう。体面でのミーティングや飲み会を必要だと感じない人たちも増えている。特に新型コロナ禍で働き方が大きく変わり、飲み会や忘年会の必要性も変化し

2024/11/25 08:11

忘年会、サラリーマンの処世術

忘年会のシーズン、運用本部長の頃は10回以上の忘年会で毎日毎日酒ビタリ、なんとも大変な時期だった。正々堂々と宴会で遅く帰宅しても家族には文句を言われない時期でもあったが、部下たちや会社関係で5～6回、業界関係で4～5回の入るとキツかった。「胃も心もくたく

2024/11/24 09:20

海外投資家が売っても下げない「下値抵抗力」だが・・・？？？

現物∔先物、年間投資家別ネット売買今年もあと1か月ちょっとで終わる。過去3年間（今年は10月まで）の投資家別ネット売買（現物+先物）を調べてみた。日本株市場の時価総額は22年667兆円、23年835兆円、24年10月末914兆円を大きく増えてきた。3年間の

2024/11/23 08:33

政治任用は民主主義の抜け穴！？

アメリカってスゲー国だなッと思う。政治任用（ポリティカル・アポインティ）・・・大統領がそれまでの役人を解雇して自分の気に入った役人を指名することができる。各行政省のトップと次官クラスは大統領が指名するので、大統領が変わるとガラリと役人も変わる。トランプ政

2024/11/22 08:38

東証リート指数に「赤三兵」！？

東証リート指数日足ダラダラと下げ続けてきたJリート指数だが、なんかピクピクとした感じだ。陰陽線の解釈では「赤三兵」というチャートだ。簡単に言うとダラダラとした下落相場の末期に出る、三つの短い陽線（引け値が寄付きよりも高い）が続くパターンで、トレンドの転換

2024/11/21 07:55

米債券の空売り拡大、変化点が近い？？

米2年国債先物投機筋ポジション米債の先物売りポジションが急拡大している。上のグラフは米2年債先物ポジションだが、ネット（差し引き）ポジションが急増している。10月後半にはトランプ氏の優勢が伝えられ、トランプ政権の関税や減税政策を反映して債券利回りが上昇傾

2024/11/20 08:43

「人気商売はツライ」の巻

考えてみると、多くのスキャンダル政治家が「人気商売はツライ」と思っているだろう。選挙で躍進した玉木氏、不倫問題で「調子にのってしまった、家族に謝罪した」というが、不倫したのは数か月前、とても選挙に躍進して調子に乗ったとは思えない。それ以前から不倫をしてい

2024/11/19 08:40

会社にしがみつくか、希望退職に応じるか？

希望退職するか、それとも会社にシガミ付くか、サラリーマンにとって老後を含めた大きな選択だ。筆者の世代ではバブル以降に金融機関の業績悪化で多くの社員がリストラに合った。その経験から言えば、間違いなく「会社にしがみつく」のが正解だった。多くの高齢社員は自分の

2024/11/18 08:06

インフラファンドは、なぜ、暴落したのか？（2）ファンダメンタル

東証インフレファンド指数インフラファンドはJリートや不動産株などとはちょっと違う。それは成長性はないことで、その分、安定した高利回りがある。太陽光発電を中心とした再生エネルギーによる発電、そして固定価格買い取り制度に支えられて業績は安定している。その一方

2024/11/17 08:39

インフラファンドは、なぜ、暴落したのか？（1）需給

東証インフラファンド指数あまり注目してないかもしれないだが、東証のインフレファンド指数がこの5月～10月にかけてけっこう厳しい下落となっている。最高値は2022年10月末の1203ポイントで、今年の10月末までの2年間で36％の急落となってしまった。でも

2024/11/16 08:28

今年は、冬タイヤ交換が悩ましい

今年は11月に入っても暖かい日が続いている。例年ならもう紅葉は終わる時期だが、今年は今が最盛期に入っている。だいたい、2週間程度遅れている感じだ。いつもならば、当然、冬タイヤに交換している時期だ。ここ八ケ岳の南麓ではフェーン現象で雪が少ない・北風が吹くと

2024/11/15 07:45

最低賃金を上げれば生産性が上がる？（2）

ある人は「最低賃金を上げれば働くモチベーションが高まり、一生懸命働き生産性が上がる」という。実際、英国では過去10年間で最低賃金を大幅に引き上げたが、労働生産性も大きく上がった。また、ある人は言う、「日本の中小企業は大企業の下請けが多く、親会社からの原価

2024/11/14 08:08

ハングパーラメントは株安？（5）ドイツの例

なんか、怪しい雰囲気になってきたのが・・・ドイツ。トランプ氏が次期米大統領に決まり、ウクライナ支援も減額し、NATOへの資金供与も減る、さらに欧州からの輸入関税も大幅に増える、などなど。トランプ政策は欧州やウクライナにとっては厳しいものになると予想されて

2024/11/13 08:12

トランプラリーの熱狂、でもデータを冷静に見る

米雇用統計3か月移動平均大統領選後、トランプラリーで熱狂している米株式市場だが、ちょっと視点を変えて「純ファンダメンタル」で眺めてみたい。10月の非農業雇用者増わずか1．2万人と予想を大幅に下回る数字で発表され、ハリケーンやストライキの影響とされた。しか

2024/11/12 09:06

103・106・130万円の壁、結局、政策よりも政局

国民民主の玉木氏が盛んに「103万円の壁」の話をしているが、なんか「ヘンな感じ」を持つ。若者や主婦のアルバイトが年収103万円を越えないように働き止めをしているというのが理由。そこは理解できる、最低賃金を引き上げていく時代でいつまでも「103万円」にこだ

2024/11/11 08:02

取引時間延長はいいが、引け値の板寄せはリスキー！！

東証が株式取引時間を30分延長するとともに、引け値のオークション、決算発表の前倒しなどを発表した。取引時間を延ばせば多少とも売買高が増えるが、たいした影響はない。今までと違う点、気を付ける必要があるのが、引け値の板寄せ（クロージングオークション）だ。投信

2024/11/10 09:02

証券セールスとファンドマネージャーの会話（27）噂で買い事実で売る

FRBバランスシートとS&P500証券セールス（以下、S）： FRBが11月FOMCで25bpの利下げを実施。インフレが落ち着き、雇用も安定しているという評価だった。でもトランプが就任する1月以降は矢継ぎ早に「関税引き上げ」「移民の抑制」「減税の継続」「バイデ

2024/11/09 08:55

証券セールスとファンドマネージャーの会話（26）トランプラリー

証券セールス（以下、S）：トランプってこんなにアメリカ人に愛されていたんだ、という事にビックリした。全く想像を上回る強烈なトランプラリーだった！！！ファンドマネージャー（以下、F）：アメリカ人は「強さ」を求めたんじゃない？？男性ホルモン「ムンムン」でマッ

2024/11/08 08:24

富士山にも八ケ岳にも雪がないけど、「初冠雪」の発表？！

]もう11月だというのに清里から見えるずべての山々に雪が積もっていない。11月7日、甲府気象台は「初冠雪」を発表したが、我が家から見るかぎり「富士山の初冠雪」は確認できない（上の写真は7日朝に撮影）。ほんのちょっと雪が積もったのかもしれないが、よく分からな

2024/11/07 08:08

食品の価格上昇、消費税の引き下げはマスト！！

夏場のコメ騒動も落ち着き、ここ清里では美味しい新米と新そばが食べられる季節になった。でも、一時の品不足は全くないのに、コメの値段が下がらない。最近買った梨北米コシヒカリは2KGで1500円もした。梨北米は地元で消費される地元民の主食だが、それにしても昨年

2024/11/06 07:11

中国・越境ECの不思議

上の図はちょっと古いが2019年の越境ECの流れを示したものだ。中国を中心にして米国や日本に国境を越えたECが展開された。中国が中心地になっているのは今でも変わらないが、おそらくアセアン各国との貿易の急増を見ると東南アジア各国との越境ECのネットワークも大き

2024/11/05 08:18

今年は紅葉が遅いので、穂高岳に行ってみた

今年はいつのもまして紅葉が遅い気がする。ここ清里ではいつもの11月なら・・・いつもの11月の小淵沢に向かう小道。小道の両側にモミジの並木ができるが・・・今年は10月末で全くモミジが赤くない。いつもの11月の東沢大橋。通称「赤い橋」の駐車場から撮影。この駐

2024/11/04 08:56

トランプトレードにご注意！！

雇用統計で新規雇用者数がわずか1万2000人と発表された。ハリケーンやボーイングのストなど一時的な要因が大きく影響したと解説されたが、債券市場は売られ10年債利回りは4．38％と急上昇した。なぜ、低調な雇用統計にもかかわらず、長期金利が上昇したのか？どう

2024/11/03 08:16

ハングパーラメントは株安？（4）政治の成熟化

英米型の二大政党制、たとえば、英国保守党と労働党の政策には大きな隔たりがない。小選挙区のガチンコ勝負では、極端な政策をアピールするよりも「中道∔ちょっと右派」あるいは「中道∔ちょっと左派」という立ち位置を確保することが最大の得票を得るコツだ。だから政策も

2024/11/02 08:17

中国経済指標の不思議（4）小売り売上高

③小売売上高が予想を上回る結果となったのは、家電製品購入に対する政府の補助金が寄与した可能性が高い。家電製品の販売は前年同月比で21％増え、8月の3％増から大きく伸びた。中国の個人消費＝小売り売上高は巨大で、GDPの約40％を占めている。先進国で個人消費はGD

2024/11/01 08:11