RYUの投資日記

2024年8月末のポートフォリオ 記録にも記憶にも残る月に &大量に仕込んでみた②

2024年8月末のポートフォリオを紹介します。今月末の日経平均株価 ： 38,647.75円月間で454円07銭（1.2％）安となりました。5日に前営業日比4,451円安と過去最大の下げ幅を記録しました。また月間の値幅は7,189円とこれまでで最も大きくなりました。私のポートフォリオ（カビュウ登録分）は月初来損益で-2.4％、年初来損益で+5.0％となりました。下のグラフを見ると上旬の値動きの激しさから一転、中旬から下旬は大人しい値動きで...

2024/08/31 20:00

ハピネット トレーディングカードが好調に推移

ハピネット（7552）は玩具卸で圧倒的。ゲームやDVDソフト卸有力。筐体卸、映像制作も。バンダイナムコグループ。■業績・参考指標業績は好調に推移しています。一方で進行期の期初業績予想は減収減益でした。物流センター新設による減価償却費の増加があるとしても保守的な内容です。その証左として8/8には2Qの業績予想を上方修正しています。営業利益は+57.9％と大幅増加。トレーディングカードが好調に推移したこと等が要因です。...

2024/08/30 20:00

たけびし T-Link1369 &要注意

たけびし（7510）は三菱電機系の技術商社。三菱以外も6割超。FA機器主力に半導体、電子デバイス、医療機器も。■業績・参考指標2024年3月期の実績は以下の通りです。売上高1,000億円突破、人件費・諸経費の増加により営業利益は前年比減粗利は拡大も、在庫の償却・評価損や人的資本・ビジネス拡大への投資が増加しました。次期の業績も販管費増により増収減益を見込んでいます。中期経営計画は「T-Link1369」。おそらく連結売上1,30...

2024/08/29 20:00

ノジマ 多種多様なセグメントと議決権行使のお礼の品

ノジマ（7419）は神奈川地盤の家電量販。17年ニフティ買収。23年コネクシオ買収でドコモショップ運営首位に。■業績・参考指標当社は色々なビジネスを展開しています。メインはデジタル家電専門店で利益面では最大の稼ぎ頭です。売上高でいうとキャリアショップの方が大きいです。インターネットは上記2セグメントと比べると売上高は一桁違いますが、利益額はそれなりにあります。利益率が高いですね（それでも当期は前期比減益）。...

2024/08/28 20:00

千葉県船橋市 ヱビスビール・350ml×1ケース(24缶)

2024年6月に千葉県船橋市にふるさと納税を実施しています。千葉県船橋市のふるさと納税概要HPはこちら申込方法 ： JRE MALL私は16,000円の寄付を行い、「ヱビスビール・350ml×1ケース(24缶)」を選択しました。ビールをふるさと納税で調達するのは毎年のことですが、申込した後にちょっとした問題が…健康診断の結果、γ-GTPの数値が異常値になっています。という訳でお酒はかなり控えめにせざるを得ない状況です。全部飲めるかな(￣^...

2024/08/27 20:00

はるやまホールディングス 既視感のある新規事業

はるやまホールディングス（7416）は紳士服専門チェーン業界4位。西日本地盤。郊外型「はるやま」、都市型「P・S・FA」展開。■業績・参考指標2024年3月期は前期まで取り組んだ店舗統廃合の影響で減収増益となっています。店舗統合により固定費の削減や商品・固定資産が減少、借入金返済も進みました。過度な統廃合はマイナス影響も大きいですが、適切なサイズにするのは有用ですね。「ほっと一息ステーション」というサービスを展...

2024/08/26 20:00

プロクレアホールディングス 合併を控え、統合関連費用が大幅に増加

プロクレアホールディングス（7384）は青森県地盤の地銀グループ。青森銀行とみちのく銀行が経営統合し発足。25年1月両行合併予定。■業績・参考指標2023年度の経常利益は資金利益の減少などから10億円減益となりました。また当期利益は経営統合に伴い発生した負ののれん発生益の剥落等により大幅減益です。（前期が特殊要因）2024年度は合併を控え、統合関連費用が大幅に増加する見込みです。2022年度は主に店舗統廃合で29億円、20...

2024/08/25 21:00

ネットプロテクションズホールディングス 特別株主優待？

ネットプロテクションズホールディングス（7383）は後払い決済（BNPL）の先駆。美容・アパレルに強み。企業間決済も展開。台湾など海外育成。■業績・参考指標2024年3月期は全社GMV2桁成長・営業損益は2.5億円の上振れとなりました。各ビジネスの規模・成長性は以下の通りです。BtoC atone 累計GMV 270億円（+28.0％）BtoC NP後払い他 累計GMV 3,515億円（+3.1％）BtoB NP掛け払い 累計GMV 1,873億円（+36.8％）BtoB NP掛け...

2024/08/24 20:00

ひろぎんホールディングス PBRの向上に向けて、RORAの改善、財務レバレッジコントロール、非財務戦略への取組みを強化

ひろぎんホールディングス（7337）は地銀上位の広島銀行が中核。預金シェア4割弱、貸出金3割半ば。■業績・参考指標2024年3月期の当期利益は前年比+151億円増益、公表比+1億円でした。連結粗利益や株式等関係損益の良化によります。PBR1.0倍に向けた方程式が興味深かったです。ROE 5.4％→7.5％RORA 0.7％→約1％ 強みを生かしたビジネス展開と構造改革を進める業務領域財務レバレッジ 7.4倍→約8倍PER 12.1倍→約13倍なぜか当社株...

2024/08/23 20:00

TBK 配当性向を引き上げ？

TBK（7277）はトラック、バス用ブレーキで首位。ポンプ類、エンジン部品、建機向けも。タイ、中国などで製販。■業績・参考指標2024年3月期は増収増益、各段階利益は黒転となりました。日本と中国の改善が貢献しました。中国はまだ営業損失ですが。一方、次期の業績は減収微増益としています。日本は駆け込み需要の終息などによる減産、中国も需要停滞が継続する見通しです。現在進行中の第15次中計期間内は配当性向の目安を30％か...

2024/08/22 20:00

ホンダ 電動化戦略の解像度UPが必要

ホンダ（7267）は4輪世界7位で北米が収益源。2輪は世界首位。環境対応を強化。40年までに脱エンジン目標。■業績・参考指標2024年3月期の営業利益は+6,012億円の1兆3,819億円でした。四輪販売台数の増加に加え、機種収益の改善などが奏功しました。トヨタには大分見劣りするものの、これでも凄いですよね～しかしこれでもPBRは大きく1倍割れの状況です。自己株式取得による資本効率の改善+営業利益率の上昇で改善を図ります。あとは...

2024/08/21 20:00

トヨタ自動車 長期保有の株主の皆様に報いるため？

トヨタ自動車（7203）は4輪世界首位。国内シェア3割超。傘下に日野、ダイハツ。SUBARU、マツダ、スズキと提携。■業績・参考指標2024年3月期の連結販売台数は+7.0％でした。営業利益は驚異の5.3兆円！うち為替影響が+0.7兆円、営業面の努力が+2兆円となっています。利益の変動要因を兆円単位で書くことになろうとは…普段の計数管理はどの程度の水準でやっているのでしょうか？100億円単位かな？長期保有の株主に報いるため安定的・...

2024/08/20 20:00

全国保証 成長は続くよ、いつまでも？

全国保証（7164）は住宅ローン保証の最大手。独立系。M&Aに積極的。事業領域拡大目指しベンチャー投資も。■業績・参考指標2024年3月期は営業収益が計画を下回り、営業利益は減益。事業債やRMBS等の取得などにより営業外収益が増加し、経常利益は横ばいでした。2025年3月期は同業他社の保証会社M&A等により増収増益を見込みます。新規住宅ローン市場における目標シェアをKPIとしています。当社シェアは1.7兆円/8.9％、2025年3月期は...

2024/08/19 20:00

一家ホールディングス 回復は踊り場

一家ホールディングス（7127）は首都圏で居酒屋「博多劇場」など展開。接客重視。ブライダル事業も。■業績・参考指標2024年3月期は前期比で増収、最終利益は減損の影響で若干の減益でした。対通期予想では売上高、利益ともに未達となりました。ちょっと勢いは落ち着いてきたなという印象です。2025年3月期の1Qも増収ですが、飲食事業の既存店売上高は+0.8％とほぼ横ばいです。今後は4店舗の新規出店が決まっています。こだわりもん...

2024/08/18 20:00

ソフィアホールディングス キルフェボン砲

ソフィアホールディングス（6942）は調剤薬局、インターネット事業主力。通信事業縮小、第3の柱模索。ローカル5G関連事業育成。■業績・参考指標キルフェボン砲ですっかり有名になった当社株式を3月の権利確定後に購入しています。3月の上旬には既に株価が下落傾向で、権利落ちで更に株価は下落しました。この水準であれば興味半分、怖さ半分で参戦しても良いかなと思いました（ブログネタ的にも）。その後も株価は下落局面が多いで...

2024/08/17 20:00

原田工業 昨年のブログ記事からの経過を振り返る

原田工業（6904）は自動車用アンテナ専業メーカーで国内首位。世界各国に拠点構え国内外自動車各社と取引。■業績・参考指標2024年5月に617円で売却しています。購入が1,128円ということで、配当・優待の受領を考慮してもマイナスの投資となりました。今回の投資では反省すべき点があるため、経過を振り返ります。2023/08/17 前回のブログ記事にて市場区分と優待の改悪可能性について言及2023/09/08 プライム市場不適合によりスタ...

2024/08/16 20:00

コマツ 景気敏感株であり過ぎる…

コマツ（6301）は建設機械で世界2位。アジアでも幅広く展開。IT活用強み。基幹部品は日本、組み立て現地化。■業績・参考指標2024年3月期は増収増益。営業利益率は+1.9ポイント上昇して15.7％でした。ROEは14.1％、ネットD/Eレシオは0.26、連結配当性向は40.1％と申し分ありません。もう少しレバレッジを効かせても良いかなとは思いますが。ただし景気敏感株であることは間違いないです。8月の乱高下でも大きく影響を受けており、株...

2024/08/15 20:00

オイレス工業 「資本効率性を意識した財務運営」は甘い内容

オイレス工業（6282）は無給油軸受け（オイレスベアリング）で国内トップ。保有特許多い。免震・制震装置でも高シェア。■業績・参考指標2024年3月期の売上高、いずれの利益ともに過去最高を達成しました。主に構造機器（免制震）で大型プロジェクト向け製品等の完工等があり、利益を押し上げています。ま、来年の減益要因となっている訳ですが…過去5年の当社のROE平均値は6％程度とエクイティ・スプレッドがマイナスの状態です。...

2024/08/14 20:00

RIZAPグループ 特別優待券は利用、優待ポイントは利用せず

RIZAPグループ（2928）は減量ジムやゴルフ指導の「ライザップ」展開。小売り事業も。廉価ジム「チョコザップ」を育成中。■業績・参考指標私なりの評価を簡単にまとめました。×業績推移は毎年非継続事業の関係で数値が変更になり連続性がない×「chocoZAP」で景品表示法違反（優良誤認、ステマ）○SOMPOホールディングス社との資本業務提携△ChocoZAPの収益化、成長持続ChocoZAPは短期的に黒字化することはできそうですが、それを継続...

2024/08/13 20:00

フリュー 世界観ビジネスが牽引

フリュー（6238）はプリントシール機シェア9割、消耗品シール販売やアプリ有料会員事業で稼ぐ。ゲームも展開。■業績・参考指標2024年3月期は世界観ビジネスが牽引し、増収増益でした。通期で過去最高の売上高を達成しています。売上高が最も大きいのが世界観ビジネス。一方で利益額、利益率ではガールズトレンドビジネスが重要です。世界観ビジネスは前期は営業損失だったんですよね。クレーンゲーム景品市場の好調とシェア拡大で...

2024/08/12 20:00

守谷輸送機工業 参入障壁

守谷輸送機工業（6226）は荷物用エレベーター大手。ことに大型では国内シェア過半。船舶用エレベーターも手がける。■業績・参考指標直近5年の売上高平均成長率は約10％と順調に伸長しています。経常利益は昨年度資材価格高騰や円安による輸入資材価格上昇の影響を受けました。しかし、今期は値上げ効果などで回復できています。保守売上高も順調に伸びています。これを担保するためのサービス拠点とサポート体制は大きな参入障壁と...

2024/08/11 20:00

アサンテ 売上は全てを癒す

アサンテ（6073）は住宅用シロアリ防除のトップ。東北、関東から関西まで営業網。農協との提携で業容を拡大。■業績・参考指標2024年3月期は4.4億円の減益でした。その他の増減もありますが、主要因は売上高減少△4.4億円となります。売上原価は材料費（約4割）と労務費（約3割）とその他（約3割）。投資CFは固定資産の取得が前年は0.5億円、当年は1.2億円で微々たるものです。という訳で売上が伸びれば利益は付いてくるはずです。RO...

2024/08/10 20:00

アイ・アールジャパンホールディングス 雌伏の時

アイ・アールジャパンホールディングス（6035）は独立系。株主判明調査やPA（議決権争奪戦略立案）、FA（敵対的買収対応）で独自モデル構築。■業績・参考指標2024年3月期は減収減益となりました。上期の平時案件の受託減少の影響を受けました。といっても有事対応案件も+0.4億円にとどまっています。今の市場環境を考えるとやはりあの事件が尾を引いていることは明らかです…1Qの業績もイマイチでしたね(￣^￣)ゞポテンシャルはある...

2024/08/09 20:00

エイチワン 投資しても減る減価償却費…

エイチワン（5989）は車体骨格部品のヒラタと本郷が合併し誕生。アンダーボディ骨格品等主体。9割弱がホンダ向け。■業績・参考指標3期連続で当期利益は赤字ですが、FCFは2期連続で黒字を確保できています。これは減損損失を多額に計上しており、非金融資産ということでキャッシュ影響はないことによります。（前期：8,481億円、当期：22,721億円）これを23年3月期～25年3月期（計画）の設備投資と減価償却費という別の視点から見て...

2024/08/08 20:00

LIXIL 稼ぐ力が弱っている？

LIXIL（5938）は住宅設備最大手。トステム、INAX等5社が統合。欧米に有力ブランド持つ海外事業テコ入れ。■業績・参考指標2024年3月期は事業利益ベースでも減益でした。国内事業はコスト上昇を価格転嫁によりカバーしましたが、欧米の需要低迷による減収が響きました。次年度は欧米の需要に大きな変化はないものの、構造改革効果で収益の改善を見込みます。CFの状況に目を転じると、営業CFは大幅に改善しました。これは棚卸資産削減...

2024/08/07 20:00

兵庫県三田市 メガネのシャンプーミンティベリーセット

2024年6月に兵庫県三田市にふるさと納税を実施しています。兵庫県三田市のふるさと納税概要HPはこちら申込方法 ： JRE MALL私は13,000円の寄付を行い、「メガネのシャンプーミンティベリーセット ※工場見学ツアー券付」を選択しました。同日にいくつかふるさと納税を実施しましたが、これが最速で到着しました。ふるさと納税で何が欲しいか考えた時に、一番最初に頭に浮かんだのが日用品でした。ただし、シャンプーや洗剤などは株...

2024/08/06 20:00

神戸製鋼所 電力での一過性影響の剥落により減益

神戸製鋼所（5406）は鉄鋼（高炉国内3位）、アルミ・銅、産機・エンジ・建機・電力など複合経営。鉄鋼は自動車比率高い。■業績・参考指標2024年度は増収、経常損益は減益を見込みます。販売数量の増加等による増収があり、コスト増の価格転嫁・価格改善が進む想定です。しかし電力での一過性影響の剥落により減益です。燃料費調整の時期ずれ影響や売電価格に関する一過性の増益影響の剥落などです。アルミパネル事業の再構築に伴う...

2024/08/05 20:00

日本製鉄 未曾有の厳しい経営環境

日本製鉄（5401）は粗鋼生産量で国内首位、世界4位。12年に住金と合併し発足。技術力に定評。海外を積極拡大。■業績・参考指標決算説明会資料には「未曾有の厳しい経営環境」との記載があります。要因は以下の通りです。・2021年8月以降低位の生産水準が継続している・国内鋼材需要は自動車に回復の動きは見られるが全体としては低迷が継続・円安が継続・海外市況分野スプレッドは原料市況と鋼材市況のデカップリングが鮮明化し過...

2024/08/04 20:30

ENEOSホールディングス 安定しない「R」

ENEOSホールディングス（5020）は17年4月に東燃ゼネラルと経営統合、国内シェア5割の石油元売り首位。銅など非鉄事業兼営。■業績・参考指標2024年3月期のエネルギー在庫影響除き営業利益は大幅に増加しました。タイムラグがプラスに反転したことに加え、実質の白油マージン等が良化しました。ただし、税金費用の影響もあり、安定的なR（Return）の創出とは言えない状況です。そのため在庫影響除きのROEは8％と株主資本コストと同程...

2024/08/03 21:00

タカラバイオ 兵どもが夢の跡

タカラバイオ（4974）は研究用試薬・機器が主力。再生医療等製品や遺伝子解析・検査など受託のCDMO事業に展開。■業績・参考指標2024年3月期の営業利益は前期比△85.4％となりました。これは試薬事業のCOVID関連の売上高が△97.2％になった影響が大きいです。金額にすると349億円の売上が消失しました(￣^￣)ゞ次期の計画ではCOVID関連試薬の売上は計上せず、その他で売上拡大を目指します。基本的には増収で増益を確保する計画です。...

2024/08/02 20:00

2024年7月末のポートフォリオ 大量に仕込んでみた

2024年7月末のポートフォリオを紹介します。今月末の日経平均株価 ： 39,101.82円月間で481円26銭（1.2％）安となりました。日銀の金融政策決定会合の結果発表を受けて、株価が大きく変動しました。為替も暴れていますね。しばらくは乱高下するのかな？私のポートフォリオ（カビュウ登録分）は月初来損益で+0.2％、年初来損益で+7.8％となりました。中旬に市場と逆相関で耐えたのが奏功しました。最終日は付いていけていませんが…...

2024/08/01 20:00