経済なんでも研究会

今週のポイント

◇ アメリカ景気に注意信号 ＝ ダウ平均は先週401ドルの値下がり。終り値は4万2000ドルを割り込んだ。週の前半は「自動車関税が緩和的な内容になる」というニュースが流れて株価は上昇したが、トランプ大統領が水曜日に「25％の恒久的な措置」と発表すると下落。さらに週末には個人消費支出の減退が確認され、株価は大きく下げた。自動車関税が「緩和的」から「恒久的」に急変した割には、株価の下落は小幅にとどまった。市場がト...

2025/03/31 06:50

解散・総選挙はイヤ！ 野党の本音

◇ 低支持率でも石破内閣は続く ＝ 石破内閣の支持率が急落した。たとえばNHKの世論調査を見ると、支持率は前月より8ポイント低下して36％に落ち込んだ。不支持率は10ポイント上昇して45％に達している。理由は言わずと知れた「石破首相が新人議員に10万円の商品券を贈った」事件。いま自民・公明の与党は衆院議席の過半数を割っている。だから仮に野党が結束して不信任案を出せば、石破内閣は潰れるかもしれない。だが野党は不信...

2025/03/29 07:05

トランプ関税攻勢の 全体像 （下）

◇ 不透明感は徐々に薄れて行く ＝ アメリカが高い輸入関税を導入すると、その相手国は報復措置としてアメリカ製品に高関税をかけることが多い。たとえば中国は、天然ガスや農産物に10－15％の関税をかけた。またカナダは鉄鋼・アルミ製品などに25％、EUも260億ユーロ分の輸入品に25％の関税を導入した。これらの報復関税もトランプ関税攻勢が誘発したものであり、トランプ政策が世界経済に与える悪影響の測定をますます難しくし...

2025/03/28 06:48

トランプ関税攻勢の 全体像 （中）

◇ アメリカの自動車メーカーに大打撃 ＝ 最も注目されているのは、自動車に対する輸入関税の引き上げだ。アメリカは自動車の消費大国。そこに関税障壁が構築されれば、各国のアメリカ向け自動車輸出は大きく抑制されてしまう。もちろん、日本に対する影響もきわめて大きい。貿易統計によると、24年のアメリカ向け自動車輸出は6兆0264億円で、アメリカ向け輸出全体の28.3％を占めた。さらにメキシコやカナダに生産拠点を持つメー...

2025/03/27 07:05

トランプ関税攻勢の 全体像 （上）

◇ 来週2日には相互関税などの詳細を発表 ＝ ドナルド・トランプ氏が2期目の大統領に就任したのは1月20日。その日から、とにかく関税をいじくり回した。大統領は議会の承認なしで、関税を動かすことが出来る。この特権を利用して関税政策を連発、いや乱発した。そして来週2日には、自動車に対する関税や新たに導入する相互関税の詳細を発表する予定。この際、トランプ関税攻勢の全体像をおさらいしておこう。きょう3月26日現在、...

2025/03/26 06:43

今週のポイント

◇ 底値を手さぐりする株式市場 ＝ ダウ平均は先週497ドルの値上がり。3週間ぶりの上昇で、終り値は4万2000ドルに最接近した。先々週の木曜日には半年ぶりに4万1000ドルを割り込んだが、そこからは戻り基調に。形としては4万1000ドルが底値となったが、市場はもう一段上を向いて4万2000ドルを底値としたいようにも見受けられる。先週はトランプ関税攻勢に動揺することもなく、またFRBの金利据え置きも織り込み済みで冷静に受け取...

2025/03/24 06:56

日米ともに据え置き ： 政策金利

◇ 利上げのチャンスを逸した日銀 ＝ 日銀とFRB（連邦準備理事会）はともに18－19日、それぞれ金融政策決定会合を開催した。日米の中央銀行が、同じ日に金融政策を決める会合を開くのは珍しい。そして同じように、政策金利は動かさないことを決めた。この結果、アメリカの金利は年4.25％、日本の金利は0.5％のまま据え置かれる。ただしFRBは利下げの見送り、日銀は利上げの見送り。両者の方向感だけは、全く異なっている。アメリ...

2025/03/22 07:10

令和コメ騒動の 怪 （下）

◇ コメ農家の高齢化にどう対処するのか ＝ 23年度産米は夏の猛暑の影響で、生産量が減少した。さらに24年度産米も不作気味のため、関連する各段階の業者がいつもより多めに買い入れた。これが今回のコメ不足・価格高騰の引き金となった。そして価格がさらに上がるにつれて、多くの業者や消費者の買いだめを誘発した。－－というのが、どうやら真相のようである。ところが農水省は、この現実を最初から最後まで誤認してしまった。...

2025/03/20 07:00

令和コメ騒動の 怪 （上）

◇ 疑問だらけの農水省の政策 ＝ 農林水産省は先週14日、政府備蓄米放出のために実施した入札の結果を発表した。それによると、放出した15万トンのうち14万1796トンが落札され、その平均価格は60キロ当たり2万1217円だった。これに消費税を加算すると、約2万3000円。さらに流通業や小売業の手数料、運賃などを考慮すると、スーパーなどでの店頭価格はほとんど下がらないという見方が強い。だいたい入札という制度は、モノを高く売...

2025/03/19 07:10

今週のポイント

◇ 売り一色でないことが救い ＝ ダウ平均は先週1314ドルの値下がり。2年ぶりの大幅な下落となった。月－木の4日間は続落、下げ幅は1988ドルに達している。ただ金曜日には大きく反発、675ドルの上昇となった。終り値ベースでも、木曜日には4万1000ドルを割り込んだが、金曜日には回復している。下落はトランプ関税の影響で物価が上昇、景気は下降を免れないという見方が広まったため。反発は下げ過ぎの訂正が主因で、自律反発の感...

2025/03/17 07:16

トランプ・スランプが やってくる

◇ 4月になると悪化が顕在化する ＝ アメリカが景気後退に落ち込む公算が強まってきた。悪くすると、景気後退とインフレが同時に発生するスタグフレーションに陥る危険性もないではない。トランプ関税政策で物価が上昇、その結果として消費と設備投資が減退するとみられるからだ。トランプ大統領がインタビューで「景気後退の可能性」を聞かれ、はっきり否定しなかったことで、景気下降の見通しはいっそう強まった。このため株式...

2025/03/15 07:00

叩かれる テスラ （下）

◇ ホワイトハウスから追い出される日は ＝ テスラの24年の販売台数は179万台で、EVとしては世界最大を記録した。だが前年よりも1万台少なく、頭打ちの状態に陥っている。これは中国市場で、BYDなどの中国製EVに負けたため。そんなとき、ことしに入ると不買運動に見舞われた。販売台数の減少はアメリカでは前年比5％程度だが、ヨーロッパでは激減している。ヨーロッパ自動車工業会によると、1月の販売台数は9900台、前年比45％の...

2025/03/13 06:56

叩かれる テスラ （上）

◇ 不買運動で売れ行きが激減 ＝ EV（電気自動車）の元祖とも言えるアメリカのテスラ。いまアメリカ国内でもヨーロッパの主要国でも、激しい不買運動に見舞われている。ニューヨーク市の直売店には暴徒が乱入、警官隊が出動して逮捕者が出る騒ぎに。ことしに入ってテスラの販売台数は激減、株価は急降下した。日本での生産も、この3月末で終了する。なぜ、こんなことが起こったのだろうか。アメリカの主要都市を行進する不買運動...

2025/03/12 06:04

今週のポイント

◇ NY市場はもう一段の下げを覚悟した ＝ ダウ平均は先週1039ドルの大幅な値下がり。終り値は3万6887ドルで、2か月ぶりに3万7000ドルを割り込んだ。トランプ関税攻勢がアメリカ経済にも、悪影響を及ぼす。物価高と景気低迷に対する警戒感が増大している。SP500指数は大統領選挙日の水準を下回り、ナスダック指数も昨年12月の最高値より1割低くなった。特に半導体などハイテク株の下落が著しい。こうした状況から、ニューヨーク市...

2025/03/10 07:18

ドイツは どこへ行くのか？ （下）

◇ EUが大きく変わってしまう可能性 ＝ 総選挙で勝利した中道右派のCDU・CSU（キリスト教民主社会同盟）だが、獲得した議席は208。過半数の315議席には遠く及ばない。そこでメルツ党首はすでに連立工作を開始している。だが第2党にのし上がったAfD（ドイツのための選択肢）は、極め付きの極右政党。移民の完全排斥だけでなく、EUの解体さえも公約にうたっている。これでは連立は無理。そこで第3党に沈んだ左派のSPD（社会民主党）...

2025/03/08 07:00

ドイツは どこへ行くのか？ （上）

◇ 移民・物価高・不況で、与党が大敗 ＝ EUの盟主ドイツが、大変な苦境に陥っている。移民の大量流入に対する国民の反発、エネルギー価格の高騰による物価高、それに2年続きのマイナス成長。2月23日に実施された総選挙では、こうした問題に有権者の批判が集中。与党の左派SPD（社会民主党）が大敗した。勝利した中道右派のCDU・CSU（キリスト教民主社会同盟）も過半数を獲れず、いま連立を模索中。このためイギリスとフランスが...

2025/03/07 06:48

業績は絶好調 なのに株安

◇ 立ちはだかる円高・トランプ関税 ＝ 日経新聞が東証プライム上場1073社の昨年4－12月期決算を集計した。それによると、純利益は43兆円で前年同期比15.0％の増加だった。全業種の4分の3が増益で、うち348社が過去最大の利益をあげている。特に非製造業が好調で、前年比は24.3％の増益。製造業は4.9％の増益だった。またスタンダードとグロースに上場している企業も、前年比14％の増益と健闘した。要するに現時点でみる限り、企...

2025/03/05 07:06

今週のポイント

◇ トランプ関税でもNYは上昇、東京は大幅安 ＝ ダウ平均は先週413ドルの値上がり。小売り最大手ウォールマートの暗い業績予想が発表されたり、消費者心理指数が1年3か月ぶりの低水準に落ち込むなど、景気の先行きに対する不安も広がった。その一方では、トランプ関税がインフレを促進するのではという心配も、市場の空気を暗くした。しかし下院が10年間で4兆5000億ドル（670兆円）にのぼる減税の延長案を可決するなど、プラス材...

2025/03/03 07:32

迫力に欠けた エネルギー計画 （下）

◇ “曲がる太陽電池”を育成するしかない！ ＝ もう少し調べてみよう。まずは原子力。東日本大震災の前は54基の原発が稼働していたが、その多くが廃炉に追いやられた。震災後は建設中の3基を含めて26基が規制委員会に安全審査を申請。いままでに17基が合格、うち14基が再稼働している。だが23年の電源比率はわずか8.5％、計画で設定した2割の目標を達成するには、少なくとも26基がすべて稼働する必要がある。しかしテロ対策の遅れ...

2025/03/01 06:00