経済なんでも研究会

迫力に欠けた エネルギー計画 （上）

◇ 幅がありすぎる目標の設定 ＝ 政府は先週18日の閣議で、新しいエネルギー基本計画を決定した。この基本計画は、特に将来の電力をどのような手段で供給するかを決めるもので、きわめて重要。3年に1度、新しい計画を作成している。こんどの計画では「40年度に再生可能エネルギーと原子力を全電源の最大7割に増やす」ことになった。このため原子力については、従来からの「可能な限り原発依存度を低減する」という文言を削除。姿...

2025/02/28 07:09

日銀に全責任 日本株の“独り負け”

◇ この環境で利上げを示唆する鈍感さ ＝ ことしに入ってから、日本株の足取りが重い。先週末の日経平均は、年初に比べると1118円も安い。1月7日以来ずっと4万円を割り込んだままだ。この間、主要な欧米市場の株価はしっかりと上昇している。たとえばダウ平均は年初比で900ドル近く上げ、SP500は先週、史上最高値を更新した。トランプ関税の直撃を受けたカナダやメキシコの株価さえ上昇している。まだ大差がついたわけではないが...

2025/02/26 07:33

今週のポイント

◇ 景気不安で急落したNY株 ＝ ダウ平均は先週1118ドルの大幅な値下がり。終り値は1か月ぶりに4万4000ドルを割り込んだ。週の前半はSP500が史上最高値を更新するなど堅調だったが、後半は大きく下落している。まず小売り最大手ウオールマートの業績見通しが、予想を下回った。そこへ加わったのがPMI（購買担当者）の景況指数で、2月は1年5か月ぶりの低水準に落ち込んだ。このため景気の先行きに対する不安感が拡大、株価を押し下...

2025/02/24 06:07

二兎を追うものは・・・ 自民・公明党 （下）

◇ 維新にも国民にもフラれる恐れ ＝ 衆議院の総数は465議席、過半数は233議席。自民・公明党は総選挙で惨敗し、218議席しか獲得できなかった。過半数には15議席足りない、いわゆる少数与党になってしまった。一方、日本維新の会は38、国民民主党は28に議席を伸ばした。だから計算上は、この野党のどちらかが賛成してくれれば予算や法案を成立させることが出来る。そこで維新の会には「高校無料化」で、国民民主党には「年収の壁...

2025/02/22 07:00

二兎を追うものは・・・ 自民・公明党 （上）

◇ 「年収の壁」「高校無料化」でずるずる譲歩？ ＝ 自民・公明党は「年収の壁」見直しについて、国民民主党と最終的な協議に入った。専業主婦などがパートで働いている場合、収入がある金額を超えると税金や社会保険料を納めなければならなくなる。このため手取りが逆に減ってしまい、大きな問題となっていた。この壁は、たとえば年収103万円で税金が、106万円で社会保険料が発生するなどいろいろ存在する。国民民主党は選挙でも...

2025/02/21 07:09

困ったぞ！ パウエルFRB議長

◇ 動くに動けない窮地に陥る ＝ パウエルFRB議長にとって、先週12日はちょっとした厄日だった。その日の朝、トランプ大統領がSNSに「金利は引き下げられるべきだ。それは間もなく導入される関税と表裏一体の関係にある」と投稿。どうして利下げと関税が表裏一体なのかは不明だが、かなり露骨な口先介入であることに間違いない。そして、その30分後に発表された1月の消費者物価は予想を上回る上昇。下院に呼び出されたパウエル議...

2025/02/19 06:45

今週のポイント

◇ トランプ政策に反応しない株式市場 ＝ ダウ平均は先週243ドルの値上がり。終り値は4万4546ドルで、この4週間ずっと4万4000ドル台で動いている。この間、トランプ大統領は関税政策やウクライナ対策を矢継ぎ早に打ち出したが、株価はあまり変動しなかった。先週も株価を最も動かしたのは、予想より強かった1月の消費者物価。利下げが遠のいたと判断され、金利とドルが上昇。株価は下げた。日経平均は先週362円の値上がり。終り値...

2025/02/17 07:18

トランプ政策の解明④ 多様性の否定 (下）

◇ 日本にもDEI反対の波はやってくる ＝ バイデン政権が強力に推進したEDI促進プロジェクト。つまり人種的少数者や性的少数者を尊重する政策を、トランプ大統領は全面的に否定した。その影響は急速に民間へも波及している。たとえば小売り最大手のウオールマート、IT大手のメタやグーグル、さらにマクドナルドも、これまで実施してきた社内DEI制度を廃止あるいは修正すると発表した。また一部の私立大学も、人種的少数者に与えて...

2025/02/15 07:00

トランプ政策の解明④ 多様性の否定 (上）

◇ 性的少数者は軍隊からも排除 ＝ トランプ大統領は、多様性を尊重する考え方の完全否定にも乗り出した。多様性というのは、人種的少数者・性的少数者など社会から疎外されやすかった人々を尊重し、その積極的な活用で社会・経済を活性化しようという取り組み。もっと具体的に言えば、黒人やヒスパニック・身体障碍者・性転換したトランスジェンダーなどを優遇する考え方。バイデン政権が積極的に推進してきたが、トランプ大統領...

2025/02/14 07:23

円相場が急騰した 本当の理由

◇ 日米首脳会談への援護射撃だった？ ＝ 円の対ドル相場が急騰、このため株価は下落した。東京為替市場の円相場は先週末151円39銭に上昇、前週末に比べると3円70銭の円高となった。市場では「さらに上昇して150円を突破する」という観測も強まっている。期末が近づいて輸出企業が円を買い始めたこともあるが、最大の理由は日銀の利上げ説が強まったこと。日銀や政府の幹部が、そういう見方を広めるような発言を連発したからであ...

2025/02/12 07:12

今週のポイント

◇ 円高で反発力をそがれた東京市場 ＝ ダウ平均は先週241ドルの値下がり。トランプ関税に振り回された1週間だった。メキシコ・カナダに対する25％の関税は先々週末に発表されたが、先週月曜日にはその1か月延期、さらに火曜日には中国に対する10％の追加関税が公表された。アメリカの場合は関税引き上げによる貿易量の縮小よりも、インフレを加速させるかどうかが心配。金曜日に鈍化を示す雇用統計が発表されると、景気の後退と...

2025/02/10 07:26

トランプ政策の解明③ 化石燃料の大増産 (下）

◇ 脱・脱炭素こそがすべての屋台骨 ＝ トランプ大統領が別荘を構えるフロリダを襲った巨大ハリケーン。ロサンゼルス近郊を焼き尽くした山火事。温暖化が原因と考えられる自然災害は、アメリカにも大きな被害をもたらしている。そのロス近郊を視察したトランプ大統領が、温暖化を無視できるはずはない。ところが脱炭素政策を否定しなければならない理由は、ほかにあった。それは化石燃料を掘って掘って掘りまくらないと、トランプ...

2025/02/08 07:00

トランプ政策の解明③ 化石燃料の大増産 (上）

◇ 地球温暖化は加速するけれど ＝ トランプ大統領は1月20日の就任演説で、エネルギーについて「緊急事態宣言」を布告。また気候変動対策の国際枠組み「パリ協定」からの離脱も表明した。さらに国内の原油・天然ガスについては「掘って掘って、掘りまくれ」と大増産を号令している。これらの措置は前大統領時代にも実行しており、とりわけ目新しいものではない。しかしバイデン政権の政策を完全にひっくり返す形であり、その影響...

2025/02/07 07:13

巨大彗星の出現 ： 中国製の廉価AIモデル

◇ アメリカの独り天下は崩れるのか ＝ トランプ大統領がホワイトハウス入りしたその日に、中国の新興企業ディープシーク社が格安の生成AI（人工知能）モデル≪R1≫を発表。これが関係者を仰天させた。というのも性能はアメリカの最先端モデルと変わらないのに、製造コストは10分の1。したがって使用料金も10分の1以下になるという。もし本当なら、アメリカ企業の優位性は脅かされる。宇宙から飛んできた明るい巨大彗星のように...

2025/02/05 06:52

今週のポイント

◇ 中国製の生成AIが突発性の波乱要因に ＝ ダウ平均は先週120ドルの値上がり。終り値は4万4545ドルで、先々週から9日間4万4000ドル台に乗っている。月曜日には中国の新興企業ディープシークがコストの安い生成AIを発表。アメリカのAIメーカーが脅かされるというので、半導体関連銘柄が急落した。特にエヌビディアは17％も下落して、市場を驚かせた。しかしAI関連以外の銘柄は買われたため、ダウ平均は300ドル近くも上げている。...

2025/02/03 06:53

トランプ政策の解明② 関税引き上げ (下）

◇ 手本はマッキンリー大統領？ ＝ トランプ関税攻勢の影響を、正確に測定することは困難だ。たとえば自動車を例にとっても、25％の関税がかけられるとメキシコからのアメリカ向け輸出は655憶ドル、カナダからの輸出は433憶ドル減少すると試算されている。アメリカ国内での供給量がそれだけ減るため、日本からの輸出は145億ドル増加する。だがメキシコで製造された日本車の輸出は、かなり減ってしまう。そのうえ日本にも10％の関...

2025/02/01 06:00