Kecofinの投資情報

思うこと

サマセット・モームのココスモポリタンズにあった気がするが、炭鉱夫の話。できて100年になる炭鉱。ある炭鉱夫はいつ落盤事故が起きてもおかしくないと気が気でない。しかし、別の炭鉱夫は100年も無事だったのだから、何も心配することはないと言う。新型コロナパンデミッ

2020/08/30 23:47

アベノミクスを振り返る

安倍首相の外交は、100点とは言えないまでも、これ以上のことをできる人はいなかっただろう。安倍首相の悲願は、①憲法改正、②北方領土問題の解決、③北朝鮮拉致被害者の奪還であるが、これらはどれも達成できなかったが、だからと言って避難できないだろう。どれもあまり

2020/08/30 22:21

安倍政権とは何だったのか？

ハンJ速報 より2013年・アベノミクス提唱・東京五輪招致決定・マイナンバー関連4法案が可決、成立・消費税率8％への引き上げ決定・特定秘密保護法が成立2014年・武器輸出三原則を廃止・内閣人事局を設置（官僚人事を掌握）2015年・軽自動車税、7200円→10800

2020/08/29 18:59

米国 金融政策の設定における新たなアプローチ

パウエルFRB議長は8月27日、金融政策の設定における新たなアプローチを発表。期間平均で2％のインフレ率を目指すと表明。。声明で、「雇用の最大レベルへの不足分」を基に決定がなされると表明した。従来は「最大レベルからの偏差」と言及していた。政策当局者17人全員

2020/08/28 04:11

ユーロ/ドル先物の投機筋のポジション

シカゴ・マーカンタイル取引所でのユーロ/ドル先物の投機筋のポジションは、彼らがユーロに対して非常にブリッシュ（強気）なことがわかる。そして、ユーロ/ドルは一段高があってもおかしくなさそうだ。しかし、長期的に見ると、今の投機筋のユーロ・ネットロングポジショ

2020/08/27 16:34

米国の期待インフレ率

今、米国市場で最も注目されるのが、Fedの新しい金融政策指針だ。長期間にわたり政策金利をゼロ近辺に据え置く公算が大きいと考えられている。次のFOMCで発表があるものと思われるが、日本時間8月27日午後10時10分、カンザスシティー連銀主催の年次シンポジウム（ジャクソン

2020/08/27 02:49

米商務省が発表した7月耐久財受注速報値は前月比＋11.2％

新コロショックからの回復は、ITバブル崩壊やリーマンショック時と比べ、非常に素早い。株式市場は、この素早さにより、将来の経済成長を織り込みやすくなっている。

2020/08/26 23:28

誰が米国債を買っているか？保有しているか？

米国資金循環統計より2020年1-3月期までのデータ。特段、明瞭な傾向はないようだ。連銀が3月以降猛烈に買っている。海外の保有が大きい。これから、金融当局（連銀）の保有が猛烈に増えていく。なお、その他がマイナスになっている時があるのは、統計誤差による。

2020/08/24 21:42

FACTAの記事から(1)

起きていることを伝える記事は多くある。全て一覧表になっているポータルがあればいいなぁと思うが・・・。雑誌「FACTA」は、比較的多くの記事がまとまっている。そして、比較的深い。信頼度も高い。2020年9月号には、（私にとって）興味深い記事が多い。日経に溢れる凡庸

2020/08/23 13:11

中国と日本による米国証券保有

単に情報だけ。取り立ててコメントもない。まずは、中国による米国債保有徐々に減少しつつある次に、日本との比較米国債の保有が最も大きい国が日本。中国は第2位。注意しなくてはならないのは、中国の場合は大部分が外貨準備による保有であると思われるが、日本は

2020/08/20 17:18

米国株は割高か？（2）

とにかく、米国の金利がとんでもなく低くなった。米国投資家はこんな低い金利に耐えられないだろう。では、何に投資するか？ 株しかないだろう。配当利回りは10年金利よりも高い。メガキャップテクストック(GAFAM)の存在が史上最高水準の株価指数を支えている。htt

2020/08/18 21:50

円高の背景

この円高は次の思惑によって起きている。米連邦準備制度、インフレ目標達成の新戦略を近く公表の見通し・米連邦準備制度は金融政策の運営方法を巡り、微妙ではあるものの根本的な変更を近いうちに打ち出す見通し。・インフレに関して従来よりも容認姿勢を公式に採用するこ

2020/08/18 16:16

日本のGDP 状況把握

分かっていたことと言え、4ー6月期にさらに大きく落ち込んだ。アベノミクスの21年度達成目標の名目600兆円って、何の話？失われた30年確定という感じだ。否、それがどこまで続くのか？日本はこんなことでもなければ、変われない。これを機会に、GoToなんとかではなく

2020/08/17 16:51

米国株は割高か？（1）

割高だろう。S&P500は、そのEPSの概ね18倍で推移してきた。99年のように上に乖離した時もあったが、結局それは株価バブルだった。今、EPSに対して28倍を超えている。S&Pの名目GDP比を見ても、とんでもなく高い。しかし、米国の場合、それを正当化できる。次回へ続く

2020/08/17 01:46

日本株は割高なのか？

というよりも、業績動向からの乖離が大きい。日本株(TOPIX)は、向こう12カ月予想EPSの概ね14倍で推移してきたが、新コロ感染拡大後その関係が崩れている。業績予想が低迷する中で、株価は相当戻している。今期の業績予想はマイナス(赤字）のところも多い。株価が業績に連

2020/08/15 17:31

8月11日 米国市場で何が起きたか？

米国金融政策は、次のFOMC(9月)で、フォワード・ガイダンスの明確化、消費者物価上昇率が目標の2%を超えることを容認することが予想されている。つまり、Fedは、何が何でも長期金利の上昇を押さえ込むつもりだ。にもかかわらず、11日の米国市場では長期金利が大きく上昇し

2020/08/12 09:47

8月11日の日本株 ショートスクイーズ

説明は省略するが、海外投機筋の先物ポジションは、裁定取引残に反映される。海外投機筋の先物買残≒裁定取引買残海外投機筋の先物売残≒裁定取引売残である。現状では、買残は実質的にほとんどなく、売残の水準が高い。これは、投機筋の売戻し玉は殆どない一方、買戻

2020/08/11 20:56

トランプ大統領 文在寅大統領 習近平国家主席 安倍首相

今更だが、彼らの目標を把握したうえで、やっていることを考える必要がある。古いメモから再掲する。トランプ大統領（1）政策目標（A）強いアメリカ（B）そのために、製造業の国内回帰（2）目標達成のための手段（A）低法人税率（企業誘致に有利）（B）関税引き上

2020/08/08 17:51

今回の経済の特徴

今回の経済の特徴の一つは、業況感と経済実態のギャップにある。米国だけでないが、昨日発表になった米国の代表的な景況感指数で見てみよう。7月の米製造業景況感指数は54.2と上昇。2019年3月以来の高水準となった。この指数を経済実態指数の代表である米実質GDP成長率と

2020/08/04 15:43