Investment help five cents

オライリー・オート・パーツ社の場合 セコイア・ファンド 2018Q4レター③

今回もセコイアファンドのレターから印象に残った内容をご紹介します。オライリー・オート・パーツ社を例に挙げて、投資判断の難しさを語っています。定量的な分析で判断できれば事はそう難しくならないのでしょうけども、今回の事例にもあるように、数値化するのが難しい場合も多々あります。その一端が垣間見えるお話となっています。成熟しつつあるビジネスと業界の動態が不利に変化する可能性がある状況が交差する場合、健全な...

2019/04/30 00:27

時代の節目に遭遇する

今月でとうとう大台の30代に足を踏み入れてしまいます（しばらくの間、心は20代のままでしょうが…）。なので、プロフィールもこっそりと変更しました。今年は元号が変わり令和となるので、世間的に節目の年ですが、私自身も節目の年となります。去年暮れからなかなかひどい状態になってしまっているので今年こそはとは思いますが、とりあえず体調を安定させるというのが今年一番の目標でしょうか（毎年の目標な気もしますが…）。そ...

2019/04/15 00:58

タウンニュースのバリュエーション算定①

繊維部門は一年のうち10分程度しか利益を生み出さない。われわれは全米の紳士用スーツの裏地の半分を生産しているが、スーツを仕立てにいって、”グレーのピンストライプの背広をつくりたい。ハザウェイの裏地で頼むよ”なんていう客はいない。われわれの工場で生産する布切れのヤード四方の値段は、ほかでつくった布切れより高い。そして資本主義というのは、そういうところで倹約しようとするものだ。バークシャー・ハザウェイは、...

2019/04/13 15:54