塾長の資産運用

【エド・ヤーディーニ】個人支出が予想を下回ったのは寒さのせい。所得は増えているので3，4月に戻ってくるし、関税値上の前に車販売が増加する。

塾長です。 昨日（米国3/28）の米株は週末を前にウリが入り、1週間分のアゲを吹飛ばしただけでなく、2週間前の水準に逆戻り。 S&P500、5,580（-1.97％） Nasdaq、17,322（-2.70%） 【米国市況】景気不安で株大幅安、ドルも下げ150円割れ－国債上昇 - Bloomberg ナスダック総合指数は今月少なくとも5回は、2％以上の下げを記録。ベスポーク・インベストメント・グループによれば、これは弱気相場だった2022年6月以来の頻度。大型ハイテク株は軒並み下落。アマゾン・ドット・コムとアルファベットはいずれも4％余り下げた。 債券・為替・コモ： 原油、69.04 10年債…

2025/03/29 09:16

【リック・リーダー】米国は財政再建の移行期だ。歳出が減り、企業投資が先延ばしにされ、経済減速が起きる。

塾長です。 昨日（米国3/27）は一昨日引け後に発表された自動車関税の余波で株が下落、インフレ懸念から10年債利回り上昇。 S&P500、5,693（-0.33%） Nasdaq、17,804（-0.53%） 【米国市況】自動車株をトランプ関税直撃、ドルは151円15銭まで上昇 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、69.90 10年債、4.3690 ドル円、151.0450 Bitcoin、87,355 経済指標： 第4四半期 実質GDP［前期比年率］、2.4％（予想2.3％） 2月 卸売在庫［前月比］、0.3％（1.0％） 2月 中古住宅販売成約指数［前月比］、2.0％（0.9…

2025/03/28 09:38

【クリス・ハーヴェイ】年前半は我慢。後半までには、関税問題がおさまり、利下げや減税の話をしているだろう。

塾長です。 昨日（米国3/26）の米株はハイテク、工業などが下げ、エネルギー、不動産、公益などが上昇。 トランプが自動車関税を発表したが、どうやらそれは引け後だった模様（発表の予告はされていた）。 S&P500、5,712（-1.12%） Nasdaq、17,899（-2.04%） 【米国市況】ハイテク7強下落、深まる関税不安－ドル一時150円75銭 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、69.70 10年債、4.3380 ドル円、150.36 Bitcoin、86,710 経済指標： 2月 耐久財受注［前月比］、0.9％（予想-1.0%） 2月 耐久財受注コア［前月比］、0.7％…

2025/03/27 09:42

【エド・ヤーディーニ】株式市場の調整は終わったが、4月2日以降も関税問題は続くので、V字回復するとは限らない。

塾長です。 昨日（米国3/25）はトランプ政権で情報漏洩があり混乱。トランプが関税について発言しなかったため、市場は平穏。 S&P500、5,776（+0.16％） Nasdaq、18,271（+0.46％） 【米国市況】株は勢い失速、経済に黄信号－ドル下落し149円90銭付近 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、69.29 10年債、4.3070 ドル円、149.96 Bitcoin、87,545 経済指標： 2月 住宅建築許可件数、145.5万件（予想145.6万件） 同［前月比］、‐0.1％ 2月 新築住宅販売件数、67.6万件（67.9万件） 同［前月比］、1.8％（3.…

2025/03/26 09:11

【マイク・ウィルソン】今年はボラが高いので、ポートフォリオのコアを固め、トレードで儲ける。既にMag7の回復は始まっており、次は質の低い成長株だ。

塾長です。 昨日（米国3/24）はトランプ砲（なのか？）で株高。 S&P500、5,767（+1.76％） Nasdaq、18,188（+2.27％） 【米国市況】株はトランプ氏発言で一段高、円は対ドル150円70銭付近 - Bloomberg 24日の米株式相場は上昇。これまで売り込まれていたハイテク株に買いが入った。米関税政策がより的を絞ったものになるとの見方から、この日は買い先行で始まったが、トランプ大統領が多くの国に軽減措置を認めるかもしれないと述べたことから、上げ幅を拡大した。 債券・為替・コモ： 原油、69.20 10年債、3.4410 ドル円、150.70 Bitcoin、87,…

2025/03/25 09:21

【トム・リー】株式市場は経済だ。4月2日以降、株が上がっていれば景気減速は避けられる。

塾長です。 昨日（米国3/21）の米株は安く始まり、高値で引け。市場が底を形成しようとしているような動き。 S&P500、5,667（+0.08%） Nasdaq、17,784（+0.52%） 【米国市況】S＆P500小反発、ハイテク銘柄に買い－ドル149円台前半 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、68.29 10年債、4.2520 ドル円、149.2750 Bitcoin、84,114 経済指標： なし。 金融政策： ■ハト派グールズビーと中立的なウィリアムズ； シカゴ連銀総裁も「一過性」の予想、ただ関税恒久化しないことが前提 - Bloomberg NY連銀総裁、やや景気抑…

2025/03/22 09:32

【ジェフリー・ガンドラック】今後2四半期のリセッション確率は50％以上。安くなったリスク資産を買うために現金を用意すべきだ。

塾長です。 昨日（米国3/20）の米株はサゲましたが、最近の値動きの激しさから比べれば『ヨコ』と言って差し支えないでしょう。 S&P500、5,662（-0.22%） Nasdaq、17,681（-0.33%） 【米国市況】S＆P500反落、FOMC後の買い短命－ドル148円台後半 - Bloomberg 米国株関連デリバティブ（金融派生商品）の満期日が集中する「トリプルウィッチング」を翌日に迎えることも、市場参加者を神経質にさせている。今回は約4兆5000億ドル（約670兆円）相当のオプションなどが満期を迎え、相場の動きを増幅させる可能性がある。 債券・為替・コモ： 原油、68.00 10年…

2025/03/21 09:56

【ダン・ナイルズ】4月2日相互関税を前に企業は大きな決断ができず、Q1（1ー3月）決算は市場への目覚ましとなる。

塾長です。 昨日（米国3/19）はFOMCを無事通過し（とうより、既にFEDは主役ではないので）株高。 S&P500、5,675（+1.08%） Nasdaq、17,750（+1.41%） 【米国市況】株反発、パウエル議長会見で安心感－ドル148円台後半 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、67.19 10年債、4.2560 ドル円、148.59 Bitcoin、86,229 経済指標： なし。 金融政策： ■FOMC；FOMC、政策金利据え置き－成長減速とインフレ率上昇を予想 - Bloomberg 会合後に公表されたFOMC参加者による最新の経済予測では、今年の成長率予想が引…

2025/03/20 09:06

【ステイシー・ラズゴン】nVidia開発者会議で示したロードマップでは、新GPUが出るたびに買替えた方が得になる。

塾長です。 昨日（米国3/18）、ベッセント財務長官が4/2関税実施に言及し、米株はまたしても大幅下落。安値を切り下げるのか？に注目です。 S&P500、5,614（-1.07%） Nasdaq、17,504（-1.71%） 【米国市況】株反落、大型ハイテク銘柄に再び売り－ドル149円台前半 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、66.75 10年債、4.2810 ドル円、149.36 Bitcoin、82,433 経済指標： 2月 住宅着工件数、150.1万件（予想138.5万件） 同［前月比］、11.2％（1.0％） 2月 住宅建築許可件数、145.6万件（145.2万件） 同…

2025/03/19 09:25

【エド・ヤーディーニ】S&P500年末目標を引下げたが、トランプの脅しが通れば、他国の対米関税減少＆支出増により、株は上がる。

塾長です。 昨日（米国3/17）は株高。もう底入れ？そうであれば、直近高値から-10％、200日移動平均線（付近）で跳ね返ったことになる。 S&P500、5,675（+0.64%） Nasdaq、17,808（+0.31%） 【米国市況】株続伸、リセッション懸念ひとまず後退－ドル149円台 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、67.37 10年債、4.3060 ドル円、149.26 Bitcoin、84,214 経済指標： 2月 小売売上高［前月比］、0.2％（予想0.7％） 2月 小売売上高コア［〃］、0.3％（0.3％） 3月 NY連銀製造業景気指数、-20.0（-2.1） …

2025/03/18 08:50

【ロバート・カプラン】インフレ問題は解決していないので、FEDは利下げしない。不安の源は税制支出削減、不法移民強制送還、関税だ。

塾長です。 昨日（米国3/14）は最近の傾向通り週末を前に株が買い戻された。ショートカバー？まったくエントリーする気になれません。 S&P500、5,638（+2.13%） Nasdaq、17,754（+2.61%） 【米国市況】株反発、リスクオンで国債には売り－ドル148円台半ば - Bloomberg S＆P500種株価指数は2.1％値上がり。上昇率は昨年の米大統領選後に大幅高を記録して以来の大きさとなった。ただ週間ベースでは4週連続で下落。これは昨年8月以来の長期連続安となる。 債券・為替・コモ： 原油、67.19 10年債、4.3080 ドル円、148.6100 Bitcoin、84,…

2025/03/15 10:06

【クリス・ハーヴェイ】年末までまだ10か月あるのでS&P500目標は変えない。【ローリー・カルヴァシーナ】弱気ケース発動すれば5,775。【エド・ヤーディーニ】6,400に引下げ。

塾長です。 昨日（米国3/13）も貿易戦争懸念でリスクオフ。株下落、10年債利回り低下。 S&P500、5,521（-1.39%） Nasdaq、17,303（-01.96%） 【米国市況】S＆P調整局面入り、関税巡る懸念で－ドル147円台後半 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、66.86 10年債、4.2740 ドル円、147.94 Bitcoin、81,302 経済指標： 2月 PPI［前月比］、0.0％（予想0.3％） 同［前年同月比］、3.2％（3.2％） 2月 PPIコア［前月比］、-0.1％（0.3％） 同［前年同月比］、3.4％（3.5％） 米PPI、2月は横ばい…

2025/03/14 09:49

【ジェレミー・シーゲル教授】米国民の約半数が株を持っているのに、10万程度の工場職を増やすために時価総額を20兆ドル減らすというのは政治と呼べない。

塾長です。 昨日（米国3/11）はトランプの鉄鋼・アルミ25％関税が実現してしまい、またも株安。ハイテクが買われたが、1日おきに成長株と割安株の売買が入れ替わっている感じ。 S&P500、5,572（-0.76%） Nasdaq、17,435（-0.18%） 【米国市況】株続落、トランプ氏発言が相場を翻弄－ドル147円台後半 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、66.64 10年債、4.2880 ドル円、148.05 Bitcoin、82,809 経済指標： 1月 JOLTS、774.0万人（予想767.0万人） 金融政策： なし。 財政政策： 米下院、9月末までのつなぎ予算案可…

2025/03/12 09:58

【Delta CEO エド・バスティアン】企業、消費者が支出を抑え、1Q売上増加率が+4％に減りましたが、一時的です。

塾長です。 昨日（米国3/10）も株が売られ、国債が買われた。これでS&P500は200移動平均線を割ったので、このまま底抜け？ S&P500、5,614（-2.70％） Nasdaq、17,468（-4.00％） 【米国市況】株急落・国債大幅高、景気懸念強まる－ドル一時146円台 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、65.68 10年債、4.2130 ドル円、146.8380 Bitcoin、79,025 経済指標： なし。 金融政策： なし。 財政政策： なし。 地政学： ■今日のトランプ； トランプ大統領、米経済は「過渡期」にある－景気減速懸念かわす - Bloomberg…

2025/03/11 09:41

【ジーン・マンスター】ドットコムバブルでは調整が12回あった。AIバブルでは2回目。AIバブルの余命はまだ2年ある。

塾長です。 昨日（米国3/7）は雇用統計を無事通過、週末を前に株反発。先週金曜日と同じ展開。多分下落トレンドは変わっていない。 S&P500、5,770（+0.55％） Nasdaq、18,196（+0.70%） 【米国市況】株上昇、FRB議長発言で下げから反転－ドル148円付近 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、67.05 10年債、4.3170 ドル円、148.0040 Bitcoin、86,210 経済指標： 2月 NFP［前月比］、15.1万人（予想16.0万人） 2月 失業率、4.1％（4.0％） 2月 平均時給［前月比］、0.3％（0.3％） 同［前年同月比］、4.…

2025/03/08 09:33

【ジム・ビアンコ】欧州では関税が無視され財政が注目されている。米国はその逆。関税による景気後退がなければ、世界的に金利は上昇。

塾長です。 昨日（米国3/6）はトランプ政権が対カナダ・メキシコ関税を一部1か月間猶予したが、トランプは「再度の延期は無い」「市場を見ていない」と発言し、株は大幅続落。 S&P500、5,738（-1.78%） Nasdaq、18,069（-2.61%） 【米国市況】株が大幅安、関税注視で変動大きく－ドル148円近辺 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、66.27 10年債、4.2860 ドル円、147.93 Bitcoin、90,186 経済指標： 第4四半期 非農業部門労働生産性指数［前期比］、1.5％（予想1.2％） 第4四半期 単位労働費用、2.2％（3.0％） 1月 卸…

2025/03/07 09:50

【デイヴィッド・コスティン】関税が+5％すると企業利益は1，2％減少。しかし最も重要なのはGDP成長だ。

塾長です。 昨日（米国3/5）はカナダ・メキシコ関税から自動車が1か月猶予されることになり、株反発。 S&P500、5,842（+1.12%） Nasdaq、18,552（+1.46%） 【米国市況】株が上昇、関税巡る状況を意識－ドル下げ148円台後半 - Bloomberg 債券・為替・コモ： 原油、66.39 10年債、4.2650 ドル円、148.8000 Bitcoin、90,552 経済指標： 2月 ADP雇用統計［前月比］、7.7万人（予想14.0万人） 2月 サービス業PMI、51.0（49.7） 2月 コンポジットPMI、51.6（50.4） 2月 ISM非製造業景気指数、53…

2025/03/06 09:25

【デイヴィッド・ザボス】トランプ政策の本質は再民営化。株にとってポジティブ。今は前政権に責任転嫁できる時期なので、厳しい政策を出しているだけ。

塾長です。 昨日（米国3/4）は（前回と同様にギリギリで回避されるかも？と期待されていましたが）トランプが中国・メキシコ・カナダに追加関税を発動してしまい、株が売られ、国債が買われた。 決算を出した（メキシコや中国から安い商品を仕入れている）BestBuy、Targetが売られている。 5日に軽減措置が発表されるようですが、関税徴収は実務上、このような頻繁な税率変更に対応できるのでしょうか？ S&P500、5,778（-1.22％） Nasdaq、18,285（-0.35%） 【米国市況】株下落、貿易懸念でボラティリティー上昇－149円台後半 - Bloomberg 米国は中国とカナダ、メキシ…

2025/03/05 10:06

【エド・ヤーディーニ】人々はワシントンに注目し過ぎて、米国経済の強さを忘れている。経済成長は下期に加速する。

塾長です。 昨日（米国3/3）は、トランプが4日から対カナダ・メキシコ関税を発動する姿勢を明確にし、国債が買われ、株が売られた。 S&P500、5,849（-1.76%） Nasdaq、18,350（-2.64%） 【米国市況】S＆P500が今年最大の下げ、国債上昇－149円台に急伸 - Bloomberg 3日の米株式相場は大幅安。経済指標が低調だったほか、トランプ米大統領が主要貿易相手国に対する関税賦課の姿勢を改めて示したことで、ウォール街のリスク許容度が再び圧迫された。S＆P500種株価指数が今年に入り最大の下げとなった一方、国債は上昇した。 債券・為替・コモ： 原油、68.41 10年…

2025/03/04 09:44

【ジェレミー・シーゲル教授】経済が減速しているなか、トランプ関税の影響が出てきている。彼は多くの事をやり過ぎだ。

塾長です。 昨日（米国2/28）は月末持ち高調整で株高。 10年債も買われている。”PCEが予想と一致した（インフレが進んでいない）”からだという解説（↓）ですが、0.3％を（複利を考えず）単純に12倍しても3.6％になりますヨ？ S&P500、5,954（＋1.59％） Nasdaq、18,847（＋1.63％） 【米国市況】株は上昇、米ウクライナ会談で動揺後に反転－151円接近 - Bloomberg 米国債は上昇。短期債利回りは昨年10月以来の4％割れとなった。米インフレが抑制されていることがこの日のデータで示唆され、利下げ観測が高まった。 債券・為替・コモ： 原油、69.95 10年債…

2025/03/01 09:23