2024/02/19の名言は、 - 年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/19の名言は、 - 年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/18の名言は、 - 年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/17の名言は、 - 年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/16の名言は、 - 年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/15の名言は、 - 年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/14の名言は、 - 年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/13の名言は、 Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful. - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/12の名言は、 Investing in arbitrage situations, per se, is no better a strategy than selecting a portfolio by throwing darts. - 1988年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/11の名言は、 Investors should be skeptical of history-based models. - 2008年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/10の名言は、 Not knowing your costs will cause problems in any business. - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/09の名言は、 Unless derivatives contracts are collateralized or guaranteed, their ultimate value also depends on the creditworthiness of the counterparties to them. - 2002年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/08の名言は、 Berkshire probably ranks number one among large American corporations in the percentage of its shares held by owners with a long-term view. - 1996年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/07の名言は、 Charlie and I always have preferred a lumpy 15% return to a smooth 12%. - 1990年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/06の名言は、 The difference between GEICO’s costs and those of its competitors is a kind of moat that protects a valuable and much-sought-after business castle. - 1986年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/05の名言は、 Were I to die tomorrow, you could be sure of three things: (1) None of my stock would have to be sold; (2) Both a controlling shareholder and a manager with philosophies similar to mine would follow me; and (3) Berkshire's earnings would increase by $1 million annually, since Charlie would immediately sell our corporate jet, The Indefensible (ignoring my wish that it be bur…
2024/02/05の名言は、 Were I to die tomorrow, you could be sure of three things: (1) None of my stock would have to be sold; (2) Both a controlling shareholder and a manager with philosophies similar to mine would follow me; and (3) Berkshire's earnings would increase by $1 million annually, since Charlie would immediately sell our corporate jet, The Indefensible (ignoring my wish that it be bur…
2024/02/04の名言は、 CEOs understandably do not find it easy to reject auditor-blessed strategies that lead to increased future “earnings.” - 1998年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/03の名言は、 Appropriate prices don’t guarantee profits in any given year, but inappropriate prices most certainly guarantee eventual losses. - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/02の名言は、 Whatever pension-cost surprises are in store for shareholders down the road, these jolts will be surpassed many times over by those experienced by taxpayers. - 2007年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/01の名言は、 Mr. Market will offer us opportunities - you can be sure of that - and, when he does, we will be willing and able to participate. - 1987年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/31の名言は、 At Berkshire we told you of our own problems with underestimation in 1984 and 1986. Generally, however, our reserving has been conservative. - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/30の名言は、 Dave Sokol and Greg Abel are going to run any businesses with which they are associated in a first-class manner. They don’t know of any other way to operate. - 2008年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/29の名言は、 When there is a huge and unusual risk to be insured, Ajit is almost certain to be called. - 2008年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/28の名言は、 Charlie Munger, Berkshire's Vice Chairman and my partner, and I make few predictions. One we will confidently offer, however, is that the future performance of Berkshire won't come close to matching the performance of the past. - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/27の名言は、 True, each committee is required by the SEC to state its reasoning about pay in the proxy. But the words are usually boilerplate written by the company’s lawyers or its human-relations department. - 2002年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/26の名言は、 Knowing they are forever going to be buyers of food, they welcome falling prices and deplore price increases. (It's the seller of food who doesn't like declining prices.) - 1990年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/25の名言は、 We are willing to look foolish as long as we don't feel we have acted foolishly. - 1989年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/24の名言は、 In the past, we've criticized the managerial practice of shooting the arrow of performance and then painting the target, centering it on whatever point the arrow happened to hit. We will instead risk embarrassment by painting first and shooting later. - 1993年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/23の名言は、 Still, I believe that the behavior of managements has been even worse when it comes to restructurings and merger accounting. Here, many managements purposefully work at manipulating numbers and deceiving investors. And, as Michael Kinsley has said about Washington: “The scandal isn’t in what’s done that’s illegal but rather in what’s legal.” - 1998年 バークシャーハ…
2024/01/22の名言は、 Some years back, a good $10 million idea could do wonders for us (witness our investment in Washington Post in 1973 or GEICO in 1976). - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/21の名言は、 The type of fallacy involved in projecting loss experience from a universe of non-insured bonds onto a deceptively-similar universe in which many bonds are insured pops up in other areas of finance. - 2008年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/20の名言は、 The price and availability of businesses and the need for insurance capital determine any given year’s capital allocation. - 1983年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/19の名言は、 Of course, we ourselves will periodically have a terrible year in insurance. But, overall, I expect us to average an underwriting profit. - 2008年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/18の名言は、 Our gain in net worth during 2007 was $12.3 billion, which increased the per-share book value of both our Class A and Class B stock by 11%. Over the last 43 years (that is, since present management took over) book value has grown from $19 to $78,008, a rate of 21.1% compounded annually. - 2007年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/17の名言は、 You can’t be all things to all men, simultaneously seeking different owners whose primary interests run from high current yield to long-term capital growth to stock market pyrotechnics, etc. - 1979年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/16の名言は、 Unlike most businesses, Berkshire did not finance because of any specific immediate needs. - 1980年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/15の名言は、 GEICO was a fine insurance company when Tony Nicely took over as CEO in 1992. Now it is a great one. - 2003年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/14の名言は、 Our long-avowed goal is to be the “buyer of choice” for businesses – particularly those built and owned by families. - 2008年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/13の名言は、 The job of CEOs is now to regain America’s trust – and for the country’s sake it’s important that they do so. - 2002年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/12の名言は、 Our approach makes an active trading market useful, since it periodically presents us with mouth-watering opportunities. - 1987年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/11の名言は、 Though no single figure can be perfect, we believe that the look-through number more accurately portrays the earnings of Berkshire than does the GAAP number. - 1992年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/10の名言は、 No other insurer we know of - even those with much larger gross assets - has our financial strength. - 1983年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/09の名言は、 I’m sure I could have saved you $100 million or so, pre-tax, if I had acted more promptly to shut down Gen Re Securities. - 2003年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/08の名言は、 We believe that $16.9 billion is a record for a one-year gain in net worth – more than has ever been booked by any American business, leaving aside boosts that have occurred because of mergers (e.g., AOL’s purchase of Time Warner). - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/07の名言は、 Airlines were then protected from competition by regulation, and carriers could absorb high costs because they could pass them along by way of fares that were also high. - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/06の名言は、 when a company is selling a product with commodity-like economic characteristics, being the low-cost producer is all-important. - 2000年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/05の名言は、 Long ago, Mark Twain said: “A man who tries to carry a cat home by its tail will learn a lesson that can be learned in no other way.” - 2005年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/04の名言は、 If shares of a prospective acquirer are selling below their intrinsic value, it’s impossible for that buyer to make a sensible deal in an all-stock deal. - 2009年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/03の名言は、 Our approach, rather, has been to follow Wayne Gretzky's advice: "Go to where the puck is going to be, not to where it is." As a result, our shareholders are now many billions of dollars richer than they would have been if we had used the standard catechism. - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/02の名言は、 A tolerance for short-term swings improves our long-term prospects. - 1992年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/01/01の名言は、 though we have lagged the S&P in some years that were positive for the market, we have consistently done better than the S&P in the eleven years during which it delivered negative results. - 2009年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/31の名言は、 A great many funds have been run well and conscientiously despite the opportunities for malfeasance that exist. The shareholders of these funds have benefited, and their managers have earned their pay. - 2003年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/30の名言は、 Last year See’s sales were $383 million, and pre-tax profits were $82 million. The capital now required to run the business is $40 million. - 2007年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/29の名言は、 irrational behavior at the parent may well encourage imitative behavior at subsidiaries - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/28の名言は、 The combination of new business gains and an improvement in the renewal rate on existing business has moved GEICO into the number three position among auto insurers. - 2008年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/27の名言は、 When we force-feed $2 billion daily to the rest of the world, they must invest in something here. Why should we complain when they choose stocks over bonds? - 2007年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/26の名言は、 We will never make purchases with the intention of stemming a decline in Berkshire’s price. Rather we will make them if and when we believe that they represent an attractive use of the Company’s money. 私たちは、バークシャーの価格下落を食い止める目的で買付を行うことは決してありません。むしろ、当社の資金を魅力的に使うことができると判断した場合に、買付を行うことにしていま…
2023/12/25の名言は、 Our partial-ownership approach can be continued soundly only as long as portions of attractive businesses can be acquired at attractive prices. - 1982年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/24の名言は、 Despite the enthusiasm for activity that has swept business and financial America, we will stick with our ‘til-death-do-us-part policy. - 1986年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/23の名言は、 The hard fact is that I have cost you a lot of money by not moving immediately to close down Gen Re’s trading operation. - 2005年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/22の名言は、 The banking business is no favorite of ours. When assets are twenty times equity - a common ratio in this industry - mistakes that involve only a small portion of assets can destroy a major portion of equity. And mistakes have been the rule rather than the exception at many major banks. - 1990年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/21の名言は、 Lou Simpson manages about $2½ billion of equities that are held by GEICO, and it is his transactions that Berkshire is usually reporting. - 2004年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/20の名言は、 It’s naïve to think of Katrina as anything close to a worst-case event. - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/19の名言は、 At most large companies, the truly talented divisional managers seldom have the job they really want. - 2000年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/18の名言は、 we can write policies for amounts that no one else can even consider. - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/17の名言は、 Our pre-tax losses from credit-card operations came to about $6.3 million before I finally woke up. We then sold our $98 million portfolio of troubled receivables for 55¢ on the dollar, losing an additional $44 million. - 2009年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/16の名言は、 When property/casualty companies are judged by their cost of float, very few stack up as satisfactory businesses. And interestingly - unlike the situation prevailing in many other industries - neither size nor brand name determines an insurer's profitability. - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/15の名言は、 Money will always flow toward opportunity, and there is an abundance of that in America. - 2010年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/14の名言は、 At some point - probably after a few catastrophe-scarce years - innocents will reappear and prices for super-cat policies will plunge to silly levels. - 1991年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/13の名言は、 In past reports, I have told you that Berkshire’s strong capital position - the best in the industry - should one day allow us to claim a distinct competitive advantage in the insurance market. With the tightening of the market, that day arrived. - 1985年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/12の名言は、 Our main business - though we have others of great importance - is insurance. To understand Berkshire, therefore, it is necessary that you understand how to evaluate an insurance company. - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/11の名言は、 Our look-through earnings in 1992 were $604 million, and they will need to grow to more than $1.8 billion by the year 2000 if we are to meet that 15% goal. - 1992年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/10の名言は、 Berkshire would be more valuable today if I had put in a whistleblower line decades ago. - 2004年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/09の名言は、 When a reinsurer goes broke, staggering losses almost always strike the primary companies it has dealt with. - 2004年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/08の名言は、 Though there are as many good businesses as ever, it is useless for us to make purchases that are inconsequential in relation to Berkshire's capital. - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/07の名言は、 Indeed, we have a major competitive advantage because of our tolerance for huge losses. Berkshire has massive liquid resources, substantial non-insurance earnings, a favorable tax position and a knowledgeable shareholder constituency willing to accept volatility in earnings. This unique combination enables us to assume risks that far exceed the appetite of even our largest …
2023/12/06の名言は、 Lou has consistently invested in undervalued common stocks that, individually, were unlikely to present him with a permanent loss and that, collectively, were close to risk-free. - 1986年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/05の名言は、 We sometimes encounter accounting footnotes about important transactions that leave us baffled, and we go away suspicious that the reporting company wished it that way. (For example, try comprehending transactions “described” in the old 10-Ks of Enron, even after you know how the movie ended.) - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/04の名言は、 We need all of the talent we can find, and we have learned that able and trustworthy managers, employees and suppliers come from a very wide spectrum of humanity. - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/03の名言は、 No financial instrument is evil per se; it's just that some variations have far more potential for mischief than others. - 1989年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/02の名言は、 Volatility caused by money managers who speculate irrationally with huge sums will offer the true investor more chances to make intelligent investment moves. - 1987年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/12/01の名言は、 Having managers who love their businesses is no small advantage. - 2010年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/30の名言は、 At Berkshire, we try to be as logical about compensation as about capital allocation. For example, we compensate Ralph Schey based upon the results of Scott Fetzer rather than those of Berkshire. - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/29の名言は、 Our property-casualty (P/C) insurance business has been the engine behind Berkshire’s growth and will continue to be. - 2009年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/28の名言は、 We will not diversify by purchasing entire businesses at control prices that ignore long-term economic consequences to our shareholders. - 1983年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/27の名言は、 Obviously, we can never precisely predict the timing of cash flows in and out of a business or their exact amount. We try, therefore, to keep our estimates conservative and to focus on industries where business surprises are unlikely to wreak havoc on owners. - 2000年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/26の名言は、 To repeat a fact you’ve heard before, well over 99% of my net worth resides in Berkshire. - 1999年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/25の名言は、 We never take the one-year figure very seriously. After all, why should the time required for a planet to circle the sun synchronize precisely with the time required for business actions to pay off? - 1983年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/24の名言は、 Rich Santulli, one of the most dynamic managers I’ve ever met, will solve our revenue/expense problem. He won’t do it, however, in a manner that impairs the quality of the NetJets experience. Both he and I are committed to a level of service, security and safety that can’t be matched by others. - 2005年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/23の名言は、 We have never purchased a newly-issued junk bond, which is the only kind most investors are urged to buy. - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/22の名言は、 Volatility caused by money managers who speculate irrationally with huge sums will offer the true investor more chances to make intelligent investment moves. He can be hurt by such volatility only if he is forced, by either financial or psychological pressures, to sell at untoward times. - 1987年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/21の名言は、 Berkshire’s financial strength (and our record of maintaining unusual strength through thick and thin) is now a major asset for us in securing good business. - 1985年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/20の名言は、 An article published last year by Kiplinger’s Personal Finance Magazine gives a good picture of where we stand in customer satisfaction: The magazine’s survey of 20 state insurance departments showed that GEICO’s complaint ratio was well below the ratio for most of its major competitors. - 1999年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/19の名言は、 For most of the 20th Century, newspapers were the primary source of information for the American public. Whether the subject was sports, finance, or politics, newspapers reigned supreme. - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/18の名言は、 Managers that always promise to “make the numbers” will at some point be tempted to make up the numbers. - 2002年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/17の名言は、 You should be aware of an accounting rule that mildly distorts our financial statements in a pain-today, gain-tomorrow manner. - 2004年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/16の名言は、 We, as well as many other businesses, are likely to retain earnings over the next decade that will equal, or even exceed, the capital we presently employ. Some companies will turn these retained dollars into fifty-cent pieces, others into two-dollar bills. - 2010年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/15の名言は、 Why scrap an informed decision because of an uninformed guess? - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/14の名言は、 A corporation pays a 35% rate on taxable income, whether it comes from capital gains or from ordinary operations. - 1998年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/11/13の名言は、 We carry our P/C companies on our books at $15.5 billion more than their net tangible assets, an amount lodged in our “Goodwill” account. - 2009年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
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2024/02/12の名言は、 Investing in arbitrage situations, per se, is no better a strategy than selecting a portfolio by throwing darts. - 1988年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/11の名言は、 Investors should be skeptical of history-based models. - 2008年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/10の名言は、 Not knowing your costs will cause problems in any business. - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/09の名言は、 Unless derivatives contracts are collateralized or guaranteed, their ultimate value also depends on the creditworthiness of the counterparties to them. - 2002年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/08の名言は、 Berkshire probably ranks number one among large American corporations in the percentage of its shares held by owners with a long-term view. - 1996年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/07の名言は、 Charlie and I always have preferred a lumpy 15% return to a smooth 12%. - 1990年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/06の名言は、 The difference between GEICO’s costs and those of its competitors is a kind of moat that protects a valuable and much-sought-after business castle. - 1986年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/05の名言は、 Were I to die tomorrow, you could be sure of three things: (1) None of my stock would have to be sold; (2) Both a controlling shareholder and a manager with philosophies similar to mine would follow me; and (3) Berkshire's earnings would increase by $1 million annually, since Charlie would immediately sell our corporate jet, The Indefensible (ignoring my wish that it be bur…
2024/02/05の名言は、 Were I to die tomorrow, you could be sure of three things: (1) None of my stock would have to be sold; (2) Both a controlling shareholder and a manager with philosophies similar to mine would follow me; and (3) Berkshire's earnings would increase by $1 million annually, since Charlie would immediately sell our corporate jet, The Indefensible (ignoring my wish that it be bur…
2024/02/04の名言は、 CEOs understandably do not find it easy to reject auditor-blessed strategies that lead to increased future “earnings.” - 1998年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/03の名言は、 Appropriate prices don’t guarantee profits in any given year, but inappropriate prices most certainly guarantee eventual losses. - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/02の名言は、 Whatever pension-cost surprises are in store for shareholders down the road, these jolts will be surpassed many times over by those experienced by taxpayers. - 2007年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2024/02/01の名言は、 Mr. Market will offer us opportunities - you can be sure of that - and, when he does, we will be willing and able to participate. - 1987年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より
2023/03/17の名言は、 nothing is more fun for us than getting together with our shareholder-partners at Berkshire’s annual meeting. バークシャーの年次総会でパートナーである株主と集まることほど楽しいことはありません。 - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 株主総会を楽しみにしている経営者っていいですね。
2023/03/16の名言は、 The $20 million of float that came with our 1967 entry into insurance has now increased – both by way of internal growth and acquisitions – to $49 billion. 1967年の保険事業への参入時に2,000万ドルのフロートは、現在、内部成長と買収の両方によって490億ドルに増加しています。 - 2005年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 38年の間に2,000倍以上になっていますね。年率に直す…
2023/03/15の名言は、 The ownership of stock has grown increasingly concentrated in recent decades, and today it would be easy for institutional managers to exert their will on problem situations. 株式の所有権は、ここ数十年でますます集中するようになり、今日では、機関投資家にとって問題のある状況に意思を行使するのは簡単でしょう。 - 2002年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 企業が発展する…
2023/03/14の名言は、 If we fail, we will have no excuses. Charlie and I operate in an ideal environment. To begin with, we are supported by an incredible group of men and women who run our operating units. 失敗した場合、言い訳はできません。チャーリーと私は理想的な環境で働いています。まず第一に、私たちは事業部門を運営する素晴らしい男性と女性のグループに支えられています。 - 2003年 バークシャー…
2023/03/13の名言は、 We simply measure whether we are creating more than a dollar of value per dollar spent — and if that calculation is favorable, the more dollars we spend the happier I am. 私たちは単に、1ドルの支出に対して1ドル以上の価値を生み出しているかどうかを測定しているだけです。その計算が良好であれば、ドルを使えば使うほど私は幸せになります。 - 1998年 バークシャーハサウェイ株主への手…
2023/03/12の名言は、 If a CEO bats .300, he gets paid for being a .300 hitter, even if circumstances outside of his control cause Berkshire to perform poorly. CEOが3割打者であれば、たとえバークシャーの業績が悪くても、3割打者としての報酬を得ることができるのです。 - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より このような報酬の支払い方であるべきですね。
2023/03/11の名言は、 With unimportant exceptions, such as bankruptcies in which some of a company’s losses are borne by creditors, the most that owners in aggregate can earn between now and Judgment Day is what their businesses in aggregate earn. 会社の損失の一部が債権者によって負担される倒産などの重要でない例外を除いて、現在から審判の日までの間に所有者が総計で稼ぐことができる最高額は、彼らの…
2023/03/10の名言は、 Often, a forget-all-this-bad-stuff message is delivered year after year without management so much as blushing. 多くの場合、経営陣が顔色を変えることなく、「悪いことは忘て下さい」というメッセージが毎年発信されています。 - 2002年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 投資先の経営陣が良いことだけでなく悪いこともしっかりと株主に伝えているかどうか確認しましょう。
2023/03/09の名言は、 When Walter and Edwin were asked in 1989 by Outstanding Investors Digest, “How would you summarize your approach?” Edwin replied, “We try to buy stocks cheap.” 1989年にOutstanding Investors DigestでWalterとEdwinが「あなたのアプローチをどのように要約しますか?」と尋ねられたとき、エドウィンは、「私たちは株を安く買うようにしています」と答えました。 - 2006年 バークシャーハ…
2023/03/08の名言は、 In our view, what makes sense in business also makes sense in stocks: An investor should ordinarily hold a small piece of an outstanding business with the same tenacity that an owner would exhibit if he owned all of that business. 私たちの見解では、ビジネスにおいて理にかなっていることは、株式においても理にかなっています。通常、投資家は、そのビジネスのすべてを所有していた場…
2023/03/07の名言は、 Charlie and I continue to aim at increasing Berkshire’s per-share value at a rate that, over time, will modestly exceed the gain from owning the S&P 500. チャーリーと私は引き続き、バークシャーの 1 株当たりの価値を、S&P 500 を所有することによる利益をわずかに上回るペースで増加させることを目指しています。 - 2000年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 私もS&P 500に投資…
2023/03/06の名言は、 In insurance reporting, "loss development" is a widely used term - and one that is seriously misleading. 保険報告では、「損失の推移」は広く使用されている用語であり、深刻な誤解を招く用語です。 - 2001年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 用語の字面から考えられる意味ではなく、その本質的な意味を考える習慣を持ちましょう。
2023/03/05の名言は、 If you expect to be a net saver during the next five years, should you hope for a higher or lower stock market during that period? Many investors get this one wrong. Even though they are going to be net buyers of stocks for many years to come, they are elated when stock prices rise and depressed when they fall. In effect, they rejoice because prices have risen for the "hamb…
2023/03/04の名言は、 Indeed, it would take only about a 10% year-to-year decline in the aggregate value of our portfolio investments to send Berkshire's net worth down. 実際、バークシャーの純資産を押し下げるには、ポートフォリオ投資の総額が年率約 10% 減少するだけで済みます。 - 1989年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より バークシャーは保険事業、菓子販売、家具販売など多くのビジネスを傘下に…
2023/03/03の名言は、 I won’t close down businesses of sub-normal profitability merely to add a fraction of a point to our corporate rate of return. 私は、企業の収益率をほんの少しでも上げるためだけに、収益性が通常以下のビジネスを閉鎖するつもりはありません。 - 1985年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 結果として小さな利益を積み上げることになるかもしれませんが、最初から小さな利益を積み重…
2023/03/02の名言は、 Our situation is the opposite of Camelot's Mordred, of whom Guenevere commented, "The one thing I can say for him is that he is bound to marry well. Everybody is above him." 私たちの状況は、グィネヴィアが「私が彼に言えることは、彼は必ずいい結婚をするということだ。誰もが彼よりも優れている。」とコメントしたキャメロットのモルドレッドとは正反対です。 - 1997年 バークシャーハサ…
2023/03/01の名言は、 Inactivity strikes us as intelligent behavior. 非活動的な行動は、私たちには知的な行動と見なされます。 - 1996年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 何時でも活発に行動することが良いとは限りません。じっくり構えて投資をしていきましょう。
2023/02/28の名言は、 You can make book that our scorn for a mandatory retirement age will grow stronger every year. 定年制へ対する私たちの蔑みは、年々強くなっていくことは間違いありません。 - 1994年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より この株主への手紙が書かれた時のバフェットとマンガーの年齢は、64歳と71歳です。そして、現在もなおバークシャーは彼らによって経営されています。経営陣やビジネ…
2023/02/27の名言は、 In our early years we put most of our retained earnings and insurance float into investments in marketable securities. 初期の頃、私たちは留保利益と保険フロートのほとんどを市場性のある証券への投資に投入しました。 - 2006年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 保険会社は一般的にはフロートのほとんどを証券へ投資しすることはないようですね。やはり、バフェットの投資の仕方は…
2023/02/26の名言は、 In fact, we see the simpler, low-cost operation as more likely to operate effectively than its bureaucratic brethren. 実際、よりシンプルで低コストの運用は、官僚的な同業者よりも効果的に運用される可能性が高いと考えています。 - 1992年 バークシャーハサウェイ株主への手紙より 同業他社では、シンプルで低コストという効果的な運用に一見当たり前な運用が行われていないというのが面白…