Kecofinの投資情報

日本株相場2020年の特徴（1）

駄話 BioNTec どう発音するか以前、テレビのニュース（たぶん、BBC)で聞いたときは、「バイオンテック」と聞こえた。しかし、次のサイトで聞くと、「バイオエヌテック」が正しいようだ。勿論、ドイツ語では「ビオンテック」だ。Biontech 語 ドイツ でどう発音するか H

2020/12/30 12:18

誰が米国国債を買っているか

例によって、資金循環統計より作成特段のコメントはない。・FRBが量的緩和政策に沿って高水準の購入を続けている。・今年4-6月期に、投信が激しく国債を購入している。リスク回避で買ったのだと思うが、投信による国債の保有残高が大きくなっている。低金利下で、この資

2020/12/28 20:44

誰が米国株を買っているか

米国の資金循環統計（The Fed - Financial Accounts of the United States - Z.1）より、米国株式の部門別購入状況、保有残高をみる。（1）日本の東証「投資部門別売買状況」のようなベースになるデータがないので、かなりアバウトである。（2）どういうわけか、提供さ

2020/12/28 12:20

小田急と東急 天国と地獄

最初に、小田急が天国で東急が地獄と言っているわけではない。両方の株を持っている人なら、そう感じるかもしれないと思っただけである。株主優待も関係して、小田急沿線の人は小田急株を買っている人がいるだろう。東急沿線の人は東急株を買っている人がいるだろう。もう

2020/12/24 13:41

メモ COVID-19 感染予測 (日本版) Google Cloud Blog

COVID-19 感染予測 (日本版) の公開について Google Cloud Blog■COVID-19 感染予測 (日本版) 情報使用したデータ厚生労働省が発表している 新型コロナウイルス感染症陽性者数および死亡者数等Google のコミュニティ モビリティ レポート平成 27 年国勢調査結果な

2020/12/23 14:20

誰が日本国債を買っているか

資金循環統計より今年度に入って、国債の純発行額が急増している。4-9月の上期合計では、国債の純発行額＝78.54兆円 うち、長期債＝10.45兆円 T-Bill=68.08兆円大部分はT-Bill（短期国債）だ。大部分は日銀が購入している。長期債を11.79兆円 T-Billを32.18兆円

2020/12/23 04:26

誰が日本株を買っているか？ 日本株需給

昨日発表された資金循環統計より2020年7-9月期につぃて・金融持ち株会社（どこかは調べていない）が大きな自社株買いを行ったことにより、株式の純発行額は6,656億円のマイナス。・最大の買い手は日銀のETF購入で、14,547億円。・次に大きな買い手は、農林水産金融機関で

2020/12/22 01:10

（ホンネの）株価予想

勿論、不測の事態はわからない。ホンネも何もない。しかし、不測でなくても、不安材料はある。コロナパンデミックについては、感染拡大初期には大きなショックを与えたが、そのため財政金融緩和がなされ、以降は特に相場の流れを変えるようなことはなかった。なので、今後

2020/12/21 15:51

（いつも外れる）来年のドル円為替相場予想

これまで何度か書いてきたように、為替相場の決定要因は、貿易収支、経常収支、基礎収支になってきている。といっても、これまで貿易収支が為替相場に無関係だったわけではない。基本的な流れは、やはり教科書的に貿易収支の影響が大きかった。但し、短期的には金利差など

2020/12/20 13:18

（いつも外れる）来年の株式相場予想

だいたい、予想しても、いつも不測の事態がおき、予想がひっくり返る。相場はオセロゲームだ。一手でひっくり返される。今年を振り返っても、「新型コロナ感染拡大」が起き、そして、「米国でゼロ金利、量的緩和」が矢継ぎ早になされ、日銀のETF購枠拡大（年6兆円⇒12兆円

2020/12/19 17:59

今年のドル安の背景

3月のゼロ金利から、為替相場の決定要因は金利差（金融政策）から実需（貿易収支、経常収支、基礎収支＝経常収支＋直接投資収支）に変わってきている。米国の国際収支ベースで、＜貿易収支＞個人消費が大きく持ち直す一方、生産の回復は緩慢で輸入の増加が輸出の増加を上

2020/12/19 05:56

新型コロナウイルス感染拡大とGoToトラベルの関係

新型コロナウイルス感染拡大とGoToトラベルには関係があるのか？キーは、保菌者でない人がいくら旅行しても感染拡大は起きないということだ。（菅首相、二階幹事長ら計8人で会食しても、保菌者がいなければ問題ない。加藤官房長官も、そう判断したので問題視しない考えを示

2020/12/17 09:31

株価の先行性

今朝の番組で、株価が実体経済とかけ離れて高い理由とそのことについて、■理由は；ー（日本企業の海外進出に伴い）米国株との連動性、株価の先行性、・・・・■そのことについては；ー株を保有している人がますます富裕になり株を保有していない人との格差がますます広が

2020/12/16 13:48

豪ドル 豪州の国際収支構造の変化

豪州の国際収支構造というと、「海外から多額の投資（直接投資や債券投資）を受け入れ、そのため（債券利払いが大きい）所得収支は大幅赤字で経常赤字が恒常的」というイメージだ。経常赤字なので、海外から資金を呼び込むため、金利を相対的に高く保ってきた。日本から

2020/12/14 09:00

今年の為替動向 米ゼロ金利後はドル安

（ちょっと前に作ったグラフで、最後は12月3日）10本も線があるので見にくいが、要は、Covid19感染拡大で米がゼロ金利をとるまでドル高傾向、以後はドル安。ユーロは強かった。4月以降で見ると、南アランドやメキシコペソも強い。豪ドルもニュージーランドドルも強

2020/12/12 15:39

為替相場の展開の変化

今更ながらであるが、為替相場の展開は3月にFedがゼロ金利政策をとってから変わった。金利差が為替相場に与える影響はなくなった。となれば、為替相場は、貿易収支、経常収支、それに基礎収支（経常収支＋直接投資収支）で決まる。（断定的に書いているが、もちろん、そう

2020/12/12 14:26

米国 経済金融環境のチョットした変化

株価はバブル圏に押し上げられている。押し上げたのは、異常な金融緩和（量的緩和）だ。その前提には、①インフレ懸念はない。一時的に2％を超えても問題ない。2％を超えて上昇を続けていくような懸念がなければ、問題ない。②なので、優先課題は雇用だ。新型コロナ感染拡大

2020/12/10 18:02

金価格理論値（推計値）更新

足許で、理論値は、実質金利が低下・ドル安でやや上昇。一時金価格も反騰したが、理論値には追い付いていない。市場がリスク資産の価格下落懸念を持っていない状況が続いている。参考のため、金価格の普遍的なモデルはなさそうだ。つまり、金価格の理論値（推計値）は一

2020/12/10 11:38

米国の生産の回復は遅いのに・・・・

米国の生産の回復は遅いのに、原材料価格が力強く上昇している。1982年以降昨年まで、生産の前年比がマイナスなのに、原材料価格の前年比がプラスになったことはない。今回は、中国が世界経済（原材料価格と連動する傾向がある）をけん引している。米国の生産の回復は遅

2020/12/10 08:30

海外投資家の日本株投資 （これまでの知識のまとめ）

とりあえず、少しづつ書き足していく（1）海外投資家が日本株を買えば日本株相場は上がるし、売れば下がる。■中長期で日本株相場を支える日銀（1） （2）海外投資家が買うとき■日本株 需給の異変 （3）海外投資家が日本株を買ってくるのは、日本の事情だけで

2020/12/08 10:20

米雇用統計(11月)の予想 レビュー

●米雇用統計(11月)の予想 ●米雇用統計(11月)の予想 追加情報 ADP米雇用統計の予想（新規失業保険請求件数から予想）が妙に外れる。と思っていたら、新型コロナ: 米失業保険統計に懐疑論（NY特急便）: 日本経済新聞（ウォール街ラウンドアップ）失業保険統計に暗雲

2020/12/06 15:16

日本の不動産価格とREIT指数「

日本の不動産価格が随分値上がりしているようなニュースを見るのでチェック。通常目にするのは、新築マンションの価格動向や、中古物件の成約価格動向であるが、ここで取り上げるのは、同一物件の価格変化（リピート・セールス・プライシング法）に基づいて算出された指数

2020/12/06 04:55

米国で資産バブルが崩壊するのは

相場予想の教科書では、●アメリカ金融・景気指標の読み方●ゼミナールアメリカ経済入門●アメリカの高校生が学ぶ経済学相場予想は、景気循環と金融政策がベースとなっている。しかるに、現在は、それがなくなっている。米国金融政策はゼロ金利不変に。世界経済は中

2020/12/05 11:42

米雇用統計(11月)の予想 追加情報 ADP

企業向け給与計算サービスのオートマチック・データ・プロセッシング(ADP)が発表した11月の米雇用報告では、民間部門雇用者数の伸びは307千人と、引き続き戻りが弱い数字となった。やっぱり、新コロ感染者数急増の影響を受けているようだ。金曜日発表の雇用統計も伸びは低

2020/12/02 23:44

金価格の下落は何を意味するのか グラフ更新

金価格が反騰している。但し、"金"が再び輝きだしたわけではない。（将来はわからないが、今のところは）前回のレポートで言葉足らずだったが、正確に書くと、金が輝くときは金の価格にプレミアムがついている時である。プレミアムとは理論価格（推計値）をそれなりに上

2020/12/02 20:53

で、今年日本株の上昇は世界でどの位置にいるのか？

世界の株価指数総上昇のような気がするが、MSCI先進国＋新興国指数で、ドルベース、12月1日までの過去3か月で、下がったのはエジプトだけ。その中で日本はどうだったのだろう？日本も、米国も下位だ。でも、今年ということであれば、どちらも上位。直近3カ月で株価上昇率

2020/12/02 15:31

米雇用統計(11月)の予想

今回も、米雇用統計発表前にISMサービス業景況指数(ISM非製造業景況感指数)、ADP民間雇用者数を確認できるのだが、とりあえず、新規失業保険申請件数のデータから予想した。私の「11月米国非農業部門雇用者数前月比変化」予想値は＋610千人。左右のスケールを拡大すると

2020/12/02 10:29