カブメモ

ネクステージ3186メモ

中古車販売大手。 近年、急成長している。 2018年フィスコによるレポート http://www.fisco.co.jp/uploads/nextage20180822.pdf かつての中古車ビジネスは、地域に限定されたBtoCによる買取・販売が主体だった。業者と消費者間に情報の非対称が存在し、不透明な価格形成と非効率なオペレーションが発達したため、地理的な制約を超えることになり、経営の自由度が高まった。市場規模が拡大するにつれ、中古車買取専門店、自動車用品専門小売店、タイヤ専門店、車検専門店などのカテゴリーキラーが登場し、チェーン展開した。一方、消費者は、インターネットの普及により得られる情…

2020/02/25 22:21

片倉工業（3001）メモ

1873年に繊維業として発祥。 現在のセグメントとしては繊維事業、医薬品事業、不動産事業、機械関連事業など。 前期のセグメント構成比。 不動産関連で利益を上げているが、他のセグメントのお荷物具合が見て取れる。 コクーンシティなどの不動産事業は今後も成長を期待できる。 ここ数年、不採算事業からの撤退、希望退職の実施などによって構造改革を進めてきた。 これは香港系のアクティブファンド、オアシスが8％の株を持っており、経営陣にプレッシャーをかけていることが関係している。 膨大な含み資産 明治時代からの古い企業ということもあって、全国各地に不動産を持っている。 上記画像のさいたま新都心の面積は129,…

2020/02/25 14:08

ANA（9202）の分析メモ

2020/03期は営業減益。 2019/10/29に下方修正済み。下方修正の理由としては、米中貿易摩擦による需要減少、ビジネス、貨物の需要の伸び悩み。 コロナ騒ぎによって、株価は3700→3200へ下落。今後、さらなる下方修正、また来期予想の減益が見込まれる。コロナによる業績悪化は必ずあると思われる。株価がその業績悪化をどの程度、織り込んでいるのかは不明。 過去3年における最低株価は2700円近辺。現在の株価は3246円。 出来高から見ても、まだ底を打った感はなく、3000円割れの局面を予想しておくべき。 定性分析 航空会社ということもあり、毎年、多額の投資キャッシュフローを計上。 羽田空港の…

2020/02/24 15:10