ペアトレードブログ

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このブログはマーケットニュートラル投資の古典的手法であるペアトレードについて説明したものです。【ペアトレード関連】【ペアトレードの本質】↓【ペアトレードのメリットとデメリット】↓【銘柄選択の基準：ステップ1】【銘柄選択の基準：ステップ1＋α】↓【銘柄選択の

2015/08/13 10:19

【補足】ペアトレードの改善点

このブログでは、基本的な統計知識を使ってヘッジ取引の入門レベルの内容をひと通り説明してみた。理論としては間違っていたことも書いてしまったかもしれないが、「依存し過ぎることの危険性」を誰かが伝えないといけないと思ったので、批判を覚悟でいろいろ書いてみること

2014/03/30 01:39

【補足】ポートフォリオの最適化

マーケットは絶えず変化し続け、常に一定の形状にはならない。私たちトレーダーは、現在のマーケットの状況に応じて組み込むポジション比率などは柔軟に組み変えていくべきだろう。これはサーフィンのようなもので、同じ形の波は二度と来ないけれども、波の乗り方をきちんと

2014/03/09 10:05

【補足】α値の算出方法と組み合わせの自由度

マーケットニュートラルの本質は、「ベータ（β）リスクを極力排除してアルファ（α）を取りに行く戦略である」と既に述べた。これはペアトレードについても同様のことが言える。※参考【ペアトレードの本質】1.）。今回は、1.のαの部分、すなわち「価格差」について補足

2014/03/08 15:49

【補足】相関係数の弱点とβ値の重要性

ペアトレードにかぎらず、投資戦略を考えるとき、それぞれのスクリーニング項目には必ず弱点が存在する。そのため、スクリーニング項目を増やし、「弱点を相互に補完」していく必要があると考えられる。もっとも、純粋理論の世界であれば完璧な銘柄ペアを生成できるかもし

2014/03/08 15:46

【補足】一物一価と二物二価

ペアトレードの理論をしっかり学んだ方でも、「実際に投資してみると期待していたほどうまく行かない」という話をよく聞く。「理論」と「実践」の乖離。ではそもそも、どうしてこのような問題が起こるのだろうか？ 結論から言えば、『前提となる「理論」と「考え方」そのもの

2014/02/17 11:29

【補足】FX（外国為替）を使ったサヤ取り

FX（外国為替）で相関分析の考え方（ペアトレード、サヤ取り投資）は適用できるのか？ということを非常によく聞かれるので、私なりに考えたことをまとめてみることにした。まず、私自身の結論から言うと、正直言ってよくわからない。もっとも理論はともかく、収益機会は柔軟

2014/02/17 11:18

銘柄選択の基準：ステップ4＋α

【ステップ4：投資適格ペアを決定する】1. 投資金額を決める∟ 「 x円 ＜ z { （ロング銘柄の現在株価×株数）＋（ショート銘柄の現在株価×株数） } ≦ y円 」→ （例）y：50, y：70 などエントリーする銘柄ペアは、なるべく等価金額にして、少しでも多くのポー

2014/02/17 00:21

銘柄選択の基準：ステップ4

 【ステップ4：投資適格ペアを決定する】 1. 投資金額が大きすぎない銘柄ペアを選択する売買代金は「（ロング銘柄の現在株価×株数）＋（ショート銘柄の現在株価×株数）」で算出される。これは投資家自身の投資金額に合わせて選択する。株価が100円で最低取引単位が

2014/02/16 13:46

銘柄選択の基準：ステップ3＋α

【ステップ3：ロング候補とショート候補を組み合わせて銘柄ペアを作る】1. β値の変数を決める∟ 「 x ＜ z { （過去n日間の終値と過去n日間のベンチマーク変動率の共分散）÷（過去n日間のベンチマークの分散） } ≦ y 」∟ 「 x ＜ z { （過去n日間の終値と過去

2014/01/12 02:46

銘柄選択の基準：ステップ3

【ステップ3：ロング候補とショート候補を組み合わせて銘柄ペアを作る】1. β値（市場感応度）が同程度の銘柄ペアであること。β値（市場感応度）とは、市場全体の値動きであるベンチマーク（例としてTOPIX、日経平均など）に対し、個別銘柄がどのくらい変動しているかを数

2014/01/12 02:45

銘柄選択の基準：ステップ2-B【指数連動型相対価値分析】＋α

【ステップ2：銘柄をロング候補とショート候補に分類する】 1. 株価水準指数を基準として、銘柄をロング候補とショート候補に分類する。∟ 「 x ＜ z { （ベンチマーク水準－ n日前のベンチマーク水準）÷ n日前のベンチマーク水準× 100 [％] } ≦ y 」（x：ロ

2014/01/12 02:44

銘柄選択の基準：ステップ2-B【指数連動型相対価値分析】

【ステップ2：銘柄をロング候補とショート候補に分類する】1. 株価水準指数がベンチマークに対して、（相対的に）低い銘柄をロング候補に、（相対的に）高い銘柄をショート候補に分類する。株価指数とは、株価の値動きや株価の水準を示すために数値化されたもの。過去のある

2014/01/12 02:43

銘柄選択の基準：ステップ2-A【単純比較型相対価値分析】＋α

【ステップ2：銘柄のスクリーニングを行う】 1. 株価水準指数から対象銘柄をスクリーニングする。∟ 「 x ＜ z { （ベンチマーク水準 － n日前のベンチマーク水準）÷ n日前のベンチマーク水準 ×100 [％] } ≦ y 」（x：任意の変数・y：任意の変数）2. 信用

2014/01/12 02:42

銘柄選択の基準：ステップ2-A【単純比較型相対価値分析】

【ステップ2：銘柄のスクリーニングを行う】1. 株価水準指数から対象銘柄をスクリーニングする。株価指数とは、株価の値動きや株価の水準を示すために数値化されたもの。過去のある基準点の株価水準を決定し、現時点での株価水準が基準点と比較して高い水準か低い水準にある

2014/01/12 02:41

銘柄選択の基準：ステップ1＋α

【ステップ1：取引市場・出来高・時価総額・売買代金の選択基準】 1. 市場の母集団の対象を決める∟ 「東証1部」「東証2部」「マザーズ」「JASDAQ」「ヘラクレス」「その他」→ この中では時価総額・出来高・売買代金がともに大きい「東証1部」の銘柄を抽出すると

2014/01/04 20:03

銘柄選択の基準：ステップ1

 ペアトレードはいかなる相場状況であってもマーケットに対して、最適と思われる銘柄ペアを組み合わせ両建て取引を行うことにより、相場変動によるリスク（βリスク）を「ある程度吸収すること」が期待できる。これはマーケットニュートラル戦略の基本的な考え方となる。さ

2014/01/04 20:01

統計学基礎：まとめ②

ここでは、【相関分析と相関係数】、【回帰分析と回帰係数】、【回帰方程式と決定係数】の要点をまとめておきます。 【相関分析と相関係数】一般に、異なる2つの変量xとyの間に相互関係がある場合、すなわち、xの値に対してyの値が変化するような関係にあるとき、xとyの

2013/12/26 02:24

統計学基礎：回帰方程式と決定係数

決定係数とは、回帰方程式の精度を表す指標である。使用したデータは本当に正しかったのか、精度はどうなのか、というところまできちんと分析する必要がある。すなわち、使用した株価データの分布が回帰直線にうまくあてはまるかどうかを確認するために用いる係数である。

2013/12/20 19:39

統計学基礎：回帰分析と回帰係数

相関分析の説明では、相関は「変量xとyの相関の強さを示す数値」（相関係数）であることを説明した。回帰分析では、相関係数からは読み取れなかった「変量xとyがどのくらいの割合で増加（減少）するかを表す」ために、回帰直線という直線を使って分析する作業を行う。回

2013/12/20 19:35