ミドルリスク投資で住宅ローン完済

優先株の配当利率が超絶に上がる時

普通株はキャピタルゲインがあり、優先株にはそれがない。「優先株は今もらえる利益はすべて配当として、今渡しますよ。それで優先株の金利が高いんです」仮に普通株が業績不振などで株価下落しているとき、優先株にとってクッションは薄くなる。その優先株の価格自体も下落して配当利率が高くなる。その時普通株の資本コストと優先株の資本コストは肉薄してくる。優先株の利率はさらにヒートアップする。多くの投資家が興味をひく...

2024/07/28 17:57

守られるではなく守る？

優先株は「守られつつ攻める」優先株は「守られつつ攻める」では「守りつつ攻める」とは？以下GPT先生守られつつ攻める vs 守りつつ攻める「守られつつ攻める」と「守りつつ攻める」には、微妙なニュアンスの違いがあります。前者は、外部からの保護や支援を受けながら積極的に行動することを意味します。一方、後者は、自身が積極的に防御策を講じながら攻撃的な行動を取ることを示唆します。守られつつ攻める優先株の例が示すよ...

2024/07/28 10:24

魅力を放ち続ける優先株

米国金利が下がる可能性がありますが、私は追加投資を考えているABR.PF優先株。未だ価格がパーに対して戻りが悪く、魅力的ですね。今後金利が下がると、2年後の変動金利に移行したとき多少損ですが、それでもゼロ金利に近いくらいまで下がるのでなければパーへ戻っていく、とみていますね。関連 まだ間にあうのかこの銘柄以下GPT先生### ABRの優先株（ABR-F）投資の魅力とリスク#### 優先株の特徴Arbor Realty Trust（ABR）は、商...

2024/07/27 21:56

普通株は優先株、債券を守ります

渦中の不動産担保ローンSACH。この半年のトータルリターンです。オレンジは普通株。青が優先株。紫が債券、SCCG。以下クリック↓このように普通株はリスクに対して脆弱で、優先株、ボンドは普通株に守られているのがわかります。関連デフォルトの足音1...

2024/07/27 08:14

保険と偽の安心感

優先株に関連して、保険商品でも同様に偽の安心感について注意が必要です。以下GPT先生保険商品：偽の安心感保険商品は、将来的なリスクをカバーするための安全な手段として多くの人々に利用されています。生命保険や医療保険、年金保険などの保険商品は、一見すると安心感を提供するものです。しかし、この見た目の安全性は、しばしば偽の安心感を与えることがあります。保険商品が提供する安心感には、保険会社の健全性や契約内...

2024/07/26 23:26

偽の安心感

優先株は一見、高配当で魅力的ですがやはりリスクに注意です。以下GPT先生安全な投資と見なされやすい：偽の安心感優先株は、その高配当と一見安定した収益性のために、多くの投資家から安全な投資と見なされやすいです。しかし、この見た目の安定性は、しばしば偽の安心感を与えることがあります。これは、表面的には安全そうに見えるが、実際には多くのリスクを伴う状況に似ています。偽の安心感の例例えば、新築の家が見た目は...

2024/07/26 19:21

米国金利が下降するなら

米国金利が今後下落する可能性が高まっています。とはいってもなかなか下がりませんが。もし今後下がるなら、長短金利の差で利益を出すのが基本性質であるmREITを買うのは一策といえますね。そして優先株マニアの私としては、たとえばCIO優先株のような、高配当をもらいつつ、配当利回りはほぼ確定されている。さらに金利が下がればおそらく価格が上昇する、そして薄いながらも普通株のクッションを持つものが好みです。以下GPT先...

2024/07/23 20:31

デフォルトの足音3

不動産担保ローンSACHの続きです。開発中の案件が主であるため、回収には困難がつきものと思われます。しかし過去にはSACHは支払いが滞った案件の回収実績もあるようです。さらに他の不動産担保ローンの会社も担保処分などで資金回収は当然行なってきたようです。投資した我々（日本では私だけ？）は指を咥えてみているだけです。この記事でも読んで、デフォルトの足音が聞こえてきても、枕を高くして寝ましょう。それではおやすみ...

2024/07/22 18:18

デフォルトの足音2

不動産担保ローンといっても、完成した物件を担保としてはいません。開発中の土地やバリューアップ途中の建物が担保であるため、ここから資金を回収するとなると簡単ではありません。日本のソーシャルレンディングで不動産担保案件に投資している方も、延滞案件が返ってくるのか気が気でないと思われます。海の向こうの話ですが参考になるかもしれません。以下GPT先生### Sachem Capitalの開発中案件の担保売却における問題点Sache...

2024/07/22 08:58

デフォルトの足音1

我がポートフォリオで主力を張っている、SACHのベビーボンド、SCCG。劣後がふかふかの2銘柄SACHは不動産担保ローンが資産のファンドです。そのシニアローンへの投資をしていますが、なんとかなりの割合でそのローンが不良債権化しているとのこと。シニアローンは優先60％ですから、劣後に40％のクッションがあります。しかし総資産のうち26％の貸付債権が返済が滞っているのであれば、重大な事件といえます。SACHは資金を回収でき...

2024/07/21 22:58

普通株と優先株、より再保険に近いのは？

優先株はリスクはあれど、固定配当が魅力です。普通株はリスクが更に高く、手に入る利益も変動します。さてそんな普通株と優先株では、優先株がより再保険に近いものでしょうか。以下GPT先生優先株はその性質から再保険に近いと考えることができます。以下に、その理由と詳細な考察を述べます。優先株と再保険の類似点固定収益の提供:優先株: 優先株は、定期的な固定配当を受け取る権利があります。企業が利益を上げた場合、優先株...

2024/07/20 19:56

思考実験：優先株と再保険商品の類似性

サイドカーもキャットボンドなどの再保険商品は、我々一般投資家は買えないようです。しかし、一般企業の優先株を買うことも、それさ再保険商品を買うことに類似しているといえそうです。思考実験の最後を読んで学びます。以下GPT先生優先株の購入は再保険とサイドカーの購入に似ている？金融市場にはさまざまな投資商品がありますが、その中には意外な共通点を持つものも存在します。優先株の購入は、再保険やサイドカーの購入と...

2024/07/18 18:06

思考実験2：シニアローンと優先株

思考実験：上編の続きです。保険業界に限らず、一般の会社においてもシニアローンとその劣後の優先株（あるいは普通株）には保険の概念が通用すると思われます。つまり優先株のクッション性の考察です。そして、劣後のあるシニアローンと、劣後のない、あるいは非常に薄いシニアローンを持つことのコスト面の違い（つまり保険をかける、かけないのコストの違い）以下思考実験の中編です。以下GPT先生シニアローンと優先株：リスク...

2024/07/18 08:58

思考実験：保険から優先株まで

リスク分散、そしてリスクを買うということを勉強します。そのために私がポートフォリオに入れている、再保険の会社が何をしているかそして、保険に限らずシニアローンや優先株を買うことと保険のリスクの負うことの共通点へ辿り着く、そんな思考実験をしてみました。保険や資本構造のマニア以外にはあまりお勧めできないかも（笑）。まず上編。以下GPT先生### 再保険とサイドカー：リスク分担の仕組みを理解する保険業界における...

2024/07/17 22:56

安全性の高い証券を買いまくる戦略

MBSでもエージェンシーMBSという政府補償のローンの担保証券を買いまくる作戦をとっているのがAGNCです。当方こちらの優先株を持っています。レバレッジは高いのですが、デフォルトはしにくい。本当なのかな・・・・以下GPT先生### 3. AGNCのMBS投資戦略#### 7. AGNCのMBS投資戦略AGNCは、エージェンシーMBSを中心とした投資戦略を採用しています。エージェンシーMBSとは、Fannie MaeやFreddie Macなどの政府支援機関（GSE）によっ...

2024/07/14 20:16

資産担保証券（MBS）を学ぶ

日本で不動産を持たない代わりに、アメリカの不動産への投資を行っています。と言ってももっぱら証券の投資。しかもMBSというモーゲージ担保証券を運用する会社の優先株に投資するのがウチの方針。今日はMBSについて。以下GPT先生### MBSとは何か？#### モーゲージ担保証券（MBS）の定義モーゲージ担保証券（MBS）は、住宅ローンを証券化した金融商品です。具体的には、多数の住宅ローンをひとまとめにし、それを裏付けとした証券...

2024/07/12 23:53

保険の世界へ投資

不動産に投資して家賃を得る。これを出発点として優先株やベビーボンドへ投資していますが、保険の業界も多額の資金が動いており投資先として有望と見ています。そこでILS市場について学びます。以下GPT先生Insurance Linked Securities（ILS）市場とは、保険リスクを資本市場に移転するための金融商品が取引される市場です。ILSは、保険会社が特定のリスク（例えば自然災害リスク）を投資家に移転するために設計された証券化商品...

2024/07/08 08:01

AIが投資家の心に介入する

航海術も投資も、AIが登場すると変化が期待できますか？以下GPT先生AIの登場は航海術や株式投資のリスク管理に大きな変化をもたらしています。以下にその具体的な点を挙げます。### 航海術におけるAIの影響1. **航路計画の最適化**:    - AIは、気象データや潮流情報をリアルタイムで分析し、最適な航路を提案することができます。これにより、燃料消費の削減や航行時間の短縮が可能になります。2. **危険予測と回避**:&...

2024/07/07 22:29

航海術と投資

投資の心を知るに、航海と投資の例えを教えてくれました。以下GPT先生株式投資は、見た目には簡単に思えるかもしれませんが、実際には大きなリスクを伴い、そのリスクを負うこと自体が仕事であると言えます。この点をアナロジーを使って説明します。株式投資を航海に例えるとわかりやすいです。航海士が広大な海を航海するように、投資家も市場という広大なフィールドで投資を行います。航海士は出航前に航路を慎重に計画し、天候...

2024/07/07 16:23

投資とサーカスの綱渡り

株式投資や優先株投資は、実際の労働とは違い汗水垂らしません。しかし、その静的な面とは裏腹にリスクとの隣り合わせが特徴といえます。以下GPT先生株式投資は、見た目には簡単に思えるかもしれませんが、実際には大きなリスクを伴い、そのリスクを負うこと自体が仕事であると言えます。株式投資は、サーカスの綱渡りに例えることができます。綱渡り芸人が高い場所でバランスを取りながら進むように、投資家も市場の変動や企業の...

2024/07/07 11:19

ボトルキープの酒を薄められる

アルコールの例えでインフレを学びましょう。以下GPT先生インフレ：見えない手があなたの資産を希釈するインフレとは、私たちが日常的に使っているお金の価値が減少する現象です。この現象を理解するために、インフレをアルコールが水で薄められることに例えてみましょう。あなたが大事にしているお気に入りのウイスキーがあるとします。時間が経つにつれて、そのウイスキーが知らない間に水で薄められていると想像してみてくださ...

2024/07/03 13:00